Las finanzas descentralizadas (DeFi) intentan diseñar servicios para el sistema financiero que coincidan con el funcionamiento de Internet. Mediante herramientas como blockchains, contratos inteligentes y stablecoins respaldadas por activos, los creadores de DeFi crean una infraestructura que se comporta más como un software que como la banca tradicional. Esto permite que los flujos transfronterizos basados en stablecoins se liquiden en minutos, que los mercados crediticios automatizados funcionen sin cesar y que la lógica financiera sea transparente hasta la línea de código. También se espera que el mercado mundial de DeFi experimente un crecimiento sustancial de 238.540 millones de dólares en 2026 a 770.560 millones de dólares en 2031.

A continuación, exploraremos qué problemas intentan resolver las DeFi, qué las impulsan y cómo evaluar sus ventajas y riesgos.

¿De qué trata este artículo?

• ¿Qué son las finanzas descentralizadas?
  
• ¿Qué problemas intenta resolver la financiación descentralizada?
  
• ¿Cómo funciona la infraestructura financiera descentralizada?
  
• ¿Cuáles son las ventajas financieras de las finanzas descentralizadas?
  
• ¿Qué riesgos de seguridad y gobernanza deben entender los usuarios de DeFi?
  
• ¿Cómo pueden las instituciones adoptar las finanzas descentralizadas de forma segura?
  
• ¿Cómo puede ayudarte Stripe Payments?
  

¿Qué son las finanzas descentralizadas?

Las finanzas descentralizadas son un sistema de servicios financieros (p. ej., préstamos, operaciones comerciales, ahorros) construido sobre blockchains públicas en lugar de bancos tradicionales. Permite a las personas realizar transacciones directamente entre sí utilizando tecnologías abiertas y programables en lugar de intermediarios centralizados.

¿Qué problemas intenta resolver la financiación descentralizada?

La financiación descentralizada tiene como objetivo llenar las lagunas en las finanzas tradicionales con respecto al acceso, la eficiencia y el control. A continuación, se analiza más de cerca cómo la DeFi aborda cada una de ellas.

Acceso

Alrededor de 1.300 millones de adultos en todo el mundo no tienen cuentas bancarias. Es posible que queden excluidos por papeleo, mínimos de cuentas, acceso a sucursales o inestabilidad local. Sin embargo, aproximadamente 900 millones de personas de este grupo tienen teléfonos móviles. Según DeFi, cualquier persona con conexión a Internet puede tener valor en un monedero digital, realizar pagos o usar crédito sin pedir permiso a un banco tradicional.

Eficiencia

Los pagos transfronterizos suelen ser demasiado lentos y cuestan demasiado, pero las transferencias de blockchain y stablecoins pueden finalizar en minutos o segundos. Las stablecoins son tokens diseñados para mantener un valor estable al estar vinculadas a un activo, como el dólar de los EE. UU. (USD). Algunas empresas informaron de que habían reducido a la mitad sus costos de transacción al pasar de métodos heredados a stablecoins para pagos internacionales.

Control y transparencia

En el modelo heredado, las instituciones deciden quién tiene acceso, quién puede bloquear cuentas y quién puede operar en secreto. En DeFi, las reglas son visibles en los contratos inteligentes abiertos y las transacciones se registran en los libros mayores. Puedes inspeccionar cómo funciona un servicio, ver las reservas en la cadena y verificar la actividad. Ninguna parte puede cambiar internamente las condiciones o bloquear una transferencia válida.

¿Cómo funciona la infraestructura financiera descentralizada?

La DeFi se basa en una pila de tecnologías que completa las funciones que desempeñan los bancos, corredores y cámaras de compensación en las finanzas tradicionales. Aquí explicamos qué impulsa los sistemas DeFi.

Blockchains

La mayor parte de la actividad DeFi se produce en las blockchains públicas, que operan como libros mayores distribuidos. Miles de nodos independientes coinciden en cada transacción, por lo que el registro no puede ser alterado por ninguna sola parte. Otros tipos de cadenas, como las blockchains privadas, desempeñan un papel creciente, pero la idea sigue siendo mantener el sistema financiero abierto, verificable y resistente a la manipulación.

Tokens

Los activos DeFi son tokens on-chain. Se dividen en tres grupos principales:

• Tokens nativos: los tokens nativos son los activos digitales principales de una blockchain (p. ej., Ether for Ethereum). Se utilizan para pagar comisiones por transacciones o reclamaciones de participaciones, o como garantía para préstamos o operaciones.

• Stablecoins: las stablecoins (p. ej., USDC, DAI) evitan la volatilidad de otras criptomonedas y mantienen su valor. Se utilizan en préstamos, actividades comerciales y pagos.

• Tokens de gobernanza: los tokens de gobernanza permiten a las comunidades votar sobre actualizaciones o parámetros que cambian el comportamiento de un protocolo.

Monederos

En lugar de depender de números de cuenta y códigos de ruta, los usuarios interactúan a través de monederos que tienen claves criptográficas. Estas claves demuestran la titularidad de los activos en una dirección de blockchain específica. No se necesitan formularios ni aprobaciones de Onboarding, pero tampoco hay una red de seguridad disponible si las claves están comprometidas.

Plataformas de contratos inteligentes

Un contrato inteligente es un pequeño programa en la blockchain que se ejecuta exactamente como está escrito y se ejecuta de forma autónoma. Se puede utilizar para coordinar depósitos, operaciones, tasas de interés y garantías sin intermediarios humanos. Los contratos inteligentes hacen coincidir a los prestatarios con los prestamistas, establecen tasas establecidas en la oferta y la demanda y liquidan las garantías si se cumplen ciertas condiciones del mercado.

Estas son las principales características de una plataforma de contratos inteligente:

• Capa de cobro neutral: miles de nodos independientes verifican cada transacción, lo que mantiene el sistema justo y resistente a la manipulación.

• Comisiones de token nativo: los usuarios pagan comisiones de transacción («gas») por los tokens nativos. Esas comisiones se utilizan comúnmente como garantía en las aplicaciones DeFi.

• Efecto de red: los desarrolladores y la liquidez tienden a agruparse en torno a Ethereum, pero otras redes también utilizan contratos inteligentes.

• Soluciones de escalado: las redes de nivel 2 (p. ej., Optimism, Arbitrum) y algunas cadenas más nuevas (p. ej., Solana, Avalanche) aumentan la velocidad y reducen las comisiones, pero mantienen la misma idea de infraestructura abierta y programable.

Cambios descentralizados y AMM

Plataformas como Uniswap y Curve permiten a cualquier persona operar con tokens al instante. En lugar de hacer coincidir a compradores y vendedores como un cambio tradicional, utilizan creadores de mercado automatizados (AMM), que son conjuntos de liquidez basados en matemáticas. Cualquier persona puede añadir liquidez y ganar comisiones, los precios se ajustan automáticamente establecidos en la fórmula del conjunto y no hay cuenta, ni aprobación y ningún operador central.

Protocolos de préstamo

Los protocolos de préstamos como Aave, Compound y MakerDAO crean mercados de préstamos descentralizados. Permiten a los usuarios depósitos activos y devengos de intereses, y permiten a los prestatarios bloquear las garantías para obtener préstamos. Las tasas de interés cambian automáticamente en función de la oferta y la demanda, y los contratos inteligentes activan liquidaciones instantáneas si las garantías se vuelven demasiado arriesgadas.

MakerDAO tiene una función especial: gestiona préstamos garantizados y emite DAI, una stablecoin descentralizada importante.

Oráculos y gobernanza

Estos sistemas determinan cómo cambian los protocolos DeFi con el tiempo y qué tan descentralizados siguen siendo:

• Oráculos: oráculos como Chainlink alimentan datos de precios reales en aplicaciones DeFi para que la lógica de préstamos y operaciones siga siendo precisa.

• Tokens de gobernanza: los titulares de tokens de gobernanza (p. ej., UNI, AAVE, MKR, COMP) votan sobre las actualizaciones, la configuración de riesgos, los tipos de garantías y cómo se utilizan los fondos protocolarios.

¿Cuáles son las ventajas financieras de las finanzas descentralizadas?

Las ventajas de DeFi provienen del cambio de la actividad financiera a redes abiertas y programables. A continuación, se analiza más de cerca cada una de ellas:

• Acceso más amplio: un monedero se convierte en el punto de entrada para guardar, pedir prestado o recibir pagos. Esto es importante en regiones donde las cuentas tradicionales tienen barreras como los requisitos de documentación, los mínimos de cuentas o la proximidad física.

• Cobro rápido las 24 horas: las blockchains operan de forma continua. Las transferencias, especialmente en stablecoins, evitan el relevo multibancario que ralentiza los pagos transfronterizos.

• Rendimientos y mercados prestatarios más competitivos: los mercados monetarios abiertos y algorítmicos ajustan las tasas establecidas en la oferta y la demanda en tiempo real. Durante los períodos en que los ahorros tradicionales pagaban cerca de cero, los rendimientos de los activos denominados en dólares en los principales mercados de DeFi seguían siendo más altos, lo que impulsó su adopción temprana.

• Transparencia incorporada: todas las transacciones, posiciones de garantía, movimientos de reserva y reglas de protocolo se registran on-chain. Los usuarios pueden verificar la solidez de un pool o el respaldo de una stablecoin sin depender de ciclos de informes internos.

• Interoperabilidad: los protocolos encajan entre sí como una infraestructura financiera modular. Una posición en un sistema puede servir como garantía, liquidez o producir insumos en otro. Esta interoperabilidad puede crear ciclos de productos más rápidos y una gama más amplia de herramientas para usuarios sofisticados.

¿Qué riesgos de seguridad y gobernanza deben entender los usuarios de DeFi?

La apertura de DeFi concentra los riesgos que las finanzas tradicionales suelen absorber entre bastidores. Los más importantes se dividen en cuatro grupos que se relacionan con el código, el comportamiento, la estructura del mercado y la gobernanza.

Vulnerabilidades de los contratos inteligentes

Cada protocolo DeFi se basa en un código que automatiza su lógica principal, incluidos el cálculo de intereses, las comprobaciones de garantías, los precios de canje y las liquidaciones. Ese código puede contener errores o casos extremos. Y una vez que se implementa, el contrato ejecuta lo que se escribió para hacer.

Solo en 2024, los atacantes extrajeron 2.200 millones de dólares en todo el ecosistema de criptomonedas, y las plataformas DeFi fueron el objetivo más frecuente. Cuando se explota un contrato, los fondos suelen moverse de forma rápida e irreversible. La transparencia que beneficia a los usuarios también favorece a los atacantes sofisticados que buscan puntos débiles. Las auditorías, las recompensas por errores y la verificación formal ayudan, pero ninguna elimina el riesgo por completo.

Robo de liquidez y diseño malicioso

Algunos protocolos fallan porque sus creadores nunca tuvieron la intención de operarlos de manera responsable. Equipos anónimos lanzan tokens con incentivos agresivos, atraen depósitos y retiran liquidez mediante funciones integradas en el código. Este tipo de estafas ha costado a los usuarios miles de millones de dólares en pérdidas. Los usuarios deben vigilar contratos no auditados, historiales operativos cortos, esquemas de recompensa complejos y el control concentrado de las claves de administrador.

Riesgo de liquidación impulsado por el mercado

La mayor parte de la actividad de préstamos en DeFi se basa en la sobrecolateralización. Los activos volátiles pueden perder valor lo suficientemente rápido como para desencadenar liquidaciones automatizadas por contrato, especialmente durante caídas amplias del mercado. Los proveedores de liquidez en AMM enfrentan un riesgo estructural relacionado cuando los movimientos de precios erosionan el valor de una posición en pool en comparación con la simple tenencia de los activos. El colapso de TerraUSD en 2022 ilustró lo rápido que incluso las estructuras «estables» pueden fallar: miles de millones de dólares se evaporaron en cuestión de días cuando su diseño cedió bajo presión.

Concentración de gobernanza

Cuando el poder de voto se concentra entre personas con información privilegiada, inversores o un pequeño conjunto de participantes activos, la dirección del protocolo puede inclinarse bruscamente. La gobernanza también se ha convertido en un vector de ataques. En la explotación de Mango Markets, por ejemplo, un comerciante bombeó artificialmente el valor del token de mango para inflar la garantía y luego pidió prestado y retiró unos 116 millones de dólares antes de que el precio colapsara.

¿Cómo pueden las instituciones adoptar las finanzas descentralizadas de forma segura?

Las instituciones abordan la DeFi con diferentes restricciones en comparación con los usuarios particulares, incluidas las obligaciones fiduciarias, las expectativas de cumplimiento de la normativa y los umbrales de riesgo operativo. Estos son algunos pasos que pueden ayudar a que el procesar de adopción se desarrolle sin problemas:

• Comienza con pilotos limitados: el suministro de stablecoins a un mercado de préstamos bien auditado o encaminar un conjunto limitado de cobros transfronterizos a través de redes de stablecoins puede ayudar a empresas y grupos financieros a comprender el comportamiento de cobro.

• Confía en una infraestructura verificada: los protocolos establecidos con largos historiales operativos, contratos auditados y gran liquidez reducen el riesgo operativo. Algunas empresas añaden seguros descentralizados o exigen evaluaciones de riesgos de terceros antes de interactuar con un protocolo.

• Uso de custodia institucional: los monederos multifirma y los custodios cualificados (p. ej., Fireblocks, Anchorage, Coinbase Custody) brindan a las instituciones acceso controlado a las aplicaciones DeFi sin depender de un solo operador o dispositivo.

• Incorporar la DeFi en los flujos de trabajo de cumplimiento de la normativa: análisis de blockchain, revisión de direcciones y entornos autorizados donde las instituciones son verificadas por las comprobaciones para conocer a tus clientes (KYC) ayudan a cumplir con las expectativas normativas.

• Supervisa y limita la exposición: las posiciones diversificadas, las alertas automatizadas sobre el estado de las garantías, el reequilibrio periódico y los umbrales de pérdida claros evitan que la experimentación se convierta en un riesgo no gestionado.

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