A mediados de 2025, se estimaba que había en circulación más de 250.000 millones de dólares en stablecoins. El desarrollo de stablecoins combina diseño financiero, arquitectura tecnológica y cumplimiento de la normativa. No es un proceso sencillo: los equipos deben equilibrar aspectos técnicos, riesgos y planificación, partiendo de una hoja de ruta bien definida.

A continuación, explicamos los conceptos básicos para crear una stablecoin: la infraestructura necesaria, la importancia del diseño y los riesgos asociados. Esto es lo que debes saber.

Esto es lo que encontrarás en este artículo

• ¿Cómo se crea una stablecoin?
  
• ¿Qué infraestructura se necesita para lanzar una stablecoin?
  
• ¿Cómo influye el diseño en la confianza y la usabilidad?
  
• ¿Qué riesgos implica el desarrollo de stablecoins?
  
• ¿Cómo pueden las organizaciones planificar un proyecto de stablecoins?
  
• ¿Cómo puede ayudarte Stripe Payments?
  

¿Cómo se crea una stablecoin?

Para crear una stablecoin, las empresas deben comenzar definiendo qué problema quieren resolver. Puede tratarse de pagos transfronterizos más rápidos, menores costes de cobro, mayor liquidez en la cadena o divisas internas dentro de una plataforma. Una vez definido el caso de uso, estos son los pasos principales:

Definir la vinculación

Las stablecoins suelen vincularse en una proporción de uno a uno con divisas importantes, como el dólar estadounidense o el euro. Algunas también se vinculan a materias primas —como el oro— cuando se busca una referencia distinta al dinero fiduciario.

Elegir el modelo de respaldo

La vinculación solo es viable si puede mantenerse en el tiempo. Para ello, es necesario elegir uno de los modelos de respaldo más habituales:

• Respaldadas por dinero fiduciario: el efectivo o los valores públicos a corto plazo se mantienen en reserva en una entidad depositaria. Por cada token emitido, el emisor dispone de una cantidad equivalente en activos fiduciarios o equivalentes de alta liquidez.

• Respaldadas por criptomonedas: los usuarios compran o depositan criptomonedas como garantía, normalmente con sobrecolateralización para absorber la volatilidad. Si el valor de la garantía cae, el sistema puede liquidar automáticamente posiciones para mantener el respaldo del token.

• Respaldadas por materias primas: el emisor mantiene activos físicos y emite tokens vinculados a ellos.

• Algorítmicas: no cuentan con reservas. En su lugar, el sistema ajusta la oferta para mantener el precio: aumenta cuando el valor supera la referencia y la reduce cuando cae. Aunque es un enfoque elegante, puede ser inestable si se pierde la confianza del mercado.

Establecer el marco de gobernanza

Es necesario definir una entidad de gobierno encargada de decisiones clave, como la emisión y quema de tokens, la gestión de parámetros de riesgo, la respuesta ante situaciones de emergencia y la publicación de información relevante. Esta entidad puede ser una empresa, una fundación o una comunidad descentralizada, pero sus reglas deben estar claramente definidas. La gobernanza es un elemento esencial para la estabilidad del sistema.

Construir la base tecnológica

Antes de desarrollar, es fundamental elegir la cadena de bloques sobre la que se va a operar. Los contratos inteligentes permiten gestionar la emisión y el canje de tokens, así como aplicar las reglas de reservas. Las integraciones con monederos y sistemas de pago facilitan el uso de la moneda desde el principio.

¿Qué infraestructura se necesita para lanzar una stablecoin?

El lanzamiento de una stablecoin requiere una base completa que garantice estabilidad, cumplimiento normativo y facilidad de uso. Esta infraestructura conecta la cadena de bloques con entidades financieras, custodios, sistemas de verificación de identidad, monederos digitales y redes de pago.

Contratos inteligentes

Muchas stablecoins se construyen a partir de un contrato inteligente que gestiona la emisión, la quema y las transferencias de tokens. Si se desarrolla sobre redes como Ethereum, es importante seguir un estándar de token para asegurar la compatibilidad con monederos y aplicaciones desde el inicio.

Si optas por un diseño algorítmico o respaldado por criptomonedas, será imprescindible utilizar contratos inteligentes. Estos pueden incluir bóvedas de garantía, oráculos de precios que incorporen datos externos a la cadena de bloques, lógica de liquidación y mecanismos de gobernanza. Además, deben auditarse, monitorizarse y diseñarse para permitir actualizaciones seguras.

Sistemas de gestión de reservas

Si la moneda está respaldada por dinero fiduciario o materias primas, es necesario contar con una custodia segura de los activos subyacentes. Esto implica establecer relaciones bancarias o fiduciarias, implementar procesos de conciliación automatizada entre sistemas dentro y fuera de la cadena, y definir flujos claros para la emisión de tokens cuando entran fondos y su quema cuando se canjean.

En los modelos respaldados por criptomonedas, los bancos se sustituyen por contratos de garantía en la cadena, pero siguen siendo necesarios oráculos de precios y Dashboards que muestren el estado de las reservas en tiempo real. En ambos casos, la transparencia es un elemento esencial de la infraestructura, no un añadido.

Cumplimiento de la normativa y controles de identidad

Las stablecoins operan en la intersección entre las criptomonedas y el sistema financiero tradicional, por lo que el cumplimiento de la normativa es fundamental. Aspectos como el conocimiento del cliente (KYC) y la prevención del blanqueo de capitales (AML) son clave. Muchos emisores exigen procesos de KYC para acuñar y canjear tokens, aplican controles AML y revisiones de sanciones en los flujos vinculados a las reservas, y se preparan para cumplir con obligaciones periódicas de reporte a las autoridades.

Estos sistemas deben integrarse de forma fluida en la arquitectura técnica para evitar que el cumplimiento de la normativa se convierta en un cuello de botella.

Monederos, pagos e integraciones

El acceso del usuario es tan importante como el propio token. Muchas stablecoins se apoyan en monederos existentes, aunque algunos equipos desarrollan aplicaciones personalizadas o interfaces de programación de aplicaciones (API) para facilitar la emisión, el canje y el uso diario.

Si la stablecoin está orientada a pagos entrantes o salientes, las integraciones resultan muy importantes. Empresas, plataformas de nóminas, bolsas, custodios y redes de pago deben poder operar fácilmente con el token. Stripe, por ejemplo, admite pagos con stablecoins en USD Coin (USDC), lo que permite a los emisores que siguen estándares comunes integrarse con redes de pago globales.

Seguridad y controles

A nivel interno, es imprescindible contar con una gestión segura de claves para las funciones administrativas. Además, deben implementarse sistemas de monitorización, planes de respuesta ante incidentes, registros de actividad y procedimientos para realizar actualizaciones o activar pausas de emergencia.

¿Cómo influye el diseño en la confianza y la usabilidad?

Aunque los usuarios no suelen analizar el código, sí prestan atención a aspectos clave como la estabilidad del valor, la transparencia de las reservas y la facilidad con la que la moneda se integra en sus procesos habituales.

Es importante ofrecer:

• Reservas comprensibles para los usuarios: una información clara y reservas de alta calidad generan confianza en que la moneda mantendrá su valor. Si las reservas son difíciles de verificar o parecen arriesgadas, los usuarios pueden percibir la vinculación como inestable.

• Un mecanismo de canje fiable: la posibilidad de canjear de forma consistente, rápida y cercana al valor nominal refuerza la estabilidad, ya que demuestra que el token equivale a 1 $. Si el canje es lento, costoso o está restringido, los usuarios tienden a confiar más en el precio de mercado, lo que introduce volatilidad.

• Una experiencia del usuario intuitiva: factores como la elección de la red, la compatibilidad con monederos y la estructura de comisiones influyen en lo accesible que resulta la stablecoin.

• Gobernanza sólida: definir quién gestiona las reservas, quién puede emitir o quemar tokens y quién responde ante incidencias aporta responsabilidad y confianza. Tanto si la gobernanza es centralizada como descentralizada, la transparencia y la coherencia en la aplicación de las reglas son esenciales.

¿Qué riesgos implica el desarrollo de stablecoins?

El desarrollo de una stablecoin implica gestionar simultáneamente riesgos financieros, técnicos y regulatorios. Las decisiones de diseño influyen directamente en la capacidad del sistema para resistir situaciones de tensión.

Algunos de los principales riesgos son:

• Riesgo regulatorio y legal: las stablecoins operan en entornos normativos cambiantes. La introducción de nuevas leyes o requisitos de licencia puede alterar significativamente su operativa. Es clave definir desde el inicio la jurisdicción, la clasificación jurídica y las obligaciones de cumplimiento de la normativa para evitar ajustes costosos.

• Riesgo de reservas y vinculación: el valor de la stablecoin puede verse comprometido si las reservas son insuficientes, poco líquidas o temporalmente inaccesibles, o si la garantía pierde valor rápidamente. Esto puede desencadenar una dinámica de retirada masiva («run»), en la que los usuarios intentan canjear sus tokens antes de que la vinculación se deteriore aún más.

• Riesgo técnico y de seguridad: las vulnerabilidades en los contratos inteligentes, los fallos en los oráculos y la posible exposición de las claves de administrador pueden provocar pérdidas de fondos o emisiones no autorizadas. Es fundamental contar con auditorías rigurosas, controles multifirma y sistemas de supervisión en tiempo real para evitar que incidencias menores se conviertan en fallos sistémicos.

• Riesgo de mercado y adopción: una baja liquidez o una adopción inicial limitada pueden hacer que la stablecoin sea más vulnerable a fluctuaciones de precio, al haber menos participantes que estabilicen el mercado. Sin una base sólida de usuarios o integraciones dentro del ecosistema, incluso diseños bien planteados pueden tener dificultades para mantener la estabilidad.

• Riesgo de gobernanza: una gestión inadecuada de las reservas, la falta de claridad en la toma de decisiones o la concentración de poder pueden debilitar a una stablecoin. Una gobernanza transparente y controles internos robustos son clave para evitar problemas en materia de estabilidad.

• Ausencia de protecciones tradicionales: las stablecoins, por lo general, no cuentan con seguros de depósitos ni respaldo de bancos centrales. Por ello, los usuarios dependen completamente de la solvencia del emisor y de sus sistemas, lo que hace imprescindible una gestión prudente del riesgo y una alta transparencia.

¿Cómo pueden las organizaciones planificar un proyecto de stablecoins?

Para que un proyecto de stablecoin tenga éxito, es fundamental alinear el modelo económico, la arquitectura técnica, la estrategia regulatoria y la experiencia del usuario. Una vez desarrollada la moneda, estos son los pasos clave antes del lanzamiento:

• Definir el marco normativo: identificar las jurisdicciones en las que se operará, la clasificación legal de la stablecoin y las licencias o autorizaciones necesarias. Una planificación legal temprana evita retrasos y facilita la integración de los requisitos normativos desde el inicio.

• Seleccionar la base tecnológica: elegir la cadena de bloques, el estándar de token, los proveedores de oráculos, los custodios y el middleware (software que permite que aplicaciones distintas se comuniquen) necesario para conectar la actividad en la cadena con los sistemas fuera de ella.

• Diseñar la arquitectura con enfoque en el riesgo: establecer cómo funcionarán la emisión, la quema, la gestión de reservas, la gobernanza y los mecanismos de emergencia, así como definir la respuesta del sistema en situaciones de estrés.

• Realizar pruebas y auditorías exhaustivas: simular distintos escenarios, tanto normales como extremos, llevar a cabo pruebas internas y someter contratos inteligentes y procesos a auditorías independientes.

• Planificar un despliegue progresivo: comenzar con un alcance limitado, analizar el comportamiento del anclaje y de los usuarios, y escalar gradualmente a medida que aumenta la confianza. La coordinación con custodios, socios y participantes del mercado es clave en esta fase.

• Establecer gobernanza y mantenimiento continuos: definir una periodicidad clara para la publicación de informes de reservas, revisiones de riesgo, actualizaciones de contratos y comunicación con los usuarios.

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