Los fundadores y los inversores pueden invertir en una pequeña empresa o una startup adquiriendo acciones de pequeñas empresas aptas (QSBS), que ofrecen ventajas fiscales. La sección 1202 del código de la agencia tributaria estadounidense permite a los inversores desgravarse hasta el 100 % de las ganancias de capital de ciertas acciones de empresas pequeñas que se hayan conservado durante más de cinco años. Casi 24.000 millones de dólares llegaron a empresas aptas para QSBS en 2021, lo cual demuestra la disposición de los inversores a aprovechar estos incentivos fiscales.

No obstante, además de la desgravación de las ganancias de capital, las acciones QSBS ofrecen otras ventajas. Desde la reinversión de las ganancias a ajustes en la base, la normativa tributaria sobre las QSBS ofrece un conjunto dinámico de ventajas que los inversores sagaces pueden aprovechar siempre que cumplan todos los requisitos, como el período de tenencia de estas acciones. A continuación, analizaremos en mayor detalle cada una de las ventajas de las QSBS y los requisitos específicos a los que los inversores deben atenerse, incluido el período que deben conservar las acciones QSBS. A continuación encontrarás lo que necesitas saber.

¿De qué trata este artículo?

• ¿Qué son las acciones de pequeñas empresas aptas (QSBS)?
  
• Criterios de idoneidad para las QSBS
  
• Ventajas fiscales de las QSBS
  
• Período de tenencia de las acciones QSBS
  

¿Qué son las acciones de pequeñas empresas aptas (QSBS)?

Las acciones de pequeñas empresas aptas (QSBS) son un tipo especial de acciones de las empresas de EE. UU. que ofrecen ciertas ventajas fiscales. Su objetivo es incentivar, especialmente entre los fundadores y los inversores iniciales, la inversión en pequeñas empresas a largo plazo. Para los inversores, la principal ventaja consiste en evitar el pago de una buena parte de los impuestos sobre ganancias de capital al vender las acciones, siempre que se cumplan los requisitos específicos.

Criterios de idoneidad para las QSBS

Los importantes beneficios financieros de las QSBS no están disponibles para todos los propietarios de empresas e inversores. Para que las acciones se consideren QSBS, tanto la participación como la sociedad emisora deben cumplir los siguientes requisitos:

• Tipo de sociedad: la acción debe provenir de una sociedad de tipo C. El resto de entidades empresariales, como las sociedades de tipo S o las sociedades limitadas, no pueden emitir acciones QSBS.

• Techo de activos: el total de activos brutos de la sociedad no debe superar los 50 millones de dólares antes o inmediatamente después de la emisión de la acción.

• Actividad empresarial compatible: la sociedad debe llevar a cabo una actividad comercial o empresarial compatible con las QSBS. Esta norma excluye sectores específicos, como la hostelería, la extracción de recursos naturales y los servicios financieros, entre otros.

• Adquisición de acciones: los inversores deben adquirir las acciones en el momento de su emisión original y directamente de la sociedad o mediante un suscriptor. Las compras en mercados secundarios no son compatibles.

• Período de tenencia: el tiempo que se conserva una acción es un factor clave para cumplir los requisitos. Analizaremos este aspecto en mayor detalle más adelante.

• Uso de los activos: al menos el 80 % de los activos de la sociedad debe usarse de forma activa en una actividad compatible durante la mayor parte del período de tenencia del inversor.

• Casos de conversión: las acciones adquiridas en forma de valores convertibles son compatibles, pero deben tenerse en cuenta criterios específicos, especialmente en lo concerniente al período de tenencia.

Beneficios fiscales de las QSBS

Los inversores obtienen varias ventajas al adquirir y conservar acciones QSBS.

Desgravación del impuesto sobre las ganancias de capital

La ventaja más conocida de las QSBS es la desgravación del impuesto sobre ganancias de capital. La sección 1202 permite a los inversores desgravarse hasta el 100 % de las ganancias de capital al vender las QSBS conservadas durante más de cinco años. Esto supone un beneficio fiscal importante para quienes inviertan a largo plazo en pequeñas empresas que cumplan los requisitos. Teniendo en cuenta que los tipos impositivos que se aplican a las ganancias de capital a nivel federal pueden alcanzar el 20 % (por no mencionar los impuestos adicionales de los estados), el ahorro puede ser considerable. Para los inversores que desean obtener un crecimiento a largo plazo, este beneficio fiscal es una motivación muy potente.

Aplazamiento de las ganancias mediante la reinversión

La sección 1045 del código de la agencia tributaria estadounidense permite a los inversores reinvertir las ganancias de la venta de una QSBS en otra y aplazar la tributación cuando dicha reinversión se lleva a cabo en un plazo de 60 días. Esto permite tomar un enfoque fiscalmente eficiente para pasar de una oportunidad de inversión a otra sin tener que hacer frente a los impuestos de forma inmediata. Esta disposición es especialmente útil para los inversores que suelen participar en la rotación de capital para maximizar las ganancias.

Aumento de la base

Quienes heredan acciones QSBS de otra persona pueden beneficiarse de un «aumento» de la base al valor justo de mercado que corresponda a la participación en el momento del fallecimiento del titular original. De este modo, se restablece el precio base de la acción y, a menudo, se reduce el importe del impuesto sobre ganancias de capital que debe abonarse al venderla. Si has heredado acciones, consulta a un asesor fiscal que entienda las especificidades de tu situación. No obstante, en la mayoría de los casos, el aumento de la base ofrece un importante ahorro en impuestos y simplifica la gestión de registros para los herederos.

Beneficios en los impuestos de los estados

Algunos estados ofrecen sus propios beneficios fiscales para las QSBS, beneficios que son compatibles con los incentivos federales. Otros estados ofrecen ventajas parciales o no ofrecen beneficios en absoluto. Debido a esta diversidad, es importante planificar los impuestos según el estado específico para garantizar el máximo aprovechamiento de las ventajas de las QSBS. Pon especial atención a los beneficios fiscales del estado para optimizar tu situación tributaria.

Limitación del importe sujeto a impuestos

Existe un límite en el importe de ganancias de capital que se puede desgravar, que es 10 millones de dólares o 10 veces la base ajustada de la acción, el que sea más elevado. Independientemente de este límite, la desgravación sigue siendo considerable y permite obtener ganancias importantes antes de llegar a cantidades sujetas a impuestos.

Período de tenencia de las acciones QSBS

El período de tenencia es la base para cumplir los requisitos de las QSBS. La norma establece que el inversor debe conservar la acción durante un mínimo de cinco años, a contar desde el día siguiente a la adquisición de la acción, para poder beneficiarse de las ventajas fiscales descritas en la sección 1202. En el caso de acciones obtenidas mediante valores convertibles (como bonos, opciones o títulos convertibles), el período de tenencia empieza a contar únicamente a partir de la conversión en acción. El objetivo de establecer cinco años como período obligatorio es fomentar la inversión a largo plazo en pequeñas empresas y, de esa forma, apuntalar el crecimiento económico.

Para asegurarte de cumplir el período de tenencia de cinco años de las QSBS, debes hacer lo siguiente:

• Registra la fecha de comienzo: establece la fecha exacta en la que adquiriste la acción o, en el caso de los valores convertibles, la fecha en la que los convertiste en acciones.

• Realiza un seguimiento de la tenencia: lleva un registro preciso y completo de las compras y conversiones de acciones. Este te servirá como prueba para el período de tenencia.

• Consulta a asesores fiscales: la legislación fiscal está sujeta a modificaciones, por lo que es buena idea contar con un profesional que te ayude a estar al día de estos cambios en lo que respecta al período de tenencia.

• Revisar el uso de activos: vigila la asignación de los recursos de la empresa. Al menos el 80 % de los activos debe emplearse activamente en una actividad empresarial compatible durante la mayor parte del período de tenencia.

• Planifica tu salida: si estás pensando en vender, asegúrate de haber superado el umbral de cinco años para disfrutar de las ventajas fiscales.

Inversores ángeles frente a otros tipos de inversores

Antes de buscar financiación de inversores ángeles, infórmate sobre otros tipos de inversores para startups. Aquí tienes un resumen de las opciones de inversión:

• Inversores de capital de riesgo: Los inversores de capital de riesgo (VC) son empresas o particulares que invierten en startups con un gran potencial de crecimiento, normalmente a cambio de una participación en el capital. A diferencia de los inversores ángeles, suelen invertir en las últimas fases del desarrollo de una startup, una vez que el negocio ha demostrado cierta tracción en el mercado. Los VC invierten sumas de dinero más cuantiosas que los inversores ángeles y suelen involucrarse más en la dirección de la empresa. Buscan rendimientos sustanciales y suelen tener una visión más agresiva en cuanto a la expansión del negocio y a lograr una salida dentro de un plazo específico.

• Fondos semilla: Los fondos semilla son fondos VC especializados que se centran en inversiones en fases iniciales, a menudo antes de la inversión ángel y de las rondas de capital de riesgo más grandes. Invierten en startups que han superado la fase conceptual y cuentan con un producto mínimo viable (MVP) o han conseguido algo de tracción inicial.

• Incubadoras y aceleradoras: Estos programas apoyan a las empresas en fase inicial mediante formación, tutoría y financiación. Las incubadoras suelen centrarse en la fase inicial de desarrollo, ayudando a los emprendedores a convertir sus ideas en un negocio viable. Las aceleradoras, por su parte, buscan impulsar el crecimiento de empresas ya existentes en un plazo breve.

• Inversores corporativos: Algunas empresas invierten en startups para acceder a tecnologías innovadoras, entrar en nuevos mercados o fomentar alianzas estratégicas. Estos inversores pueden aportar muchos recursos, pero es posible que busquen algo más que solo rentabilidad financiera, como una participación en la propiedad de la tecnología o el control sobre la dirección de la empresa.

• Micromecenazgo: Consiste en recaudar pequeñas cantidades de dinero de un gran número de personas, normalmente a través de plataformas en línea. El micromecenazgo puede ser una buena opción para las startups que quieran validar su producto ante un público amplio, interactuar con clientes potenciales y recaudar fondos sin ceder participaciones ni endeudarse.

• Subvenciones y ayudas públicas: En algunos sectores —sobre todo en los relacionados con la investigación científica, las tecnologías limpias o el impacto social— las subvenciones y ayudas públicas pueden aportar financiación sin diluir el capital social.

• Préstamos entre particulares y financiación mediante deuda: La financiación mediante deuda incluye préstamos de instituciones financieras o plataformas de préstamos entre particulares. Este tipo de financiación suele ser más difícil de conseguir para las startups en fase inicial y obliga a la startup a devolver el préstamo, con intereses, pero no diluye la propiedad.

• Family offices: Las familias con un alto patrimonio neto suelen tener empresas privadas de asesoramiento en gestión de patrimonios, conocidas como family offices u oficinas familiares, que invierten directamente en startups. Estos inversores pueden proporcionar una financiación sustancial y pueden estar interesados en inversiones a más largo plazo, en comparación con los inversores de capital de riesgo tradicionales.

• Grupos y consorcios de inversores ángeles: A diferencia de los inversores ángeles individuales, los grupos o consorcios de inversores ángeles aúnan recursos para invertir en startups. Estos grupos pueden aportar mayores cantidades de capital y combinar la experiencia y las redes de contactos de varios inversores.

Cada tipo de inversor ofrece diferentes ventajas, expectativas y niveles de implicación. Las startups deben analizar detenidamente su fase de desarrollo, su sector, sus necesidades de financiación y el tipo de relaciones estratégicas que desean establecer antes de decidir con qué tipo de inversor quieren trabajar.