Tanto el crowdfunding como el capital de riesgo (VC) inyectan dinero en una startup, pero funcionan de diferentes maneras. Uno involucra a una amplia base de partidarios que prometen una pequeña cantidad de dinero, mientras que el otro involucra a un pequeño grupo de inversores activos que hacen una gran contribución cada uno.
El financiamiento global de startups en 2024 fue de casi USD 314,000 millones, un aumento con respecto a los USD 304,000 millones en 2023. Es un mercado competitivo, y el tipo correcto de financiamiento depende de lo que estés construyendo, cuánto capital necesites y cuánta participación quieras de las personas que te financian. A continuación, explicamos cómo funciona cada modelo, qué les cuesta a los fundadores en términos de propiedad y control, y qué tipos de empresas tienden a encajar en cada camino.
Conclusiones principales
El crowdfunding recauda cantidades relativamente pequeñas de dinero de muchos patrocinadores particulares. El capital de riesgo implica recaudar sumas más grandes de una pequeña cantidad de inversores profesionales.
Tanto el crowdfunding de capital como el capital de riesgo diluyen la propiedad de los fundadores, pero el capital de riesgo generalmente conlleva una mayor participación de los inversores.
El crowdfunding es una buena opción para las empresas que venden productos de consumo con un amplio atractivo particular, mientras que el capital de riesgo es una buena opción para las empresas de alto crecimiento que requieren mucho capital.
¿Cuál es la diferencia entre el crowdfunding y el capital de riesgo?
El crowdfunding y el capital de riesgo son dos tipos diferentes de financiamiento para startups.
El crowdfunding generalmente involucra una campaña pública con una fecha límite establecida y un objetivo de financiamiento establecido. Tiende a agrupar contribuciones más pequeñas de una gran cantidad de patrocinadores particulares. El crowdfunding basado en recompensas ofrece a los patrocinadores un producto, un descuento o un beneficio a cambio de su dinero, mientras que el crowdfunding de capital les ofrece a los patrocinadores acciones reales de la empresa. Las plataformas de crowdfunding basadas en recompensas incluyen Kickstarter e Indiegogo, entre otras; las plataformas de crowdfunding de capital incluyen empresas como Wefunder, Republic y StartEngine.
El capital de riesgo implica recaudar mayores cantidades de dinero de un pequeño número de inversores institucionales o profesionales. El dinero suele llegar después de semanas o meses de diligencia debida, negociación de la hoja de términos y revisión legal. Una hoja de términos establece la valoración, la composición de la junta directiva y las preferencias de liquidación antes de que se cierre la inversión.
¿En qué se diferencia el proceso de financiamiento entre el crowdfunding y el capital de riesgo?
El crowdfunding se realiza de forma pública en la web, con un objetivo de financiamiento y una fecha límite establecidos, mientras que el capital de riesgo tiene un proceso de presentación privado. Las startups se presentan a un pequeño número de firmas de capital de riesgo, a menudo conectadas a través de presentaciones cordiales (referencias hechas a través de fuentes confiables), y avanzan a través de reuniones de socios y diligencia debida formal, que cubre las finanzas, la tabla de capitalización (el documento que describe la distribución de la propiedad), el tamaño del mercado y el equipo.
El crowdfunding tiende a empezar más rápido, pero aporta menos dinero en general. En EE. UU., el crowdfunding de capital, específicamente, tiene topes regulatorios: opera bajo la Regulación de Crowdfunding de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC), que limita cuánto puede recaudar una empresa en un período de 12 meses y cuánto pueden invertir los inversores no acreditados particulares según sus ingresos y patrimonio neto. El capital de riesgo, por otro lado, lleva tiempo para iniciar (una sola ronda puede tardar de tres a seis meses desde la primera presentación hasta la firma de la hoja de términos), pero las cantidades recaudadas tienden a ser mucho mayores que con el crowdfunding.
El crowdfunding y el capital de riesgo también tienen diferentes costos asociados. El crowdfunding conlleva costos de plataforma, que suelen rondar el 5 % de los fondos recaudados, además de tarifas separadas de procesamiento de pagos en cada transacción. El crowdfunding de capital puede incurrir en costos legales por el cumplimiento de la normativa de valores. El capital de riesgo conlleva costos legales iniciales más altos por las hojas de términos, la diligencia debida y los documentos de cierre.
Algunas startups pueden realizar una campaña de crowdfunding antes de acercarse a los VC y, luego, usar los resultados de la campaña en la presentación como evidencia de la demanda del mercado (aunque los participantes de crowdfunding de capital pueden complicar una ronda de VC posterior si los nuevos inversores quieren una tabla de capitalización más ordenada).
¿Cómo se compara la dilución de la propiedad en el crowdfunding frente al capital de riesgo?
El crowdfunding basado en recompensas generalmente no afecta tu tabla de capitalización en absoluto. Los patrocinadores no obtienen acciones y tú no cedes ninguna propiedad. Tanto el crowdfunding de capital como el capital de riesgo implican ceder la propiedad. Una ronda semilla típica de VC podría diluir la propiedad de los fundadores a cambio de capital, y el inversor líder a menudo obtiene un puesto en la junta directiva o derechos de observador. La Serie A puede diluir aún más la propiedad de los fundadores y, para la Serie C, los fundadores podrían poseer bastante menos de la mitad de la empresa. El crowdfunding de capital diluye tu propiedad en un porcentaje comparable por una cantidad comparable recaudada.
La diferencia entre el capital de riesgo y el crowdfunding de capital es quién obtiene esa propiedad. El capital de riesgo significa entregar la propiedad a un pequeño número de partes con las que puedes entablar una relación laboral, mientras que el crowdfunding de capital significa distribuir la propiedad entre miles de accionistas particulares potenciales. Las plataformas pueden agrupar a estos inversores en una sola línea en la tabla de capitalización, lo que mantiene las cosas manejables en papel, pero las obligaciones subyacentes con esos accionistas particulares (p. ej., derechos de información, eventuales expectativas de liquidez) aún existen.
¿Qué tan involucrados están los inversores en el crowdfunding frente al capital de riesgo?
Los patrocinadores de crowdfunding generalmente no están muy involucrados con la empresa en la que invierten, mientras que los VC están muy involucrados por diseño. Un inversor líder de VC puede querer un puesto en la junta directiva o derechos de observador, con reuniones periódicas en las que informes sobre finanzas, contratación y estrategia.
Los inversores de VC pueden tener aportes útiles en las siguientes áreas:
Contratación: los inversores pueden involucrarse en contrataciones importantes, especialmente a nivel ejecutivo. Su red de contactos puede ahorrarle a un fundador meses de búsqueda.
Mayor recaudación de fondos: los VC tienen relaciones con inversores en etapas posteriores y, a menudo, lideran rondas de seguimiento ellos mismos. Esto puede ahorrar meses de recaudación de fondos en la siguiente ocasión.
Presentaciones comerciales: los VC hacen presentaciones a clientes, socios o compradores potenciales cuando esto favorece el crecimiento de la empresa.
Toda esta participación conlleva una autoridad real sobre decisiones que, de otro modo, podrías tomar por tu cuenta.
¿Qué modelos de negocios se adaptan mejor al crowdfunding frente al capital de riesgo?
El crowdfunding tiende a adaptarse a las empresas que venden un producto que los compradores particulares pueden entender de inmediato. El capital de riesgo tiende a adaptarse a las empresas que necesitan grandes cantidades de capital y más tiempo para desarrollarse. El lugar en el que se ubique tu empresa dependerá de quiénes sean tus clientes, qué estés vendiendo y cuánto dinero necesites antes de generar ingresos.
Las empresas que son una buena opción para el crowdfunding incluyen las siguientes:
Hardware y dispositivos de consumo: productos con un caso de uso claro y demostrable que se traduce bien en un video de campaña y en un modelo de pedido anticipado, como un nuevo tipo de soporte para cámara o un dispositivo doméstico inteligente
Proyectos creativos y de mesa: juegos de mesa y trabajo creativo con una comunidad de seguidores comprometida y dispuesta a financiar la producción antes de que comience
Marcas locales de alimentos y bebidas: empresas que construyen un grupo de seguidores en una ciudad específica o en un nicho de mercado antes de buscar una distribución más amplia
Las empresas que son una buena opción para el capital de riesgo incluyen las siguientes:
Software empresarial y del mercado medio: productos creados para grandes clientes comerciales, donde el crecimiento depende de una infraestructura de ventas que una multitud de pequeños patrocinadores no puede financiar
Categorías reguladas o que requieren mucho capital: empresas como las de biotecnología o hardware de tecnología profunda que requieren años de investigación y desarrollo antes de que se envíe cualquier producto
Marketplaces y plataformas: empresas que persiguen efectos de red, en las que la velocidad de crecimiento importa más que la rentabilidad temprana
¿Cómo puede ayudar Stripe Atlas?
Stripe Atlas se encarga de todo lo que necesitas para lanzar tu empresa de manera legal: constitución, obtención del número de identificación del empleador (EIN), configuración de capital y presentación de declaraciones fiscales. Así, puedes recaudar fondos, abrir una cuenta bancaria y empezar a aceptar pagos en tan solo dos días hábiles, desde cualquier parte del mundo.
Únete a más de 100,000 startups constituidas usando Atlas, incluidas startups respaldadas por los principales inversores como Y Combinator (YC), a16z y General Catalyst.
Empieza a usarlo con Atlas en cuestión de minutos
La solicitud demora menos de 10 minutos. Elegirás la estructura de tu empresa, confirmarás que tu nombre está disponible, agregarás hasta cuatro cofundadores, establecerás tu división de capital y firmarás electrónicamente. Luego, Atlas se encarga del resto, lo que incluye notificar a los cofundadores para que firmen sus documentos electrónicamente.
Servicios bancarios y pagos antes de recibir tu EIN
Atlas presenta tu solicitud de EIN de forma automática después de la constitución. No tienes que esperar — Atlas permite pagos y servicios bancarios previos al EIN para que puedas empezar a aceptar pagos y realizar transacciones de inmediato. Los fundadores de EE. UU. con un número de Seguro Social (SSN) generalmente cumplen los requisitos para el procesamiento acelerado del IRS (Servicio de Impuestos Internos de los Estados Unidos).
Presentación automática de la elección de impuestos 83(b)
Atlas presenta tu elección 83(b) por ti — tanto para los fundadores de EE. UU. como para los que no lo son — con correo certificado y seguimiento del Servicio Postal de los Estados Unidos (USPS) para reducir los impuestos sobre la renta personal. Obtendrás una elección 83(b) firmada y un comprobante de presentación directamente en tu Dashboard de Stripe, con confirmación por correo certificado.
Documentos legales de empresas de primer nivel
Atlas proporciona todos los documentos legales que necesitas para empezar a dirigir tu empresa, redactados por Cooley, una de las principales firmas de abogados de capital de riesgo del mundo, y los almacena directamente en tu Dashboard de Stripe. Estos documentos están diseñados para ayudarte a recaudar fondos de inmediato y garantizar que tu empresa esté legalmente protegida, y cubren aspectos como la estructura de propiedad, la distribución de capital y el cumplimiento de la normativa fiscal.
USD 2500 en créditos de Stripe y más de USD 50,000 en descuentos de socios
Las startups de Atlas obtienen USD 2500 en créditos de productos de Stripe durante su primer año, además de más de USD 50,000 en descuentos de socios en herramientas esenciales como AWS, Google, Xero, Perplexity y más. El servicio de agente registrado de Delaware también se incluye de forma gratuita durante tu primer año.
Obtén más información sobre cómo Atlas puede ayudarte a preparar tu nueva empresa de forma rápida y sencilla y empieza hoy mismo.
Preguntas frecuentes sobre el crowdfunding frente al capital de riesgo
El contenido de este artículo tiene solo fines informativos y educativos generales y no debe interpretarse como asesoramiento legal o fiscal. Stripe no garantiza la exactitud, la integridad, adecuación o vigencia de la información incluida en el artículo. Si necesitas asistencia para tu situación particular, te recomendamos consultar a un abogado o un contador competente con licencia para ejercer en tu jurisdicción.