L’intégration des cryptomonnaies à votre entreprise peut vous aider à gérer les paiements, à administrer la trésorerie et à effectuer des transactions transfrontalières. Certaines cryptomonnaies, toutefois, sont plus volatiles que d’autres. Il est généralement conseillé de travailler avec un jeton dont vous pouvez compter sur la stabilité de la valeur, une caractéristique généralement associée aux cryptomonnaies stables. Cependant, toutes les cryptomonnaies stables ne fonctionnent pas de la même manière.

Ci-dessous, nous détaillons la stabilité des cryptomonnaies, en expliquant comment l’évaluer, la mesurer et quels risques subsistent même avec les formes de crypto les plus stables. Nous examinerons également comment choisir la cryptomonnaie la mieux adaptée aux besoins de votre entreprise.

Contenu de l’article

• Quelle est la cryptomonnaie la plus stable?
  
• Que signifie la stabilité dans le contexte des cryptomonnaies?
  
• Comment les entreprises peuvent-elles évaluer la stabilité d’une cryptomonnaie?
  
• Quelles cryptomonnaies stables ont démontré la plus grande stabilité à long terme?
  
• Comment la structure du marché influence-t-elle la stabilité?
  
• Quels risques subsistent, même pour les cryptomonnaies les plus stables?
  
• Comment Stripe Payments peut vous aider
  

Quelle est la cryptomonnaie la plus stable?

Les cryptomonnaies stables sont généralement considérées comme les cryptomonnaies les plus stables. Ce sont des jetons prévisibles, conçus pour conserver leur valeur, quel que soit le comportement du reste du marché. Une cryptomonnaie stable est conçue pour rester indexée, ou adossée, à un actif réel précis, souvent le dollar américain (USD). Alors que le prix du Bitcoin peut fluctuer d’un jour à l’autre, une cryptomonnaie stable comme l’USD Coin (USDC) est conçue pour rester aussi proche que possible de 1 $.

Cette stabilité des prix est généralement assurée de l’une des deux manières suivantes :

• Adossée à des réserves : chaque jeton est garanti par des actifs réels, tels que des liquidités ou des bons du Trésor américain à court terme (T-Bills).

• Surcollatéralisée sur chaîne : lorsque des contrats intelligents bloquent d’autres cryptoactifs afin de surgarantir la valeur de la cryptomonnaie stable.

Il existe quatre principaux types de cryptomonnaies stables, les jetons adossés à des monnaies fiduciaires étant généralement considérés comme les plus stables dans l’ensemble.

Voici le fonctionnement de chaque type :

• Cryptomonnaies stables adossées à des monnaies fiduciaires : chaque jeton émis dispose d’une monnaie fiduciaire correspondante, ou équivalent en liquidités, conservée dans un compte de réserve. Cette réserve rassure les utilisateurs quant à la possibilité de convertir le jeton en tout temps en monnaie réelle. L’USDC et le Tether (USDT) sont des exemples largement utilisés de cryptomonnaies stables adossées à des monnaies fiduciaires. Elles maintiennent généralement leur ancrage à 1 $ de manière stricte, sauf si l’accès à ces réserves est perturbé.

• Cryptomonnaies stables adossées à des matières premières : elles utilisent des actifs tels que l’or comme garantie au lieu de liquidités. Des jetons comme PAX Gold (PAXG) et Tether Gold (XAUt) suivent le prix d’une quantité précise d’or par jeton. La valeur des jetons reste stable par rapport à cette matière première, et fluctue donc avec celle de l’or. Ces cryptomonnaies stables peuvent être utiles aux investisseurs souhaitant se protéger contre l’inflation, mais elles sont moins adaptées aux entreprises ayant besoin d’une stabilité en dollars.

• Cryptomonnaies stables surcollatéralisées : elles utilisent des dépôts de cryptomonnaies surcollatéralisées pour garantir l’émission de nouveaux jetons. Le DAI (DAI) est une cryptomonnaie stable bien établie de ce type. Ces cryptomonnaies stables sont entièrement sur chaîne et ne dépendent pas d’un émetteur central, mais leur valeur peut fluctuer davantage en période de stress sur le marché, notamment si le collatéral lui-même est volatil.

• Cryptomonnaies stables algorithmiques : les cryptomonnaies stables algorithmiques utilisent du code pour maintenir leur ancrage. Si le prix baisse, le protocole réduit l’offre; s’il augmente, il en crée davantage. Ce mécanisme est élégant en théorie, mais peut s’avérer fragile en pratique. L’effondrement de TerraUSD en 2022, qui a entraîné une perte de 40 milliards de dollars pour les investisseurs, a montré à quelle vitesse ce modèle peut échouer sans actifs réels pour le soutenir.

Que signifie la stabilité dans le contexte des cryptomonnaies?

Dans le domaine des cryptomonnaies, « stable » signifie que le jeton est suffisamment fiable pour conserver sa valeur, payer des fournisseurs ou transférer de l’argent à l’international. Il n’existe pas de stabilité parfaite, mais les cryptomonnaies stables fiables maintiennent remarquablement bien leur ancrage, avec des variations de prix généralement mesurées en fractions de cent. Si elles fluctuent légèrement, des forces de marché telles que l’arbitrage et les rachats contribuent à les ramener à leur ancrage. Grâce à cette stabilité, les cryptomonnaies stables sont devenues une infrastructure utile pour transférer de la valeur entre particuliers et entre entreprises.

Comment les entreprises peuvent-elles évaluer la stabilité d’une cryptomonnaie?

Les cryptomonnaies stables peuvent aider les entreprises à transférer des fonds à l’échelle mondiale plus rapidement et à moindre coût que les réseaux de paiement traditionnels. Toutefois, chaque cryptomonnaie stable présente ses propres avantages et inconvénients.

Voici les critères que les entreprises doivent évaluer lorsqu’elles envisagent d’utiliser une cryptomonnaie stable.

Fiabilité de l’ancrage

Les entreprises doivent suivre la manière dont un jeton reste proche de son prix cible au fil du temps. Une baisse ponctuelle à 0,997 $ n’est généralement pas problématique, mais une chute prolongée à 0,91 $ peut l’être. Les meilleures cryptomonnaies stables montrent une résilience même face à des situations de stress telles que des faillites bancaires, des krachs de marché ou des tensions de liquidité.

Qualité et transparence des réserves

Il est important que les entreprises comprennent ce qui garantit chaque jeton (p. ex., liquidités, bons du Trésor, autres cryptomonnaies) et à quelle fréquence ces réserves font l’objet d’attestations par des auditeurs indépendants. L’USDC, par exemple, publie régulièrement des rapports sur ses réserves.

Posture réglementaire

Les entreprises doivent savoir à quel point une cryptomonnaie stable est réglementée et par quelle autorité. Par exemple, l’émetteur de l’USDC, Circle, est soumis à la réglementation financière fédérale, et le Gemini Dollar (GUSD) est régulé par le Département des services financiers de l’État de New York (NYDFS). Cela renforce la confiance, notamment pour les entreprises soucieuses de leur exposition à la conformité.

Liquidité et prise en charge des échanges

Si une cryptomonnaie est négociée sur les principales plateformes d’échange et génère des volumes quotidiens de plusieurs milliards, cela constitue un tampon naturel contre la volatilité. Une liquidité élevée permet également aux entreprises d’entrer ou de sortir rapidement du marché sans en perturber les cours.

Résilience technique

Les cryptomonnaies stables fonctionnent grâce à des contrats intelligents et des chaînes de blocs. Les entreprises doivent privilégier celles qui présentent un historique fiable, sans blocages, mises à jour ratées ou bogues critiques. L’infrastructure doit être performante tant en conditions idéales que sous pression.

Quels stablecoins ont démontré la plus forte stabilité à long terme ?

Plusieurs stablecoins sont indexés à 1 $, mais bien peu ont réussi à maintenir cette parité de manière constante, sous pression et à grande échelle.

Les trois stablecoins suivants possèdent l’historique de stabilité le plus solide.

USDC

L’USDC est émis par Circle, une société réglementée aux États-Unis. Ce jeton a fait preuve d’une stabilité constante, son prix ne s’écartant que rarement de plus de quelques fractions de centime. Il est principalement adossé à des liquidités et à des bons du Trésor américain, et fait l’objet d’attestations mensuelles. En 2023, lorsque 3,3 milliards de dollars de réserves se sont retrouvés bloqués à la Silicon Valley Bank, l’USDC a chuté à 86 centimes. Cependant, l’accès aux fonds a été rétabli et la parité est remontée en quelques jours seulement après la baisse initiale.

USDT

L’USDT est émis par Tether Ltd. et principalement financé par des bons du Trésor américain, avec une portion investie dans d’autres actifs. Le maintien de sa parité a historiquement été solide et la société publie des attestations trimestrielles, bien que certaines inquiétudes subsistent quant à la qualité des réserves. Sa parité a résisté à des crises de liquidité et à des rachats de plus de 10 milliards de dollars lors de krachs boursiers. En 2022, l’USDT a chuté à 95 centimes dans un contexte de tensions sur le marché, mais a rapidement rebondi pour revenir à 1 dollar.

DAI

Le DAI est émis par MakerDAO (une organisation autonome décentralisée, ou DAO) et adossé à des cryptomonnaies surcollatéralisées ainsi qu’à des actifs tokenisés du monde réel. Tous les soldes de ces garanties sont visibles sur la blockchain. Le DAI a survécu à des événements majeurs tels que le krach boursier de 2020 et a maintenu sa parité avec le dollar malgré des écarts mineurs de courte durée. Le DAI est légèrement plus volatil que les stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires dans des conditions extrêmes, mais il est résilient et décentralisé.

Comment la structure du marché influence-t-elle la stabilité?

La conception et le collatéral d’une cryptomonnaie stable sont importants. Mais ce qui la maintient réellement stable au quotidien, c’est la structure qui l’entoure. La structure du marché ne fonctionne que si les participants croient que le système tiendra.

Voici les mécanismes qui alimentent la stabilité.

Les rachats maintiennent l’ancrage fiable

La possibilité de racheter une cryptomonnaie stable à 1 $ constitue un puissant facteur de stabilisation pour les cryptomonnaies adossées à des actifs. Si le prix du marché tombe en dessous de 1 $, les entités détenant une grande quantité de cette cryptomonnaie stable peuvent acheter à prix réduit et la racheter à sa valeur totale, empochant la marge. Cette incitation fait remonter le prix. Le mécanisme fonctionne de manière inverse si un jeton se négocie au-dessus de 1 $ : l’émetteur crée de nouveaux jetons, les vend avec une prime et fait baisser le prix.

L’arbitrage assure la stabilité au quotidien

Les traders surveillent les prix sur les différentes plateformes d’échange et achètent ou vendent dès qu’une cryptomonnaie stable s’écarte de son ancrage. Il s’agit d’un mécanisme autorégulateur : plus les écarts sont faibles et les transactions rapides, plus le prix paraît stable aux yeux de tous.

La liquidité fait office de coussin

Plus les marchés sont profonds, plus il est difficile de faire bouger le prix. L’USDT et l’USDC enregistrent chaque jour des milliards de dollars de volume sur des dizaines de plateformes et protocoles. Leurs réserves liquides et leurs mécanismes de rachat maintiennent le prix stable, et ce volume agit comme un autre ballast. Un pool constant d’acheteurs et de vendeurs actifs crée des carnets d’ordres denses, avec des ordres d’achat et de vente à de nombreux niveaux de prix proches de l’ancrage. Ainsi, même des transactions relativement importantes peuvent être exécutées sans déplacer significativement le prix.

Quels risques subsistent, même pour les cryptomonnaies les plus stables?

Même les cryptomonnaies stables les plus fiables peuvent présenter des défis ou des risques. Voici les points à surveiller :

• Exposition des réserves : les cryptomonnaies stables adossées à des monnaies fiduciaires détiennent leurs réserves en liquidités et en bons du Trésor. Toutefois, si ces réserves sont détenues auprès d’une banque en faillite ou incluent des actifs risqués, l’accès peut être temporairement perturbé.

• Pression de rachat : les cryptomonnaies stables ne disposent pas de banques centrales ni de lignes de liquidité d’urgence. En situation de panique, des rachats massifs peuvent mettre à l’épreuve même les émetteurs entièrement adossés, surtout si les actifs de réserve ne peuvent pas être liquidés rapidement.

• Évolutions réglementaires : les règles mondiales concernant les cryptomonnaies stables évoluent rapidement. Une cryptomonnaie stable conforme aujourd’hui pourrait faire face à de nouvelles restrictions demain.

• Défaillances techniques : les contrats intelligents et les ponts interchaînes peuvent présenter des défaillances. Des bogues, des pannes ou un manque de liquidité entre les réseaux peuvent entraîner des décrochages temporaires de l’ancrage.

Comment Stripe Payments peut vous aider

Stripe Payments offre une solution de paiement unifiée et mondiale qui permet à toutes les entreprises, des jeunes entreprises en démarrage aux entreprises internationales, d’accepter des paiements en ligne et en personne, partout dans le monde entier. Les entreprises peuvent accepter des paiements en cryptomonnaies stables provenant de presque partout dans le monde, qui sont réglés en monnaie fiduciaire sur leur solde Stripe.

Stripe Payments peut vous aider à :

• *Optimiser votre expérience de paiement : *offrez une expérience client sans friction et économisez des milliers d’heures d’ingénierie grâce à des interfaces de paiement prêtes à l’emploi et à l’accès à plus de 125 modes de paiement, dont les cryptomonnaies stables et les cryptomonnaies.

• Pénétrer plus rapidement de nouveaux marchés : touchez des clients dans le monde entier et réduisez la complexité et le coût de la gestion multidevise grâce à des options de paiement transfrontalier, disponibles dans 195 pays et dans plus de 135 devises.

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• Améliorer le rendement des paiements : augmentez vos revenus grâce à une gamme d’outils de paiement personnalisables et faciles à configurer, y compris une protection contre la fraude sans codage et des capacités avancées pour améliorer les taux d’autorisation.

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