En stablecoin är en typ av kryptovaluta som är utformad för att upprätthålla ett stabilt värde, vanligtvis genom att vara kopplad till en fiatvaluta som den amerikanska dollarn (USD). Dessa digitala tokens kan röra sig över gränser omedelbart, behålla sitt värde och låta företag genomföra transaktioner med minimal volatilitet. Även om stablecoins i sig inte betalar ränta ger de möjligheter att tjäna ränta.

Nedan diskuterar vi om en stablecoin kan ge ränta, hur utlåning och staking gör stablecoins till inkomstgenererande tillgångar, samt riskerna och avvägningarna med att hålla stablecoins.

Vad innehåller den här artikeln?

• Betalar stablecoins ränta?
  
• Hur genererar utlåning ränta på stablecoins?
  
• Hur genererar staking ränta på stablecoins?
  
• Hur påverkar räntan stablecoins likviditet?
  
• Vilka risker följer med räntebärande stablecoin-produkter?
  
• Hur kan användare utvärdera räntemöjligheter?
  
• Så kan Stripe Payments hjälpa till
  

Betalar stablecoins ränta?

De flesta stablecoins betalar inte ränta av sig själva. Att hålla en token kopplad till USD är snarare som att hålla digitala kontanter än att ha pengar på ett sparkonto. Det är avsiktligt för att förhindra att stablecoin-utfärdaren agerar som oreglerade banker. Till exempel förbjuder GENIUS Act, som träder i kraft i USA senast 2027, uttryckligen stablecoin-utfärdare från att betala ränta.

Det finns experiment med räntebärande stablecoins, men de ligger vid marknadsgränsen. Vissa försöker föra tillbaka reservintäkter till innehavarna genom att gradvis öka tokensaldon (dvs. rebasing) eller genom att låta tokenpriset krypa uppåt för att spegla ackumulerad avkastning. Dessa metoder medför nya juridiska och tekniska komplikationer. Som ett resultat tjänar den som vill ha avkastning från stablecoins den oftast utanför själva stablecoin, vanligtvis genom utlåning eller staking.

Hur genererar utlåning ränta på stablecoins?

Utlåning är det enklaste sättet att tjäna ränta på stablecoins. De gör det främst genom nätverk för decentraliserad finans (DeFi) och centraliserade plattformar.

DeFi

Användare hanterar transaktioner direkt genom smarta kontrakt istället för att förlita sig på banker eller mäklare. Eftersom dessa system måste hantera risk utan traditionella kreditupplysningar eller mellanhänder är lån vanligtvis översäkrade. Låntagare måste sätta in tillgångar värda mer än det belopp de lånar så att protokollet kan skydda sig mot prissvängningar.

Handlare, marknadsgaranter och andra aktiva aktörer behöver stablecoins för likviditet, hävstång och snabb avräkning. När du lånar ut tillhandahåller du i praktiken den likviditeten, och räntan du tjänar speglar det pris folk är villiga att betala för tillgång till den. Eftersom protokollet automatiskt likviderar säkerheter om marknaderna rör sig kraftigt känns DeFi-utlåning ofta mer förutsägbar än andra avkastningsstrategier.

Centraliserade plattformar

Du lånar ut dina stablecoins till ett företag som sedan lånar ut dem till institutioner, marknadsgaranter eller marginalhandlare. Räntorna ställs av plattformen och justeras med marknadens efterfrågan, precis som kortfristiga lånekostnader i traditionell finansiering.

Under båda systemen rör sig stablecoins pris inte mycket, så din avkastning beter sig som en faktisk ränta snarare än ett bet på volatilitet. Den stabiliteten är anledningen till att många långvariga kryptoanvändare förvarar en del av sina innehav i stablecoins specifikt för utlåning.

När det gäller avkastning är ensiffriga årliga avkastningar vanliga under normala marknadsförhållanden. De ökar när efterfrågan på lån ökar kraftigt och sjunker när marknaderna kyls ner. Dessa räntor följer ofta bredare räntemiljöer, särskilt när högre traditionella avkastningar minskar behovet för handlare att låna i krypto.

Hur genererar staking ränta på stablecoins?

”Staking” av stablecoins innebär att låsa dina stablecoins i ett protokoll som betalar dig för att bidra med likviditet eller stödja någon del av dess system. Du tjänar belöningar eftersom dina stablecoins gör protokollet bättre.

Här är några viktiga punkter att förstå om staking av stablecoins:

Hur stablecoin-staking skiljer sig från blockkedje-staking

Stablecoins används inte för att säkra nätverk med proof of stake. Du validerar inte transaktioner eller kör noder. Istället tjänar du belöningar eftersom dina tillgångar hjälper till att driva likviditet, handel eller interna sparmekanismer.

Tillhandahåller likviditet på DeFi-börser

I denna typ av staking sätter du in dina stablecoins i en likviditetspool. Du tjänar sedan en andel av varje handelsavgift som poolen genererar, vilket i praktiken blir din avkastning. Ibland är poolen bara för stablecoins, men andra gånger är den ihopkopplad med en annan tillgång, vilket kan öka risken.

Incitaments- och belöningsprogram

Förutom att betala dig en avgift för att tillhandahålla likviditet erbjuder många plattformar även ytterligare tokenbelöningar – särskilt när de är nya eller expanderar. Dessa incitament kan höja dina staking-avkastningar till tvåsiffrigt under en period, men de minskar när fler användare ansluter sig eller när kampanjfasen avslutas.

Typisk avkastning

Stablecoin-pooler eller etablerade plattformar tenderar att ge måttliga, stabila ensiffriga avkastningar. Pooler som blandar stablecoins med volatila tillgångar eller är starkt beroende av incitamentsbelöningar kan erbjuda tvåsiffriga avkastningar, men dessa innebär ytterligare risk.

Hur påverkar räntan stablecoin-likviditeten?

Räntan förändrar hur och varför människor håller stablecoins. När stablecoins inte betalar något på egen hand kan användare behandla dem som rörelsekapital – pengar de håller för kortsiktiga behov snarare än långsiktiga investeringar. När det finns avkastning börjar användare behandla stablecoins mer som ett sparverktyg.

Här är vad som ändras:

• Innehavsbeteende: När stablecoins ger ränta tenderar folk att hålla större saldon längre istället för att omedelbart konvertera dem tillbaka till fiat. Det där ”ihållande” beteendet ökar mängden stablecoins som ligger i avkastningsbärande kontrakt och minskar mängden som cirkulerar på börser.

• Total tillgång och aktiv likviditet: Ränta kan öka det totala utbudet av en stablecoin eftersom fler användare spenderar pengar för att köpa stablecoinen och fånga avkastning. Samtidigt kan aktiv likviditet – den del som finns tillgänglig för handel – krympa när fler tokens ”låses” i utlåning eller staking. När ett protokoll erbjuder ovanligt hög avkastning kan stablecoins koncentreras till ett enda kontrakt. Det minskar likviditeten på den bredare marknaden och förstärker systemrisk.

• Internationella dynamik: På tillväxtmarknader kan räntebärande USD-bundna stablecoins accelerera digital dollarisering genom att ta från besparingar i lokala valutor. Det skyddar individer från inflation men kan försvaga lokala banksystem och kreditåtkomst.

Vilka risker följer med räntebärande stablecoin-produkter?

Att tjäna ränta på stablecoins medför en annan uppsättning risker jämfört med att bara hålla dem.

Detta ska du hålla utkik efter:

• Motparts- och låntagarrisk: På centraliserade plattformar lånar du i praktiken ut till företaget självt och litar på dess förmåga att hantera risk och förbli solvent. Även i DeFi-nätverk kan låntagare gå i drabbas av betalningsinställelse om säkerheten faller för snabbt och extrema marknadssvängningar kan överväldiga likvidationsmekanismer.

• Smarta kontrakt och teknisk risk: Varje gång du låser stablecoins i ett protokoll litar du på dess kod. Buggar, exploateringar eller bristfällig ekonomisk design kan dränera pengar, även i granskade system, eftersom det inte finns någon återföringsmekanism eller försäkringsgivare bakom smarta kontrakt.

• Kopplings- och tillgångskvalitetsrisk: Högavkastningsmöjligheter involverar ofta andra typer av stablecoins, såsom de med svagare design eller algoritmiska kopplingar. Om dessa mekanismer faller och kopplingen glider kan ingen mängd intjänad ränta kompensera för förlusten av kapitalet.

• Impermanent förlust och marknadsexponering: Likviditetspooler som parar ihop stablecoins med volatila tillgångar kan göra att du håller mer av den tillgång som fallit i pris. Även med starka avgifter eller belöningar kan en kraftig prisrörelse radera den avkastning du tjänat.

• Likviditets- och låsningsbegränsningar: Vissa avkastningsprogram begränsar uttag eller inför meddelandetider. Om marknaden vänder eller du bara behöver pengarna kanske du inte kan lämna snabbt, särskilt om många löser in samtidigt.

• Regulatorisk och policyrisk: Tillsynsmyndigheter skärper reglerna kring kryptoräntekonton, och nya lagar som USA:s GENIUS Act förbjuder stablecoin-utfärdare att betala avkastning direkt. Förändringar i tillsyn kan tvinga plattformar att ändra, pausa eller avveckla sina ränteprodukter.

• ”För bra för att vara sant”-signaler: Avkastningar långt över marknadsnormer speglar vanligtvis tillfälliga subventioner eller en skör ekonomi. När incitamentsprogram försvinner eller marknadssentimentet förändras, kollapsar dessa höga räntor snabbt. Det gör ofta att sena deltagare blir exponerade.

Hur kan användare utvärdera räntemöjligheter?

Målet är att hitta möjligheter till stablecoin-avkastning som stämmer överens med din riskaptit.

Så här går det till:

• Förstå avkastningens källa: Undersök hur avkastningen genereras, vare sig det är via låneränta, handelsavgifter eller protokollincitament.

• Jämför räntor med den bredare marknaden: Om en plattform erbjuder betydligt mer än etablerade utlånings- eller likviditetsmarknader, stanna upp och fråga varför.

• Bedöm plattformens eller protokollets tillförlitlighet: Titta på historik, säkerhetsrevisioner, transparens och hur mycket kapital som redan använder systemet.

• Kontrollera låsningsvillkor och uttagsmekanik: Ha koll på vad du binder dig till innan du sätter in, särskilt om avkastning är beroende av låsta medel.

• Utvärdera själva stablecoinen: Vänd dig till tillgångar med solida reservmodeller, regelbundna attestationer och djup, konsekvent marknadslikviditet.

• Håll dig diversifierad och informerad: Sprid exponering över plattformar och tillvägagångssätt, och var medveten om förändrade marknadsförhållanden.

Tänk på hur mycket volatilitet – teknisk eller finansiell – du är villig att acceptera. Om du behöver likviditet eller inte har råd med förluster, håll dig till enklare utlåningsupplägg eller vältestade pooler istället för att jaga höga årliga räntor (APY).

Så kan Stripe Payments hjälpa till

Stripe Payments tillhandahåller en enhetlig, global betalningslösning som hjälper alla företag – från skalande startup-företag till globala företag – att acceptera betalningar online, personligen och runt om i världen. Företag kan ta emot stablecoin-betalningar nästan var som helst i världen som avräknas som fiatvaluta i deras Stripe-saldon.

Det här kan Stripe Payments hjälpa till med:

• Optimera din kassaupplevelse: Skapa en friktionsfri kundupplevelse och spara tusentals teknikertimmar med förbyggda betalningsgränssnitt och tillgång till över 125 betalningsmetoder, inklusive stablecoin och krypto.

• Expandera till nya marknader snabbare: Nå kunder över hela världen och minska komplexiteten och kostnaderna för hantering av flera valutor med gränsöverskridande betalningsalternativ, tillgängliga i 195 länder och för över 135 valutor.

• Göra betalningar både fysiskt och online till en enhetlig upplevelse: Bygg en enhetlig köpupplevelse i digitala och fysiska kanaler för att personanpassa interaktioner, belöna lojalitet och öka intäkterna.

• Förbättrad betalningsprestanda: Öka intäkterna med en rad anpassningsbara, lättkonfigurerade betalningsverktyg, inklusive kodfritt skydd mot bedrägeri och avancerade funktioner för att förbättra auktoriseringstiderna.

• Snabbare utveckling med en flexibel och pålitlig plattform för tillväxt: Bygg vidare på en plattform som är utformad för att skala upp med dig, med historisk upptid på 99,999 % och branschledande tillförlitlighet.

Läs mer om hur Stripe Payments kan underlätta dina betalningar online och i fysisk miljö, eller börja idag.