Bis Mitte 2025 wurden schätzungsweise 250 Milliarden USD Stablecoins ausgegeben. Die Stablecoin-Entwicklung verbindet Finanzdesign, technische Architektur und Compliance. Der Prozess ist nicht einfach, und die Teams müssen Mechanismen, Risiken und Planung abwägen, indem sie mit einer praktischen Roadmap beginnen.

Im Folgenden erläutern wir die Grundlagen der Erstellung eines Stablecoins: die Infrastruktur dahinter, warum Design wichtig ist und die damit verbundenen Risiken. Hier erfahren Sie, was Sie wissen müssen.

Worum geht es in diesem Artikel?

• Wie erstellen Sie einen Stablecoin?
  
• Welche Infrastruktur ist erforderlich, um einen Stablecoin zu starten?
  
• Wie wirkt sich Design auf Vertrauen und Benutzerfreundlichkeit aus?
  
• Welche Risiken treten bei der Stablecoin-Erstellung auf?
  
• Wie können Organisationen ein Stablecoin-Projekt planen?
  
• So kann Stripe Payments Sie unterstützen
  

Wie erstellt man einen Stablecoin?

Um einen Stablecoin zu erstellen, sollten Unternehmen zunächst entscheiden, welches Problem der Coin lösen wird. Das kann schnellere grenzüberschreitende Zahlungen, eine günstigere Zahlungsabwicklung, Onchain-Liquidität oder eine geschlossene Währung innerhalb einer Plattform sein. Sobald Sie den Use Case definiert haben, wird Ihr Stablecoin so eingerichtet:

Bindung definieren

Stablecoins hängen in der Regel an einem Eins-zu-Eins-Wert mit einer wichtigen Währungen wie dem US-Dollar oder dem Euro. Manche orientieren sich an Rohstoffen (Gold ist eine beliebte Wahl), wenn sie etwas anderes als Fiatgeld wollen.

Das Trägermodell wählen

Die Bindung ist nur wichtig, wenn Sie sie aufrechterhalten können. Hier kommt eines von vier gängigen Trägermodellen ins Spiel:

• Durch Fiat-Währung gedeckt: Bargeld oder kurzfristige Staatspapiere werden als Reserve bei einem Kreditinstitut hinterlegt. Für jeden Token hält der Aussteller mindestens einen entsprechenden Betrag an Fiat-Währung oder hochwertigen, bargeldähnlichen Vermögenswerten.

• Durch Kryptowährung gedeckt: Nutzer/innen kaufen oder verkaufen eine als Reserve dienende Kryptowährung und schaffen so in der Regel einen überbesicherten Puffer, der Marktschwankungen abfedert. Wenn der Wert der Sicherheiten sinkt, kann das System Positionen unter Umständen automatisch liquidieren, um die Deckung des Tokens aufrechtzuerhalten.

• Durch Sachwerte gedeckt: Der Aussteller hält den physischen Vermögenswert und gibt Token dafür aus.

• Algorithmisch: Es gibt keine Reserven, und das System passt das Angebot an, um den Preis zu steuern. Steigt der Preis über den festgelegten Wert, wird das Angebot erhöht; fällt er, versucht das System, das Angebot zu verringern. Auf dem Papier wirkt das schnell und elegant, kann sich in der Praxis jedoch als anfällig erweisen, wenn das Vertrauen ins Wanken gerät.

Governance-Rahmen festlegen

Es sollte eine Leitinstanz eingerichtet werden, die Entscheidungen zu Themen wie der Prägung und Vernichtung von Token, der Anpassung von Risikoparametern, der Reaktion auf Notfälle und der Veröffentlichung von Informationen trifft. Diese Instanz kann ein Unternehmen, eine Stiftung oder eine dezentrale Gemeinschaft sein, doch die Regeln müssen klar festgelegt sein. Die Governance ist Teil des Sicherheitsnetzes der Coin.

Tech-Stack erstellen

Entscheiden Sie sich vor dem Schreiben des Codes, welche Blockchain Sie verwenden möchten. Smart Contracts können die Ausgabe und Einlösung abwickeln und die Reservevorschriften durchsetzen. Dank der Integration von Wallets und Zahlungssystemen ist die Kryptowährung von Anfang an einsatzbereit.

Welche Infrastruktur ist erforderlich, um einen Stablecoin zu starten?

Die Einführung eines Stablecoins erfordert einen vollständigen Stack von Systemen, die dafür sorgen, dass der Coin stabil, konform und nutzbar bleibt. Die Infrastruktur verbindet die Blockchain mit Banken, Verwahrern, Identitätsprüfungen, Wallets und Zahlungen.

Intelligente Verträge („Smart Contracts“)

Viele Stablecoins basieren auf einem Smart Contract, der die Ausgabe, Vernichtung und Übertragung der Coins regelt. Wenn Sie auf einer großen Blockchain wie Ethereum entwickeln, sollten Sie sich an ein Standard-Token-Format halten, damit Wallets und Apps das Token sofort nutzen können.

Wenn Sie ein kryptobasiertes oder algorithmisches System entwickeln, sind Smart Contracts unverzichtbar. Dazu können Verwahrstellen für Sicherheiten, Preisorakel, die Off-Chain-Informationen in die Blockchain übertragen, Liquidationslogik sowie Governance-Module gehören. Diese Verträge müssen geprüft, überwacht und so konzipiert sein, dass sie sicher aktualisiert werden können.

Rückstellungsverwaltungssysteme

Wenn der Coin durch Fiatgeld oder Rohstoffe gedeckt ist, bedarf es einer sicheren Verwahrung der zugrunde liegenden Vermögenswerte. Das bedeutet Bank- oder Treuhandbeziehungen, einen automatisierten Abgleich zwischen On-Chain- und Off-Chain-Systemen sowie klare Abläufe für die Prägung bei Geldeingängen und die Vernichtung bei der Einlösung von Token.

Mit Kryptowährungen besicherte Projekte ersetzen Banken durch On-Chain-Sicherheitenverträge, benötigen jedoch weiterhin gut integrierte Oracles und Dashboards, um den Stand der Rückstellungen in Echtzeit anzuzeigen. In beiden Modellen ist Transparenz ein zentraler Bestandteil der Infrastruktur und kein bloßes Zusatzfeature.

Compliance und Identitätskontrollen

Stablecoins funktionieren dort, wo Krypto und traditionelles Finanzwesen aufeinandertreffen. Eine Compliance-Infrastruktur für Faktoren wie Know Your Customer (KYC) und Anti-Geldwäsche (AML) ist wichtig. Viele Aussteller verlangen KYC für Minting und Einlösung, führen AML und Sanktionsprüfungen für Rückstellungsflüsse durch und bereiten Routineberichte an die Aufsichtsbehörden vor.

Damit Compliance nicht zu einem Engpass wird, müssen diese Systeme sauber in den Tech-Stack integriert sein.

Wallets, Zahlungen und Integrationen

Der Nutzerzugang ist genauso wichtig wie das Token. Viele Stablecoins basieren auf bestehenden Wallets, doch manche Teams entwickeln eigene Apps oder Anwendungsprogrammierschnittstellen (APIs), um die Ausgabe, Einlösung und den täglichen Gebrauch zu vereinfachen.

Integrationen sind wichtig, ganz gleich, ob Ihr Stablecoin auf Zahlungen oder Auszahlungen ausgelegt ist. Unternehmen, Gehaltsabrechnungstools, Börsen, Verwahrstellen und Zahlungsnetzwerke müssen Ihr Token einfach handhaben können. Stripe unterstützt Stablecoin-Zahlungen in USD Coin (USDC), was bedeutet, dass Aussteller, die gängige technische Standards befolgen, problemlos globale Zahlungen verwenden können.

Sicherheit und Kontrollen

Im Hintergrund benötigen Sie ein sicheres Schlüsselmanagement für administrative Funktionen sowie Monitoring, Pläne zur Reaktion auf Vorfälle, Protokollpfade und Verfahren für Upgrades oder Notfallunterbrechungen.

Wie wirkt sich Design auf Vertrauen und Nutzerfreundlichkeit aus?

Nutzer/innen analysieren den Code möglicherweise nicht, aber Sie sollten genau darauf achten, wie vorhersehbar der Coin ist, wie transparent die Rückstellungen sind und wie gut er in ihre Workflows passt.

Es ist wichtig, Folgendes anzubieten:

• Rückstellungen, die Nutzer/innen verstehen können: Offenlegungen und hochwertige Rückstellungen geben den Menschen die Gewissheit, dass der Coin seinen Wert behalten wird. Wenn Rückstellungen schwer zu verifizieren sind oder riskant erscheinen, können Nutzer/innen davon ausgehen, dass die Bindung weniger stabil ist.

• Einlösung funktioniert: Eine einheitliche, relativ schnelle Einlösung zum Nennwert ist ein starker Stabilitätsanker – sie beweist, dass der Token 1 USD wert ist. Wenn die Einlösung langsam, teuer oder eingeschränkt ist, verlassen sich Nutzer/innen auf Marktpreise anstatt auf Ausstellergarantien, was zu Volatilität führt.

• Intuitive Nutzererfahrung: Die Auswahl der Blockchain, die Kompatibilität mit Wallets und die Gebührenstruktur bestimmen, wie zugänglich der Stablecoin für die Kundinnen/Kunden wirkt.

• Governance, die glaubwürdig wirkt: Ein Rahmenwerk, das festlegt, wer die Rückstellungen verwaltet, wer Coins prägen oder vernichten darf und wer in Notfällen reagiert, zeigt, dass es Verantwortliche gibt. Unabhängig davon, ob die Governance zentralisiert oder von der Community gesteuert ist: Das Vertrauen wächst, wenn die Regeln transparent sind und konsequent angewendet werden.

Welche Risiken treten bei der Stablecoin-Erstellung auf?

Wenn Sie einen Stablecoin erstellen, müssen Sie das finanzielle, technische und regulatorische Risiko auf einmal managen. Die Designentscheidungen, die Sie treffen, bestimmen, wie widerstandsfähig das System ist.

Dies sind einige gängige Risiken, die Sie abwägen sollten:

• Regulatorisches und rechtliches Risiko: Stablecoins unterliegen einem sich rasch wandelnden regulatorischen Umfeld, und ein neues Gesetz oder eine neue Zulassungsvorschrift kann die Art und Weise, wie ein Aussteller tätig sein darf, grundlegend verändern. Teams benötigen Klarheit hinsichtlich der Rechtsordnung, der Einstufung und der Compliance-Verpflichtungen, um kostspielige Änderungen zu vermeiden.

• Rückstellung und Risiko der Bindung: Der Wert einer Stablecoin kann sinken, wenn die Rückstellungen unzureichend, nicht liquide oder vorübergehend nicht verfügbar sind oder wenn die Sicherheiten schneller an Wert verlieren, als das System reagieren kann. Dies kann eine „Ansturm“-Dynamik auslösen, bei der Nutzer/innen sich beeilen, ihre Stablecoins einzulösen, bevor die Kursbindung weiter nachlässt.

• Sicherheits- und technisches Risiko: Sicherheitslücken bei Smart Contracts, Ausfälle von Oracles und kompromittierte Administratorschlüssel können zu Geldverlusten oder unbefugter Prägung von Token führen. Gründliche Prüfungen, Kontrollen mit Mehrfachsignaturen und Echtzeitüberwachung sind wichtig, um zu verhindern, dass kleine Probleme zu systemischen Ausfällen werden.

• Markt- und Akzeptanzrisiko: Geringe Liquidität oder eine langsame Akzeptanz in der Anfangsphase machen eine Stablecoin anfälliger für Kursschwankungen, da weniger Marktteilnehmer/innen zur Verfügung stehen, um Abweichungen auszugleichen. Ohne eine signifikante Nutzerbasis oder Integrationen in das Ökosystem können selbst gut konzipierte Stablecoins Schwierigkeiten haben, ihre Stabilität aufrechtzuerhalten.

• Governance-Risiko: Falsch verwaltete Rückstellungen, unklare Entscheidungsbefugnisse und die Konzentration der Kontrolle auf wenige Insider können einen Stablecoin untergraben. Transparente Governance-Prozesse und strenge interne Kontrollen verringern das Risiko, dass Fehler zu Stabilitätsproblemen führen.

• Fehlende herkömmliche Schutzmechanismen: Stablecoins sind in der Regel weder durch eine Einlagensicherung noch durch Garantien der Zentralbank abgesichert, sodass sich Nutzer/innen vollständig auf die Systeme und Rückstellungen des Ausstellers verlassen müssen. Daher sind Transparenz und ein konservatives Risikomanagement für die Glaubwürdigkeit von zentraler Bedeutung.

Wie können Organisationen ein Stablecoin-Projekt planen?

Eine klare Abstimmung von Wirtschaftsmodell, technischer Architektur, Regulierungsstrategie und Benutzererfahrung kann zum Erfolg eines Stablecoin-Projekts beitragen. Sobald Sie Ihren Stablecoin erstellt haben, müssen Sie noch folgende Schritte unternehmen, um für den Start bereit zu sein:

• Regulierungspfad abbilden: Legen Sie fest, in welchen Zuständigkeitsbereichen Sie tätig sein werden, wie der Stablecoin klassifiziert wird und welche Lizenzen oder Genehmigungen erforderlich sein könnten. Eine frühzeitige rechtliche Planung reduziert Startverzögerungen und hilft, Compliance-Workflows zu strukturieren, bevor sie zu Hindernissen werden.

• Tech-Stack auswählen: Wählen Sie die Blockchain, den Token-Standard, Orakelanbieter, Verwahrungspartner und Middleware (Software, mit der separate Anwendungen kommunizieren können), die zum Verbinden von Onchain-Aktivitäten mit Offchain-Systemen erforderlich ist.

• Entwerfen Sie die Architektur unter Berücksichtigung von Risiken: Definieren Sie, wie Minting, Burning, Rückstellungen, Governance und Notfallkontrollen funktionieren, und legen Sie fest, wie das System unter Stress reagiert.

• Testen und prüfen Sie gründlich: Führen Sie Simulationen normaler und extremer Bedingungen durch, führen Sie interne Tests durch und beauftragen Sie unabhängige Audits von Smart Contracts und Prozessen.

• Planen Sie einen schrittweisen Rollout: Beginnen Sie klein, überwachen Sie das Verhalten der Nutzer/innen und skalieren Sie das Angebot schrittweise, wenn Vertrauen entsteht. Eine enge Abstimmung mit Verwahrstellen, Marktteilnehmern und Partnern hilft dem System, frühzeitig ein Gleichgewicht zu finden.

• Verpflichten Sie sich zu fortlaufender Governance und Wartung: Legen Sie eine vorhersehbare Frequenz für Rückstellungs-Reporting, Risikoprüfungen, Vertragsupgrades und Nutzerkommunikation fest.

So kann Stripe Payments Sie unterstützen

Stripe Payments bietet eine einheitliche, globale Zahlungslösung, mit der jedes Unternehmen – von Start-ups bis hin zu globalen Konzernen – Zahlungen online, vor Ort und weltweit akzeptieren kann. Unternehmen können von fast jedem Ort der Welt aus Stablecoin-Zahlungen akzeptieren, die in ihrem Stripe-Saldo als Fiat verbucht werden.

Mit Stripe Payments können Sie Folgendes umsetzen:

• Bezahlvorgang optimieren: Schaffen Sie eine reibungslose Kundenerfahrung und sparen Sie Tausende von Entwicklungsstunden mit vorgefertigten Nutzeroberflächen (UIs) für Zahlungen und Zugang zu über 125 Zahlungsmethoden, einschließlich Stablecoins und Kryptowährungen.

• Neue Märkte schneller erschließen: Erreichen Sie Kundinnen und Kunden weltweit und reduzieren Sie die Komplexität und Kosten der Verwaltung mehrerer Währungen mit grenzüberschreitenden Zahlungsoptionen, die in 195 Ländern und über 135 Währungen verfügbar sind.

• Online- und Vor-Ort-Zahlungen vereinheitlichen: Schaffen Sie Unified Commerce über Online- und Vor-Ort-Kanäle hinweg, um Interaktionen zu personalisieren, Treue zu belohnen und Ihren Umsatz zu steigern.

• Zahlungs-Performance verbessern: Steigern Sie Ihren Umsatz mit einer Reihe anpassbarer, einfach zu konfigurierender Zahlungstools, darunter No-Code-Betrugsvorbeugung und erweiterte Funktionen zur Verbesserung der Autorisierungsquoten.

• Schnelleres Wachstum dank einer flexiblen, zuverlässigen Plattform: Bauen Sie auf einer Plattform auf, die mit Ihnen mitwächst, mit einer historischen Erreichbarkeit von 99,999 % und branchenführender Zuverlässigkeit.

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