Lever des fonds met à l’épreuve la clarté, la préparation et la conviction. Les fondateurs s’engagent dans le processus de collecte non seulement pour obtenir des capitaux, mais aussi pour inviter des partenaires à rejoindre l’entreprise. Les décisions prises ici façonnent la croissance, la propriété et même la réputation pour les années à venir, et une collecte de fonds efficace peut établir une base solide pour la croissance. La suite présente le fonctionnement réel de la collecte de fonds d’investissement, les exigences pour les entreprises et les conditions nécessaires pour la réussir.

Contenu de l’article

• Qu’est-ce que la collecte de fonds d’investissement?
  
• Comment fonctionne le processus de collecte de fonds auprès d’investisseurs?
  
• Quelles sont les options de financement disponibles pour les entreprises?
  
• Comment les entreprises doivent-elles se préparer à la collecte de fonds?
  
• Quels documents et supports les investisseurs s’attendent-ils à voir?
  
• Quels sont les défis courants auxquels les entreprises sont confrontées en matière de collecte de fonds?
  
• Comment les entreprises prospères établissent-elles des relations à long terme avec les investisseurs?
  
• Comment Stripe Atlas peut vous aider
  

Qu’est-ce que la collecte de fonds d’investissement?

La levée de fonds est le moyen par lequel les entreprises attirent des capitaux externes afin de croître plus rapidement qu’elles ne le pourraient avec leur seul flux de trésorerie interne. Au lieu de compter uniquement sur leurs bénéfices ou leurs fonds personnels, les fondateurs font appel à des partenaires extérieurs. Ces derniers — investisseurs providentiels, sociétés de capital-risque, fonds d’investissement ou proches — soutiennent leur vision par un apport financier et, souvent, par leur expertise. C’est une pratique courante : en 2024, les investissements mondiaux en capital-risque s’élevaient à 368,3 milliards de dollars, répartis sur 35 684 opérations.

C’est essentiellement un échange : les investisseurs apportent des capitaux aujourd’hui en échange de la possibilité de partager le succès futur de l’entreprise. Cela peut prendre la forme de capitaux propres, de dettes ou de structures hybrides telles que des obligations convertibles. Chaque option comporte ses propres attentes en matière de contrôle, de risque et de rendement.

La collecte de fonds donne le rythme de la croissance, signale la crédibilité du marché et façonne souvent la stratégie de l’entreprise. Les investisseurs que vous intégrez peuvent influencer les décisions relatives aux produits, vous aider à atteindre de nouveaux clients et façonner les financements futurs.

Réussir une levée de fonds consiste à construire une base de capitaux et des relations avec les investisseurs qui permettent à l’entreprise de se développer de manière durable.

Comment fonctionne le processus de collecte de fonds auprès d’investisseurs?

La levée de fonds se déroule en plusieurs étapes distinctes. Même si chaque parcours est unique, la progression suit généralement le même schéma : planification, prospection, négociation, puis clôture.

Construire les fondations

Les fondateurs affûtent leur histoire avant de parler aux investisseurs. Cela signifie affiner le modèle économique, établir une feuille de route financière claire et comprendre quel type de capital est le plus approprié. Un argumentaire convaincant résume la mission, le marché, la progression et le plan de croissance de l’entreprise dans un récit que les investisseurs peuvent rapidement saisir.

Identification des investisseurs

Le bon profil d’investisseur compte autant que le montant levé. Les fondateurs en phase de démarrage ciblent souvent des investisseurs providentiels, des fonds d’amorçage ou des accélérateurs de jeunes pousses. Les entreprises en phase de croissance se tournent vers des sociétés de capital-risque, de capital-investissement ou des investisseurs stratégiques. Établir une liste cible consiste à faire correspondre le secteur, l’étape et les ambitions de l’entreprise avec des investisseurs capables d’apporter à la fois des capitaux et des réseaux utiles.

Sensibilisation et présentation

Une fois la liste constituée, la sensibilisation commence. Cette étape crée un élan : planifier des réunions avec les investisseurs rapprochés, affiner l’argumentaire en temps réel et évaluer l’intérêt. Les investisseurs attendent de la clarté sur le problème en cours de résolution et l’ampleur de l’opportunité, ainsi que des preuves de traction.

Vérification préalable

Lorsque quelque chose retient leur intérêt, les investisseurs approfondissent leurs recherches. Ils examinent les états financiers, la structure juridique, la propriété intellectuelle (PI), les contrats clients et les références de l’équipe.

Conditions de négociation

Lorsqu’un investisseur est prêt à s’engager, il émet une feuille de modalités qui précise la valorisation, la structure de propriété, les droits et la gouvernance. Ce n’est pas le contrat final, mais plutôt le cadre qui servira à rédiger les documents juridiques de l’entente. C’est à cette étape que les fondateurs négocient afin d’équilibrer leurs besoins immédiats et leur flexibilité à long terme.

Clôture du tour de table

À l’étape finale, les parties signent les accords et virent les fonds. De nouveaux investisseurs rejoignent alors la table, suscitant souvent de nouvelles attentes en matière de publication d’informations, de sièges au conseil d’administration ou de performances.

La levée de fonds est rarement linéaire. Les tours peuvent durer plus longtemps que prévu et l’intérêt des investisseurs peut fluctuer. L’essentiel est de garder en tête les objectifs de l’entreprise tout au long du processus.

Quelles sont les options de financement disponibles pour les entreprises?

Les entreprises disposent aujourd’hui de plus de moyens que jamais pour lever des capitaux, mais ces options se regroupent généralement en quelques grandes catégories. Chacune présente ses propres compromis en matière de coût, de rapidité et de contrôle. Le bon choix dépend du stade de l’entreprise, de son appétit pour le risque et de ses ambitions de croissance. En voici un aperçu.

Financement par fonds propres

Les investisseurs fournissent de l’argent comptant en échange de la propriété. Cela peut provenir d’amis et de la famille, d’investisseurs providentiels, d’investisseurs en capital-risque ou de capital-investissement. Les capitaux propres allègent la pression financière, car ils n’imposent aucun remboursement fixe. En revanche, ils diluent la participation du fondateur et entraînent souvent de nouvelles exigences en matière de gouvernance.

Financement par emprunt

Les prêts traditionnels, les marges de crédit et le financement établi sur les revenus offrent aux entreprises de l’argent comptant sans qu’elles aient à renoncer à la propriété. Les banques, les prêteurs en ligne et les fonds spécialisés sont des sources courantes. La dette maintient les capitaux propres intacts, mais nécessite un remboursement quelle que soit la performance, de sorte qu’elle fonctionne mieux lorsque les flux d’argent comptant sont prévisibles.

Instruments hybrides

Les obligations convertibles et les accords simples pour actions futures (SAFEs) sont courants lors des levées de fonds en phase de démarrage. Ils permettent aux investisseurs d’injecter des fonds immédiatement, avec l’attente de les convertir plus tard en actions (généralement à prix réduit), après un tour de financement valorisé.

Autres sources

Les plateformes de financement participatif permettent aux entreprises de lever des montants plus faibles auprès de grands groupes de bailleurs de fonds. Les subventions et les concours, bien qu’ils soient moins courants, offrent un financement non dilutif. Les investisseurs stratégiques — des entreprises qui investissent pour des raisons stratégiques plutôt que purement financières — peuvent également apporter du capital, ainsi que des canaux de distribution ou des partenariats.

Financement interne

L’autofinancement à partir de l’épargne, des bénéfices non distribués ou du bootstrapping reste une voie viable, surtout au début. Il offre aux fondateurs un contrôle total, mais limite la vitesse à laquelle l’entreprise peut se développer.

Comment les entreprises doivent-elles se préparer à la collecte de fonds?

La réussite d’une levée de fonds ne se joue que rarement lors de la présentation elle-même. Le niveau de préparation d’une entreprise détermine souvent la fluidité du processus — et l’influence que les fondateurs peuvent exercer à la table des négociations.

Voici comment vous préparer pour convaincre les investisseurs que votre entreprise mérite qu’ils misent sur elle :

• *États financiers clairs et vérifiés : * les bilans, comptes de résultat et états des flux de trésorerie doivent être à jour et exacts. Les investisseurs perçoivent les écarts ou incohérences comme des signaux d’alerte.

• *Un modèle prospectif : * un modèle financier solide démontre un potentiel de croissance et une résilience dans différents scénarios. Les investisseurs veulent voir comment les revenus évoluent, où les marges peuvent s’améliorer et combien de temps durent les réserves d’argent comptant.

• *Clarté du tableau de capitalisation : * une structure de propriété désorganisée est perçue comme un risque. Il est essentiel de présenter clairement la répartition des actions, les instruments convertibles et les bassins d’options — c’est non négociable.

• *Salle de données organisée : * le fait de disposer de vos documents de base (p. ex. documents constitutifs, contrats, déclarations de propriété intellectuelle, contrats de travail) dans un référentiel sécurisé et accessible peut accélérer le processus de vérification diligente.

• *Dossiers de conformité : * préparez vos déclarations fiscales, licences et documents réglementaires avant que les investisseurs ne les demandent.

• *Affinement de l’argumentaire : * votre histoire doit être percutante. Quel problème votre entreprise résout-elle? Pourquoi le moment est-il favorable? Et comment votre équipe se positionne-t-elle pour l’emporter? Les meilleurs argumentaires allient chiffres et sentiment d’urgence.

• *Connaissance de la concurrence : * soyez prêt à parler en détail de vos concurrents, de leurs substituts et des tendances du marché. Les investisseurs s’attendent à ce que les fondateurs connaissent le terrain mieux que quiconque.

• *Attentes partagées : * les fondateurs et les premiers membres de l’équipe définissent ensemble le montant de capital à lever, les concessions en capitaux propres qu’ils jugent acceptables et le type d’investisseur qu’ils souhaitent attirer.

• *Des rôles clairs : * les investisseurs rencontrent souvent les cadres dirigeants individuellement. Les investisseurs interprètent toute confusion ou divergence de discours au sein de l’équipe comme un signal d’alerte.

Quels documents et supports les investisseurs s’attendent-ils à voir?

Lorsque les investisseurs commencent à examiner sérieusement une entreprise, ils s’attendent à trouver un dossier complet. Disposer de certains documents démontre votre sérieux et facilite, voire accélère, le processus de vérification préalable. Voici ce que les investisseurs s’attendent à voir :

• *Présentation : * un document concis et visuellement clair qui expose le problème, la solution, les résultats obtenus, la taille du marché, les concurrents, le modèle économique, et l’équipe.

• *Résumé : * une présentation d’une à deux pages pouvant être diffusée en interne au sein de la société d’investissement. Considérez-le comme un aperçu écrit destiné à circuler au-delà de la salle de réunion.

• *États financiers : * les états des résultats, bilans et états des flux de trésorerie récents.

• *Modèle financier : * Projection prospective qui montre l’évolution de la croissance, des marges et des besoins d’argent comptant au cours des prochaines années. Les investisseurs s’en servent pour tester les hypothèses.

• Tableau de capitalisation un registre clair indiquant qui détient quoi, incluant les actions, les billets convertibles, les ententes SAFE et les bassins d’options.

• *Documents constitutifs : * statuts, règlements administratifs et conventions d’actionnaires.

• *Documents de propriété intellectuelle : * brevets, marques de commerce ou contrats de licence.

• *Contrats : * principaux contrats clients, fournisseurs et partenariats qui sous-tendent les revenus.

• *Étude de marché : * données tierces, rapports secteur ou sondages auprès des client qui valident l’opportunité.

• *Bios de l’équipe : * des profils courts et pertinents qui démontrent votre expertise et votre capacité à exécuter.

Quels sont les défis courants auxquels les entreprises sont confrontées en matière de collecte de fonds?

La levée de fonds est un processus à la fois dynamique et exigeant. Les entreprises qui réussissent anticipent les défis, se préparent minutieusement et restent vigilantes, même lorsque l’argent commence à affluer.

Voici quelques-uns des défis les plus courants :

• *Cycles économiques : * la hausse des taux d’intérêt, l’inflation ou l’incertitude géopolitique peuvent inciter les investisseurs à la prudence et prolonger les délais de collecte de fonds.

• *Réinitialisation de la valorisation : * les corrections du marché dans la technologie et d’autres secteurs obligent les jeunes entreprises à négocier plus durement. Les investisseurs réclament désormais des valorisations plus basses ou des preuves plus solides.

• *Vérification préalable : * les investisseurs veulent généralement des preuves fondées sur des données avant d’engager leurs capitaux. Cela peut inclure le coût d’acquisition client, les taux de rétention et les indicateurs d’économie unitaire.

• *Sélectivité des investissements : * même lorsque les fonds disponibles restent importants, certains investisseurs se concentrent sur un nombre plus restreint d’opérations et soutiennent des entreprises au potentiel concurrentiel clair.

• *Capacité des fondateurs : * la préparation des présentations, l’élaboration des modèles financiers et les rencontres avec les investisseurs peuvent durer plusieurs mois, détournant souvent les fondateurs de la gestion quotidienne de l’entreprise.

• *Gestion dynamique : * les tours se clôturent rarement de manière simple. Maintenir l’intérêt des investisseurs pendant des semaines de négociations exige à la fois stratégie et endurance.

• *Unité de l’équipe : * les désaccords sur les objectifs ou conditions de valorisation peuvent faire surface sous pression. Si les investisseurs le remarquent, cela peut saper leur confiance.

Comment les entreprises prospères établissent-elles des relations à long terme avec les investisseurs?

Des relations solides avec les investisseurs se renforcent au fil du temps. Elles offrent aux entreprises un soutien durable, capable d’aider à surmonter les défis inévitables et de saisir plus vite des opportunités qui, autrement, resteraient hors de portée. Voici comment créer les bases de relations fructueuses et durables avec vos investisseurs.

Dirigez avec transparence

• Envoyez régulièrement des mises à jour (mensuelles, trimestrielles, par exemple) qui vont au-delà des indicateurs de vanité et qui racontent à la fois les victoires et les revers. L’honnêteté est importante ici.

• Soyez cohérent dans la manière dont vous présentez vos données. Lorsque les entreprises lèvent de nouveaux capitaux plus tard, un historique de rapports solides parle de lui-même.

Engagement stratégique

• Demandez des présentations aux clients, aux talents ou aux futurs investisseurs. Cela indique le respect de l’expertise de l’investisseur et peut élargir la portée de votre entreprise.

• Établissez des limites dès le départ quant au niveau d’implication qui est le bienvenu, aux décisions qui restent à prendre par les fondateurs et au fonctionnement de la surveillance du conseil d’administration.

Pensez au-delà du cycle actuel

• Pensez au long terme. De nombreux investisseurs en capital-risque soutiennent plusieurs tours de table dans la même entreprise. Les relations fondées sur une vision commune et une fiabilité permettent souvent d’accélérer le financement.

• Soyez attentif à votre réputation. Les investisseurs font leurs propres évaluations et discutent entre eux. Des catégories de transparence et d’engagement réfléchi peuvent faciliter considérablement les futures collectes de fonds.

Comment Stripe Atlas peut vous aider

Stripe Atlas établit les fondements juridiques de votre entreprise pour vous permettre de lever des fonds, d’ouvrir un compte bancaire et d’accepter des paiements en deux jours ouvrables, où que vous soyez dans le monde.

Rejoignez plus de 75 000 entreprises constituées à l’aide d’Atlas, notamment des jeunes entreprises soutenues par des investisseurs de premier plan, tels que Y Combinator, a16z et General Catalyst.

Faire une demande auprès d’Atlas

La demande de création d’une entreprise avec Atlas prend moins de 10 minutes. Vous choisirez la structure de votre entreprise, confirmerez instantanément si le nom de votre entreprise est disponible et ajouterez jusqu’à quatre cofondateurs. Vous déciderez également de la répartition du capital, réserverez une partie du capital pour les futurs investisseurs et employés, nommeriez les dirigeants, puis signerez électroniquement tous vos documents. Tous les cofondateurs recevront également des courriels les invitant à signer électroniquement leurs documents.

Accepter des paiements et effectuer des opérations bancaires avant de recevoir votre EIN

Après la création de votre entreprise, Atlas demande votre numéro d’identification d’employeur (EIN). Les fondateurs qui possèdent un numéro de sécurité sociale américain, une adresse et un numéro de téléphone portable bénéficient du traitement accéléré de l’IRS. Les autres relèvent du traitement standard, qui peut prendre un peu plus de temps. De plus, Atlas permet d’effectuer des paiements et des opérations bancaires avant l’obtention de l’EIN, ce qui vous permet de commencer à accepter des paiements et à effectuer des transactions avant l’arrivée de votre EIN.

Achat dématérialisé des actions du fondateur

Les fondateurs peuvent acheter des actions initiales avec leur propriété intellectuelle (PI) — par exemple des droits d’auteur ou des brevets — plutôt qu’avec de l’argent comptant, et le Dashboard Atlas enregistre la preuve d’achat. Votre PI doit être évalué à 100 dollars ou moins pour pouvoir utiliser cette fonction; si vous possédez une PI d’une valeur supérieure, consultez un avocat avant de poursuivre.

Déclaration fiscale automatique au titre de l’article 83(b)

Les fondateurs peuvent déposer une déclaration fiscale 83(b) afin de réduire leurs impôts sur le revenu. Atlas se chargera de la déposer pour vous, que vous soyez un fondateur américain ou non, par courrier certifié USPS avec suivi. Vous recevrez une déclaration 83(b) signée et une preuve de dépôt directement dans votre Dashboard Stripe.

Documents juridiques d’entreprise de classe mondiale

Atlas fournit tous les documents juridiques dont vous avez besoin pour démarrer votre entreprise. Les documents Atlas C corp sont élaborés en collaboration avec Cooley, l’un des principaux cabinets d’avocats spécialisés dans le capital-risque au monde. Ces documents sont conçus pour vous aider à lever des fonds immédiatement et à garantir la protection juridique de votre entreprise, en couvrant des aspects tels que la structure de propriété, la répartition du capital et la conformité fiscale.

Une année gratuite d’utilisation de Stripe Payments, plus 50 000 dollars de crédits et de remises chez nos partenaires

Atlas collabore avec des partenaires de premier plan pour offrir aux fondateurs des remises et des crédits exclusifs. Cela inclut notamment des remises sur des outils essentiels d’ingénierie, de fiscalité, de finance, de conformité et d’exploitation, proposés par des leaders du secteur comme AWS, Carta et Perplexity. Nous vous fournissons également votre agent agréé du Delaware gratuitement au cours de votre première année. De plus, en tant qu’utilisateur d’Atlas, vous profiterez d’avantages supplémentaires de Stripe, y compris jusqu’à un an de processus de paiement gratuit pour un volume de paiements allant jusqu’à 100 000 $.

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