¿Qué es la fórmula del flujo de caja de los activos?

Invoicing
Invoicing

Stripe Invoicing es una plataforma de software de facturación internacional pensada para que ahorres tiempo y recibas pagos con mayor rapidez. Crea una factura y envíala a tus clientes en minutos, sin necesidad de programación.

Más información 
  1. Introducción
  2. ¿Qué es la fórmula del flujo de caja de los activos?
  3. ¿Por qué es importante el flujo de caja de los activos?
  4. ¿Cómo se calcula el flujo de caja operativo?
    1. Ejemplo de cálculo
  5. ¿Qué es el gasto neto de capital y cómo afecta al flujo de caja de los activos?
    1. Diferencia entre los gastos de mantenimiento y los gastos de ampliación
    2. NCS negativo
  6. ¿Cómo influyen los cambios del capital circulante neto en el flujo de caja de los activos?
    1. Ejemplo de cálculo
  7. ¿Cuáles son los errores más comunes a la hora de calcular el flujo de caja de los activos?

La fórmula de flujo de caja de los activos (CFFA) es necesaria para analizar el estado financiero de una empresa. La fórmula muestra cuánto efectivo genera una empresa a partir de sus operaciones e inversiones diarias y cuánto tiene disponible para pagar a los prestamistas o recompensar a los inversores. El CFFA es una métrica de rendimiento que proporciona información sobre si los activos principales de una empresa están creando valor.

Para calcular el CFFA intervienen factores como el flujo de caja operativo (OCF), el gasto de capital neto (NCS) y los cambios en el capital circulante neto (ΔNWC). Incluso los pequeños pasos en falso, como omitir un ajuste por depreciación o clasificar erróneamente un flujo de efectivo, pueden conducir a resultados inexactos. A continuación, explicaremos qué es la fórmula del CFFA, por qué es importante y cómo evitar los errores más comunes.

¿De qué trata este artículo?

  • ¿Qué es la fórmula de flujo de caja de los activos?
  • ¿Por qué es importante el flujo de caja de los activos?
  • ¿Cómo se calcula el flujo de caja operativo?
  • ¿Qué es el gasto neto de capital y cómo afecta al flujo de caja de los activos?
  • ¿Cómo influyen los cambios del capital circulante neto en el flujo de caja de los activos?
  • ¿Cuáles son los errores más comunes a la hora de calcular el flujo de caja de los activos?

¿Qué es la fórmula del flujo de caja de los activos?

La fórmula del flujo de caja de los activos es una métrica financiera que hace un seguimiento de la eficacia con la que una empresa genera y utiliza el efectivo de sus activos principales. La fórmula muestra el efectivo disponible que una empresa puede distribuir entre sus inversores después de tener en cuenta los gastos operativos y de capital. El CFFA también demuestra cómo la eficiencia operativa de una empresa, la inversión en activos a largo plazo y la gestión de los pasivos a corto plazo afectan a su posición de efectivo.

Esta es la fórmula general del CFFA:

CFFA = OCF − NCS − ΔNWC

Este es el significado de cada componente:

  • OCF: El efectivo generado o utilizado en las operaciones comerciales habituales de la empresa. El OCF se centra en el flujo de caja de las operaciones diarias y excluye los gastos relacionados con las inversiones de capital y las actividades de financiación.

  • NCS: El cambio en los activos fijos, como una propiedad, una planta y un equipo. El NCS contabiliza las nuevas inversiones y la depreciación.

  • ΔNWC: El efectivo invertido o liberado de las actividades a corto plazo de la empresa, tales como inventarios, cuentas por cobrar y cuentas por pagar.

¿Por qué es importante el flujo de caja de los activos?

El flujo de caja de los activos combina el rendimiento operativo, las tácticas de inversión y la gestión del capital circulante en una sola cifra. Esta es la información que puede darte sobre la posición financiera de una empresa:

  • Estado financiero general: El CFFA muestra cuánto efectivo generan los activos de una empresa después de contabilizar los costes operativos, los gastos de capital y los cambios en el capital circulante. Un CFFA positivo indica que la empresa está generando suficiente efectivo para financiar sus operaciones, reinvertir en sus activos y, potencialmente, devolver valor a los accionistas o pagar deuda. Por el contrario, un CFFA consistentemente negativo podría indicar un posible estrés financiero.

  • Tácticas de inversión: El CFFA representa el NCS, que refleja la eficacia con la que una empresa invierte en activos a largo plazo, como propiedades, equipos y tecnología. Un CFFA positivo puede significar que una empresa tiene tácticas de reinversión prudentes que respaldan el crecimiento sin poner en peligro el flujo de caja.

  • Rendimiento operativo: El componente OCF del CFFA aísla el efectivo generado por las operaciones diarias de una empresa. Al observar el CFFA, las partes interesadas pueden determinar si las actividades comerciales principales son lo suficientemente rentables como para mantener los objetivos a largo plazo de la empresa, independientemente del financiamiento externo o de las actividades únicas.

  • Retorno de la inversión: Los analistas e inversores suelen utilizar el CFFA para evaluar la sostenibilidad de una empresa y su capacidad para cumplir con las obligaciones financieras o devolver valor a los accionistas. El CFFA muestra si una empresa tiene la capacidad financiera para pagar la deuda, pagar dividendos o financiar iniciativas de crecimiento. Las empresas con un CFFA sólido suelen considerarse inversiones de menor riesgo porque cuentan con un flujo de caja fiable para cumplir con sus obligaciones financieras.

  • Gestión financiera a corto plazo: El componente ΔNWC de CFFA demuestra con qué eficacia una empresa administra sus activos y pasivos a corto plazo. Una gestión eficaz del inventario, las cuentas por cobrar y las cuentas por pagar puede impulsar el CFFA y la liquidez general.

  • Valoración: El CFFA es importante en los modelos de valoración, como el análisis del flujo de caja descontado. Los inversores y analistas utilizan proyecciones de flujo de caja para estimar el valor intrínseco de una empresa, y el CFFA es una parte importante de este proceso.

¿Cómo se calcula el flujo de caja operativo?

El flujo de caja operativo mide la cantidad de efectivo que genera una empresa a partir de sus operaciones principales, excluyendo las actividades de financiación e inversión. El OCF refleja la capacidad de una empresa para producir efectivo a partir de sus operaciones diarias.

La fórmula para calcular el OCF puede variar ligeramente según el método utilizado. El método indirecto es el enfoque más común, especialmente para el análisis financiero. Este método ajusta el ingreso neto por gastos no monetarios y cambios en el capital de trabajo. Esta es la fórmula:

OCF = Ingresos netos + Gastos no monetarios − ΔNWC

Este es el significado de cada componente:

  • Beneficio neto: Este es el punto de partida para el cálculo del OCF y representa la ganancia o pérdida después de todos los ingresos y gastos, tal como se informa en el estado de resultados.

  • Gastos no monetarios: Los gastos no monetarios, como la depreciación, no implican entradas ni salidas de efectivo. Estos gastos se agregan nuevamente a los ingresos netos para reflejar su naturaleza no monetaria. Por ejemplo, la depreciación de la maquinaria se registra como un gasto, pero no da lugar a un pago en efectivo. Volver a añadirlo garantiza que el OCF refleje el verdadero movimiento de efectivo.

  • ΔNWC: Esto representa el efectivo invertido en activos operacionales a corto plazo, tales como el inventario y las cuentas por cobrar. Para determinar el ΔNWC, se resta el capital circulante actual al capital circulante del período anterior.

Ejemplo de cálculo

Supongamos los siguientes datos para una empresa:

  • Ingresos netos: 50.000 $

  • Gastos de depreciación: 10.000 $

  • Aumento en cuentas por cobrar: 5000 $

  • Disminución en el inventario: 3000 $

A continuación, te indicamos cómo calcular el OCF:

OCF = 50.000 $ + 10.000 $ − (5000 $ − 3000 $) = 50.000 $ + 10.000 $ − 2000 $ = 58.000 $

¿Qué es el gasto neto de capital y cómo afecta al flujo de caja de los activos?

El gasto de capital neto es la cantidad gastada en activos fijos que pueden proporcionar valor económico más cualquier gasto de depreciación relacionado con esos activos. El NCS mide la liquidez y la eficiencia operativa de una empresa. Esta es la fórmula para calcularlo:

NCS = Activos Corrientes − Pasivos Corrientes

Este es el significado de cada componente:

  • Activos corrientes: Estos incluyen cuentas por cobrar, inventario y otros recursos a corto plazo. Por ejemplo, el crecimiento del inventario o de las cuentas por cobrar aumenta los activos corrientes, mientras que la venta de inventario o el cobro de cuentas por cobrar los disminuye.

  • Pasivo corriente: Estos incluyen cuentas por pagar, deuda a corto plazo y otras obligaciones inmediatas. Por ejemplo, diferir los pagos a los proveedores aumenta los pasivos corrientes, mientras que pagar a los proveedores los disminuye.

Un NCS alto indica salidas de efectivo sustanciales para adquirir o mejorar activos fijos. Esto reduce el CFFA y deja menos efectivo disponible para otros fines, como el pago de la deuda y los rendimientos de los accionistas.

Aunque un NCS alto reduce el flujo de caja a corto plazo, podría indicar iniciativas de crecimiento a largo plazo, como la construcción de nuevas instalaciones o la actualización de tecnología. Los inversores y los analistas podrían considerarlo positivo si se espera que las inversiones generen rendimientos.

Diferencia entre los gastos de mantenimiento y los gastos de ampliación

Los gastos de capital en mantenimiento son necesarios para mantener las operaciones y la capacidad actuales, mientras que los gastos de capital en expansión se utilizan para aumentar la capacidad o entrar en nuevos mercados.

La naturaleza del NCS puede influir en la forma en que se percibe su impacto en el CFFA: el mantenimiento necesario puede ser inevitable, mientras que el gasto de ampliación puede indicar crecimiento.

NCS negativo

Un NCS negativo se produce cuando la entrada de efectivo de la venta de activos fijos supera las salidas de efectivo de nuevas inversiones. Esto podría suceder si una empresa reduce su tamaño o liquida activos para aumentar el flujo de caja a corto plazo.

¿Cómo influyen los cambios del capital circulante neto en el flujo de caja de los activos?

Los cambios en el capital circulante neto reflejan cómo las actividades a corto plazo de una empresa afectan a su posición de efectivo durante un período determinado. Muestra cuánto efectivo se invierte o se pone a disposición de las operaciones a corto plazo. Esta es la fórmula para calcularlo:

ΔNWC = NWC inicial − NWC final

Si el NWC aumenta, el CFFA disminuye. El NWC aumenta cuando los activos corrientes aumentan o los pasivos corrientes disminuyen, lo que significa que se invierte más efectivo en operaciones para respaldar el crecimiento operativo o gestionar las obligaciones a corto plazo. El NWC de una empresa en crecimiento a menudo aumenta a medida que invierte en inventario y extiende el crédito a los clientes. Aunque esto podría reducir el CFFA a corto plazo, respalda el crecimiento de los ingresos a largo plazo.

Si el NWC disminuye, el CFFA aumenta. El NWC disminuye cuando los activos corrientes disminuyen o los pasivos corrientes aumentan, lo que significa que la empresa tiene más efectivo disponible para otros fines. Reducir el NWC (p. ej., cobrar más rápido) puede aumentar temporalmente el CFFA y mejorar la liquidez. Una gestión eficaz de NWC minimiza el efectivo invertido en las operaciones y maximiza el flujo de caja libre para otros usos.

Los cambios en las cuentas por cobrar, las cuentas por pagar y el tiempo de inventario también afectan al efectivo. Por ejemplo, los retrasos en los pagos de los clientes aumentan las cuentas por cobrar y reducen el flujo de caja, mientras que la ampliación de las condiciones de pago con los proveedores aumenta las cuentas por pagar y aumenta el flujo de caja. Las empresas deben encontrar un equilibrio entre mantener suficiente capital circulante para respaldar las operaciones y liberar efectivo para mejorar el CFFA.

Ejemplo de cálculo

Supongamos que una empresa tiene los siguientes datos:

NWC inicial

  • Cuentas por cobrar: 30.000 $

  • Inventario: 20.000 $

  • Cuentas por pagar: 15.000 $

NWC inicial = (30.000 $ + 20.000 $) − 15.000 $ = 35.000 $

NWC final

  • Cuentas por cobrar: 35.000 $

  • Inventario: 25.000 $

  • Cuentas por pagar: 20.000 $

NWC final = (35.000 $ + 25.000 $) − 20.000 $ = 40.000 $

Para calcular el ΔNWC, la empresa resta 40.000 $ a 35.000 $. El ΔNWC es de −5000 $, lo que significa que otros 5000 $ están inmovilizados en capital circulante. Esto reduce el CFFA en esa cantidad.

¿Cuáles son los errores más comunes a la hora de calcular el flujo de caja de los activos?

Cuando se trata de calcular el flujo de caja de los activos, las empresas querrán evitar estos errores comunes:

  • Confundir el flujo de caja operativo con otras métricas: El OCF no es lo mismo que ingresos o beneficios netos; el uso de la cifra incorrecta causará un error de cálculo. El OCF se refiere al flujo de efectivo de las operaciones, lo que incluye ajustes por gastos no monetarios y cambios en el capital circulante. Si omites esos ajustes, tendrás una visión distorsionada de la capacidad de generación de efectivo de la empresa.

  • Omitir la depreciación en el NCS: Al calcular el NCS, algunas personas se olvidan de tener en cuenta la depreciación, que es un gasto no monetario. Es una pérdida «de papel» en los libros, pero es necesario volver a añadirla para comprender el desembolso real de efectivo para los activos fijos.

  • Pasar por alto los cambios en el capital circulante: El ΔNWC es fundamental para entender cuánto efectivo se invierte en las operaciones. Por ejemplo, si aumentas las cuentas por cobrar o el inventario significa que hay más efectivo inmovilizado, mientras que si aumentas las cuentas por pagar se libera efectivo.

  • Olvidarse de los ingresos de la venta de activos: Acuérdate del efectivo recibido por la venta de activos fijos cuando calcules el NCS. Es fácil centrarse en los gastos y pasar por alto que las entradas de las ventas de activos pueden compensar parte de ese gasto. Ignorar esto hace que la empresa parezca que está gastando más dinero del que realmente gasta.

  • Interpretación errónea del CFFA negativo: Un CFFA negativo no siempre significa problemas. Podría reflejar una fuerte inversión en expansión, como grandes gastos de capital. Sacar conclusiones precipitadas sin entender el contexto podría llevar a una mala toma de decisiones.

El contenido de este artículo tiene solo fines informativos y educativos generales y no debe interpretarse como asesoramiento legal o fiscal. Stripe no garantiza la exactitud, la integridad, la adecuación o la vigencia de la información incluida en el artículo. Debes procurar el asesoramiento de un abogado o un contador competente con licencia para ejercer en tu jurisdicción si deseas obtener asistencia para tu situación particular.

¿A punto para empezar?

Crea una cuenta y empieza a aceptar pagos: no tendrás que firmar ningún contrato ni proporcionar datos bancarios. Si lo prefieres, puedes ponerte en contacto con nosotros y diseñaremos un paquete personalizado para tu empresa.
Invoicing

Invoicing

Crea una factura y envíala a tus clientes en cuestión de minutos, sin necesidad de programación.

Documentación de Invoicing

Crea y gestiona facturas para pagos únicos con Stripe Invoicing.