Durfkapitaal heeft de ontwikkeling van enkele van de meest invloedrijke bedrijven van de afgelopen decennia gevormd. Maar het is ook een onbegrepen hoekje van de financiën. De enorme bedragen die met durfkapitaal gemoeid zijn, halen vaak de krantenkoppen, maar de werking van durfkapitaalfinanciering – waar het geld vandaan komt, wat investeerders ervoor terug verwachten en hoe ze de bedrijven selecteren die ze financieren – krijgt niet zoveel aandacht. Als je iets nieuws aan het opzetten bent en je financieringsmogelijkheden aan het verkennen bent, is het belangrijk om te weten wat durfkapitaal is en of het een optie voor je is. Hieronder leggen we uit hoe durfkapitaal werkt, voor wie het bedoeld is en wat de voor- en nadelen voor bedrijven zijn.

Wat staat er in dit artikel?

• Wat is durfkapitaal?
  
• Hoe werkt durfkapitaal?
  
• Wie verstrekt durfkapitaal?
  
• Welke bedrijven zijn geschikt voor durfkapitaal?
  
• Welke groeifasen van bedrijven financiert durfkapitaal?
  
• Wat zijn de voor- en nadelen van durfkapitaal voor bedrijven?
  
• Hoe Stripe Atlas kan helpen
  

Wat is durfkapitaal?

Durfkapitaal is geld dat wordt gestoken in jonge bedrijven die kunnen uitgroeien tot grotere ondernemingen. In plaats van geld te lenen met een aflossingsschema, nemen durfkapitalisten een aandeel (equity) in de bedrijven die ze financieren. De meeste start-ups mislukken, maar de zeldzame succesverhalen kunnen honderden keren de oorspronkelijke investering opleveren en de verliezen in de rest van de portefeuille van een investeerder dekken.

In het tweede kwartaal van 2025 bedroegen de wereldwijde durfkapitaalinvesteringen in totaal $ 101,05 miljard, waarbij de Amerikaanse markt het grootste deel van de financiering voor zijn rekening nam. durfkapitaal heeft een groot deel van de moderne tech-economie aangewakkerd, met bedrijven als Stripe, Uber en Airbnb. Dat kapitaal gaf oprichters de middelen om infrastructuur op te bouwen en sneller te groeien. Wanneer durfkapitalisten investeren, hopen ze dat de ambitieuze ideeën die ze steunen, kunnen uitgroeien tot toonaangevende bedrijven.

Hoe werkt durfkapitaal?

In het durfkapitaalsysteem halen investeerders geld op, zetten ze dat om in een fonds en zetten ze in op start-ups die kunnen uitgroeien tot marktleiders. Hieronder volgt een nadere toelichting op elke fase.

Het fonds werven

Durfkapitalisten investeren niet alleen hun eigen spaargeld. Ze verzamelen geld van beperkte partners zoals pensioenfondsen, stichtingen, rijke individuen en bedrijven. Dat geld gaat naar een speciaal fonds. Een typisch fonds kan honderden miljoenen dollars bevatten, bestemd voor investeringen in start-ups gedurende een bepaalde periode.

Pitches en due diligence

Start-ups pitchen hun ideeën aan durfkapitalisten. Als de durfkapitalisten geïnteresseerd zijn, kijken hun teams naar de grootte van de markt, de achtergrond van het team, de financiën, de concurrentie en de technologie. Deze due diligence helpt investeerders om te beslissen of het risico past bij het potentieel.

Term sheets en aandelen

Als een deal doorgaat, spreken beide partijen voorwaarden af: hoeveel geld de durfkapitaalonderneming investeert, welk percentage van het bedrijf zij bezit en welke rechten zij heeft (bijvoorbeeld zetels in de raad van bestuur, stemrecht). Deze investeringen zijn aandelen: rendement wordt alleen behaald als het bedrijf in waarde stijgt.

Financieringsronden

Start-ups halen meestal geld op in fasen: een seed ronde om een product te maken of een idee te testen, Series A om te groeien als er interesse is, en Series B, C, D, enzovoort als het bedrijf nationaal of wereldwijd groeit. In elke fase stijgt de waarde van het bedrijf als het blijft groeien.

Betrokkenheid van het bedrijf

De meeste durfkapitalisten houden zich niet afzijdig. Veel van hen nemen zitting in de raad van bestuur, introduceren belangrijke medewerkers, brengen oprichters in contact met klanten en geven strategisch advies.

De exit

Rendementen komen als de start-up naar de beurs gaat (oftewel een beursgang doet) of wordt overgenomen. Deze 'exit' is hoe durfkapitalisten aandelen omzetten in geld. Veel start-ups halen dat nooit, maar het model werkt omdat een paar grote successen super hoge rendementen kunnen opleveren.

Wie verstrekt durfkapitaal?

Durfkapitaal komt van speciale investeerders die geld bij elkaar leggen om snelgroeiende start-ups te steunen. De grootste spelers zijn durfkapitaalbedrijven: teams van partners en analisten die veel geld ophalen bij beperkte partners. Deze bedrijven beheren het geld en kiezen welke start-ups ze steunen.

Maar durfkapitaalbedrijven zijn niet de enige bron van deze financiering. Corporate venture-afdelingen investeren zowel voor rendement als voor zakelijk voordeel. Zo kunnen techgiganten bijvoorbeeld opkomende start-ups in aangrenzende markten financieren. Micro-durfkapitalisten en seed fondsen opereren op kleinere schaal. Accelerators combineren bescheiden investeringen met gestructureerde programma's en mentorschap, vaak in ruil voor vroeg aandelenkapitaal. Angel investors, rijke individuen die hun eigen geld investeren, kunnen het gat tussen grotere durfkapitaalrondes en financiering door vrienden en familie opvullen. En soms investeren ze samen met durfkapitaalbedrijven.

Samen vormen deze spelers de durfkapitaalsector. Sommige investeerders richten zich op specifieke sectoren of stadia, terwijl anderen een breder net uitwerpen. Wat hen verenigt, is de bereidheid om grote risico's te nemen voor de kans op buitengewone rendementen.

Welke bedrijven zijn geschikt voor durfkapitaal?

Durfkapitaal is bedoeld voor bedrijven die snel kunnen groeien, grote markten kunnen domineren en minstens 10 keer de initiële investering kunnen terugverdienen. Dat sluit veel bedrijven uit, zelfs succesvolle. Wat maakt een start-up dan een goede kandidaat voor durfkapitaal?

Enorm marktpotentieel

Durfkapitalisten zoeken naar markten die bedrijven met een omzet van miljarden kunnen ondersteunen. Als het plafond laag is, zoals bij een niche-dienst of een regionale winkelier, past het bedrijf niet in het durfkapitaalmodel.

Groei die zich versterkt

Het ideale product is een product dat snel kan groeien zodra het is gebouwd (bijvoorbeeld software, netwerken, platforms, biotechnologische doorbraken). Durfkapitalisten verwachten agressieve groeicurves, geen gestage eencijferige groei.

Enige tractie of bewijs

Hoewel seed investeerders een team en idee kunnen steunen, zijn latere durfkapitaalrondes afhankelijk van bewijs zoals een prototype, vroege gebruikers, inkomsten en gegevens die aantonen dat acceptatie mogelijk is.

Kapitaalintensiteit

Sommige sectoren (zoals medicijnontwikkeling, hardware en wereldwijde fintech-infrastructuur) vragen zoveel investeringen vooraf dat organische groei of bankleningen niet genoeg zijn. Durfkapitaal vult dat gat.

Visie van de oprichter

Niet elke oprichter wil durfkapitaal. Durfkapitaal brengt partners in de bestuurskamer en een tijdlijn die naar exits duwt. Oprichters die volledige onafhankelijkheid willen of tevreden zijn met het runnen van stabiele, maar bescheiden bedrijven, kiezen er vaak voor om hun bedrijven zelf op te bouwen.

Welke groeifasen van bedrijven financiert durfkapitaal?

Durfkapitaal komt meestal in golven: financieringsrondes die aansluiten bij de voortgang van een start-up. Elke fase heeft andere verwachtingen voor wat oprichters hebben bewezen en wat er daarna komt.

Seed

Dit is de vroegste fase van officiële aandelenfondsenwerving. Bedrijven halen meestal tussen de $ 500.000 en een paar miljoen op bij angel investors of seed fondsen. Het doel is om een idee te valideren, een prototype te bouwen of kleine pilots uit te voeren.

Serie A

Dit is de eerste institutionele durfkapitaalronde. Bedrijven halen vaak een paar miljoen op. Meestal is er dan al een werkend product en zijn er eerste tekenen van acceptatie: gebruikers, inkomsten of sterke betrokkenheidscijfers. Het doel is om het model te verbeteren en de basis te leggen voor schaalvergroting.

Serie B

Dit is brandstof voor groei. Bedrijven hier hebben potentieel en hebben middelen nodig om snel te groeien: meer personeel, nieuwe markten en meer geld voor marketing. Investeerders willen bewijs dat het kernmodel werkt en kan worden opgeschaald.

Serie C en later

Latere rondes kunnen tientallen of honderden miljoenen dollars opleveren. In dit stadium is een bedrijf volwassener en bereidt het zich vaak voor op een beursgang of overname. Kapitaal wordt gebruikt om wereldwijd uit te breiden, nieuwe productlijnen op te zetten of de bedrijfsvoering te versterken.

Niet elke start-up volgt deze reeks. Sommige stoppen na de seed fase en worden winstgevend, terwijl andere meerdere late-stage rondes ophalen. Durfkapitalisten financieren het momentum fase voor fase totdat het bedrijf zelfstandig kan draaien of klaar is voor een exit.

Wat zijn de voor- en nadelen van durfkapitaal voor bedrijven?

Durfkapitaal kan een start-up veranderen, maar het verandert het bedrijf op manieren die oprichters goed moeten afwegen. Dit is de afweging.

Voordelen

• Kapitaal op grote schaal: Durfkapitaal geeft geld dat de meeste andere bronnen niet kunnen evenaren. Een biotechbedrijf heeft bijvoorbeeld tientallen miljoenen nodig voor proeven, of een fintech start-up heeft misschien infrastructuur nodig die sterk genoeg is om betalingen op internet te verwerken. Zonder durfkapitaal zou die snelheid en omvang onmogelijk zijn.

• Begeleiding en expertise: Veel durfkapitalisten zijn voormalige oprichters of operators uit de branche. Ze treden toe tot raden van bestuur, coachen leiderschapsteams en helpen start-ups veelvoorkomende problemen te vermijden. Het is mentorschap met een belang bij uw succes.

• Netwerken: Durfkapitalisten kunnen toegang bieden tot klanten, talent en toekomstige investeerders. Warme introducties van gerespecteerde donateurs veranderen vaak het traject van startende bedrijven.

• Geloofwaardigheid: steun van een bekend bedrijf werkt als een soort stempel. Het geeft nieuwe medewerkers, de pers en zakelijke klanten het vertrouwen dat het bedrijf goed is doorgelicht en gebouwd is om lang mee te gaan.

• Geen terugbetalingslast: In tegenstelling tot leningen hoef je bij durfkapitaal niet elke maand te betalen. Als het bedrijf faalt, nemen investeerders het verlies voor hun rekening. Door het risico te delen, kunnen ook onbewezen ideeën worden gefinancierd.

Nadelen

• Verwatering en controle: Door meerdere financieringsrondes kunnen oprichters een veel kleiner eigendomsbelang krijgen. Bestuurszetels en stemrechten betekenen ook dat oprichters niet langer de enige beslissers zijn.

• Druk om super snel te groeien: Durfkapitalisten hebben grote winsten nodig om verliezen elders te compenseren. Dat kan bedrijven ertoe aanzetten om super snel te groeien, soms ten koste van duurzame activiteiten of de oorspronkelijke visie van de oprichter.

• Moeilijke kansen om geld in te zamelen: Het proces om geld te krijgen van durfkapitalisten is competitief en kost veel tijd voor oprichters. De kans om geld te krijgen van bijvoorbeeld durfkapitaalbedrijf Andreessen Horowitz is ongeveer 0,7%. Het proces vraagt maanden van pitchen, hard werken en afwijzingen, tijd die niet besteed kan worden aan het opbouwen van het bedrijf.

• Mogelijke verkeerde afstemming: Investeerders willen meestal binnen 5-10 jaar uitstappen. Als je doel een onafhankelijk bedrijf is dat tientallen jaren meegaat, kunnen die tijdlijnen botsen.

Durfkapitaal is een hulpmiddel. Het versnelt bedrijven met de juiste mix van ambitie en schaalbaarheid, maar dit gaat ten koste van eigendom en autonomie. Oprichters moeten deze afwegingen begrijpen wanneer ze durfkapitaal nastreven.

Hoe Stripe Atlas kan helpen

Stripe Atlas zet de juridische basis voor je onderneming, zodat je geld kunt inzamelen, een bankrekening kunt openen en binnen twee werkdagen overal ter wereld betalingen kunt ontvangen.

Sluit je aan bij de meer dan 75.000 bedrijven die zijn opgericht met behulp van Atlas, waaronder start-ups die worden ondersteund door investeerders van topklasse zoals Y Combinator, a16z en General Catalyst.

Aanmelden bij Atlas

Het aanvragen van het opzetten van een bedrijf met Atlas duurt minder dan 10 minuten. Je kiest je bedrijfsstructuur, bevestigt onmiddellijk of je bedrijfsnaam beschikbaar is en voegt maximaal vier medeoprichters toe. Je beslist ook hoe je het eigen vermogen splitst, een aandelenpool reserveert voor toekomstige investeerders en werknemers, functionarissen aanstelt en vervolgens al je documenten elektronisch ondertekent. Alle medeoprichters ontvangen een e-mail met een uitnodiging om hun documenten ook elektronisch te ondertekenen.

Betalingen accepteren en bankieren voordat je EIN-nummer arriveert

Na het oprichten van je onderneming vraagt Atlas je EIN-nummer (Employer Identification Number) aan. Oprichters met een Amerikaans socialezekerheidsnummer, adres en mobiel telefoonnummer komen in aanmerking voor versnelde verwerking door de Amerikaanse belastingdienst (IRS), terwijl anderen de standaardverwerking krijgen, die iets langer kan duren. Bovendien maakt Atlas pre-EIN-betalingen en -bankieren mogelijk, zodat je kunt beginnen met het ontvangen van betalingen en het uitvoeren van transacties voordat je je EIN ontvangt.

Aankoop van aandelen door de oprichter zonder contant geld

Oprichters kunnen initiële aandelen kopen met behulp van hun intellectuele eigendom (IE; bijvoorbeeld auteursrechten of patenten) in plaats van contant geld, met een aankoopbewijs opgeslagen in je Atlas Dashboard. Je IE moet een waarde hebben van 100 dollar of minder om hiervan gebruik te kunnen maken; wanneer je IE bezit met een hogere waarde, raadpleeg dan een advocaat voordat je verder gaat.

Automatische indiening van belastingkeuzeformulier 83(b)

Oprichters kunnen een zogenoemd belastingkeuzeformulier 83(b) indienen om de persoonlijke inkomstenbelasting te verlagen. Atlas dient die voor je in, ongeacht of je een Amerikaanse of niet-Amerikaanse oprichter bent, met behulp van USPS Certified Mail (aangetekende verzending) en tracking. Je ontvangt een ondertekend belastingkeuzeformulier 83(b) en een bewijs van indiening rechtstreeks op je Stripe-dashboard.

Juridische bedrijfsdocumenten van wereldklasse

Atlas heeft alle juridische documenten die je nodig hebt om je bedrijf te starten. De documenten van Atlas C corp zijn gemaakt in samenwerking met Cooley, een van de toonaangevende advocatenkantoren op het gebied van durfkapitaal. Deze documenten zijn ontworpen om je te helpen direct geld in te zamelen en ervoor te zorgen dat je onderneming juridisch beschermd is, met aandacht voor aspecten als eigendomsstructuur, aandelenverdeling en belastingnaleving.

Een gratis jaar Stripe Payments, plus $ 50.000 aan partnervoordelen en kortingen

Atlas werkt samen met top-tier partners om oprichters exclusieve kortingen en credits te geven. Dit zijn onder andere kortingen op belangrijke tools voor engineering, belastingen, financiën, compliance en ondernemingsvoering van marktleiders zoals AWS, Carta en Perplexity. We zorgen ook gratis voor je vereiste geregistreerde agent in Delaware tijdens je eerste jaar. Bovendien krijg je als Atlas-gebruiker toegang tot extra Stripe-voordelen, waaronder maximaal een jaar gratis betalingsverwerking voor betalingen tot $ 100.000.

Lees meer over hoe Atlas je kan helpen bij het snel en eenvoudig opzetten van je nieuwe onderneming of ga vandaag nog aan de slag.