スタートアップにとって、資金調達は困難ですが必要なことです。現代の起業家には、資金調達手段がいくつもあります。この 10 年の間に普及したクラウドファンディングは、資金調達プロセスを民主化し、従来の資金調達手段では届かなかったであろう資金額を獲得できる手段となっています。2023 年の時点で、クラウドファンディングの世界市場規模は 14 億ドル以上と推定されており、2030 年までにこの数字は倍になると予測されています。2023 年 5 月の時点で、代表的なクラウドファンディングプラットフォームである Kickstarter は、59 万 2 千件以上のプロジェクトをホストしていました。

クラウドファンディングは、汎用性とリーチの広さで群を抜いており、起業家は幅広い支持者から資金を調達できます。クラウドファンディングは、必要な資金を確保するだけでなく、スタートアップが価値ある市場評価を獲得し、初期のサポーターのコミュニティを確立し、潜在顧客、アーリーアダプター、さらには投資家をも引き寄せるエキサイティングなエンゲージメントプラットフォームを構築する役に立ちます。

この記事では、主要なタイプのクラウドファンディングの特性、メリット、およびデメリットについて説明します。これらの多様な形態を理解することは、スタートアップが自社の資金調達戦略にクラウドファンディングが適しているかどうかを判断するための第一歩になります。

この記事の内容

• クラウドファンディングとは
  
• 事業者にとってのクラウドファンディングのメリット
  
• クラウドファンディングのタイプ
  
  • 報酬型クラウドファンディング
    
  • 株式型クラウドファンディング
    
  • 負債型クラウドファンディング
    
  • 寄付型クラウドファンディング
    
• 使用するクラウドファンディングタイプの選択方法
  
• クラウドファンディングの代替手段
  

クラウドファンディングとは

クラウドファンディングは、友人、家族、顧客、個人投資家などの集団的な努力を通じて資金調達プロジェクトや企業への資金を集める方法です。この手法は、個人で構成される大きな集団の協力に依存し、ソーシャルメディアやクラウドファンディングプラットフォームを介して主にオンラインで実施され、各個人のネットワークを利用して、より広いリーチと露出を実現します。

クラウドファンディングは、プロジェクトやビジネスとして、少数の選ばれた個人や機関から資金を調達する従来の資金調達方法とは正反対です。クラウドファンディングでは、プロジェクトやビジネスに関心がある個人投資家から資金を集めることができます。プロジェクトやビジネスを支援するために献金する意思のある人なら誰でも対象になります。寄付額は、プロジェクトやビジネスの性質、リターンの可能性に応じて、非常に少額なものから非常に高額なものまでさまざまです。

クラウドファンディングを通じて、起業家やプロジェクトの発起人は、インターネットのリーチを活用し、起業、新製品開発、社会的活動の支援、困っている人々の支援など、さまざまな目的のために資金を調達できます。

事業者にとってのクラウドファンディングのメリット

クラウドファンディングは、スタートアップが起業やビジネスの成長に必要な資金を調達するための革新的な方法です。さらに、資金調達のために多くの人を頼ることで、スタートアップは、資金を獲得する以外にもさまざまなメリットを享受できます。

インターネットとソーシャルメディアの登場により、資金調達目標のために少額を寄付してくれる大勢の潜在的投資家や支援者たちにリーチすることがかつてないほど簡単になりました。このアプローチは、投資プロセスを利用しやすくするだけでなく、スタートアップにいくつかの明確なメリットをもたらしてくれます。

ここでは、主な利点をいくつか紹介します。

• 資金調達
  クラウドファンディングは、銀行やベンチャーキャピタリストなどの従来の資金提供元からは確保できなかったであろう資本をスタートアップが調達できるようにします。

• 市場の検証
  自分のアイデアを人々に紹介することで、人々の関心を評価し、その製品が実際に人々が欲しがるものかどうかを知ることができます。クラウドファンディングキャンペーンに成功すると、自分の製品やサービスに需要があることを証明できるうえに、他の投資家やステークホルダーに対する概念検証の役割を果たします。

• 支持者の育成
  クラウドファンディングキャンペーンを行うと、大勢の人々にリーチできるため、認知度を高め、支持者を育成する役に立ちます。キャンペーンに貢献した人々は、最も情熱的な顧客になり、強力な支持者になってくれる可能性があります。

• フィードバックとインサイト
  クラウドファンディングのプロセスを通じて、正式に発売する前に製品やサービスに対するフィードバックを受け取ることができます。支援者から、貴重な洞察や改善案を得ることができます。

• リスクの少なさ
  従来の資金調達方法と比べて、クラウドファンディングはリスクを抑えることができます。株式を手放したり負債を背負ったりすることなく、製品やサービスと引き換えに資金を調達できます。

• 宣伝効果とマーケティング
  クラウドファンディングキャンペーンの成功は、ソーシャルメディアでのシェアや「いいね」、従来型のメディア報道を通して、大きな宣伝効果をもたらす可能性があります。

• パートナーシップやネットワーク作りの機会
  クラウドファンディングキャンペーンは、業界のリーダーや潜在的なパートナー、さらには他の資金提供元の目に留まることがよくあります。そのような露出が、戦略的パートナーシップやさらなる投資の機会につながる可能性があります。

クラウドファンディングの種類

スタートアップが選択できるクラウドファンディングには、大きく分けて 4 つのタイプがあり、それぞれに固有の利点と、支援により適した特定のユースケースがあります。ここでは、スタートアップが知っておくべき概要をご紹介します。

報酬型クラウドファンディング

支援者は、「報酬」(通常は会社が提供する製品やサービス) と引き換えに、スタートアップに資金を寄付します。このモデルは、通常、新しい製品やサービスを世に出そうとしているスタートアップが、開発や’生産のための資金を必要としている場合に使用されます。報酬型クラウドファンディングプラットフォームの例としては、Kickstarter や Indiegogo などが挙げられます。

報酬型クラウドファンディングは、特にクリエイティブなプロジェクトや新製品発売のためといったケースで、資金を調達するためのよくある方法です。以下は、主な長所と短所です。

報酬型クラウドファンディングの長所:

• 持分を犠牲にしない: 株式投資型クラウドファンディングとは異なり、報酬型クラウドファンディングでは、会社の所有権を放棄する必要がありません。

• 市場検証: 報酬型クラウドファンディングでは、製品やサービスに対する市場の関心を評価できます。キャンペーンが成功したならば、その製品を買ってくれる市場があるわけですから幸先が良いといえるでしょう。

• プリセールスおよびマーケティング: クラウドファンディングキャンペーンは、製品の先行販売としても機能し、宣伝効果があり、最初の顧客ベースを得ることができます。

• コミュニティづくり: クラウドファンディングプラットフォームは、支援者とコミュニケーションを取り、関与する場となります。サポーターが集まるコミュニティを構築することができ、製品やサービスを広めるのに役立ちます。

報酬型クラウドファンディングの短所:

• オールオアナッシングの資金調達: 多くのクラウドファンディングプラットフォームが、オールオアナッシング方式で運営されているため、資金調達の目標額を達成できなければ、資金を受け取ることはできません。これは必ず当てはまるわけではありませんが、珍しいことではありません。

• 報酬の履行: 約束した報酬を届けることが重要ですが、予想以上に時間やコストがかかる可能性があります。報酬を履行しないと、評判が損なわれたり、資金の返還を求めるサポーターがいた場合、その根拠になったりする可能性があります。

• 成功を予測不能: たとえアイデアが良かったとしても、すべてのキャンペーンが成功するとは限りません。成功は、キャンペーンの質、タイミング、運など、多くの要因に左右されます。かなりの時間を費やしてキャンペーンを立ち上げても、失敗に終わるかもしれません。またキャンペーンが失敗すると、自分のビジネスアイデアは実現不可能であるとか、市場の需要はあまりない、といった正しいとはいえない考えに陥る可能性があります。

• 公衆への露出: あなたのアイデアは公開され、他の誰かがそれを真似する可能性があります。宣伝の必要性と、暴露しすぎるリスクとのバランスを取る必要があります。

• 手数料: クラウドファンディングプラットフォームは通常、調達された資金の一定割合を手数料として請求し、追加の処理手数料が発生する場合があります。

株式投資型クラウドファンディング

支援者は、投資の見返りとして会社の株式を受け取ります。この形態のクラウドファンディングは、会社の将来の利益と引き換えに多額の資金を調達できるため、成長の可能性の高いスタートアップが特に頻繁に使用しています。SeedInvest と CircleUp は、株式投資型クラウドファンディングの中でも人気のあるプラットフォームです。

株式投資型クラウドファンディングの長所:

• 資本金の増額: 投資家は会社の将来の成功のための株式を購入しているため、報酬型クラウドファンディングよりも多額の寄付を喜んで行う可能性があります。これにより、スタートアップは多額の資金を調達できます。

• 長期的な投資家との関係: 報酬型クラウドファンディングでは、通常、報酬が支払われると関係が終了しますが、株式投資型クラウドファンディングでは、既得権益を持つ投資家と長期的な関係を築き、会社の継続的な成功につなげることができます。

• 専門知識とネットワークへのアクセス: 投資家は自身の専門知識、経験、ネットワークを持ち寄ることが多く、アーリーステージの会社にとって貴重なリソースとなり得ます。

株式投資型クラウドファンディングの短所:

• 所有権の喪失: 会社の株式を提供することは、所有権の一部を手放すことであり、支配権と意思決定を共有するという意味になる場合があります。

• 規制の複雑さ: 株式投資型クラウドファンディングは、他の形態のクラウドファンディングと比べて、より複雑な法律や規制の対象となります。そのため弁護士が必要となる場合があり、多額の法務費用がかかる可能性があります。

• 報告要件の増加: 多くの株主を抱える企業は、多くの場合、投資家に定期的に最新情報を伝え財務報告を行う必要があります。これには時間がかかり、追加の管理リソースが必要になる場合があります。

• リターンに対する圧力: 支援者が製品やサービスを喜んで受け取る報酬型クラウドファンディングとは異なり、株式投資家は投資に対する金銭的リターンを求めます。会社の業績を上げとリターンを出すようにとのプレッシャーが高まる可能性があります。

• 希釈の可能性: 今後、さらに株式投資型で資金を調達すると、以前の投資家 (クラウドファンディング投資家を含む) が所有する会社の割合が希薄化する可能性があります。これは、正しく処理しないと、投資家の不満につながる可能性があります。

融資型クラウドファンディング

「ピアツーピアレンディング」または「P2P レンディング」とも呼ばれる融資型クラウドファンディングは、従来のローンと似ています。銀行から融資を受けるのではなく、大勢の投資家から融資を受けるのです。スタートアップは、指定された期間にわたり利息付きでローンを返済することに同意します。LendingClub と Prosper は、融資型クラウドファンディングのよく知られたプラットフォームです。

融資型クラウドファンディングの長所:

• 所有権の留保: 株式投資型クラウドファンディングとは異なり、融資型クラウドファンディングでは、会社の所有権を手放す必要はありません。ローンを返済すると、投資家に対する義務は終了します。

• プロセスがより迅速: 融資型クラウドファンディングを通じてローンを確保するプロセスは、従来の銀行を通すよりも速い場合があります。資格要件もそれほど厳しくない場合があります。

• 固定返済スケジュール: 返済スケジュールが決まっているため、株式投資の予測不可能な性質よりも、計画を立てやすい場合があります。

• コスト削減の可能性: 確保する金利とローン年数によっては、株式投資型クラウドファンディングや他の種類のローンよりも、融資型クラウドファンディングの方が安価な資金調達形態となる場合があります。

融資型クラウドファンディングの短所:

• 返済義務: 他の形態のクラウドファンディングとは異なり、融資型クラウドファンディングで集めた資金は、利息を付けて返済する必要があります。これは、業績が順調であるかどうかに関わらず、計画を立てて支出すべき固定費です。

• 金利負担: ローンの費用には、借りた元本だけでなく、ローンの存続期間中に支払う利息も含まれます。

• クレジットスコアに対するリスク: ローンの返済ができない場合、クレジットスコアに影響が出る可能性があり、将来の資金調達能力に少なからず影響するかもしれません。

• 担保付ローンのリスク: 融資型クラウドファンディングの中には、担保や個人保証が必要なものもあります。ローンを返済できない場合、担保として約束した資産を失うリスクがあります。

寄付型クラウドファンディング

このモデルは、非営利団体、社会起業家、スタートアップで一般的に使用されます。「投資に対する利益」は金銭的なものではなく、社会を良くすること、または何らかの形でコミュニティに還元される利益です。支援者がプロジェクトにお金を寄付するのは、金銭的な見返りを期待しているからではなく、大義を信じているからです。GoFundMe は、寄付型クラウドファンディングの中でも有名な資金調達プラットフォームです。

寄付型クラウドファンディングの長所:

• 返済・株式交換なし 支援者はあなたのプロジェクトや活動に資金を寄付するので、ローンの返済や会社の株式の供出などに、悩まされる必要がありません。

• 社会貢献活動への支援: 寄付型クラウドファンディングは、社会的、慈善的、またはコミュニティに焦点を当てたプロジェクトや活動に特に効果的です。人々はしばしば、自分が気にかけている活動を支援するために喜んでお金を寄付します。

• コミュニティ参加: この形態のクラウドファンディングは、プロジェクトや大義に熱心に投資しているサポーターのコミュニティを、効率的に構築できる便利な方法です。

寄付型クラウドファンディングの短所:

• アピールが限定的: 寄付型キャンペーンは、プロジェクトや大義といった感情的なアピールに依存することが多く、より多くの対象者へと訴求するには限りがあるかもしれません。これらのキャンペーンは、商業プロジェクトでは成功しない可能性があります。

• 資金は保証されていない: 他の形態のクラウドファンディングと同様に、資金調達目標を達成できる保証はありません。また一部のプラットフォームでは、目標を達成しない場合、資金を一切受け取ることができません。

• 公衆への露出: 他の形態のクラウドファンディングと同様に、あなたのアイデアは公開されているため、他の誰かがそれを真似する可能性があります。

• プラットフォーム手数料: 集めたお金は返済する必要はありませんが、ほとんどのプラットフォームは、集めた金額に基づいて手数料を請求します。

使用するクラウドファンディングタイプの選択方法

スタートアップに適したクラウドファンディングのタイプを選択するには、主に、ビジネスの性質、目標、各クラウドファンディング方法の要求を満たす能力を考慮する必要があります。決定する際に考慮すべき要素の一部を以下に示します。

• ビジネスやプロジェクトの性質
  新しい製品やサービスの発売を目指している場合は、報酬型クラウドファンディングが最適かもしれません。社会的または地域指向の強い使命があるビジネスでは、寄付型クラウドファンディングが適切な選択になる場合があります。ある程度の影響力を既に持っているビジネスを拡張しようとしていて、株式を手放しても構わないのであれば、株式型クラウドファンディングが最適な選択肢になる可能性があります。融資を返済できる自信があり、会社の完全な所有権を維持したいのであれば、負債型クラウドファンディングが最適な方法かもしれません。

• 資金のニーズと目的
  クラウドファンディングの方法によって、獲得できる資本の額が異なります。多額の資金が必要な場合は、株式型または負債型のクラウドファンディングが適している可能性があります。少額の資金が必要な場合は、報酬型クラウドファンディングや寄付型クラウドファンディングで十分かもしれません。

• 市場の検証
  製品を市場でテストする必要がある場合は、報酬型クラウドファンディングを利用することで、顧客から貴重なフィードバックや検証を得られる可能性があります。

• 所有権と経営権
  スタートアップの完全な経営権と所有権を維持することが重要である場合は、報酬型クラウドファンディング、寄付型クラウドファンディング、負債型クラウドファンディングのほうが、株式型クラウドファンディングよりも適している可能性があります。

• 義務の履行能力
  報酬型クラウドファンディングの報酬を期限内に用意して提供することはできますか。負債型クラウドファンディングの融資を返済できる自信はありますか。株式型クラウドファンディングで大勢の株主を管理できますか。

• 法律と規制に関する考慮事項
  株式型や負債型のクラウドファンディングでは、報酬型や寄付型のクラウドファンディングよりも複雑な法的要件や規制要件が関係する場合があります。そうした要件を確実に理解する必要があります。

クラウドファンディングの代替手段

スタートアップには、クラウドファンディングの代替手段となるものがいくつかあります。それらは、デットファイナンスとエクイティファイナンスの 2 つに大別できます。

デットファイナンス

• 銀行融資: 従来型の銀行融資は、スタートアップが資金を調達するための一般的な方法です。通常、しっかりとした事業計画と担保が必要になります。
  
• 信用枠: 銀行や信用組合は、企業が柔軟に資金を確保できる信用枠も提供しています。
  
• 小口融資: 非営利団体やオンライン融資業者が提供する小口融資は、従来の銀行融資よりも融資を受けやすいことが多く、特にクレジット履歴が少ない企業向けです。
  

エクイティファイナンス

• エンジェル投資家: エンジェル投資家とは、株式保有率と引き換えにスタートアップに個人的資金を投資する富裕層の個人を指します。こうした投資家は、専門知識や業界とのコネクションを提供してくれる場合もあります。
  
• ベンチャーキャピタリスト (VC): VC とは、高い成長が見込めると信じたスタートアップや初期段階の企業に投資を行う会社です。VC は、通常、見返りとして株式保有率を要求します。会社に対する一定の経営権を求める場合もあります。
  
• プライベートエクイティ会社: この種の会社は、企業の価値を高めてから売却して利益を上げることを目的として、成熟した企業に投資します。こうした会社は、膨大な量の株式または完全な所有権を要求します。
  

デットファイナンスとエクイティファイナンス以外にも、スタートアップが事業資金を調達する一般的な方法があります。

• 助成金
  政府機関、財団、企業からの助成金は、返済不要の無償資金です。助成金は、素晴らしい資金源となり得ますが、競争率が高いことが多く、一定の条件を満たすことが求められる場合もあります。

• 自己資金調達
  起業家の多くは、まず自分のポケットマネーから事業資金を調達します。これには、貯蓄、クレジットカード、ホームエクイティローンなどが含まれます。

• 友人と家族
  起業家が、友人や家族に資金援助を求めることもよくあります。事業を始める良い方法になることもありますが、誤解や緊張した関係になることを避けるために、ビジネス取引として扱うことが重要です。

• ビジネスアクセラレーターとインキュベーター
  これらのプログラムは、資金、メンターシップ、リソースをスタートアップに提供するもので、通常は、低い株式保有率と引き換えに行われます。

• 戦略的パートナーシップ
  スタートアップの中には、大企業と戦略的パートナーシップを結ぶものもあります。大企業が、革新的なテクノロジーの利用や新規市場への参入など、価値あるものへの見返りとして資金やリソースを提供します。

クラウドファンディングは、スタートアップの資金を調達する多くの方法の 1 つに過ぎず、1 つの資金調達方法だけに完全に依存するスタートアップはほとんどありません。それぞれの方法のメリットとデメリットを理解し、自社のビジネスモデル、資金ニーズ、長期的な目標に最も合うものを選ぶことが重要です。