L’intégration des cryptomonnaies au sein de votre entreprise peut vous aider à traiter les paiements, à gérer votre trésorerie et à effectuer des transactions transfrontalières. Certaines cryptomonnaies sont toutefois plus volatiles que d’autres. Il est généralement considéré comme préférable de travailler avec un token sur lequel vous pouvez compter pour maintenir sa valeur (une fonctionnalité typiquement associée aux stablecoins). Cependant, tous les stablecoins ne fonctionnent pas exactement de la même manière.

Ci-dessous, nous analyserons la stabilité des cryptomonnaies, notamment la manière de l’évaluer et de la mesurer, ainsi que les risques impliqués même avec les formes de cryptomonnaies les plus stables. Nous explorerons également comment choisir la cryptomonnaie adaptée aux besoins de votre entreprise.

Contenu de l’article

• Quelle est la cryptomonnaie la plus stable ?
  
• Que signifie la stabilité dans le contexte des cryptomonnaies ?
  
• Comment les entreprises peuvent-elles évaluer la stabilité d’une cryptomonnaie ?
  
• Quels stablecoins ont démontré la plus forte stabilité à long terme ?
  
• Comment la structure du marché affecte-t-elle la stabilité ?
  
• Quels risques subsistent même pour les cryptomonnaies les plus stables ?
  
• Comment Stripe Payments peut vous aider
  

Quelle est la cryptomonnaie la plus stable ?

Les stablecoins sont généralement considérés comme les cryptomonnaies les plus stables. Ce sont des tokens prévisibles, conçus pour maintenir leur valeur, peu importe le comportement du reste du marché. Un stablecoin est conçu pour rester indexé, ou lié, à un actif spécifique du monde réel, souvent le dollar américain (USD). Alors que le prix du Bitcoin peut fluctuer d’un jour à l’autre, un stablecoin tel que l’USD Coin (USDC) est conçu pour rester aussi proche que possible de 1 $.

Cette stabilité des prix est généralement appliquée de deux manières :

• Garantis par des réserves : lorsque chaque token individuel est garanti par des actifs du monde réel, tels que des liquidités ou des titres d’état américain à court terme (T-Bills).

• Collatéralisés sur la blockchain : lorsque des contrats intelligents verrouillent d’autres crypto-actifs pour sur-sécuriser la valeur du stablecoin.

Il existe quatre principaux types de stablecoins, ceux adossés à des monnaies fiduciaires étant généralement considérés comme les plus stables dans l’ensemble.

Voici comment fonctionne chaque type :

• Stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires : chaque token émis dispose d’une devise fiduciaire correspondante ( ou d’un équivalent de trésorerie) déposée sur un compte de réserve. Cette réserve donne aux utilisateurs la certitude que le token peut être racheté à tout moment contre de la monnaie réelle. L’USDC et le Tether (USDT) sont des exemples largement utilisés de stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires. Ils ont tendance à maintenir rigoureusement leur parité à 1 $ à moins que l’accès à ces réserves ne soit perturbé.

• Stablecoins adossés à des matières premières : Ils utilisent des actifs comme l’or comme garantie au lieu de l’argent liquide. Des tokens tels que PAX Gold (PAXG) et Tether Gold (XAUt) suivent le prix d’une quantité spécifique d’or par token. Les tokens sont stables par rapport à cette matière première, donc leur valeur fluctue selon la valeur de l’or. Ces éléments peuvent être utiles pour les investisseurs qui couvrent l’inflation, mais moins pour les entreprises qui ont besoin de stabilité en dollars.

• Stablecoins collatéralisés en crypto : ceux-ci utilisent des versements de crypto-actifs sur-collatéralisés pour garantir les nouveaux tokens. Le Dai (DAI) est un stablecoin établi de ce type. Les stablecoins collatéralisés en cryptomonnaie sont entièrement inscrits sur la blockchain et ne dépendent pas d’un émetteur centralisé, mais leur valeur peut dériver davantage en période de tension sur le marché, surtout si le collatéral lui-même est volatil.

• Stablecoins algorithmiques : les stablecoins algorithmiques utilisent du code pour maintenir leur parité. Si le prix baisse, le protocole détruit une partie de l’offre ; s’il augmente, il en émet davantage. C’est un modèle élégant en théorie, mais qui peut s’avérer fragile en pratique. L’effondrement de TerraUSD en 2022, qui a fait perdre 40 milliards de dollars aux investisseurs, a montré à quel point ce modèle peut vaciller rapidement sans actifs réels pour le soutenir.

Que signifie la stabilité dans le contexte des cryptomonnaies ?

Dans la cryptomonnaie, le terme « stable » signifie que le token est suffisamment fiable pour conserver sa valeur, payer des fournisseurs ou transférer de l’argent par-delà les frontières. La stabilité parfaite n’existe pas, mais les stablecoins fiables maintiennent leur parité remarquablement bien, avec des écarts de prix qui se mesurent généralement en fractions de centime. S’ils fluctuent légèrement, les forces du marché, telles que l’arbitrage et les rachats, agissent pour les ramener à leur valeur de référence. Grâce à leur stabilité, les stablecoins sont devenus une infrastructure utile pour transférer de la valeur entre particuliers et entre entreprises.

Comment les entreprises peuvent-elles évaluer la stabilité d’une cryptomonnaie ?

Les stablecoins peuvent aider les entreprises à transférer des fonds à l’échelle mondiale plus rapidement et à moindre coût que les réseaux de paiement traditionnels. Cependant, chaque option de stablecoin présente ses propres avantages et inconvénients.

Voici ce que les entreprises doivent évaluer lorsqu’elles envisagent un stablecoin.

Fiabilité de la parité

Les entreprises doivent surveiller de près la capacité d’un token à maintenir son prix cible au fil du temps. Une légère baisse à 99,7 centimes n’est généralement pas un problème, mais une chute prolongée à 91 centimes peut l’être. Les meilleurs stablecoins font preuve de résilience même face à des facteurs de stress tels que des faillites bancaires, des krachs boursiers ou des crises de liquidité.

Réserver la qualité et la transparence

Il est important pour les entreprises de comprendre ce qui garantit chaque token (par exemple, des liquidités, des titres d’état, d’autres cryptomonnaies) et à quelle fréquence ces réserves sont attestées par des auditeurs indépendants. L’USDC, par exemple, publie régulièrement des rapports sur ses réserves.

Positionnement réglementaire

Les entreprises doivent savoir avec quelle rigueur un stablecoin est réglementé et par quelle autorité. Par exemple, l’émetteur de l’USDC, Circle, est soumis aux réglementations financières fédérales, tandis que le Gemini Dollar (GUSD) est réglementé par le Département des services financiers de l’État de New York (NYDFS). Cela renforce la confiance, en particulier pour les entreprises soucieuses de leur exposition en matière de conformité.

Liquidité et support des plateformes d’échange

Si une pièce est cotée sur les principales plateformes d’échange de cryptomonnaies et génère des milliards de dollars de volume quotidien, elle bénéficie d’une protection naturelle contre la volatilité. La liquidité permet également aux entreprises d’entrer sur le marché ou d’en sortir rapidement sans provoquer de fluctuations de prix.

Résilience technique

Les stablecoins reposent sur des contrats intelligents et des blockchains. Les entreprises doivent rechercher un historique irréprochable, sans gels de fonds, mises à jour ratées ou bugs critiques. L’infrastructure doit fonctionner aussi bien sous pression que dans des conditions idéales.

Quels stablecoins ont démontré la plus forte stabilité à long terme ?

Plusieurs stablecoins sont indexés à 1 $, mais bien peu ont réussi à maintenir cette parité de manière constante, sous pression et à grande échelle.

Les trois stablecoins suivants possèdent l’historique de stabilité le plus solide.

USDC

L’USDC est émis par Circle, une société réglementée aux États-Unis. Ce jeton a fait preuve d’une stabilité constante, son prix ne s’écartant que rarement de plus de quelques fractions de centime. Il est principalement adossé à des liquidités et à des bons du Trésor américain, et fait l’objet d’attestations mensuelles. En 2023, lorsque 3,3 milliards de dollars de réserves se sont retrouvés bloqués à la Silicon Valley Bank, l’USDC a chuté à 86 centimes. Cependant, l’accès aux fonds a été rétabli et la parité est remontée en quelques jours seulement après la baisse initiale.

USDT

L’USDT est émis par Tether Ltd. et principalement financé par des bons du Trésor américain, avec une portion investie dans d’autres actifs. Le maintien de sa parité a historiquement été solide et la société publie des attestations trimestrielles, bien que certaines inquiétudes subsistent quant à la qualité des réserves. Sa parité a résisté à des crises de liquidité et à des rachats de plus de 10 milliards de dollars lors de krachs boursiers. En 2022, l’USDT a chuté à 95 centimes dans un contexte de tensions sur le marché, mais a rapidement rebondi pour revenir à 1 dollar.

DAI

Le DAI est émis par MakerDAO (une organisation autonome décentralisée, ou DAO) et adossé à des cryptomonnaies surcollatéralisées ainsi qu’à des actifs tokenisés du monde réel. Tous les soldes de ces garanties sont visibles sur la blockchain. Le DAI a survécu à des événements majeurs tels que le krach boursier de 2020 et a maintenu sa parité avec le dollar malgré des écarts mineurs de courte durée. Le DAI est légèrement plus volatil que les stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires dans des conditions extrêmes, mais il est résilient et décentralisé.

Comment la structure du marché influence-t-elle la stabilité ?

La conception et la collatéralisation d’un stablecoin sont importantes. Mais ce qui le maintient réellement stable au quotidien, c’est la structure qui l’entoure. La structure du marché ne fonctionne que si les gens ont la conviction que le système tiendra bon.

Voici les mécanismes qui alimentent la stabilité.

Le rachat garantit l’intégrité de la parité

La possibilité de rachat à 1 $ constitue un puissant stabilisateur pour les stablecoins adossés à des actifs. Si le prix du marché tombe en dessous d’un dollar, les entités qui détiennent une grande quantité de ce stablecoin peuvent en acheter à prix réduit et les racheter à leur pleine valeur, empochant ainsi l’écart. Cette incitation fait remonter le prix. Le même mécanisme fonctionne à l’inverse si une pièce s’échange au-dessus de 1 $ : l’émetteur crée de nouveaux tokens, les vend avec une prime et fait redescendre le prix.

L’arbitrage assure le travail quotidien

Les traders surveillent les prix sur les différentes plateformes d’échange et achètent ou vendent dès qu’un stablecoin s’écarte de sa valeur. C’est une boucle d’autocorrection : plus les écarts sont serrés et les transactions rapides, plus le prix semble stable aux yeux de tous les autres.

La liquidité sert d’amortisseur

Plus les marchés sont profonds, plus il est difficile de faire varier le prix. L’USDT et l’USDC s’échangent pour des milliards de dollars chaque jour à travers des dizaines de plateformes et de protocoles. Leurs réserves liquides et leurs mécanismes de rachat maintiennent la stabilité du prix, et ce volume agit comme un lest supplémentaire. Un bassin constant de clients et de commerçants actifs crée des carnets d’ordres denses, où les ordres d’achat et de vente existent à de nombreux niveaux de prix proches de la parité. En conséquence, même des transactions relativement importantes peuvent être exécutées sans faire varier le prix de manière significative.

Quels risques subsistent, même pour les cryptomonnaies les plus stables ?

Même les stablecoins les plus fiables peuvent être confrontés à des défis ou à des risques. Voici les points de vigilance à surveiller :

• Exposition des réserves : les stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires conservent leurs réserves en espèces et en bons du Trésor. Cependant, si ces réserves sont détenues dans une banque en faillite ou comprennent des actifs risqués, l’accès peut être temporairement interrompu.

• Pression de rachat : les stablecoins ne disposent pas de banques centrales ni de lignes de liquidité d’urgence. En cas de panique, des rachats massifs peuvent mettre à l’épreuve même les émetteurs disposant de garanties complètes, surtout si les actifs de réserve ne peuvent pas être liquidés rapidement.

• Évolutions réglementaires : les règles mondiales entourant les stablecoins évoluent rapidement. Un stablecoin conforme aujourd’hui pourrait faire face à de nouvelles restrictions demain. En 2026, avec la mise en œuvre complète de règlements comme MiCA en Europe et le GENIUS Act aux États-Unis, certains stablecoins pourraient être retirés des plateformes s’ils ne respectent pas les nouvelles normes strictes sur les réserves ou les licences d’émission.

• Défaillances techniques : les contrats intelligents et les ponts inter-chaînes peuvent subir des pannes. Des bugs, des interruptions de service ou un déséquilibre de liquidité entre les réseaux peuvent entraîner des pertes temporaires de parité.

Comment Stripe Payments peut vous aider

Stripe Payments propose une solution de paiement unifiée et mondiale qui permet à toutes les entreprises, des startups en pleine croissance aux multinationales, d’accepter des paiements en ligne, en personne et partout dans le monde. Les entreprises peuvent également accepter des paiements en stablecoins depuis presque n’importe quel pays, avec un règlement en monnaie fiduciaire directement sur leur solde Stripe.

Stripe Payments vous aide comme suit :

• Optimiser votre expérience de paiement : créez une expérience client fluide et économisez des milliers d’heures d’ingénierie grâce à des UI de paiement préconfigurées et à plus de 125 moyens de paiement, y compris les stablecoins et les cryptomonnaies.

• Accéder plus rapidement à de nouveaux marchés : touchez des clients partout dans le monde et réduisez la complexité et le coût de la gestion multidevise grâce aux options de paiement transfrontalières, disponibles dans 195 pays et plus de 135 devises.

• Unifier les paiements en ligne et en personne : créez une expérience commerciale unifiée sur l’ensemble des canaux, en ligne comme en point de vente, pour personnaliser les interactions, renforcer la fidélité et stimuler la croissance des revenus.

• Améliorer les performances de paiement : augmentez vos revenus grâce à des outils de paiement personnalisables et simples à configurer, incluant une protection contre la fraude no-code et des fonctionnalités avancées pour optimiser les taux d’autorisation.

• Accélérer votre croissance avec une plateforme flexible et fiable : appuyez-vous sur une plateforme conçue pour évoluer avec votre activité, offrant un temps de disponibilité historique de 99,999 % et une fiabilité de premier plan.

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