À la mi-2025, environ 250 milliards de dollars de stablecoins avaient été émis. Le développement de stablecoins allie conception financière, architecture technique et conformité. Le processus n’est pas facile, et les équipes doivent équilibrer les mécaniques, les risques et la planification en commençant par une feuille de route pratique.

Ci-dessous, nous aborderons les bases de la création d’un stablecoin : l’infrastructure qui le sous-tend, pourquoi le design est important, et les risques encourus. Voici ce que vous devez savoir.

Sommaire de cet article

• Création d’un stablecoin
  
• L’infrastructure nécessaire pour lancer un stablecoin
  
• Influence de la conception sur la confiance et l’utilisabilité
  
• Les risques qui apparaissent lors de la création du stablecoin
  
• Comment les organisations peuvent planifier un projet de stablecoin
  
• Comment Stripe Payments peut aider
  

Création d’un stablecoin

Pour créer un stablecoin, les entreprises doivent d’abord décider quel problème la pièce résoudra. Cela peut inclure des paiements transfrontaliers plus rapides, un règlement moins cher, une liquidité sur la chaîne ou une devise en boucle fermée à l’intérieur d’une plateforme. Une fois que vous avez défini le cas d’usage, voici comment configurer votre stablecoin :

Définir la valeur de référence

Les stablecoins sont généralement indexés sur une devise majeure, comme le dollar des États-Unis ou l’euro, à raison d’un stablecoin pour un dollar. Certains sont indexés sur des matières premières (l’or est un choix courant) lorsque l’on souhaite s’éloigner des monnaies fiduciaires.

Choisir le modèle de support

La valeur de référence n’a d’importance que si vous pouvez la maintenir. C’est là qu’intervient l’un des quatre modèles de couverture courants :

• *Garanti par monnaie fiduciaire : * les liquidités ou les titres d’État à court terme sont en réserve auprès d’une institution dépositaire. Pour chaque token, un émetteur détient au moins une quantité équivalente d’actifs fiduciaires ou d’actifs de haute qualité, équivalents en espèces.

• Soutenu par des cryptomonnaies : les utilisateurs achètent ou vendent une cryptomonnaie de réserve, créant généralement un tampon sur-garanti qui absorbe les fluctuations du marché. Si la garantie perd de la valeur, le système peut parfois liquider automatiquement des positions pour maintenir le token garanti.

• Garanti par des matières premières : l’émetteur détient l’actif physique et émet des token contre celui-ci.

• Algorithmique : Il n’y a pas de réserves, et le système s’étend ou contracte l’offre pour orienter le prix. Lorsque le prix dépasse le montant fixe, l’offre augmente ; lorsqu’il chute, le système tente de réduire l’approvisionnement. C’est rapide et élégant sur le papier, mais il peut s’avérer fragile dans la réalité si la confiance vacille.

Définir le cadre de gouvernance

Mettre en place une entité de gouvernance chargée de prendre des décisions concernant des questions telles que la création et la destruction de tokens, l’ajustement des paramètres de risque, la gestion des situations d’urgence et la publication d’informations. Cette entité peut être une entreprise, une fondation ou une communauté décentralisée, mais les règles doivent être clairement définies. La gouvernance fait partie intégrante du dispositif de sécurité de la cryptomonnaie.

Construire la suite d’outils techniques

Décidez quelle blockchain vous souhaitez utiliser avant d’écrire le code. Les contrats intelligents peuvent gérer l’émission et l’utilisation et faire respecter les politiques de réserve. L’intégration du wallet et du paiement rend la pièce utilisable dès le début.

L’infrastructure nécessaire pour lancer un stablecoin

Le lancement d’un stablecoin nécessite une suite d’outils de systèmes qui maintiennent la pièce stable, conforme et utilisable. L’infrastructure connecte la blockchain aux banques, aux dépositaires, aux vérifications d’identité, aux wallets et aux réseaux de paiement.

Contrats intelligents

Beaucoup de stablecoins commencent par un contrat intelligent qui gère la création, la destruction et les transferts. Si vous développez votre projet sur une chaîne majeure telle qu’Ethereum, vous devriez respecter un format de token standard afin que les wallets et les applications puissent l’utiliser immédiatement.

Si vous construisez une conception soutenue par la cryptomonnaie ou algorithmique, les contrats intelligents sont indispensables. Vous pouvez inclure des coffres pour garanties, des oracles de prix qui transmettent des informations hors chaîne vers la blockchain, des modules de logique de liquidation et de gouvernance. Ces contrats doivent être audités, surveillés et conçus pour des améliorations sécurisées.

Systèmes de gestion des réserves

Si la pièce est adossée à des fonds fiduciaires ou des matières premières, vous avez besoin d’une garde sécurisée des actifs sous-jacents. Cela signifie des relations bancaires ou de fiducie, un rapprochement automatisé entre les systèmes onchain et hors chaîne, et des flux clairs pour la création lorsque les fonds arrivent et la destruction lors de l’utilisation des tokens.

Les projets soutenus par des cryptomonnaies remplacent les banques par des contrats de garantie onchain, mais ils ont toujours besoin d’oracles et de tableaux de bord bien intégrés pour afficher l’état de réserve en temps réel. Dans les deux modèles, la transparence est une partie centrale de l’infrastructure, et non un produit additionnel.

Conformité et contrôles d’identité

Les stablecoins opèrent là où la cryptomonnaie et la finance traditionnelle se rencontrent. Les infrastructures de conformité, pour des facteurs tels que Know Your Customer (KYC) et Lutte contre le blanchiment d’argent (AML), sont importants. De nombreux émetteurs exigent le KYC pour la création et l’utilisation, réalisent des opérations de contrôle AML et de sanctions sur les flux liés aux réserves, et préparent des rapports de routine destinés aux régulateurs.

Ces systèmes doivent s’intégrer proprement à la suite d’outils techniques afin que la conformité ne devienne pas un goulot d’étranglement.

Wallets, paiements et intégrations

L’accès utilisateur est tout aussi important que le token. De nombreux stablecoins reposent sur des wallets existants, mais certaines équipes développent des applications personnalisées ou des interfaces de programmation d’applications (API) pour faciliter la création, l’échange et l’utilisation quotidienne.

Si votre stablecoin est destiné aux paiements ou aux versements, les intégrations sont importantes. Les entreprises, les outils de paie, les plateformes d’échange, les dépositaires et les réseaux de paiement ont besoin d’un moyen simple de gérer votre token. Stripe, par exemple, prend en charge les paiements stablecoins en USD Coin (USDC), ce qui signifie que les émetteurs qui respectent les normes techniques communes peuvent facilement se connecter aux réseaux de paiement mondiaux.

Sécurité et contrôles

En arrière-plan, il faut une gestion sécurisée des clés pour les fonctions administratives. Vous avez également besoin de surveillance, de offres d’intervention en cas d’incident, de traces de logs et de procédures pour les mises à niveau ou les pauses d’urgence.

Influence de la conception sur la confiance et l’utilisabilité

Les utilisateurs n’analysent peut-être pas le code, mais vous devez compter sur leur attente à la prévisibilité de la pièce, à la transparence des réserves et à la manière dont elle s’intègre confortablement à leurs flux de travail.

Il est important de proposer :

• Réserves que les utilisateurs peuvent comprendre : les divulgations et les réserves de haute qualité donnent confiance aux gens que la pièce conservera sa valeur. Lorsque les réserves sont difficiles à vérifier ou semblent risquées, les utilisateurs peuvent supposer que la valeur de référence est plus fragile.

• L’utilisation qui fonctionne : une utilisation cohérente et raisonnablement rapide du token à sa valeur nominale constitue un solide gage de stabilité : elle prouve que le token vaut 1 $. Lorsque l’utilisation est lente, coûteuse ou soumise à des restrictions, les utilisateurs se fient aux cours du marché plutôt qu’aux garanties de l’émetteur, ce qui engendre de la volatilité.

• Une expérience utilisateur intuitive : la sélection de chaînes, la compatibilité du wallet et le niveau des frais sont autant de facteurs qui déterminent dans quelle mesure le stablecoin est perçu comme accessible par les clients.

• Une gouvernance crédible : un cadre pour déterminer qui gère les réserves, qui peut frapper ou brûler, et qui intervient en cas d’urgence démontre que quelqu’un est responsable. Qu’il s’agisse de gouvernance centralisée ou de la communauté, la confiance grandit lorsque les règles sont transparentes et appliquées de manière cohérente.

Les risques qui apparaissent lors de la création du stablecoin

Créer un stablecoin signifie gérer simultanément les risques financiers, techniques et réglementaires. Les décisions de conception que vous prenez déterminent le niveau de résilience du système sous la pression.

Voici quelques risques courants à prendre en compte :

• Risque réglementaire et juridique : les stablecoins évoluent dans des environnements réglementaires en constante évolution, et une nouvelle loi ou une nouvelle exigence en matière d’agrément peut modifier en profondeur les modalités d’exploitation autorisées pour un émetteur. Les équipes doivent disposer d’informations claires sur la juridiction applicable, la classification et les obligations de conformité afin d’éviter des changements coûteux.

• Risque lié aux réserves et à la valeur de référence : la valeur d’un stablecoin peut baisser si les réserves sont insuffisantes, illiquides ou temporairement inaccessibles, ou si les garanties perdent de la valeur plus rapidement que le système ne peut réagir. Cela peut déclencher une dynamique de « ruée », les utilisateurs se précipitant pour retirer leurs fonds avant que la valeur de référence ne s’affaiblisse davantage.

• Risques de sécurité et techniques : les défaillances des oracles et la compromission des clés d’administrateur peuvent entraîner des pertes de fonds ou la création non autorisée de tokens. Des audits rigoureux, des contrôles par signatures multiples et une surveillance en temps réel sont essentiels pour éviter que de petits problèmes ne se transforment en défaillances systémiques.

• Risque de marché et d’adoption : une faible liquidité ou une adoption précoce lente rendent un stablecoin plus sujet aux fluctuations de prix car moins de participants sont disponibles pour corriger les écarts. Sans une base d’utilisateurs significative ou des intégrations dans l’écosystème, même les stablecoins bien conçus peuvent peiner à maintenir leur stabilité.

• Risque de gouvernance : des réserves mal gérées, une autorité décisionnelle peu claire et la concentration du contrôle entre quelques initiés peuvent saper un stablecoin. Des processus de gouvernance transparents et des contrôles internes stricts réduisent le risque que des erreurs deviennent des problèmes de stabilité.

• Manque de protections traditionnelles : les stablecoins ne bénéficient généralement pas de l’assurance versement ou des filets de sécurité des banques centrales, donc les utilisateurs dépendent entièrement des systèmes et réserves de l’émetteur. Cela fait de la transparence et de la gestion prudente des risques des éléments essentiels à la crédibilité.

Comment les organisations peuvent planifier un projet de stablecoin

Aligner clairement le modèle économique, l’architecture technique, la stratégie réglementaire et l’expérience utilisateur peut favoriser la réussite d’un projet stablecoin. Une fois votre stablecoin créé, voici ce qu’il vous faudra faire d’autre pour être prêt pour le lancement :

• Cartographier la voie réglementaire : Identifiez les juridictions dans lesquelles vous opérerez, comment le stablecoin sera classifié, et quelles licences ou approbations pourraient être requises. Une planification juridique anticipée réduit les délais de lancement et aide à structurer les flux de conformité avant qu’ils ne deviennent des obstacles.

• Sélectionner la suite d’outils technologiques : choisissez la blockchain, la norme de token, les fournisseurs d’oracles, les partenaires de conservation et tout intergiciel (logiciel permettant à des applications distinctes de communiquer entre elles) nécessaire pour relier les activités sur la chaîne de blocs aux systèmes hors chaîne.

• Concevoir l’architecture en tenant compte du risque : définissez comment fonctionnent les opérations de création, de destruction, de réserves, de gouvernance et de contrôle d’urgence, et précisez comment le système réagit sous stress.

• Tester et auditer de manière approfondie : effectuez des simulations de conditions normales et extrêmes, effectuez des tests internes et commandez des audits indépendants des contrats intelligents et des processus.

• Planifier un déploiement par étapes : commencez modestement, surveillez l’indice de référence et le comportement des utilisateurs, puis augmentez progressivement l’offre à mesure que la confiance s’installe. Une coordination étroite avec les dépositaires, les acteurs du marché et les partenaires aide le système à trouver rapidement son équilibre.

• S’engager à assurer une gouvernance et une maintenance continues : établissez un rythme régulier pour les rapports sur les réserves, les analyses des risques, les mises à jour des contrats et la communication avec les utilisateurs.

Comment Stripe Payments peut vous aider

Stripe Payments propose une solution de paiement unifiée à l’échelle mondiale, qui aide toutes les entreprises, des startup en croissance aux groupes internationaux, à accepter des paiements en ligne, en point de vente et partout dans le monde. Les entreprises peuvent accepter des paiements en stablecoins depuis presque n’importe où dans le monde, avec un règlement en monnaie fiduciaire sur leur solde Stripe.

Stripe Payments peut vous aider à :

• Optimiser votre expérience de paiement : créez un parcours fluide pour vos clients et économisez des milliers d’heures de développement grâce à des interfaces utilisateur de paiement prêtes à l’emploi et à l’accès à plus de 125 moyens de paiement, dont les stablecoins et les cryptomonnaies.

• Vous développer plus vite sur de nouveaux marchés : touchez des clients dans le monde entier et réduisez la complexité ainsi que le coût de la gestion multidevises grâce à des options de paiement transfrontalier disponibles dans 195 pays et dans plus de 135 devises.

• Unifier les paiements en personne et en ligne : créez une expérience de commerce unifiée sur les canaux en ligne et en personne pour personnaliser les interactions, récompenser la fidélité et augmenter les revenus.

• Améliorer les performances des paiements : augmentez vos revenus avec une gamme d’outils de paiement personnalisables et faciles à configurer, y compris une protection contre la fraude no-code et des fonctionnalités avancées pour améliorer les taux d’autorisation.

• Accélérer votre croissance avec une plateforme flexible et fiable : appuyez-vous sur une plateforme conçue pour évoluer avec votre activité, offrant un temps de disponibilité historique de 99,999 % et une fiabilité à la pointe du secteur.

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