La collecte de fonds est un test de clarté, de préparation et de conviction. Les fondateurs s'engagent dans le processus de collecte de fonds à la fois pour obtenir des capitaux et pour inviter des partenaires à rejoindre l'entreprise. Les décisions prises à ce stade déterminent la croissance, la propriété et même la réputation de l'entreprise pour les années à venir, et une collecte de fonds efficace peut établir les bases solides d'une croissance durable. Nous allons voir ci-dessous comment fonctionne réellement la collecte de fonds, ce qu'elle exige des entreprises et ce qu'il faut pour la mener à bien.

Contenu de cet article

• Qu’est-ce que la collecte de fonds d’investissement ?
  
• Comment fonctionne le processus de collecte de fonds d’investissement ?
  
• Quelles sont les options de financement proposées aux entreprises ?
  
• Comment les entreprises doivent-elles se préparer à la collecte de fonds ?
  
• Quels documents et supports les investisseurs souhaitent-ils voir ?
  
• Quels sont les défis courants auxquels les entreprises sont confrontées en matière de collecte de fonds ?
  
• Comment les entreprises prospères établissent-elles des relations à long terme avec les investisseurs ?
  
• Comment Stripe Atlas peut vous aider ?
  

Qu’est-ce que la collecte de fonds d’investissement ?

La collecte de fonds est le moyen utilisé par les entreprises pour attirer des capitaux extérieurs afin de croître plus rapidement qu'elles ne le pourraient avec leurs seules flux de trésorerie internes. Au lieu de compter uniquement sur leurs bénéfices ou leurs fonds personnels, les fondateurs invitent des partenaires extérieurs (par exemple, des investisseurs providentiels, des sociétés de capital-risque, des fonds d'investissement privés, voire des amis et des membres de leur famille) à soutenir leur vision avec de l'argent et, souvent, leur expertise. Il s'agit d'une pratique courante : en 2024, les investissements mondiaux en capital-risque ont atteint un total de 368,3 milliards de dollars pour 35 684 transactions.

Il s'agit essentiellement d'un échange : les investisseurs fournissent des capitaux aujourd'hui en échange de la possibilité de participer au succès futur de l'entreprise. Cela peut prendre la forme de capitaux propres, de dettes ou de structures hybrides telles que des obligations convertibles. Chaque option s'accompagne de ses propres attentes en matière de contrôle, de risque et de rendement.

La collecte de fonds donne le ton à la croissance, témoigne de la crédibilité auprès du marché et façonne souvent la stratégie de l'entreprise. Les investisseurs que vous attirez peuvent influencer les décisions relatives aux produits, vous aider à atteindre de nouveaux clients et façonner le financement futur.

Une collecte de fonds réussie consiste à constituer le type de base de capital et à établir le type de relations avec les investisseurs qui permettent à une entreprise de se développer de manière durable.

Comment fonctionne le processus de collecte de fonds d’investissement ?

La collecte de fonds se déroule en plusieurs étapes distinctes. Bien qu'il n'y ait pas deux parcours identiques, le processus est généralement le même : planification, sensibilisation, négociation et conclusion.

Pose des fondations

Les fondateurs affinent leur discours avant de s'adresser aux investisseurs. Cela implique d'affiner le modèle économique, d'élaborer un plan financier clair et de déterminer le type de capital le plus adapté. Un argumentaire convaincant résume la mission, le marché, la traction et le plan de croissance de l'entreprise dans un récit que les investisseurs peuvent rapidement assimiler.

Identification des investisseurs

Il est tout aussi important de trouver le bon investisseur que de lever des fonds. Les fondateurs d'entreprises en phase de démarrage ciblent souvent les investisseurs providentiels, les fonds d'amorçage ou les accélérateurs de start-ups. Les entreprises en phase de croissance se tournent vers les sociétés de capital-risque, les fonds d'investissement privés ou les investisseurs stratégiques. Pour établir une liste de cibles, il faut mettre en adéquation le secteur d'activité, le stade de développement et les ambitions de l'entreprise avec des investisseurs capables d'apporter à la fois des capitaux et des réseaux utiles.

Sensibilisation et promotion

Une fois la liste établie, la phase de sensibilisation commence. Cette étape permet de créer une dynamique : planifier des réunions avec les investisseurs à intervalles rapprochés, affiner le pitch en temps réel et évaluer l'intérêt suscité. Les investisseurs attendent des explications claires sur le problème à résoudre et l'ampleur de l'opportunité, ainsi que des preuves de la traction.

Devoir de vigilance

Si les investisseurs sont intéressés, ils approfondissent leur analyse. Ils examinent les états financiers, la structure juridique, la propriété intellectuelle (PI), les contrats clients et les références de l'équipe.

Conditions de négociation

Lorsqu'un investisseur est prêt à s'engager, il émet une lettre d'intention qui décrit l'évaluation, la propriété, les droits et la gouvernance. Il ne s'agit pas du contrat final, mais cela établit le cadre des documents de transaction. Les fondateurs négocient ici afin d'équilibrer leurs besoins immédiats et leur flexibilité à long terme.

Clôture de la session

Au stade final, les accords sont signés, les fonds sont transférés et de nouveaux investisseurs rejoignent le tableau de capitalisation. Ce moment introduit souvent de nouvelles attentes en matière de rapports, de sièges au conseil d'administration ou d'étapes importantes en matière de performance.

La collecte de fonds est rarement linéaire. Les cycles peuvent s'étendre plus longtemps que prévu et l'intérêt des investisseurs peut fluctuer. Le plus important est de garder à l'esprit vos objectifs commerciaux tout au long du processus.

Quelles sont les options de financement proposées aux entreprises ?

Les entreprises peuvent lever des capitaux de multiples façons, mais les options disponibles se répartissent généralement en quelques catégories. Chacune présente des avantages et des inconvénients en termes de coût, de rapidité et de contrôle. Le choix approprié dépend du stade de développement de l'entreprise, de son appétit pour le risque et de ses ambitions de croissance. Examinons cela de plus près.

Financement par fonds propres

Les investisseurs fournissent des liquidités en échange d'une participation. Ces fonds peuvent provenir d'amis et de membres de la famille, d'investisseurs providentiels, de capital-risqueurs ou de fonds d'investissement privés. Les capitaux propres contribuent à réduire la pression financière, car ils ne sont assortis d'aucun remboursement fixe, mais ils diluent la participation du fondateur et s'accompagnent souvent d'exigences en matière de gouvernance.

Financement par emprunt

Les prêts traditionnels, les lignes de crédit et le financement basé sur les revenus offrent aux entreprises des liquidités sans leur imposer de renoncer à leur propriété. Les banques, les prêteurs en ligne et les fonds spécialisés sont des sources courantes. La dette préserve le capital, mais doit être remboursée indépendamment des performances. Elle est donc particulièrement adaptée lorsque les flux de trésorerie sont prévisibles.

Instruments hybrides

Les obligations convertibles et les accords simples pour des actions futures (SAFE) sont courants dans le cadre des collectes de fonds en phase de démarrage. Ils permettent aux investisseurs d'investir dès maintenant dans l'espoir de convertir leur investissement en actions ultérieurement (généralement à un prix réduit), après une collecte de fonds à prix fixe.

Sources alternatives

Les plateformes de financement participatif permettent aux entreprises de lever des montants plus modestes auprès d'un grand nombre de contributeurs. Les subventions et les concours, bien que moins courants, offrent un financement non dilutif. Les investisseurs stratégiques (des entreprises qui investissent pour des raisons stratégiques plutôt que purement financières) peuvent également fournir des capitaux ainsi que des canaux de distribution ou des partenariats.

Financements internes

L'autofinancement à l'aide d'économies, de bénéfices non distribués ou du bootstrapping reste une option viable, en particulier au début. Il permet aux fondateurs d'exercer un contrôle total, mais limite la vitesse à laquelle l'entreprise peut se développer.

Comment les entreprises doivent-elles se préparer à la collecte de fonds ?

La collecte de fonds est rarement remportée lors de la réunion de présentation elle-même. Le degré de préparation d'une entreprise détermine souvent la facilité avec laquelle le processus se déroule et le poids dont disposent les fondateurs à la table des négociations.

Voici comment vous préparer pour convaincre les investisseurs que votre entreprise mérite qu'on mise dessus :

• Des états financiers clairs et vérifiés : les bilans, les comptes de résultat et les tableaux de flux de trésorerie doivent être à jour et exacts. Les lacunes ou les incohérences peuvent être considérées comme des signaux d'alerte.

• Un modèle prospectif : un modèle financier solide démontre un potentiel de croissance et une résilience dans différents scénarios. Les investisseurs veulent voir comment évoluent les revenus, où les marges peuvent s’améliorer et combien de temps durent les réserves de trésorerie.

• Clarté du tableau de capitalisation : une structure de propriété désorganisée indique un risque. Il est indispensable de détailler clairement les allocations de participation, les instruments convertibles et les pools d’options.

• Salle de données organisée : le fait de disposer de vos documents de base (p. ex., documents constitutifs, contrats, dépôts de PI, contrats de travail) dans un référentiel sécurisé et accessible peut accélérer le processus de devoir de vigilance.

• Dossiers de conformité : mettez de l’ordre dans vos déclarations fiscales, vos licences et vos documents réglementaires avant que les investisseurs ne vous les demandent.

• Amélioration de votre argumentaire : votre discours doit être percutant. Quel problème est résolu, pourquoi le moment est-il opportun et comment votre équipe est-elle positionnée pour réussir ? Les meilleures présentations combinent chiffres et urgence.

• Connaissance de la concurrence : soyez prêt à parler en détail de la concurrence, des produits de remplacement et des tendances du marché. Les investisseurs s’attendent à ce que les fondateurs connaissent le terrain mieux que quiconque.

• Attentes partagées : les fondateurs et les premiers membres de l'équipe doivent s'entendre sur le montant des capitaux à lever, les compromis qu'ils sont prêts à accepter en matière de participation au capital et le type d'investisseurs qu'ils souhaitent attirer.

• Des rôles clairs : les investisseurs rencontrent souvent individuellement les hauts dirigeants. Une confusion ou des messages contradictoires au sein de l'équipe peuvent être un signe avant-coureur.

Quels documents et supports les investisseurs souhaitent-ils voir ?

Lorsque les investisseurs commencent à s'intéresser sérieusement à une entreprise, ils s'attendent à ce que tout soit prêt. Le fait de disposer de certains documents témoigne de votre sérieux et peut faciliter et accélérer le processus de devoir de vigilance. Voici ce que les investisseurs s'attendent à voir :

• Argumentaire : présentation concise et visuellement claire qui expose le problème, la solution, la traction, la taille du marché, les concurrents, modèle économique et l’équipe.

• Résumé : un aperçu d'une ou deux pages pouvant être diffusé en interne au sein de la société d'investissement. Considérez-le comme un résumé écrit qui est partagé au-delà de la salle de réunion.

• États financiers : comptes de bénéfices, bilans et tableaux des flux de trésorerie récents.

• Modèle financier : une projection prospective qui montre comment la croissance, les marges et les besoins de trésorerie évolueront au cours des prochaines années. Les investisseurs l'utilisent pour tester leurs hypothèses.

• Tableau de capitalisation : un registre clair indiquant qui détient quoi, y compris les actions, les obligations convertibles, les SAFE et les pools d'options.

• Documents constitutifs : statuts constitutifs, statuts et conventions entre actionnaires.

• Documents de propriété intellectuelle : brevets, marques ou contrats de licence.

• Contrats : principaux contrats clients, fournisseurs et partenariats qui sous-tendent les revenus.

• Étude de marché : données tierces, rapports secteur ou enquêtes client qui valident l’opportunité.

• Biographies de l'équipe : profils courts et pertinents qui démontrent votre expertise et votre capacité à agir.

Quels sont les défis courants auxquels les entreprises sont confrontées en matière de collecte de fonds ?

Les collectes de fonds sont dynamiques et exigeantes. Les entreprises qui réussissent anticipent les défis, se préparent minutieusement et restent à l’affût même lorsque de l’argent arrive.

Voici quelques-uns des défis les plus courants :

• Cycles économiques : la hausse des taux d’intérêt, de l’inflation ou de l’incertitude géopolitique peut inciter les investisseurs à la prudence et prolonger les délais de collecte de fonds.

• Réinitialisation de la valorisation : les corrections du marché dans le secteur technologique et d'autres secteurs signifient que les start-ups doivent faire face à des négociations plus difficiles, les investisseurs exigeant des valorisations plus faibles ou des preuves plus solides.

• Devoir de vigilance : les investisseurs recherchent généralement des preuves fondées sur les données avant d’engager des capitaux. Il peut s’agir de coûts d’acquisition client, de taux de fidélisation et d’économie unitaire.

• Émission sélective de chèques : même lorsque les réserves de capitaux restent importantes, certains investisseurs se concentrent sur un nombre réduit d'opérations et soutiennent des entreprises présentant un potentiel concurrentiel évident.

• Bande passante du fondateur : la création de présentations, la mise en place de modèles et les rencontres avec les investisseurs peuvent prendre des mois. Ce processus détourne souvent les fondateurs de la gestion de leur entreprise.

• Gestion de la dynamique : les cycles de financement se concluent rarement de manière simple. Maintenir l'intérêt des investisseurs pendant des semaines de négociations nécessite une stratégie et de l'endurance.

• Unité de l’équipe : les désaccords sur les objectifs ou conditions de valorisation peuvent surgir sous la pression. Si les investisseurs s’en aperçoivent, cela peut miner leur confiance.

Comment les entreprises prospères établissent-elles des relations à long terme avec les investisseurs ?

Les relations solides avec les investisseurs se renforcent avec le temps. Elles offrent aux entreprises un système de soutien durable qui peut les aider à relever les défis inévitables et à accélérer les opportunités qui ne se présenteraient pas autrement. Voici comment vous préparer à établir des relations fructueuses à long terme avec vos investisseurs.

Dirigez avec transparence

• Envoyez régulièrement des mises à jour (mensuelles, trimestrielles, par exemple) qui vont au-delà des indicateurs de vanité et partagent à la fois les victoires et les échecs. L’honnêteté est importante ici.

• Soyez cohérent dans la façon dont vous présentez vos données. Lorsque des entreprises lèvent des capitaux supplémentaires par la suite, un solide dossier de reporting parle de lui-même.

Engagez-vous de manière stratégique

• Demandez à être présenté à des clients, des talents ou de futurs investisseurs. Cela témoigne de votre respect pour l'expertise de l'investisseur et peut élargir la portée de votre entreprise.

• Définissez dès le départ les limites quant au niveau d'implication souhaité, aux décisions qui restent du ressort des fondateurs et au fonctionnement de la supervision du conseil d'administration.

Pensez au-delà du cycle actuel

• Pensez au long terme. De nombreux investisseurs en capital-risque soutiennent plusieurs cycles de financement dans la même entreprise. Des relations fondées sur une vision commune et une fiabilité permettent souvent d’accélérer le financement.

• Soyez attentif à votre réputation. Les investisseurs font leurs propres évaluations et communiquent entre eux. Une réputation de transparence et d'engagement réfléchi peut considérablement faciliter les futures collectes de fonds.

Comment Stripe Atlas peut vous aider ?

Stripe Atlas met en place les bases juridiques de votre entreprise afin que vous puissiez collecter des fonds, ouvrir un compte bancaire et accepter des paiements en deux jours ouvrables depuis n’importe où dans le monde.

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L’inscription sur Atlas

La création d’une entreprise avec Atlas prend moins de 10 minutes. Vous choisissez la structure de votre entreprise, vérifiez instantanément si le nom de votre entreprise est disponible et ajoutez jusqu’à quatre cofondateurs. Vous décidez également de la répartition du capital, réservez une partie du capital pour les futurs investisseurs et employés, nommez les dirigeants, puis signez électroniquement tous vos documents. Tous les cofondateurs recevront également un e-mail les invitant à signer électroniquement leurs documents.

Acceptez des paiements et effectuez des opérations bancaires avant l’obtention de votre EIN

Après avoir créé votre entreprise, Atlas demande votre numéro d’identification d’employeur (EIN). Les fondateurs disposant d’un numéro de sécurité sociale américain, d’une adresse et d’un numéro de téléphone portable peuvent bénéficier d’un traitement accéléré par l’IRS, tandis que les autres bénéficieront d’un traitement standard, qui peut prendre un peu plus de temps. De plus, Atlas permet d’effectuer des paiements et des opérations bancaires avant l’obtention de l’EIN, ce qui vous permet de commencer à accepter des paiements et à effectuer des transactions avant que votre EIN ne vous soit attribué.

Achat d'actions par le fondateur sans numéraire

Les fondateurs peuvent acquérir leurs actions initiales en utilisant leur propriété intellectuelle (PI) (par exemple des droits d’auteur ou des brevets) au lieu d’un paiement en espèces. La preuve d’achat est ensuite enregistrée dans votre Dashboard Atlas. Votre PI doit être évaluée à 100 $ ou moins pour pouvoir utiliser cette fonctionnalité ; si sa valeur dépasse ce seuil, il est recommandé de consulter un avocat avant de poursuivre.

Déclaration automatique relative au formulaire d’élection fiscale 83(b)

Les fondateurs peuvent déposer une déclaration fiscale 83(b) afin de réduire leurs impôts sur le revenu. Atlas se chargera de la déposer pour vous, que vous soyez un fondateur américain ou non, par courrier certifié USPS avec suivi. Vous recevrez une déclaration 83(b) signée et une preuve de dépôt directement dans votre Dashboard Stripe.

Documents juridiques de l’entreprise de classe mondiale

Atlas fournit tous les documents juridiques dont vous avez besoin pour commencer à gérer votre entreprise. Les documents Atlas C corp sont élaborés en collaboration avec Cooley, l’un des principaux cabinets d’avocats spécialisés dans le capital-risque. Ces documents sont conçus pour vous aider à lever des fonds immédiatement et à garantir la protection juridique de votre entreprise, en couvrant des aspects tels que la structure de propriété, la distribution des actions et la conformité fiscale.

Une année gratuite de Stripe Payments, plus 50 000 $ en crédits et remises partenaires

Atlas collabore avec des partenaires de premier plan pour offrir aux fondateurs des remises et des crédits exclusifs. Profitez de réductions sur les outils indispensables en matière d’ingénierie, de fiscalité, de finance de conformité et de gestion, grâce à des partenaires de renom comme AWS, Carta et Perplexity. Nous vous fournissons également gratuitement l'agent agréé du Delaware requis dès la première année. De plus, en tant qu'utilisateur Atlas, vous bénéficierez d'avantages Stripe supplémentaires, dont jusqu'à un an de traitement gratuit des paiements jusqu'à 100 000 $.

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