Formeln för kassaflöde från tillgångar är nödvändig för att analysera ett företags ekonomiska hälsa. Formeln visar hur mycket kontanter ett företag genererar från sin dagliga verksamhet och sina investeringar, och hur mycket som finns tillgängligt för att betala långivare eller investerare. Kassaflöde från tillgångar är ett resultatmått som visar hur ett företags kärntillgångar skapar värde.

För att beräkna kassaflöde från tillgångar används operativt kassaflöde, nettoinvesteringar och förändringar i nettorörelsekapital. Även små felsteg, som att hoppa över en justering för avskrivningar eller felklassificera ett kassaflöde, kan leda till felaktiga resultat. Nedan förklarar vi formeln för kassaflöde från tillgångar, varför den är viktig och hur du undviker de vanligaste misstagen.

Vad innehåller den här artikeln?

• Vad är formeln för kassaflöde från tillgångar?
  
• Varför är kassaflöde från tillgångar viktigt?
  
• Hur beräknar man operativt kassaflöde?
  
• Vad är nettoinvesteringar och hur påverkar det kassaflödet från tillgångar?
  
• Hur påverkar förändringar i nettorörelsekapitalet kassaflödet från tillgångar?
  
• Vilka är de vanligaste misstagen vid beräkning av kassaflöde från tillgångar?
  

Vad är formeln för kassaflöde från tillgångar?

Formeln för kassaflöde från tillgångar är ett finansiellt mått som spårar hur effektivt ett företag genererar och använder kontanter från sina kärntillgångar. Formeln visar de tillgängliga kontanter som ett företag kan fördela bland sina investerare efter att ha redovisat drifts- och kapitalutgifter. Kassaflöde från tillgångar visar också hur ett företags operativa effektivitet, investeringar i långsiktiga tillgångar och hantering av kortfristiga skulder påverkar dess kassaposition.

Det här är den allmänna formeln för kassaflöde från tillgångar:

Kassaflöde från tillgångar = operativt kassaflöde − nettoinvesteringar − förändringar i nettorörelsekapital

Det här är vad varje komponent betyder:

• Operativt kassaflöde: De kontanter som genereras eller används i företagets ordinarie affärsverksamhet. Operativt kassaflöde fokuserar på kassaflödet från den dagliga verksamheten och exkluderar kostnader relaterade till kapitalinvesteringar och finansieringsverksamhet.

• Nettoinvesteringar: Förändringen i anläggningstillgångar som fastigheter, anläggningar och utrustning. Nettoinvesteringar omfattar både nyinvesteringar och avskrivningar.

• Förändringar i nettorörelsekapital: De likvida medel som investeras i eller frigörs från företagets kortfristiga verksamhet, såsom varulager, kundfordringar och leverantörsskulder.

Varför är kassaflöde från tillgångar viktigt?

Kassaflöde från tillgångar kombinerar operativ prestanda, investeringstaktik och hantering av rörelsekapital i en och samma siffra. Det kan berätta följande om ett företags ekonomiska ställning:

• Övergripande finansiell hälsa: Kassaflöde från tillgångar visar hur mycket kontanter ett företags tillgångar genererar efter att ha tagit hänsyn till driftskostnader, kapitalutgifter och förändringar i rörelsekapital. Ett positivt kassaflöde från tillgångar indikerar att företaget genererar tillräckligt med pengar för att finansiera sin verksamhet, återinvestera i sina tillgångar och potentiellt göra utbetalningar till aktieägarna eller betala av skulder. Omvänt kan ett ihållande negativt kassaflöde från tillgångar signalera potentiell finansiell stress.

• Investeringstaktik: Kassaflöde från tillgångar omfattar nettoinvesteringar, som återspeglar hur effektivt ett företag investerar i långsiktiga tillgångar som fastigheter, utrustning och teknik. Ett positivt kassaflöde från tillgångar kan betyda att ett företag har en klok återinvesteringstaktik som stöder tillväxt utan att äventyra kassaflödet.

• Operativt resultat: Det operativa kassaflödet isolerar de kontanter som genereras av ett företags dagliga verksamhet. Genom att titta på kassaflöde från tillgångar kan intressenter avgöra om kärnverksamheten är tillräckligt lönsam för att upprätthålla företagets långsiktiga mål, oberoende av extern finansiering eller engångsaktiviteter.

• Avkastning på investeringen: Analytiker och investerare använder ofta kassaflöde från tillgångar för att utvärdera ett företags hållbarhet och förmåga att uppfylla finansiella skyldigheter eller tillhandahålla värde till aktieägarna. Kassaflöde från tillgångar visar om ett företag har ekonomisk kapacitet att betala skulder, betala utdelningar eller finansiera tillväxtinitiativ. Företag med ett starkt kassaflöde från tillgångar ses ofta som investeringar med lägre risk eftersom de har ett tillförlitligt kassaflöde för att uppfylla sina finansiella åtaganden.

• Ekonomisk förvaltning på kort sikt: Förändringar i nettorörelsekapital visar hur väl ett företag förvaltar sina kortfristiga tillgångar och skulder. Effektiv hantering av lager, fordringar och leverantörsskulder kan öka kassaflödet från tillgångar och den totala likviditeten.

• Värdering: Kassaflöde från tillgångar är viktigt i värderingsmodeller som diskonterad kassaflödesanalys. Investerare och analytiker använder prognoser för kassaflöde för att uppskatta ett företags inneboende värde, och kassaflöde från tillgångar är en viktig del av denna process.

Hur beräknar man operativt kassaflöde?

Operativt kassaflöde mäter hur mycket kontanter ett företag genererar från sin kärnverksamhet, exklusive finansierings- och investeringsaktiviteter. Operativt kassaflöde återspeglar ett företags förmåga att producera kontanter från sin dagliga verksamhet.

Formeln för att beräkna operativt kassaflöde kan variera något beroende på vilken metod som används. Den indirekta metoden är den vanligaste, särskilt för finansiell analys. Denna metod justerar nettoresultatet för kostnader som inte påverkar kassaflödet och förändringar i rörelsekapital. Det här är formeln:

Operativt kassaflöde = nettoresultat + icke-kontanta kostnader − Förändringar i nettorörelsekapital

Det här är vad varje komponent betyder:

• Nettoresultat: Detta är utgångspunkten för beräkningen av operativt kassaflödet och representerar resultatet efter alla intäkter och kostnader, enligt vad som redovisas i resultaträkningen.

• Icke-kontanta kostnader: Icke-kontanta kostnader, som avskrivningar, innebär att kontanter varken flödar in eller ut. Dessa kostnader adderas till nettoresultatet för att återspegla deras icke-kassaflödespåverkande karaktär. Avskrivningar på maskiner registreras till exempel som en kostnad men resulterar inte i en kontant betalning. Genom att lägga till den säkerställer du att det operativa kassaflödet återspeglar den verkliga penningrörelsen.

• Förändringar i nettorörelsekapital: Detta redovisar likvida medel som investerats i kortfristiga operativa tillgångar, såsom varulager och kundfordringar. För att fastställa förändringar i nettorörelsekapital subtraherar du det aktuella rörelsekapitalet från föregående periods rörelsekapital.

Räkneexempel

Anta följande data för ett företag:

• Nettoresultat: 50 000 USD

• Avskrivningskostnad: 10 000 USD

• Ökning av kundfordringar: 5 000 USD

• Minskning av lager: 3 000 USD

Så här beräknar du förändringen i nettorörelsekapital:

Förändring i nettorörelsekapital= 50 000 USD + 10 000 USD − (5 000 USD − 3 000 USD) = 50 000 USD + 10 000 USD − 2 000 USD = 58 000 USD

Vad är nettoinvesteringar och hur påverkar det kassaflödet från tillgångar?

Nettoinvesteringar är det belopp som spenderas på anläggningstillgångar som kan ge ekonomiskt värde plus eventuella avskrivningskostnader relaterade till dessa tillgångar. Nettoinvesteringar mäter likviditeten och den operativa effektiviteten i ett företag. Det här är formeln för att beräkna nettoinvesteringar:

Nettoinvesteringar = Omsättningstillgångar − Kortfristiga skulder

Det här är vad varje komponent betyder:

• Omsättningstillgångar: Dessa inkluderar kundreskontra, lager och andra kortsiktiga resurser. Till exempel ökar växande lager eller kundfordringar omsättningstillgångar, medan försäljning av lager eller betalningar av fordringar minskar dem.

• Kortfristiga skulder: Dessa inkluderar leverantörsskulder, kortfristiga skulder och andra omedelbara förpliktelser. Kortfristiga skulder ökar när betalningar skjuts upp, och minskar när fakturor betalas.

Höga nettoinvesteringar indikerar betydande kassautflöden för förvärv eller uppgraderingar av anläggningstillgångar. Detta minskar kassaflödet från tillgångar och lämnar mindre kontanter tillgängliga för andra ändamål, t.ex. återbetalningar av skulder och utbetalningar till aktieägarna.

Även om höga nettoinvesteringar minskar det kortsiktiga kassaflödet kan det tyda på långsiktiga tillväxtinitiativ, som att bygga nya anläggningar eller uppgradera teknik. Investerare och analytiker kan se positivt på detta om investeringarna förväntas generera avkastning.

Utgifter för underhåll jämfört med expansion

Investeringar i underhåll krävs för att upprätthålla nuvarande verksamhet och kapacitet, medan investeringar i expansion används för att öka kapaciteten eller komma in på nya marknader.

Nettoinvesteringarnas karaktär kan påverka hur deras inverkan på kassaflöde från tillgångar uppfattas: nödvändigt underhåll kan vara oundvikligt, medan expansionsutgifter kan signalera tillväxt.

Negativa nettoinvesteringar

Den här situationen uppstår när kassainflödet från försäljning av anläggningstillgångar överstiger kassautflödena för nya investeringar. Detta kan hända om ett företag gör nedskärningar eller likviderar tillgångar för att öka det kortsiktiga kassaflödet.

Hur påverkar förändringar i rörelsekapitalet kassaflödet från tillgångar?

Förändringar i nettorörelsekapitalet återspeglar hur ett företags kortsiktiga aktiviteter påverkar dess kassaposition under en viss period. Siffran visar hur mycket pengar som investeras i eller görs tillgängliga från kortfristiga transaktioner. Det här är formeln för att beräkna det:

Förändringar i nettorörelsekapital = Nettorörelsekapital i början av perioden − Nettorörelsekapital i slutet av perioden

Om nettorörelsekapitalet ökar, minskar kassaflödet från tillgångar. Nettorörelsekapitalet ökar när omsättningstillgångarna ökar eller kortfristiga skulder minskar, vilket innebär att mer pengar investeras i verksamheten för att stödja operativ tillväxt eller hantera kortfristiga förpliktelser. Ett växande företags nettorörelsekapital ökar ofta när det investerar i varulager och ger krediter till kunder. Även om detta kan minska kassaflödet från tillgångar på kort sikt så stöder det intäktstillväxten på lång sikt.

Om nettorörelsekapitalet minskar ökar kassaflödet från tillgångar. Nettorörelsekapitalet minskar när omsättningstillgångarna minskar eller kortfristiga skulder ökar, vilket innebär att verksamheten har mer likvida medel tillgängliga för andra ändamål. Att minska nettorörelsekapitalet (t.ex. genom att driva in fordringar snabbare) kan tillfälligt öka kassaflödet från tillgångar och förbättra likviditeten. Effektiv hantering av nettorörelsekapitalet minimerar de pengar som investeras i verksamheten och maximerar kassaflödet för andra användningsområden.

Tidsrelaterade förändringar för fordringar, leverantörsskulder och varulager påverkar också kassaflödet. Försenade kundbetalningar ökar till exempel kundfordringarna och minskar kassaflödet, medan en förlängning av betalningsvillkor med leverantörer ökar leverantörsreskontran och förbättrar kassaflödet. Företag måste balansera att upprätthålla tillräckligt med rörelsekapital för att stödja verksamheten och frigöra kontanter för att förbättra kassaflödet från tillgångar.

Räkneexempel

Anta följande data för ett företag:

Nettorörelsekapital i början av tidsperioden

• Kundfordringar: 30 000 USD

• Varulager: 20 000 USD

• Leverantörsskulder: 15 000 USD

Nettorörelsekapital i början av tidsperioden = (30 000 + 20 000) − 15 000 = 35 000

Nettorörelsekapital i slutet av tidsperioden

• Kundfordringar: 35 000 USD

• Varulager: 25 000 USD

• Leverantörsskulder: 20 000 USD

Nettorörelsekapital i slutet av tidsperioden = (35 000 + 25 000) − 20 000 = 40 000

För att beräkna förändring i nettorörelsekapitalet subtraherar företaget 40 000 dollar från 35 000 dollar. Nettorörelsekapitalet är -5 000 USD, vilket innebär att ytterligare 5 000 USD är bundet i rörelsekapitalet. Detta minskar kassaflödet från tillgångar med det beloppet.

Vilka är de vanligaste misstagen vid beräkning av kassaflöde från tillgångar?

När det gäller att beräkna kassaflöde från tillgångar bör man försöka undvika dessa vanliga misstag:

• Blanda ihop det operativa kassaflödet med andra mätvärden: Det operativa kassaflödet är inte samma sak som nettoinkomst eller nettointäkt. Om man använder fel siffra kommer det att resultera i en felberäkning. Det operativa kassaflödet handlar om kassaflöde från den löpande verksamheten, vilket inkluderar justeringar för kostnader som inte påverkar kassaflödet och förändringar i rörelsekapitalet. Om du hoppar över dessa justeringar får du en förvrängd bild av företagets förmåga att generera pengar.

• Hoppa över avskrivningar i nettoinvesteringar: Vid beräkning av nettoinvesteringar glömmer många att ta hänsyn till avskrivningar, vilket är en icke-kontant kostnad. Det är en förlust på pappret i bokföringen, men den måste läggas till igen för att förstå den faktiska kontantutgiften för anläggningstillgångar.

• Ignorera förändringar i rörelsekapital: Förändringar i rörelsekapital är grundläggande för att förstå hur mycket pengar som är investerade i verksamheten. Om du till exempel ökar kundfordringarna eller lagret innebär det att mer kontanter är bundna, medan en ökning av leverantörsreskontran frigör kontanter.

• Ignorera intäkter från försäljning av tillgångar: Tänk på de kontanter som erhålls från försäljningar av anläggningstillgångar när du beräknar nettoinvesteringar. Det är lätt att fokusera på utgifter och missa att inflöden från tillgångsförsäljningar kan kompensera för en del av dessa utgifter. Ignorerar man detta ser det ut som att företaget spenderar mer pengar än vad det egentligen gör.

• Felaktig tolkning av negativt kassaflöde från tillgångar: Ett negativt kassaflöde från tillgångar betyder inte alltid problem. Det kan till exempel återspegla stora investeringar i en expansion. Drar man förhastade slutsatser utan att förstå sammanhanget kan det leda till felaktiga beslut.