การระดมทุน (Crowdfunding) และการร่วมลงทุน (VC) ล้วนเป็นการอัดฉีดเงินเข้าสู่สตาร์ทอัพ แต่มีรูปแบบการทำงานที่แตกต่างกัน การระดมทุนแบบแรกจะมาจากฐานผู้สนับสนุนที่กว้างขวางซึ่งให้คำมั่นว่าจะมอบเงินจำนวนเล็กน้อย ในขณะที่อีกแบบหนึ่งเกี่ยวข้องกับกลุ่มนักลงทุนกลุ่มเล็กๆ ที่ลงมือปฏิบัติจริงซึ่งต่างก็ทุ่มเงินก้อนใหญ่

เงินทุนสำหรับสตาร์ทอัพทั่วโลกในปี 2024 อยู่ที่เกือบ 314 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้นจาก 304 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2023 ตลาดนี้มีการแข่งขันสูง และประเภทเงินทุนที่เหมาะสมขึ้นอยู่กับสิ่งที่คุณกำลังสร้าง จำนวนเงินทุนที่คุณต้องการ และระดับการมีส่วนร่วมที่คุณต้องการจากผู้ให้ทุน ในส่วนด้านล่างนี้ เราจะอธิบายถึงการทำงานของแต่ละโมเดล ต้นทุนของผู้ก่อตั้งในด้านความเป็นเจ้าของและการควบคุม และประเภทธุรกิจที่มักจะเหมาะกับแต่ละแนวทาง

ประเด็นสำคัญ

• การระดมทุนคือการหาเงินจำนวนค่อนข้างน้อยจากผู้สนับสนุนที่เป็นบุคคลทั่วไปจำนวนมาก ส่วนการร่วมลงทุนเกี่ยวข้องกับการหาเงินจำนวนที่มากกว่าจากนักลงทุนมืออาชีพจำนวนเล็กน้อย

• ทั้งการระดมทุนแบบให้หุ้นส่วนและการร่วมลงทุนล้วนทำให้สัดส่วนความเป็นเจ้าของของผู้ก่อตั้งลดลง แต่โดยทั่วไปแล้วการร่วมลงทุนจะมาพร้อมกับการมีส่วนร่วมของนักลงทุนที่มากกว่า

• การระดมทุนเหมาะกับธุรกิจที่ขายสินค้าอุปโภคบริโภคซึ่งดึงดูดบุคคลทั่วไปในวงกว้าง ในขณะที่การร่วมลงทุนเหมาะกับธุรกิจที่มีการเติบโตสูงและใช้เงินลงทุนสูง

ความแตกต่างระหว่างการระดมทุนและการร่วมลงทุนคืออะไร

การระดมทุนและการร่วมลงทุนเป็นรูปแบบการให้เงินทุนสำหรับสตาร์ทอัพ 2 ประเภทที่แตกต่างกัน

โดยทั่วไปการระดมทุนจะเกี่ยวข้องกับแคมเปญสาธารณะที่มีการกำหนดเส้นตายและเป้าหมายเงินทุนไว้ชัดเจน มักจะเป็นการรวบรวมเงินสมทบจำนวนน้อยจากผู้สนับสนุนที่เป็นบุคคลทั่วไปจำนวนมาก การระดมทุนแบบให้รางวัลจะมอบผลิตภัณฑ์ ส่วนลด หรือสิทธิพิเศษให้ผู้สนับสนุนเพื่อเป็นการตอบแทนสำหรับเงินทุน ในขณะที่การระดมทุนแบบให้หุ้นส่วนจะมอบหุ้นจริงในบริษัทให้แก่ผู้สนับสนุน แพลตฟอร์มการระดมทุนแบบให้รางวัล ได้แก่ Kickstarter และ Indiegogo และอื่นๆ ส่วนแพลตฟอร์มการระดมทุนแบบให้หุ้นส่วน ได้แก่ บริษัทต่างๆ เช่น Wefunder, Republic และ StartEngine

การร่วมลงทุนเกี่ยวข้องกับการหาเงินก้อนใหญ่จากนักลงทุนสถาบันหรือนักลงทุนมืออาชีพกลุ่มเล็กๆ โดยปกติจะได้รับเงินทุนหลังจากใช้เวลาหลายสัปดาห์หรือหลายเดือนในการตรวจสอบข้อมูล การเจรจาข้อกำหนดและเงื่อนไข (Term Sheet) และการตรวจสอบทางกฎหมาย ข้อกำหนดและเงื่อนไขนี้จะระบุถึงการประเมินมูลค่า องค์ประกอบของคณะกรรมการบริหาร และสิทธิพิเศษในการชำระบัญชีก่อนที่การลงทุนจะสิ้นสุดลง

ขั้นตอนการให้เงินทุนระหว่างการระดมทุนและการร่วมลงทุนแตกต่างกันอย่างไร

การระดมทุนทำผ่านเว็บไซต์แบบสาธารณะ โดยระบุเป้าหมายเงินทุนและเส้นตายที่ชัดเจน ในขณะที่การร่วมลงทุนมีขั้นตอนการนำเสนอแบบส่วนตัว สตาร์ทอัพจะนำเสนอแผนธุรกิจต่อบริษัทร่วมลงทุน (VC) กลุ่มเล็กๆ ซึ่งมักจะเชื่อมต่อกันผ่านการแนะนำส่วนตัว (การแนะนำจากแหล่งที่เชื่อถือได้) และผ่านการประชุมกับพาร์ทเนอร์และการตรวจสอบข้อมูลอย่างเป็นทางการ ซึ่งครอบคลุมถึงข้อมูลทางการเงิน ตารางสัดส่วนผู้ถือหุ้น (เอกสารที่ระบุการแบ่งสัดส่วนความเป็นเจ้าของ) ขนาดตลาด และทีมงาน

การระดมทุนมักเริ่มต้นได้เร็วกว่าแต่ได้รับเงินน้อยกว่าโดยรวม ในสหรัฐอเมริกา การระดมทุนแบบให้หุ้นส่วนมีข้อจำกัดด้านกฎระเบียบโดยเฉพาะ ได้แก่ การดำเนินการภายใต้ระเบียบการระดมทุนของสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) ซึ่งจำกัดจำนวนเงินที่บริษัทอาจระดมทุนได้ภายในระยะเวลา 12 เดือน และจำนวนเงินที่นักลงทุนทั่วไปที่ไม่ได้รับการรับรองอาจลงทุนได้ตามรายได้และมูลค่าทรัพย์สินสุทธิ ในทางกลับกัน การร่วมลงทุนต้องใช้เวลาในการเริ่มต้น (การลงทุนรอบเดียวอาจใช้เวลา 3-6 เดือนตั้งแต่การนำเสนอครั้งแรกจนถึงการเซ็นสัญญาข้อกำหนดและเงื่อนไข) แต่จำนวนเงินที่ระดมได้มักจะสูงกว่าการระดมทุนมาก

การระดมทุนและการร่วมลงทุนยังมีค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องแตกต่างกัน การระดมทุนจะมีค่าใช้จ่ายของแพลตฟอร์ม ซึ่งโดยปกติจะอยู่ที่ประมาณ 5% ของเงินทุนที่ระดมได้ บวกกับค่าธรรมเนียมการประมวลผลการชำระเงินแยกต่างหากสำหรับทุกธุรกรรม การระดมทุนแบบให้หุ้นส่วนอาจมีค่าใช้จ่ายทางกฎหมายสำหรับการปฏิบัติตามข้อกำหนดด้านหลักทรัพย์ การร่วมลงทุนจะมีค่าใช้จ่ายทางกฎหมายล่วงหน้าที่สูงกว่าสำหรับข้อกำหนดและเงื่อนไข การตรวจสอบข้อมูล และเอกสารปิดการขาย

สตาร์ทอัพบางแห่งอาจจัดแคมเปญการระดมทุนก่อนจะติดต่อนักลงทุน VC จากนั้นจึงใช้ผลลัพธ์ของแคมเปญในเอกสารนำเสนอเป็นหลักฐานแสดงความต้องการของตลาด (แม้ว่าผู้เข้าร่วมการระดมทุนแบบให้หุ้นส่วนอาจทำให้การร่วมลงทุนของ VC ในรอบถัดไปซับซ้อนขึ้นหากนักลงทุนรายใหม่ต้องการตารางสัดส่วนผู้ถือหุ้นที่ดูเรียบง่ายกว่า)

การลดลงของสัดส่วนความเป็นเจ้าของในการระดมทุนและการร่วมลงทุนแตกต่างกันอย่างไร

การระดมทุนแบบให้รางวัลมักจะไม่ส่งผลกระทบต่อตารางสัดส่วนผู้ถือหุ้นของคุณเลย ผู้สนับสนุนจะไม่ได้รับหุ้น และคุณก็ไม่ต้องสละความเป็นเจ้าของใดๆ ทั้งการระดมทุนแบบให้หุ้นส่วนและการร่วมลงทุนหมายถึงการสละความเป็นเจ้าของ การระดมทุนรอบ Seed ของ VC ทั่วไปอาจทำให้สัดส่วนความเป็นเจ้าของของผู้ก่อตั้งลดลงเพื่อแลกกับเงินทุน และนักลงทุนหลักมักจะได้รับตำแหน่งในคณะกรรมการบริหารหรือสิทธิ์ในการสังเกตการณ์ การระดมทุนระดับ Series A อาจลดสัดส่วนความเป็นเจ้าของของผู้ก่อตั้งลงอีก และเมื่อถึง Series C ผู้ก่อตั้งอาจถือหุ้นน้อยกว่าครึ่งหนึ่งของบริษัท การระดมทุนแบบให้หุ้นส่วนจะลดสัดส่วนความเป็นเจ้าของของคุณลงในเปอร์เซ็นต์ที่ใกล้เคียงกันสำหรับจำนวนเงินที่ระดมได้ใกล้เคียงกัน

ความแตกต่างระหว่างการร่วมลงทุนและการระดมทุนแบบให้หุ้นส่วนคือใครเป็นผู้ได้รับความเป็นเจ้าของนั้น การร่วมลงทุนหมายถึงการมอบความเป็นเจ้าของให้แก่ฝ่ายต่างๆ จำนวนเล็กน้อยที่คุณจะสร้างความสัมพันธ์ในการทำงานด้วยได้ ในขณะที่การระดมทุนแบบให้หุ้นส่วนหมายถึงการกระจายความเป็นเจ้าของไปยังผู้ถือหุ้นที่เป็นบุคคลทั่วไปซึ่งอาจมีจำนวนหลายพันคน แพลตฟอร์มอาจรวมนักลงทุนเหล่านี้เป็นรายการเดียวในตารางสัดส่วนผู้ถือหุ้น ซึ่งช่วยให้จัดการได้ง่ายบนหน้ากระดาษ แต่ภาระผูกพันพื้นฐานต่อผู้ถือหุ้นที่เป็นบุคคลทั่วไปเหล่านั้น (เช่น สิทธิ์ในข้อมูล ความคาดหวังด้านสภาพคล่องในท้ายที่สุด) ยังคงมีอยู่

นักลงทุนมีส่วนร่วมในการระดมทุนเทียบกับการร่วมลงทุนมากน้อยเพียงใด

ผู้สนับสนุนในการระดมทุนมักไม่มีส่วนร่วมอย่างใกล้ชิดกับธุรกิจที่ตนลงทุน ในขณะที่นักลงทุน VC มีส่วนร่วมอย่างใกล้ชิดตามรูปแบบการทำงาน นักลงทุน VC หลักอาจต้องการตำแหน่งในคณะกรรมการบริหารหรือสิทธิ์ในการสังเกตการณ์ โดยมีการประชุมเป็นประจำเพื่อให้คุณรายงานข้อมูลทางการเงิน การจ้างงาน และกลยุทธ์

นักลงทุน VC จะให้คำแนะนำที่เป็นประโยชน์ในด้านต่างๆ ต่อไปนี้

• การจ้างงาน: นักลงทุนอาจเข้ามามีส่วนร่วมในการจ้างงานตำแหน่งสำคัญๆ โดยเฉพาะในระดับผู้บริหาร เครือข่ายของนักลงทุนจะช่วยให้ผู้ก่อตั้งประหยัดเวลาในการค้นหาไปได้หลายเดือน

• การระดมทุนเพิ่มเติม: นักลงทุน VC มีความสัมพันธ์กับนักลงทุนในระยะหลัง และมักจะเป็นผู้นำในการลงทุนรอบถัดไปด้วยตนเอง สิ่งนี้จะช่วยประหยัดเวลาในการระดมทุนรอบถัดไปได้หลายเดือน

• การแนะนำทางธุรกิจ: นักลงทุน VC จะแนะนำลูกค้า พาร์ทเนอร์ หรือผู้เข้าซื้อกิจการที่มีศักยภาพเมื่อเป็นประโยชน์ต่อการเติบโตของบริษัท

การมีส่วนร่วมทั้งหมดนี้มาพร้อมกับอำนาจที่แท้จริงในการตัดสินใจซึ่งคุณอาจต้องตัดสินใจเพียงลำพัง

โมเดลธุรกิจแบบใดที่เหมาะกับการระดมทุนและการร่วมลงทุนมากที่สุด

การระดมทุนมักจะเหมาะกับธุรกิจที่ขายผลิตภัณฑ์ซึ่งผู้ซื้อที่เป็นบุคคลทั่วไปทำความเข้าใจได้ทันที การร่วมลงทุนมักจะเหมาะกับธุรกิจที่ต้องการเงินทุนจำนวนมากและใช้เวลาในการพัฒนานานกว่า บริษัทของคุณจะเหมาะกับแบบใดขึ้นอยู่กับว่าลูกค้าของคุณคือใคร คุณกำลังขายอะไร และคุณต้องการเงินจำนวนเท่าใดก่อนที่จะสร้างรายรับได้

บริษัทที่เหมาะกับการระดมทุน ได้แก่

• ฮาร์ดแวร์และอุปกรณ์สำหรับผู้บริโภค: ผลิตภัณฑ์ที่มีกรณีการใช้งานที่ชัดเจนและสาธิตได้ ซึ่งนำเสนอได้ดีผ่านวิดีโอแคมเปญและโมเดลการสั่งซื้อล่วงหน้า เช่น ขาตั้งกล้องแบบใหม่หรืออุปกรณ์สมาร์ทโฮม

• เกมกระดานและโปรเจกต์เชิงสร้างสรรค์: บอร์ดเกมและงานสร้างสรรค์ที่มีชุมชนแฟนคลับซึ่งมีส่วนร่วมและเต็มใจที่จะให้ทุนสนับสนุนการผลิตก่อนที่จะเริ่มขึ้น

• แบรนด์อาหารและเครื่องดื่มในท้องถิ่น: บริษัทที่กำลังสร้างฐานผู้ติดตามในเมืองใดเมืองหนึ่งหรือตลาดเฉพาะกลุ่ม (Niche) ก่อนที่จะขยายการจัดจำหน่ายให้กว้างขึ้น

บริษัทที่เหมาะกับการร่วมลงทุน ได้แก่

• ซอฟต์แวร์สำหรับองค์กรและตลาดระดับกลาง: ผลิตภัณฑ์ที่สร้างขึ้นสำหรับลูกค้าธุรกิจขนาดใหญ่ ซึ่งการเติบโตขึ้นอยู่กับโครงสร้างพื้นฐานการขายที่กลุ่มผู้สนับสนุนรายเล็กไม่สามารถให้ทุนได้

• หมวดหมู่ที่มีการควบคุมหรือต้องใช้เงินลงทุนสูง: ธุรกิจเช่นเทคโนโลยีชีวภาพหรือฮาร์ดแวร์เทคโนโลยีขั้นสูงที่ต้องใช้เวลาหลายปีในการวิจัยและพัฒนาก่อนที่จะจัดส่งผลิตภัณฑ์ได้

• มาร์เก็ตเพลสและแพลตฟอร์ม: บริษัทที่ไล่ตาม Network Effect ซึ่งความรวดเร็วในการเติบโตมีความสำคัญมากกว่าความสามารถในการทำกำไรในช่วงแรก

Stripe Atlas ช่วยอะไรได้บ้าง

Stripe Atlas จัดการทุกอย่างที่คุณจำเป็นต้องใช้เพื่อเปิดตัวบริษัทของคุณอย่างถูกต้องตามกฎหมาย ไม่ว่าจะเป็นการจดทะเบียนนิติบุคคล หมายเลขประจำตัวนายจ้าง (EIN) การกำหนดสัดส่วนหุ้น และการยื่นภาษี เพื่อให้คุณระดมทุน เปิดบัญชีธนาคาร และเริ่มรับการชำระเงินได้ภายในเวลาเพียง 2 วันทำการจากทุกที่ทั่วโลก

เข้าร่วมกับสตาร์ทอัพกว่า 100,000 แห่งที่จดทะเบียนนิติบุคคลด้วย Atlas รวมถึงสตาร์ทอัพที่ได้รับการสนับสนุนจากนักลงทุนชั้นนำอย่าง Y Combinator (YC), a16z และ General Catalyst

เริ่มใช้งาน Atlas ในไม่กี่นาที

การกรอกใบสมัครใช้งานใช้เวลาไม่ถึง 10 นาที คุณจะได้เลือกโครงสร้างบริษัท ยืนยันว่าชื่อของคุณว่างอยู่ เพิ่มผู้ร่วมก่อตั้งได้สูงสุด 4 คน กำหนดสัดส่วนหุ้นของคุณ และลงลายมือชื่ออิเล็กทรอนิกส์ จากนั้น Atlas จะเป็นผู้ดำเนินการต่อให้ รวมถึงการแจ้งผู้ร่วมก่อตั้งให้ลงนามในเอกสารทางอิเล็กทรอนิกส์

การธนาคารและการชำระเงินก่อนได้รับ EIN ของคุณ

Atlas จะดำเนินการยื่นใบสมัครใช้งาน EIN ของคุณโดยอัตโนมัติหลังจากจดทะเบียนนิติบุคคล คุณไม่ต้องรอ Atlas จะช่วยเปิดใช้งานการชำระเงินและการธนาคารก่อนได้รับ EIN เพื่อให้คุณเริ่มรับการชำระเงินและทำธุรกรรมได้ทันที โดยทั่วไปผู้ก่อตั้งชาวสหรัฐอเมริกาที่มีหมายเลขประกันสังคม (SSN) จะมีสิทธิ์ได้รับการประมวลผลจาก IRS อย่างรวดเร็ว

การยื่นเอกสารการเลือกสถานะภาษี 83(b) อัตโนมัติ

Atlas จะยื่นแบบ 83(b) Election ให้กับคุณ ทั้งผู้ก่อตั้งชาวสหรัฐอเมริกาและผู้ที่ไม่ใช่ชาวสหรัฐอเมริกา ผ่านบริการไปรษณีย์แบบรับรองและมีการติดตามของ US Postal Service (USPS) เพื่อลดภาษีเงินได้บุคคลธรรมดา คุณจะได้รับเอกสาร 83(b) Election ที่ลงนามแล้วและหลักฐานการยื่นในแดชบอร์ด Stripe ของคุณโดยตรง พร้อมการยืนยันจากไปรษณีย์แบบรับรอง

เอกสารทางกฎหมายของบริษัทระดับโลก

Atlas จะจัดเตรียมเอกสารทางกฎหมายทั้งหมดที่คุณจำเป็นต้องใช้ในการเริ่มบริหารบริษัทของคุณ ซึ่งร่างโดย Cooley หนึ่งในสำนักงานกฎหมายด้านการร่วมลงทุนชั้นนำของโลก และจัดเก็บเอกสารเหล่านั้นไว้ในแดชบอร์ด Stripe ของคุณโดยตรง เอกสารเหล่านี้ออกแบบมาเพื่อช่วยให้คุณระดมทุนได้ทันทีและช่วยให้มั่นใจว่าบริษัทของคุณได้รับการคุ้มครองตามกฎหมาย โดยครอบคลุมด้านต่างๆ เช่น โครงสร้างความเป็นเจ้าของ การกระจายหุ้น และการปฏิบัติตามข้อกำหนดด้านภาษี

เครดิต Stripe มูลค่า 2,500 ดอลลาร์สหรัฐ พร้อมส่วนลดจากพาร์ทเนอร์กว่า 50,000 ดอลลาร์สหรัฐ

สตาร์ทอัพใน Atlas จะได้รับเครดิตผลิตภัณฑ์ Stripe มูลค่า 2,500 ดอลลาร์สหรัฐในปีแรก รวมถึงส่วนลดจากพาร์ทเนอร์มูลค่ากว่า 50,000 ดอลลาร์สหรัฐสำหรับเครื่องมือที่จำเป็น เช่น AWS, Google, Xero, Perplexity และอื่นๆ อีกมากมาย นอกจากนี้ บริการตัวแทนจดทะเบียนในเดลาแวร์ยังรวมให้ฟรีในปีแรกของคุณด้วย

ดูข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับวิธีที่ Atlas ช่วยคุณจัดตั้งธุรกิจใหม่ได้อย่างรวดเร็วและง่ายดาย และเริ่มใช้งานได้เลยวันนี้

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับการระดมทุนและการร่วมลงทุน