Eine Cap-Table ist ein Dokument, das die Eigentumsverteilung an Ihrem Unternehmen unter Gründern, Investoren und Mitarbeitern detailliert beschreibt. Sie ist ein wichtiges Dokument, um Investitionen zu gewinnen, die Kontrolle über Ihr Unternehmen zu behalten und zukünftiges Wachstum zu planen. Mit der Entwicklung Ihres Startups wandelt sich die Cap-Tabelle von einem einfachen Datensatz zu einem umfassenden Tool, das eine vielschichtige Eigentümerstruktur widerspiegelt.

Im Folgenden erklären wir, was Cap Tables sind, warum sie für Start-ups wichtig sind und wie man mit ihnen arbeitet – sowohl in der Anfangsphase als auch beim Wachstum Ihres Start-ups.

Worum geht es in diesem Artikel?

• Was ist ein Cap Table?
  
• Warum benötigen Start-ups ein Cap Table?
  
• So erstellen Sie ein Cap Table von Grund auf
  
• Was sollte ein Start-up-Cap Table enthalten?
  
• So nutzen Sie ein Cap Table bei Finanzierungsrunden
  
• Wie sich Cap Tables entwickeln, wenn Ihr Start-up wächst
  
• So kann Stripe Atlas Sie unterstützen
  

Cap-Table: Definition

Ein Cap Table, kurz für Kapitalisierungstabelle, ist ein Dokument, das die Eigentümerstruktur eines Unternehmens skizziert. Es listet die Wertpapiere des Unternehmens auf, wie z. B. Stammaktien, Vorzugsaktien, Optionen, Optionsscheine und alle anderen eigenkapitalbezogenen Posten, und zeigt, wem sie gehören. Der Cap Table enthält in der Regel Details wie die Namen der Aktionärinnen und Aktionäre, die Anzahl der von ihnen gehaltenen Aktien und ihren Eigentumsanteil am Unternehmen.

Ein Start-up sollte sein erstes Cap Table erstellen, sobald das Unternehmen gegründet wird, und das Cap Table sollte jedes Mal aktualisiert werden, wenn sich die Eigentümerstruktur des Start-ups ändert. Bei Start-ups in der Frühphase ist ein Cap Table relativ einfach und deckt Founder sowie einige Investorinnen und Investoren ab. Wenn ein Unternehmen expandiert und mehr Finanzierungsmittel aufnimmt, kann das Cap Table zusätzliche Investorinnen und Investoren, Wandelanleihen und Mitarbeiteraktienoptionen umfassen.

Cap-Table: Sinn und Zweck

Ein Cap Table zeigt die Aufschlüsselung der Eigentumsverhältnisse zwischen Foundern, Investorinnen und Investoren, Mitarbeitenden mit Aktienoptionen und allen anderen Aktionärinnen und Aktionären. Dies hilft allen Parteien, ihre aktuellen Anteile zu verstehen und zu erkennen, wie sich die Eigentumsverhältnisse durch künftige Finanzierungsrunden oder die Ausübung von Aktienoptionen ändern könnten. Die Aufrechterhaltung eines klaren Nachweises über die Eigentumsverhältnisse ist aus folgenden Gründen wichtig:

• Unterstützung bei der Mittelbeschaffung und der Bewertung von Geschäften durch Investorinnen und Investoren: Wenn Start-ups Geld von Investorinnen und Investoren beschaffen, hilft ein Cap Table potenziellen Investorinnen und Investoren, die aktuelle Eigentümerstruktur zu erkennen und zu beurteilen, wie sich ihre Investitionen darauf auswirken werden. Das Dokument zeigt, wie viel Eigenkapital sie erhalten, welchen Prozentsatz des Unternehmens sie besitzen werden und welche Auswirkungen eine Verwässerung auf bestehende Aktionärinnen und Aktionäre hat.

• Unerwartete Eigentumsverwässerung verhindern: Wenn Start-ups expandieren und mehr Finanzierungsmittel aufnehmen, können die Anteile bestehender Aktionärinnen und Aktionäre verwässert werden. Ein Cap Table hilft den Eigentümerinnen und Eigentümern, die Auswirkungen einer Verwässerung zu erkennen und entsprechend zu planen.

• Klärung von Stimmrechten und Entscheidungsbefugnissen: Viele wichtige Entscheidungen in einem Unternehmen, wie z. B. der Verkauf des Unternehmens oder die Ausgabe neuer Aktien, bedürfen der Zustimmung der Aktionärinnen und Aktionäre. Ein Cap Table klärt, wer auf der Grundlage seines Aktienbesitzes die Stimmrechte hat, um diese Entscheidungen zu treffen.

• Erfüllung rechtlicher und regulatorischer Anforderungen: Ein Cap Table ist häufig für rechtliche Einreichungen erforderlich und trägt dazu bei, die Einhaltung von Aktionärsvereinbarungen und Wertpapiervorschriften sicherzustellen.

Eine gut gepflegte Cap-Table hilft Startups, organisiert zu bleiben, für die Zukunft zu planen und mit Investoren, Mitarbeitern und anderen Stakeholdern klar zu kommunizieren.

Erstellung von Cap-Tables

Spezielle Cap Table-Software bietet Automatisierung und Skalierbarkeit für komplexe Unternehmensstrukturen, kann jedoch teuer sein und ist oft komplizierter, als es Start-ups in der Frühphase benötigen. Tabellenkalkulationen bieten eine kostengünstige, flexible Lösung für neuere Unternehmen mit einfachen Eigentümerstrukturen.

Um eine Cap-Table von Grund auf neu zu erstellen, müssen Sie Daten zu der Eigenkapitalstruktur und den Aktionären Ihres Unternehmens sammeln und diese verständlich aufbereiten. Sie können mit einer einfachen Tabellenkalkulation wie Excel oder Google Sheets beginnen. Wenn Ihr Unternehmen wächst, sollten Sie allerdings eher auf versierte Tools wie Carta, Capshare und Pulley setzen, um diesen Prozess zu automatisieren.

Hier eine schrittweise Anleitung zur Erstellung einer grundlegenden Cap-Table.

1. Erstellen Sie eine Tabellenkalkulation

Erstellen Sie eine Tabelle mit folgenden Spalten:

• Name des Anteilseigners: Der Name jeder Einzelperson oder juristischen Person, die Eigenkapital am Unternehmen besitzt.

• Art des Eigenkapitals: Die Art des Wertpapiers, das jede Person hält (z. B. Stammaktien, Vorzugsaktien, Optionen, Optionsscheine).

• Anzahl der Aktien: Wie viele Aktien oder Anteile jede Aktionärin und jeder Aktionär besitzt.

• Prozentualer Anteil: Der prozentuale Anteil, den jede Aktionärin und jeder Aktionär am Unternehmen hält.

• Aktienklasse: Die Klasse der Aktien (z. B. Stammaktien, Serie A, Serie B), falls zutreffend.

• Preis pro Aktie: Der Preis, zu dem Aktien gekauft oder ausgegeben wurden, falls zutreffend.

2. Geben Sie die Eigentümerinformationen ein

Geben Sie nun die entsprechenden Daten in die einzelnen Spalten ein.

Aktien der Founder

Geben Sie die Gesamtzahl der Aktien ein, die an die Founder ausgegeben wurden. Viele Start-ups geben zu Beginn eine große Anzahl von Aktien (z. B. 1.000.000 oder 10.000.000 Aktien insgesamt) aus, um Berechnungen zu erleichtern.

Beiträge von Investorinnen und Investoren

Geben Sie alle Gelder ein, die von Investorinnen und Investoren gesammelt wurden. Geben Sie die Namen der Investorinnen und Investoren an, wie viel sie investiert haben, wie viele Aktien sie gekauft haben und ob ihre Aktien besondere Konditionen aufweisen (z. B. Vorzugsaktien mit Liquidationspräferenzen).

Mitarbeiteraktienoptionen

Geben Sie alle Mitarbeiteraktienoptionen ein. Geben Sie den Namen jedes Optionsinhabers und jeder Optionsinhaberin an (oder lassen Sie ihn anonym, wenn Sie nur den Pool einrichten), die Anzahl der gewährten Optionen, den Sperrplan (der Plan, der klärt, wann und wie Teammitglieder das Eigentum an ihrem Eigenkapital oder ihren Aktienoptionen erwerben) sowie etwaige Bedingungen, und ob die Optionen ausgeübt wurden oder nicht.

Einige Start-ups entscheiden sich für Aktiensplits. In diesem Fall wird die Gesamtzahl der Aktien mit dem Split-Verhältnis multipliziert, während der Preis pro Aktie proportional angepasst wird, sodass der prozentuale Anteil und der Wert jeder Aktionärin und jedes Aktionärs unverändert bleiben. Wenn ein Aktiensplit erfolgt, muss die Aktienanzahl jeder Aktionärin und jedes Aktionärs auf der Cap Table aktualisiert werden, um die neuen Gesamtsummen sowie alle Ausübungspreise für ausstehende Optionen und Optionsscheine widerzuspiegeln. Auch die Gesamtzahl der genehmigten Aktien des Unternehmens müsste aktualisiert werden, und etwaige Optionspools müssten entsprechend angepasst werden.

Wandelanleihen oder SAFE (Simple Agreements for Future Equity)

Geben Sie alle Gelder ein, die durch Wandelanleihen oder SAFE eingenommen wurden. Ein SAFE verspricht Investorinnen und Investoren zukünftiges Eigenkapital am Unternehmen, in der Regel bei einer späteren Finanzierungsrunde. Es kann in der Frühphase ein nützliches Instrument zur Mittelbeschaffung sein. SAFE werden bei einem auslösenden Ereignis (normalerweise einer Finanzierungsrunde) auf einer Cap Table in Aktien umgewandelt. Geben Sie beim Hinzufügen zur Cap Table den Nennbetrag der Anleihe oder des SAFE und die Umwandlungskonditionen (z. B. Abzinsungssatz, Bewertungsobergrenze) an. Wenn sie in Aktien umgewandelt werden, aktualisieren Sie die Cap Table, um die neuen ausgegebenen Aktien widerzuspiegeln.

3. Berechnen Sie die Gesamtzahl der ausstehenden Aktien

Summieren Sie am Ende Ihrer Tabellenkalkulation die Anzahl der ausstehenden Aktien, einschließlich Stamm- und Vorzugsaktien sowie gewährter Optionen. Dies ist die Grundlage für die Berechnung des prozentualen Eigentumsanteils für jeden Aktionär und jede Aktionärin.

4. Aktualisieren Sie regelmäßig

Eine Cap Table ist ein lebendiges Dokument. Jedes Mal, wenn Sie neue Aktien ausgeben, Aktienoptionen anbieten oder eine neue Finanzierungsrunde durchführen, müssen Sie die Tabelle aktualisieren, um den neuen prozentualen Eigentumsanteil jedes Aktionärs und jeder Aktionärin widerzuspiegeln. Fügen Sie dazu die neuen Aktien zu den insgesamt ausstehenden Aktien hinzu und berechnen Sie dann den neuen Eigentumsanteil jedes Aktionärs und jeder Aktionärin auf der Grundlage dieser neuen Gesamtzahl. Dadurch wird sichergestellt, dass alle Stakeholder, einschließlich Founder, Belegschaft sowie Investorinnen und Investoren, einen genauen Überblick über die Eigenkapitalstruktur des Unternehmens haben.

Pflichtangaben in der Cap-Table

Die Cap-Tabelle sollte alle notwendigen Informationen über die Anteilseigner und ihre Beteiligungen enthalten. Das sind die wichtigsten Bestandteile:

Aktionärsdaten

Listen Sie die Namen aller Anteilseigner (wie Gründer, Investoren, Mitarbeiter mit Aktienoptionen) auf. Geben Sie an, ob es sich jeweils um eine Einzelperson, eine Risikokapitalgesellschaft oder eine andere Art von Unternehmen handelt.

Wertpapierarten

Listen Sie die Art der Eigenkapitalinstrumente der einzelnen Aktionäre auf. Hier einige Beispiele:

• Stammaktien: Aktien, die an Founder, an die Belegschaft und manchmal an Investorinnen und Investoren in der Frühphase ausgegeben werden. Dies ist die Standardaktie, die mit Stimmrechten verbunden ist.

• Vorzugsaktien: Aktien, die bei Finanzierungsrunden an Investorinnen und Investoren ausgegeben werden. Wenn Sie diese auflisten, schließen Sie alle zusätzlichen Rechte ein, wie z. B. Liquidationspräferenzen und Verwässerungsschutz.

• Aktienoptionen: Gewährte oder ausstehende Aktienoptionen aus dem Mitarbeiteraktienoptionspool (ESOP). Wenn Sie diese auflisten, geben Sie den Vesting-Plan an.

• Wandelanleihen und SAFEs: Fremd- oder Eigenkapitalinstrumente, die in einer späteren Finanzierungsrunde in Aktien umgewandelt werden. Wenn Sie diese auflisten, fügen Sie Details zu ihren Bedingungen bei, wie z. B. den Diskontsatz und die Bewertungsobergrenze.

Anteilsanzahl

Listen Sie auf, wie viele Aktien jeder Aktionär bzw. Optionsinhaber besitzt, und schlüsseln Sie sie nach Eigenkapitalart auf. Fügen Sie auch Folgendes hinzu:

• Die Gesamtzahl der Aktien, die das Unternehmen zur Ausgabe genehmigt hat, was sich von der Anzahl der derzeit ausgegebenen Aktien unterscheiden kann.

• Die Gesamtzahl der Aktien, die tatsächlich ausgegeben wurden und derzeit von Aktionärinnen und Aktionären gehalten werden.

Kapitalanteil:

Führen Sie den prozentualen Kapitalanteil der einzelnen Aktionäre auf. Teilen Sie dazu die jeweilige Aktienanzahl durch die Gesamtzahl ausgegebener Aktien.

Bewertungsinformationen

Erfassen Sie den Preis, zu dem die Aktien ausgegeben wurden. So können Sie nachverfolgen, wie stark jede Finanzierungsrunde das Eigentum verwässert hat. Erfassen Sie außerdem die Bewertung des Unternehmens nach Finanzierungsrunden. So können Sie bestimmen, wie viel Eigenkapital neue Anleger im Gegenzug für ihr Kapital erhalten haben.

Details zu Aktienoptionen

Führen Sie die Details zu etwaigen Aktienoptionen wie Aktienanzahl, Erdienungszeitraum und Stichtage auf, an denen sie unverfallbar werden.

Verwässerungsdaten

Geben Sie die Auswirkungen neuer Finanzierungsrunden und Aktienemissionen auf den Kapitalanteil bestehender Aktionäre an. So können Gründer und Investoren besser abschätzen, welchen Anteilsbesitz sie durch die Ausgabe neuer Aktien verlieren.

Bedingungen für Vorzugsaktien

Listen Sie die Bedingungen aller Vorzugsaktien auf, einschließlich der folgenden:

• Liquidationspräferenzen: Wie viel Vorzugsaktionärinnen und Vorzugsaktionäre im Falle einer Liquidation oder eines Verkaufs des Unternehmens vor Stammaktionärinnen und Stammaktionären ausgezahlt bekommen.

• Stimmrechte: Besondere Stimmrechte oder Privilegien, die an bestimmte Aktienklassen gebunden sind (z. B. Vorzugsaktien vs. Stammaktien).

• Umwandlungsrechte: Die Bedingungen für die Umwandlung von Vorzugsaktien in Stammaktien.

ESOP

Listen Sie die Gesamtzahl der Aktien auf, die für die zukünftige Ausgabe an Mitarbeiter, Berater und andere Personen reserviert sind. Diese Zahl ist wichtig, um Nachwuchskräfte zu gewinnen und Angestellte zu belohnen. Zeigen Sie die Anzahl gewährter Aktienoptionen an und wie viele noch für zukünftige Mitarbeiter verfügbar sind.

Wandelschuldverschreibungen und SAFEs

Führen Sie den Kapitalbetrag auf, der durch Wandelschuldverschreibungen oder SAFEs aufgenommen wurde. Berücksichtigen Sie dabei Diskontsatz, Bewertungsobergrenze und Umwandlungsauslöser, da diese sich darauf auswirken, wie und wann die Schuldverschreibungen oder SAFEs in Eigenkapital umgewandelt werden.

Anteilsklassen

Geben Sie an, ob es mehrere Klassen von Stammaktien wie Klasse A und Klasse B mit unterschiedlichen Rechten, Stimmrechten oder Wandlungsrechten gibt.

Cap-Tables bei Finanzierungsrunden

Bei Finanzierungsrunden hilft eine Cap-Tabelle den Aktionären, die Auswirkungen neuer Investitionen auf Eigentumsanteile, Verwässerung und Gesamtbewertung des Unternehmens nachzuvollziehen. Hier erfahren Sie, wie Sie die Cap-Tabelle bei Finanzierungsrunden effektiv einsetzen.

1. Ermitteln Sie Ihre Pre-Money- und Post-Money-Bewertung

Legen Sie Ihre Pre-Money-Bewertung (den Wert des Unternehmens vor der Aufnahme von neuem Kapital) fest, bevor Sie eine Finanzierungsrunde starten. Ihre Cap Table zeigt die aktuelle Eigentümerstruktur, was nützlich ist, wenn Sie herausfinden möchten, wie viel Eigenkapital Sie im Austausch für die Investition anbieten können. Sobald die Investition getätigt wurde, berechnen Sie die Post-Money-Bewertung des Unternehmens (d. h. Ihre neue Bewertung, einschließlich des frischen Kapitals).

2. Simulieren Sie Verwässerung und Eigentumsverhältnisse anhand verschiedener Finanzierungsszenarien

Verwenden Sie Ihre Cap-Tabelle, um zu simulieren, wie sich unterschiedliche Investitionssummen und Bewertungen auf die Eigentumsstruktur auswirken. Ermitteln Sie, wie viel Eigenkapital (= wie viele Aktien) Anleger für ihr Geld bekommen und wie sich die neuen Aktien auf die Anteile bestehender Aktionäre auswirken (Verwässerung). In der Cap-Table sollten die Eigentumsanteile automatisch angepasst werden, damit Sie genau sehen können, was passiert, wenn mehr Aktien ausgegeben werden.

3. Skizzieren Sie die Konditionen für Vorzugsaktien und Anlegerschutz

Wenn Sie Vorzugsaktien ausgeben, sollte die Cap-Table alle damit verbundenen Konditionen enthalten. Berücksichtigen Sie dabei Folgendes:

• Liquidationspräferenzen: Ob neue Investorinnen und Investoren beim Verkauf oder der Liquidation des Unternehmens zuerst ausgezahlt werden.

• Wandlungsrechte: Ob die Aktien mit der Option verbunden sind, Vorzugsaktien später in Stammaktien umzuwandeln.

• Verwässerungsschutzbestimmungen: Ob Investorinnen und Investoren vor künftiger Verwässerung geschützt sind.

4. Nutzen Sie die Cap Table zur Unterstützung von Investorenverhandlungen

Während der Verhandlungen wollen die potenziellen Anleger vermutlich wissen, in welchem Verhältnis ihr Eigenkapital zu dem steht, was bereits vorhanden ist. Verwenden Sie die Cap-Table, um genau zu zeigen, wie viel sie nach der Finanzierungsrunde am Unternehmen besitzen werden und welche Kontroll- und Stimmrechte es gibt. Modellieren Sie verschiedene Anlageszenarien, die zeigen, wie sich die Eigentumsverhältnisse bei verschiedenen Beträgen oder Bedingungen verändern. Dies ist hilfreich, um ein Gleichgewicht zu finden, das allen passt.

5. Informieren Sie Stakeholder nach dem Abschluss über die neue Eigentümerstruktur

Sobald Sie das Geschäft abgeschlossen haben, passen Sie die Cap-Tabelle an und teilen Sie die neue Eigentümerstruktur allen Beteiligten mit. Gründer und Anfangsinvestoren möchten wissen, wie sich ihr Anteil durch die Investition ändert. Neue Investoren interessieren sich vor allem für ihre Anteile, Rechte und Vorrechte. Wenn Sie über ein ESOP betreiben, müssen Sie alle Änderungen am Optionspool und ihre Bedeutung für Mitarbeiter kommunizieren, die Optionen erhalten.

6. Bereiten Sie sich auf künftige Finanzierungsrunden vor

Eine aktuelle Cap-Tabelle hilft auch bei der Planung künftiger Finanzierungsrunden. Nach der aktuellen Runde ist es leicht zu erkennen, wie viel Eigenkapital Gründer und frühe Stakeholder haben. So können Sie die Kontrolle darüber behalten, sowie wie viel Spielraum für zukünftige Verwässerung besteht, ohne dass Probleme für bestehende Aktionäre entstehen. Sie können auch sehen, ob das ESOP in der nächsten Runde erweitert werden muss, um weiterhin Talente anzuziehen.

7. Überwachen Sie wichtige Kennzahlen wie Verwässerung, Änderungen des Optionspools und Bewertung

Während Sie die Finanzierungsrunde durchlaufen, kann Ihnen Ihre Cap Table dabei helfen, Datenpunkte zu verfolgen, wie z. B. wie viel Eigenkapital die Founder noch haben (bei einer zu starken Verwässerung könnten sie ihren Anreiz verlieren), alle Änderungen am Aktienoptionspool (insbesondere wenn er während dieser Runde erweitert wurde) und wie sich die Bewertung Ihres Unternehmens von Runde zu Runde verändert. Dies wirkt sich auf zukünftige Aktienkurse für neue Investorinnen und Investoren aus.

Cap-Tables bei wachsenden Startups

Wenn Ihr Startup wächst, entwickelt sich Ihre Cap-Tabelle zu einem komplexen, vielschichtigen Dokument. Oft geschieht dies folgendermaßen:

Beginnen Sie mit der Founder-Eigentumsphase

Anfangs ist Ihr Cap Table einfach und übersichtlich. In dieser Phase besitzen in der Regel nur die Founder Aktien. Sie haben das Eigenkapital wahrscheinlich untereinander aufgeteilt und möglicherweise einige Vesting-Pläne implementiert, um alle langfristig zu motivieren. In diesem frühen Table werden diese Details aufgeführt und die Gesamtzahl der Aktien festgelegt, die das Unternehmen ausgeben kann.

Hinzufügen einer Mitarbeiteraktienoption (ESOP)

Sobald Sie anfangen, Mitarbeiter oder Berater einzustellen, legen Sie vermutlich Aktien für Aktienoptionen beiseite. Dann muss die Cap-Table entsprechend ergänzt werden:

• ESOP: Ein ESOP, das anfangs aus einer Pauschalsumme von Aktien bestehen kann, wobei ein Pool für zukünftige Einstellungen reserviert wird. Diese Optionen haben in der Regel Vesting-Pläne und tauchen erst dann im Abschnitt „Ausstehende Aktien“ auf, wenn sie ausgeübt werden, aber Sie müssen sie dennoch im Auge behalten.

• Gewährt vs. nicht zugewiesen: Die gewährten Optionen (die bereits an Beschäftigte vergeben wurden) und die verbleibenden Optionen, die für künftige Teammitglieder verfügbar sind.

Führen Sie Vorzugsaktien in Ihrer frühen Seed-Runde ein

Sobald Sie anfangen, Kapital von externen Investorinnen und Investoren zu beschaffen, benötigt der Cap Table neue Abschnitte, wie z. B. die folgenden:

• Vorzugsaktien: Investorinnen und Investoren fordern sie in der Regel als bestimmte Schutzmaßnahmen.

• Post-Money-Bewertung: Der Wert des Unternehmens nach Berücksichtigung der neuen Investition. Die Beteiligungsprozentsätze der neuen Investorinnen und Investoren basieren auf dieser Post-Money-Bewertung.

Erfassen Sie Wandelanleihen und SAFEs

Wenn Sie Kapital über Wandelschuldverschreibungen oder SAFEs beschaffen, erstellen Sie dafür einen Platzhalter in der Cap-Tabelle. Diese Instrumente werden nicht sofort in Eigenkapital umgewandelt, sondern erst zu einem späteren Zeitpunkt (in der Regel in der nächsten Finanzierungsrunde).

Bis zur Umwandlung führen Sie diese Instrumente separat in Ihrem Cap Table auf. Sie sollten den Kapitalbetrag, den Diskontsatz und die Bewertungsobergrenze dokumentieren, da diese Details beeinflussen, in wie viele Aktien die Instrumente später umgewandelt werden.

Verwalten Sie mehrere Aktienklassen in der Serie A und darüber hinaus

Je mehr Finanzierungsrunden Sie durchführen, desto komplexer wird die Cap-Table. Denn in jeder Runde kommen in der Regel neue Investoren mit eigenen Vorzugsaktien und Konditionen hinzu. Das ändert sich:

• Jede Finanzierungsrunde fügt eine neue Klasse von Vorzugsaktien hinzu (z. B. Series-A-Vorzugsaktien, Series-B-Vorzugsaktien), jede mit ihren eigenen Bedingungen.

• Jede Runde verwässert die Anteile der bestehenden Aktionärinnen und Aktionäre, einschließlich derer der Founder, was bedeutet, dass ihre Eigentumsanteile sinken, wenn neue Aktien ausgegeben werden. Ihr Cap Table kann Ihnen helfen, genau nachzuverfolgen, wie viel Verwässerung stattfindet und wie die neue Eigentümerstruktur aussieht.

• Einige Investorinnen und Investoren werden Verwässerungsschutzmaßnahmen aushandeln, die sicherstellen, dass ihr Eigenkapital in künftigen Runden nicht übermäßig verwässert wird. Der Cap Table muss berücksichtigen, wie sich diese Klauseln auf die Beteiligungsprozentsätze während jeder neuen Finanzierungsrunde auswirken.

Spiegeln Sie Eigentümerwechsel aufgrund von Fusionen, Übernahmen oder Sekundärverkäufen wider

Wenn Ihr Start-up wächst, können Sie mit Szenarien wie Fusionen, Übernahmen und Sekundärverkäufen konfrontiert werden (bei denen Investorinnen und Investoren oder Founder ihre Aktien privat verkaufen). So spiegelt der Cap Table sie wider:

• Sekundärverkäufe: Wenn Aktien im Rahmen einer Sekundärtransaktion zwischen bestehenden Aktionärinnen/Aktionären oder Investorinnen/Investoren verkauft werden, muss der Cap Table diese Änderungen widerspiegeln.

• Übernahmen: Wenn das Unternehmen übernommen wird, zeigt Ihr Cap Table, wer bei der Auszahlung was bekommt, insbesondere wenn es unterschiedliche Liquidationspräferenzen oder mehrere Aktienklassen gibt.

Behalten Sie eine vollständig verwässerte Sicht für das Spätphasenwachstum bei

Wenn sich Ihr Startup auf einen Börsengang (IPO) oder eine Übernahme vorbereitet, zeigt die Cap-Tabelle verschiedene Eigentumsklassen wie Gründer und frühzeitige Investoren, Later-Stage-Investoren und Angestellte mit unverfallbaren Aktienoptionen. Das kann sie enthalten:

• Mehrere Aktienklassen: In dieser Phase kann Ihr Cap Table mehrere Klassen von Stamm- und Vorzugsaktien, Aktienoptionen, Wandelanleihen und möglicherweise Optionsscheinen umfassen.

• Vollständig verwässerter Cap Table: In dieser Phase verfügen Sie möglicherweise über einen vollständig verwässerten Cap Table, der widerspiegelt, wie das Eigentum im Falle einer vollständig verwässerten Kapitalisierung aussehen würde. Die vollständig verwässerte Kapitalisierung ist die Gesamtzahl der Aktien, die ein Unternehmen im Umlauf haben würde, wenn alle wandelbaren Wertpapiere wie Optionen, Optionsscheine und Safe-Notes ausgeübt oder in Eigenkapital umgewandelt würden.

• Öffentliches Aktienangebot: Im Falle eines Börsengangs spiegelt der Cap Table wider, wie Aktien zwischen bestehenden Aktionärinnen und Aktionären sowie öffentlichen Investorinnen und Investoren verteilt werden.

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Zahlungen und Bankgeschäfte vor Erhalt der EIN-Nummer akzeptieren

Nach der Gründung Ihres Unternehmens beantragt Atlas Ihre EIN. Gründer/innen mit einer US-amerikanischen Sozialversicherungsnummer, Adresse und Handynummer sind für die beschleunigte IRS- Bearbeitung qualifiziert. Für alle anderen erfolgt die Bearbeitung nach dem Standardverfahren, was etwas länger dauern kann. Zusätzlich ermöglicht Atlas Zahlungen und Banking bereits vor Erhalt der EIN, sodass Sie mit dem Akzeptieren von Zahlungen und Transaktionen beginnen können, bevor Ihre EIN ankommt.

Erwerb von Gründeranteilen ohne Barmittel

Gründer/innen können ihre ersten Anteile auch mit geistigem Eigentum statt mit Geld erwerben. Dies können beispielsweise Urheberrechte oder Patente sein. Der Erwerbsnachweis wird in Ihrem Atlas-Dashboard gespeichert. Diese Option steht zur Verfügung, wenn das geistige Eigentum einen Wert von 100 USD oder weniger hat. Bei höherem Wert empfiehlt sich die Rücksprache mit einem Rechtsbeistand.

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Gründer/innen können das 83(b)-Steuerformular einreichen, um ihre persönliche Einkommensteuerlast zu senken. Atlas übernimmt die Einreichung für Sie – unabhängig davon, ob Sie in den USA oder im Ausland ansässig sind – per USPS Certified Mail mit Sendungsverfolgung. Das unterschriebene 83(b)-Formular und den Nachweis der Einreichung erhalten Sie direkt im Stripe-Dashboard.

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Atlas stellt alle notwendigen rechtlichen Dokumente bereit, damit Sie sofort mit Ihrem Unternehmen starten können. Die Unterlagen für eine C-Corporation wurden gemeinsam mit der weltweit renommierten Kanzlei Cooley erstellt, die im Bereich Venture Capital führend ist. Die Dokumente enthalten unter anderem die Regelungen zu Eigentumsstruktur, Anteilsausgabe und Steuerkonformität. Damit können Sie schnell investieren und sind rechtlich abgesichert.

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Atlas arbeitet mit führenden Partnern zusammen, um Gründerinnen und Gründern exklusive Rabatte und Guthaben zu bieten. Dazu zählen Vorteile für unverzichtbare Tools aus den Bereichen Technik, Steuern, Finanzen, Compliance und Geschäftsbetrieb, unter anderem von AWS, Carta und Perplexity. Zusätzlich erhalten Sie im ersten Jahr einen kostenlosen Delaware Registered Agent. Als Atlas-Nutzer/in profitieren Sie darüber hinaus von zusätzlichen Vorteilen von Stripe, darunter gebührenfreier Zahlungsverkehr über Stripe – für bis zu 100.000 USD Umsatz im ersten Jahr.

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