La falta de liquidez es uno de los mayores riesgos para las operaciones diarias. Si una empresa no es capaz de cumplir sus compromisos habituales, corre el riesgo de sufrir dificultades financieras y de ver reducida su capacidad de actuación. Por este motivo, la estabilidad y el crecimiento de una empresa se basan fundamentalmente en la gestión prospectiva de sus recursos disponibles. Una métrica importante en este contexto es el fondo de maniobra.

En este artículo descubrirás qué es el fondo de maniobra, cómo se calcula, cuáles son las causas de un fondo de maniobra bajo o negativo y cómo aumentarlo. También explicaremos qué pasos puedes dar internamente y las opciones de factoring y de financiación del fondo de maniobra.

De un vistazo

• El fondo de maniobra indica si una empresa es capaz de cumplir sus compromisos habituales y lo estable que es su liquidez.
  
• Cuando una empresa tiene un fondo de maniobra negativo, eso significa que su pasivo circulante es superior a su activo circulante.
  
• Entre las principales causas de un fondo de maniobra negativo se encuentran los plazos de pago largos, los altos niveles de inventario y los costes cada vez más elevados.
  
• Las empresas pueden mejorar su fondo de maniobra si ajustan las condiciones de pago, reducen el inventario y gestionan los costes de manera eficaz.
  
• Instrumentos financieros como el factoring, los préstamos para el fondo de maniobra o los modelos basados en los ingresos pueden ayudar a apuntalar la liquidez y financiar el crecimiento.
  

¿Qué es el capital circulante?

El fondo de maniobra es una métrica operativa clave que describe los activos circulantes netos de una empresa. Muestra de qué recursos financieros se dispone para las operaciones habituales y si la empresa puede hacer frente a sus compromisos, incluidos los sueldos, el alquiler y los pagos a los proveedores. Al mismo tiempo, el fondo de maniobra muestra si hay margen presupuestario para el crecimiento y las inversiones.

Por tanto, el fondo de maniobra es un indicador de tu estabilidad financiera a corto plazo. Las empresas lo utilizan para evaluar su solvencia. Los socios comerciales y los inversores también utilizan esta métrica para evaluar los riesgos y las finanzas generales de una empresa.

Cómo calcular el fondo de maniobra

Calcula el fondo de maniobra restando el pasivo circulante del activo circulante. El activo circulante incluye todos los recursos a los que puede acceder fácilmente una empresa, en particular el efectivo y los equivalentes de efectivo, las existencias y los créditos comerciales. El pasivo a corto plazo comprende principalmente las facturas pendientes por suministros y servicios adquiridos, así como los préstamos.

El fondo de maniobra es la diferencia entre el activo circulante y el pasivo circulante de una empresa. Un fondo de maniobra positivo significa que hay fondos suficientes para cubrir los compromisos existentes. Un fondo de maniobra negativo suele ser una señal de advertencia: indica que las obligaciones superan a los activos a corto plazo y que podrían avecinarse problemas de liquidez.

Causas de un fondo de maniobra bajo o negativo

Un fondo de maniobra bajo o negativo indica que tus fondos disponibles son insuficientes para cubrir tus obligaciones actuales. Hay muchas causas diferentes, y el capital bajo o negativo suele deberse a una combinación de factores:

• Condiciones de pago largas para los clientes: las empresas suelen conceder a sus clientes unas condiciones de pago generosas, por lo que tardan más en cobrar.
  
• Condiciones de pago cortas de los proveedores: las condiciones de pago largas para los clientes pueden resultar especialmente problemáticas si tú mismo tienes que saldar tus pasivos rápidamente.
  
• Gran volumen de créditos pendientes: cuando las facturas quedan sin pagar durante un largo período, la empresa no puede utilizar ese capital para respaldar sus operaciones diarias.
  
• Gestión inadecuada de las cuentas por cobrar (AR): una mala supervisión de las fechas de vencimiento y de los esfuerzos de cobro puede dar lugar a facturas vencidas o a saldos impagados.
  
• Existencias grandes: los niveles altos de existencias inmovilizan los recursos financieros, ya que los productos se compran y almacenan antes de generar ningún ingreso.
  
• Costes crecientes, ingresos estancados: si aumentan los costes de elementos como la energía, el personal o las compras, disminuye la liquidez disponible en tu activo circulante.
  
• Fluctuaciones estacionales: en determinados sectores, las fluctuaciones de los ingresos a lo largo del año significan que a veces no se ingresa nada, mientras que hay que seguir pagando los costes habituales.
  
• Dependencia de la financiación externa: si financias parte de tus operaciones mediante préstamos a corto plazo, esto aumenta tu pasivo circulante y supone una carga para tu fondo de maniobra.
  
• Facturas de impuestos: las cuentas a pagar por impuestos pueden reducir significativamente la liquidez, ya que a menudo tienen que saldarse en grandes cantidades en fechas fijas.
  
• Prefinanciación del impuesto sobre el valor añadido (IVA): las empresas deben prefinanciar el IVA cuando adquieren bienes y servicios, con lo que inmovilizan su capital hasta que rinden cuentas a la oficina fiscal.
  

¿Cómo pueden aumentar su fondo de maniobra las empresas de Alemania?

Las empresas pueden mejorar su fondo de maniobra dirigiendo sus acciones a áreas concretas de sus operaciones. A continuación, te indicamos algunos de los pasos más habituales que deberías tener en cuenta:

• Ajustar las condiciones de pago
  Las empresas necesitan utilizar su posición negociadora para lograr un mayor equilibrio en sus flujos de pago. Unos plazos para los clientes más cortos y unos plazos para los proveedores más largos te proporcionan un mayor control del flujo de caja y te permiten lograr una mayor proporción entre ingresos y gastos. Los descuentos por pronto pago y otros incentivos también pueden tener una repercusión positiva.

• Reducir el inventario
  Una gestión del inventario eficiente reduce los fondos inmovilizados en tu activo circulante. En primer lugar, el propio inventario inmoviliza efectivo, porque los bienes necesitan financiación y un almacenamiento antes de que los clientes los adquieran. En segundo lugar, el IVA de las compras repercute en la liquidez, ya que se debe prefinanciar el impuesto soportado para luego liquidarlo a través de la declaración de impuestos. Las empresas pueden mejorar su inventario mejorando sus planificaciones y previsiones y mediante unas cadenas de suministro armonizadas. El objetivo es evitar el exceso de inventario a la vez que se mantiene la capacidad de entrega.

• Gestionar los costes y aumentar la eficiencia
  Gestionar y reducir los gastos habituales mejora de forma directa tu fondo de maniobra. Las empresas pueden identificar los posibles ahorros y simplificar sus procesos. Una estructura de costes mejorada aumenta los recursos disponibles de las operaciones de tu empresa y consolida la estabilidad financiera a largo plazo.

• Tener en cuenta los efectos estacionales
  Las empresas tienen que tener en cuenta las fluctuaciones estacionales en su planificación de la liquidez. Realizar una planificación previsora te resultará de gran ayuda para superar los períodos en los que tengas menos ingresos. Las reservas o unas estructuras de los costes flexibles pueden ayudarte a compensar las fluctuaciones y a mantener estable el fondo de maniobra cuando los beneficios sean bajos.

Otras formas de mejorar esta métrica incluyen la mejora en la gestión del AR y la adopción de medidas más concretas, como financiar el fondo de maniobra

Mejora del fondo de maniobra mediante el factoring

Una gestión eficiente del AR es una forma eficaz de mejorar tu fondo de maniobra. Esto se debe a que las facturas atrasadas o no pagadas inmovilizan los fondos y debilitan la solvencia. Las empresas pueden contrarrestar este hecho supervisando sistemáticamente sus cuentas y procediendo al cobro de las cantidades pendientes de forma más rápida. Unas condiciones de pago claras y una reclamación del pago estructurada pueden ayudarte a recibir pagos con mayor rapidez.

Factoraje

Una alternativa a la gestión interna de tu AR es usar el factoring. Mediante este acuerdo, las empresas venden sus créditos pendientes a un proveedor de servicios externo, conocido como factor, y reciben la mayor parte del importe de la factura de forma inmediata. Ese enfoque libera el capital inmovilizado en menos tiempo. En función del contrato en concreto, el factor podría ser también el responsable de todas las actividades de gestión de AR y asumir el riesgo de impago.

El factoring es especialmente adecuado para las empresas que necesitan liquidez de forma rápida, p. ej., para cubrir unos gastos regulares o unas inversiones planeadas. También es una buena opción de financiación si tienes unas condiciones de pago largas con tus clientes, ya que te ayuda a planear tus beneficios. No obstante, en el caso del factoring, hay que tener en cuenta algunos costes.

Opciones de financiación del fondo de maniobra

Además del factoring y las medidas internas, las empresas alemanas pueden estabilizar su fondo de maniobra a través de una financiación adecuada, lo que les ayuda a superar los cuellos de botella de liquidez. Hay varias opciones que se adaptan a diferentes necesidades y modelos de negocio:

Préstamos para el fondo de maniobra

Las empresas de Alemania pueden pedir préstamos para el fondo de maniobra a los bancos para financiar su fondo de maniobra a corto plazo. A diferencia de los préstamos a largo plazo para inversiones, aquí el objetivo es garantizar que la empresa siga siendo solvente día a día.

Los plazos de los préstamos relativamente cortos reflejan la necesidad de una financiación a corto plazo. Las empresas normalmente devuelven los préstamos para el fondo de maniobra a partir de los beneficios continuos generados por las operaciones del día a día. Sirven principalmente para cubrir los déficits de liquidez temporales. Al mismo tiempo, no afectan a tu flexibilidad financiera, ya que no existe un compromiso de financiación a largo plazo.

Crédito de proveedores

El crédito de proveedores es una situación en la que una empresa adquiere bienes o servicios, pero no los paga hasta una fecha posterior. Al acordar condiciones de pago con sus proveedores, retrasan la salida real de capital. La empresa puede utilizar los bienes o servicios antes de que venza la factura.

Este tipo de financiación está estrechamente ligado a la relación comercial existente y normalmente no requiere una solicitud de acceso independiente. Eso hace que sea relativamente fácil de implementar y proporciona un acceso rápido a los fondos.

Financiación basada en ingresos

Con la financiación establecida en los ingresos, las empresas obtienen financiación de acuerdo con su rendimiento reciente y la devuelven como un porcentaje de los beneficios en lugar de utilizar cuotas fijas. Eso significa que devuelven más cantidad durante los períodos de mayores beneficios y menos durante los períodos de menores beneficios.

Esta estructura flexible ofrece ventajas particulares para las empresas con ingresos fluctuantes, lo que les permite alinear mejor los beneficios con los gastos y reducir el riesgo de cuellos de botella financieros. Al mismo tiempo, les da un mayor margen de planificación, ya que no hay obligaciones de devolución fijas.

Cómo puede ayudarte Stripe Capital a gestionar tu fondo de maniobra

Stripe Capital ofrece a las empresas en Alemania una financiación basada en los ingresos para su fondo de maniobra. Los fondos se proporcionan directamente a través de la infraestructura de pagos existente, por lo que no es necesario pasar por un proceso de solicitud de acceso largo. A diferencia de los préstamos bancarios tradicionales, no requiere una garantía sustancial ni una revisión exhaustiva, por lo que proporciona a las empresas un acceso rápido a unos recursos que pueden desplegar de forma inmediata en todas sus operaciones.

Stripe Capital es un producto adecuado para las empresas que necesitan liquidez de forma rápida, tienen beneficios fluctuantes o quieren crecer. La financiación está vinculada a tus ingresos reales, lo que significa que se adapta a los altibajos de tu empresa.

Preguntas frecuentes

A continuación se ofrecen respuestas a las preguntas más importantes sobre el fondo de maniobra.