Uma stablecoin é um tipo de criptomoeda projetada para manter um valor estável, geralmente por meio de uma indexação a uma moeda fiduciária, como o dólar americano (USD). Esses tokens digitais podem ser transferidos instantaneamente entre países, mantêm seu valor e permitem que as empresas realizem transações com volatilidade mínima. Embora as próprias stablecoins não paguem juros, elas oferecem oportunidades de ganhá-los.

A seguir, discutiremos se uma stablecoin pode render juros, como os empréstimos e o staking transformam as stablecoins em ativos geradores de renda, e os riscos e vantagens e desvantagens de manter stablecoins.

O que vamos abordar neste artigo?

• As stablecoins pagam juros?
  
• Como os empréstimos geram juros em stablecoins?
  
• Como o staking gera juros em stablecoins?
  
• Como os juros afetam a liquidez das stablecoins?
  
• Quais são os riscos associados aos produtos de stablecoins que rendem juros?
  
• Como os usuários podem avaliar oportunidades de investimento?
  
• Como o Stripe Payments pode ajudar
  

As stablecoins pagam juros?

A maioria das stablecoins não paga juros por si só. Manter um token atrelado ao dólar americano se assemelha mais a possuir dinheiro digital do que a manter dinheiro em uma conta poupança. Isso é intencional para impedir que os emissores de stablecoins operem como bancos não regulamentados. Por exemplo, a Lei GENIUS, que entrará em vigor no EUA até 2027, proíbe explicitamente que os emissores de stablecoins paguem juros.

Existem experiências com stablecoins que geram juros, mas elas permanecem à margem do mercado. Algumas tentam repassar as receitas das reservas aos detentores aumentando gradualmente os saldos dos tokens (ou seja, por meio de rebasing) ou permitindo que o preço do token suba gradualmente para refletir o rendimento acumulado. Essas abordagens levantam novas complicações jurídicas e técnicas. Como resultado, quem deseja obter rendimento com stablecoins geralmente o obtém fora do próprio sistema de stablecoins, normalmente por meio de empréstimos ou staking.

Como os empréstimos geram juros em stablecoins?

O empréstimo é a forma mais simples de ganhar juros com stablecoins. Isso ocorre principalmente por meio de redes de finanças descentralizadas (DeFi) e plataformas centralizadas.

DeFi

Os usuários realizam transações diretamente por meio de contratos inteligentes, em vez de recorrer a bancos ou corretores. Como esses sistemas precisam gerenciar riscos sem as tradicionais verificações de crédito ou intermediários, os empréstimos costumam ser sobregarantidos. Os mutuários devem depositar ativos cujo valor seja superior ao montante do empréstimo, para que o protocolo possa se proteger contra oscilações de preço.

Traders, formadores de mercado e outros participantes ativos precisam de stablecoins para liquidez, alavancagem e rápida liquidação de fundos. Ao conceder um empréstimo, você está efetivamente fornecendo essa liquidez, e os juros que recebe refletem o preço que as pessoas estão dispostas a pagar pelo acesso a ela. Como o protocolo liquida automaticamente as garantias em caso de oscilações bruscas nos mercados, os empréstimos DeFi costumam parecer mais previsíveis do que outras estratégias de rendimento.

Plataformas centralizadas

Você empresta suas stablecoins a uma empresa, que, por sua vez, as repassa a instituições, formadores de mercado ou traders de margem. As taxas são definidas pela plataforma e variam de acordo com a demanda do mercado, assim como acontece com os custos de empréstimos de curto prazo no sistema financeiro tradicional.

Em ambos os sistemas, o preço da stablecoin não oscila muito, de modo que o seu rendimento se comporta como uma taxa de juros real, em vez de uma aposta na volatilidade. É por causa dessa estabilidade que muitos usuários de criptomoedas de longo prazo mantêm uma parte de seus ativos em stablecoins especificamente para emprestar.

Quanto ao rendimento, retornos anuais de um dígito são comuns em condições normais de mercado. Eles aumentam quando a demanda por empréstimos cresce e caem quando os mercados esfriam. Essas taxas costumam acompanhar a evolução geral das taxas de juros, especialmente quando rendimentos tradicionais mais elevados reduzem a necessidade dos traders de fazer empréstimos em criptomoedas.

Como o staking gera juros em stablecoins?

“Fazer staking” de stablecoins significa bloquear suas stablecoins em um protocolo que paga por você contribuir com liquidez ou apoiar alguma parte do sistema. Você ganha recompensas porque suas stablecoins ajudam o protocolo a funcionar melhor.

Aqui estão alguns pontos importantes a serem compreendidos sobre o staking de stablecoins:

Como o staking de stablecoins difere do staking em blockchain

As stablecoins não são usadas para garantir a segurança de redes com prova de participação. Você não está validando transações nem operando nós. Em vez disso, você recebe recompensas porque seus ativos ajudam a impulsionar a liquidez, as negociações ou os mecanismos internos de poupança.

Fornecendo liquidez em exchanges DeFi

Nesse tipo de staking, você deposita suas stablecoins em um pool de liquidez. Em seguida, você recebe uma parte de cada taxa de negociação gerada pelo pool, o que efetivamente se torna seu rendimento. Às vezes, o pool é destinado apenas a stablecoins, mas, em outras ocasiões, é combinado com outro ativo, o que pode aumentar o risco.

Programas de incentivo e recompensa

Além de pagar uma tarifa por fornecer liquidez, muitas plataformas também oferecem recompensas adicionais de tokens — especialmente quando são novas ou estão em expansão. Esses incentivos podem elevar os rendimentos do staking a dois dígitos por um período, mas caem conforme mais usuários se inscrevem ou a fase promocional termina.

Rendimento típico

Os pools compostos exclusivamente por stablecoins ou plataformas já consolidadas tendem a gerar retornos modestos e estáveis, na casa dos um dígito. Os pools que combinam stablecoins com ativos voláteis ou dependem fortemente de recompensas de incentivo podem oferecer rendimentos de dois dígitos, mas esses vêm acompanhados de riscos adicionais.

Como os juros afetam a liquidez das stablecoins?

Os juros alteram a forma e o motivo pelos quais as pessoas mantêm stablecoins. Quando as stablecoins não geram rendimentos por si só, os usuários podem tratá-las como capital de giro — dinheiro que mantêm para necessidades de curto prazo, em vez de investimento de longo prazo. Quando há rendimento envolvido, os usuários passam a tratar as stablecoins mais como um instrumento de poupança.

Veja o que muda:

• Comportamento de retenção: quando as stablecoins geram juros, as pessoas tendem a manter saldos maiores por mais tempo, em vez de convertê-los imediatamente de volta em moeda fiduciária. Esse comportamento de “maior retenção” aumenta a quantidade de stablecoins mantidas em contratos que geram rendimentos e diminui a quantidade que circula nas exchanges.

• Oferta total e liquidez ativa: Os juros podem expandir a oferta geral de uma stablecoin, pois mais usuários gastam dinheiro para comprá-la e obter rendimento. Ao mesmo tempo, a liquidez ativa — a parte disponível para negociação — pode diminuir à medida que mais tokens ficam "bloqueados" em empréstimos ou stakings. Quando um protocolo oferece rendimentos excepcionalmente altos, as stablecoins podem se concentrar em um único contrato. Isso reduz a liquidez do mercado em geral e amplifica o risco sistêmico.

• Dinâmica internacional: nos mercados emergentes, as stablecoins indexadas ao dólar americano que rendem juros podem acelerar a dolarização digital, retirando a economia das moedas locais. Isso protege os indivíduos da inflação, mas pode enfraquecer os sistemas bancários locais e a disponibilidade de crédito.

Quais são os riscos associados aos produtos de stablecoins que rendem juros?

Ganhar juros com stablecoins acarreta um conjunto diferente de riscos em comparação com a simples detenção dessas moedas.

Aqui está o que você deve considerar.

• Risco de contraparte e de mutuário: em plataformas centralizadas, você está, na prática, emprestando à própria empresa e confiando na capacidade dela de gerenciar riscos e manter a solvência. Mesmo em redes DeFi, os tomadores podem entrar em inadimplência se as garantias desvalorizarem muito rapidamente e se as oscilações extremas do mercado sobrecarregarem os mecanismos de liquidação.

• Contrato inteligente e risco técnico: sempre que você bloqueia stablecoins em um protocolo, está confiando no código dele. Bugs, vulnerabilidades ou falhas no modelo econômico podem esvaziar os fundos, mesmo em sistemas auditados, pois não há mecanismo de reversão nem seguradora por trás do contrato inteligente.

• Risco de indexação e de qualidade dos ativos: as oportunidades de alto rendimento geralmente envolvem outros tipos de stablecoins, como aquelas com estruturas mais frágeis ou indexações algorítmicas. Se esses mecanismos falharem e a indexação se desvalorizar, nenhum montante de juros auferidos poderá compensar a perda do capital.

• Perda temporária e exposição ao mercado: os pools de liquidez que combinam stablecoins com ativos voláteis podem fazer com que você fique com uma parcela maior do ativo cujo preço caiu. Mesmo com taxas ou recompensas elevadas, uma variação brusca no preço pode anular o rendimento obtido.

• Restrições de liquidez e bloqueio: alguns programas de rendimento restringem os saques ou impõem prazos de aviso prévio. Se o mercado mudar ou você simplesmente precisar dos fundos, talvez não consiga sair rapidamente ou nem consiga sair, especialmente se os resgates atingirem níveis máximos.

• Risco regulatório e político: os órgãos reguladores estão endurecendo as regras relativas às contas de juros em criptomoedas, e novas leis, como a Lei GENIUS dos EUA, proíbem os emissores de stablecoins de pagar rendimentos diretamente. Mudanças na supervisão podem forçar as plataformas a alterar, suspender ou encerrar seus produtos de juros.

• Sinais de que “é bom demais para ser verdade”: rendimentos muito acima dos padrões do mercado geralmente refletem subsídios temporários ou uma economia frágil. Quando os programas de incentivo chegam ao fim ou o sentimento do mercado muda, essas altas taxas despencam rapidamente. Isso muitas vezes deixa os participantes que entraram tarde na jogada em situação vulnerável.

Como os usuários podem avaliar oportunidades de investimento?

O objetivo é encontrar oportunidades de rendimento com stablecoins que se alinhem à sua propensão ao risco.

Veja como funciona:

• Entenda a origem do rendimento: pesquise como o retorno é gerado, seja por meio de juros de empréstimos, taxas de negociação ou incentivos do protocolo.

• Compare as taxas com as do mercado em geral: se uma plataforma oferecer taxas substancialmente mais altas do que as dos mercados de crédito ou de liquidez já estabelecidos, pare para pensar e pergunte-se por quê.

• Avalie a confiabilidade da plataforma ou do protocolo: analise o histórico, as auditorias de segurança, a transparência e o volume de capital que já está sendo movimentado pelo sistema.

• Verifique os termos de bloqueio e os mecanismos de saque: saiba no que você está se comprometendo antes de fazer o depósito, especialmente se o rendimento depender de fundos bloqueados.

• Avalie a própria stablecoin: dê preferência a ativos com modelos de reserva sólidos, certificações regulares e liquidez de mercado ampla e consistente.

• Mantenha-se diversificado e informado: distribua sua exposição por diferentes plataformas e estratégias e mantenha-se atento às mudanças nas condições do mercado.

De modo geral, reflita sobre o nível de volatilidade — técnica ou financeira — que você está disposto a aceitar. Se você precisa de liquidez ou não pode arcar com perdas, opte por acordos de empréstimo mais simples ou por fundos já comprovados, em vez de buscar opções com alta taxa de rendimento anual (APY).

Como o Stripe Payments pode ajudar

O Stripe Payments oferece uma solução global e unificada de pagamento, ajudando qualquer empresa, desde startups em crescimento até grandes corporações, a aceitar pagamentos online, presencialmente e em todo o mundo. As empresas podem aceitar pagamentos com stablecoins globalmente, que são convertidos em moeda fiduciária e depositados no saldo da Stripe.

O Stripe Payments pode ajudar você a:

• Otimizar o checkout: crie uma experiência de checkout fluida e poupe milhares de horas de engenharia com interfaces de pagamento pré-construídas e acesso a mais de 125 formas de pagamento, incluindo stablecoins e criptoativos.

• Expandir-se mais rapidamente para novos mercados: alcance clientes em qualquer país e reduza a complexidade e o custo da gestão multimoeda com opções de pagamento transfronteiriço, disponíveis em 195 países e mais de 135 moedas.

• Unificar pagamentos presenciais e online: crie uma experiência de unified commerce entre os canais online e presenciais para personalizar interações, recompensar a fidelidade e aumentar a receita.

• Melhorar o desempenho dos pagamentos: aumente a receita com uma variedade de ferramentas de pagamento personalizáveis e fáceis de configurar, incluindo proteção contra fraudes no-code e recursos avançados para melhorar as taxas de autorização.

• Avance mais rápido com uma plataforma flexível e confiável para o crescimento: desenvolva sobre uma plataforma projetada para escalar junto com o seu negócio, com 99,999% de histórico de disponibilidade e confiabilidade líder do setor.

Saiba mais sobre como o Stripe Payments pode impulsionar seus pagamentos presenciais e online ou comece já.