A mediados de 2025, se había emitido un estimado de $250,000 millones en monedas estables. El desarrollo de stablecoin combina diseño financiero, arquitectura técnica y cumplimiento de la normativa. El proceso no es fácil y los equipos deben equilibrar la mecánica, los riesgos y la planificación, comenzando por una hoja de ruta práctica.

A continuación, abordaremos los conceptos básicos de cómo crear una stablecoin: la infraestructura que la respalda, por qué es importante el diseño y los riesgos involucrados. Esto es lo que debes saber.

¿Qué contiene este artículo?

• ¿Cómo se crea una stablecoin?
  
• ¿Qué infraestructura se necesita para lanzar una stablecoin?
  
• ¿Cómo afecta el diseño a la confianza y la usabilidad?
  
• ¿Qué riesgos aparecen durante la creación de stablecoin?
  
• ¿Cómo pueden las organizaciones planificar un proyecto de stablecoin?
  
• Cómo puede ayudar Stripe Payments
  

¿Cómo se crea una stablecoin?

Para crear una stablecoin, las empresas primero deben decidir qué problema resolverá la moneda. Eso podría ser pagos transfronterizos más rápidos, acreditación de fondos más barata, liquidez en la cadena o una moneda de circuito cerrado dentro de una plataforma. Una vez que hayas definido el caso de uso, te explicamos cómo configurar tu stablecoin:

Define la fijación

Las stablecoins suelen tener un valor de uno a uno con una moneda importante, como el dólar de los EE. UU. o el euro. Algunas se fijan en los productos básicos (el oro es una opción común) cuando quieren algo distinto de la moneda fiduciaria.

Elige el modelo de respaldo

La fijación solo importa si puedes conservarla. Aquí es donde entra en juego uno de los cuatro modelos de respaldo comunes:

• Avalados por moneda fiduciaria: el efectivo o los valores gubernamentales a corto plazo se asientan en reserva en una institución depositaria. Con cada token, un emisor posee al menos una cantidad equivalente de activos fiduciarios o de alta calidad, equivalentes al efectivo.

• Criptomonedas respaldadas: los usuarios compran o venden una criptomoneda de reserva, lo que suele crear un colchón de sobregarantía que absorbe las oscilaciones del mercado. Si el valor de la garantía disminuye, el sistema a veces puede liquidar automáticamente las posiciones para mantener el token respaldado.

• Auspiciado por materias primas: el emisor mantiene el activo físico y emite tokens contra él.

• Algorítmico: no hay reservas, y el sistema expande o contrae la oferta para dirigir el precio. Cuando el precio sube por encima de la fijación, la oferta aumenta; cuando baja, el sistema intenta reducir la oferta. Es rápido y elegante sobre el papel, pero puede resultar frágil en el mundo real si la confianza flaquea.

Establece el marco de gobernanza

Establece un partido de gobierno que tome decisiones con respecto a cuestiones como acuñar y quemar tokens, ajustar los parámetros de riesgo, responder a emergencias y publicar divulgaciones. Ese partido podría ser una empresa, una fundación o una comunidad descentralizada, pero las reglas deben ser explícitas. La gobernanza es parte de la red de seguridad de la moneda.

Construye la pila de software técnico

Decide qué blockchain quieres usar antes de escribir un código. Los contratos inteligentes pueden manejar la emisión y el canje, además de hacer cumplir las políticas de reserva. Las integraciones de cartera y pago hacen que la moneda sea utilizable desde el principio.

¿Qué infraestructura se necesita para lanzar una stablecoin?

El lanzamiento de una stablecoin requiere una pila de software completa de sistemas que mantengan la moneda estable, conforme a la normativa y utilizable. La infraestructura conecta la cadena de bloques con bancos, custodios, comprobaciones de identidad, carteras y redes de pago.

Contratos inteligentes

Muchas stablecoins comienzan con un contrato inteligente que maneja acuñación, quema y transferencias. Si estás construyendo sobre una cadena importante como Ethereum, debes seguir un formato estándar de token para que las carteras y aplicaciones puedan usarlo de inmediato.

Si estás planeando un diseño algorítmico o respaldado por criptomonedas, son necesarios los contratos inteligentes. Puedes incluir bóvedas para garantías, oráculos de precios que transmitan información fuera de la cadena de bloques, lógica de liquidación y módulos de gobernanza. Estos contratos deben auditarse, supervisarse y diseñarse para actualizaciones seguras.

Sistemas de gestión de reservas

Si la moneda está respaldada por moneda fiduciaria o materias primas, necesitas una custodia segura de los activos subyacentes. Esto significa relaciones bancarias o fiduciarias, conciliación automatizada entre los sistemas dentro de la cadena (onchain) y fuera de ella (offchain), además de flujos claros para acuñar cuando llegan fondos y quemarlos cuando se canjean tokens.

Los proyectos respaldados por criptomonedas reemplazan a los bancos con contratos de garantía en la cadena, pero aún necesitan oráculos y Dashboards bien integrados para mostrar el estado de reserva en tiempo real. En ambos modelos, la transparencia es una parte central de la infraestructura, no un complemento.

Cumplimiento de la normativa y controles de identidad

Las stablecoins funcionan donde se encuentran las criptomonedas y las finanzas tradicionales. La infraestructura del cumplimiento de la normativa para los factores como Conozca a su cliente (KYC) y Lavado de dinero (AML) importa. Muchos emisores exigen KYC con el objetivo de acuñar y canjear criptomonedas, ejecutan AML y revisiones de sanciones en los flujos vinculados a reservas. Además, se preparan a fin de realizar informes rutinarios a las entidades reguladoras.

Estos sistemas deben integrarse limpiamente con la pila de software técnico para que el cumplimiento de la normativa no se convierta en un cuello de botella.

Billeteras, pagos e integraciones

El acceso de los usuarios es tan importante como el token. Muchas stablecoins dependen de las carteras existentes, pero algunos equipos crean aplicaciones personalizadas o interfaces de programación de aplicaciones (API) para facilitar la acuñación, el canje y el uso diario.

Si tu stablecoin está destinado a pagos o transferencias, las integraciones son importantes. Las empresas, las herramientas de nómina, los intercambios, los custodios y las redes de pago necesitan una forma sencilla de gestionar tu token. Stripe, por ejemplo, admite pagos con stablecoin en USD Coin (USDC), lo que significa que los emisores que siguen estándares técnicos comunes pueden conectarse fácilmente a redes de pago internacionales.

Seguridad y controles

En segundo plano, necesitas una gestión segura de las claves para las funciones administrativas. También necesitas monitoreo, Planes de respuesta a incidentes, registros y procedimientos destinados a actualizaciones o pausas de emergencia.

¿Cómo afecta el diseño a la confianza y la usabilidad?

Es posible que los usuarios no analicen el código, pero debes contar con que presten mucha atención a la previsibilidad de la moneda, la transparencia de las reservas y la comodidad con la que encaja en sus flujos de trabajo.

Es importante ofrecer lo siguiente:

• Reservas que los usuarios pueden entender: las divulgaciones y las reservas de alta calidad brindan confianza a las personas en que la moneda retendrá su valor. Cuando las reservas son difíciles de verificar o parecen riesgosas, los usuarios pueden asumir que la fijación es más frágil.

• Canje que funciona: el canje consistente y razonablemente rápido a la par es un fuerte anclaje de estabilidad, ya que demuestra que el token vale $1. Cuando el canje es lento, caro o restringido, los usuarios confían en los precios del mercado en lugar de las garantías del emisor, lo que introduce volatilidad.

• Una experiencia de usuario intuitiva: selección de cadenas, compatibilidad de carteras y comisiones determinan cuán accesible se siente la stablecoin para los clientes.

• Gobierno creíble: un marco para quien administra las reservas, quién puede acuñar o quemar y quién responde en casos de emergencia demuestra que alguien es responsable. Ya sea que la gobernanza esté centralizada o impulsada por la comunidad, la confianza aumenta cuando las reglas son transparentes y se aplican de manera coherente.

¿Qué riesgos aparecen durante la creación de stablecoin?

Crear una stablecoin significa gestionar el riesgo financiero, técnico y normativo de una sola vez. Las decisiones de diseño que tomes determinan la resistencia del sistema bajo presión.

Estos son algunos de los riesgos más comunes a sopesar:

• Riesgo regulatorio y legal: las stablecoins operan en entornos regulatorios de rápido movimiento y una nueva ley o requisito de licencia puede remodelar cómo se permite operar a un emisor. Los equipos necesitan claridad sobre jurisdicción, clasificación y cumplimiento de la normativa para evitar cambios costosos.

• Riesgo de reserva y fijación: el valor de una stablecoin puede caer si las reservas son insuficientes, ilíquidas o temporalmente inaccesibles o si la garantía pierde valor más rápido de lo que el sistema puede responder. Esto puede iniciar una dinámica de «ejecución» en la que los usuarios se apresuran a canjear antes de que la fijación se debilite aún más.

• Riesgo técnico y de seguridad: las vulnerabilidades contractuales inteligentes, los fallos en los oráculos y las claves de administrador comprometidas pueden provocar la pérdida de fondos o la acuñación no autorizada de monedas. Es importante contar con auditorías sólidas, controles con múltiples firmas y supervisión en tiempo real para evitar que pequeños problemas se conviertan en fallos sistémicos.

• Riesgo de mercado y adopción: la liquidez fina o la adopción temprana lenta hacen que una stablecoin sea más propensa a las oscilaciones de precios porque hay menos participantes disponibles a fin de corregir desviaciones. Sin una base de usuarios significativa o integraciones de ecosistemas, incluso las stablecoins bien diseñadas pueden tener dificultades para mantener la estabilidad.

• Riesgo de gobernanza: la mala gestión de las reservas, la falta de claridad en la toma de decisiones y la concentración de control entre unos pocos expertos pueden socavar una stablecoin. Los procesos de gobernanza transparentes y los controles internos sólidos reducen la posibilidad de que los errores se conviertan en problemas de estabilidad.

• Falta de protecciones tradicionales: las stablecoins no suelen beneficiarse del seguro de depósitos ni de los respaldos de los bancos centrales, por lo que los usuarios dependen completamente de los sistemas y reservas del emisor. Esto hace que la transparencia y la gestión conservadora de riesgos sean fundamentales para la credibilidad.

¿Cómo pueden las organizaciones planificar un proyecto de stablecoin?

Alinear claramente el modelo económico, arquitectura técnica, estrategia regulatoria y experiencia de usuario puede ayudar a que un proyecto de stablecoin tenga éxito. Una vez que hayas creado tu stablecoin, tendrás que hacer lo siguiente con el fin de estar listo para el lanzamiento:

• Haz un mapa del camino normativo: identifica en qué jurisdicciones operarás, cómo se clasificará la stablecoin y qué licencias o aprobaciones podrían requerirse. La planificación legal temprana reduce los retrasos en el lanzamiento y ayuda a estructurar los flujos de trabajo de cumplimiento de la normativa antes de que se conviertan en obstáculos.

• Selecciona la pila de software tecnológico: elige la cadena de bloques, token estándar, proveedores de oráculos, socios de custodia y cualquier middleware (software que permita que se comuniquen aplicaciones separadas) necesario para conectar la actividad onchain con sistemas offchain.

• Diseña la arquitectura teniendo en cuenta el riesgo: define cómo funcionarán la acuñación, la quema, las reservas, la gobernanza y los controles de emergencia, además, especifica cómo responderá el sistema bajo estrés.

• Prueba y audita a fondo: realiza simulaciones de condiciones normales y extremas, realiza pruebas internas y encarga auditorías independientes de contratos y procesos inteligentes.

• Planifica una implementación por fases: comienza poco a poco, monitorea el comportamiento de la fijación y del usuario, y crece gradualmente la oferta a medida que se genera confianza. Una estrecha coordinación con los custodios, los participantes del mercado y los socios ayuda al sistema a encontrar el equilibrio temprano.

• Comprometerse con la gobernanza y el mantenimiento continuos: establecer una cadencia predecible para informes de reservas, revisiones de riesgos, actualizaciones de contratos y comunicación con los usuarios.

Cómo puede ayudar Stripe Payments

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