O crowdfunding e o venture capital (VC) injetam dinheiro em uma startup, mas funcionam de maneiras diferentes. Um envolve uma ampla base de apoiadores que se comprometem com uma pequena quantia em dinheiro, enquanto o outro envolve um pequeno grupo de investidores mais ativos, cada um fazendo uma grande contribuição.

O financiamento global de startups em 2024 foi de quase US$ 314 bilhões, um aumento em relação aos US$ 304 bilhões de 2023. É um mercado competitivo, e o tipo certo de financiamento depende do que você está construindo, de quanto capital precisa e de quanto envolvimento você quer das pessoas que o financiam. Abaixo, abordamos como cada modelo funciona, o que custa aos fundadores em termos de propriedade e controle e quais tipos de empresas tendem a se adequar a cada caminho.

Principais conclusões

• O crowdfunding capta quantias de dinheiro relativamente pequenas de muitos apoiadores individuais. O venture capital envolve a captação de quantias maiores de um pequeno número de investidores profissionais.

• O crowdfunding de capital (equity crowdfunding) e o venture capital diluem a propriedade dos fundadores, mas o venture capital normalmente vem com mais envolvimento dos investidores.

• O crowdfunding é uma boa opção para empresas que vendem produtos de consumo com amplo apelo individual, enquanto o venture capital é uma boa opção para empresas de alto crescimento e uso intensivo de capital.

Qual é a diferença entre crowdfunding e venture capital?

O crowdfunding e o venture capital são dois tipos diferentes de financiamento de startup.

O crowdfunding normalmente envolve uma campanha pública com um prazo definido e uma meta de financiamento listada. Ele tende a reunir contribuições menores de um grande número de apoiadores individuais. O crowdfunding baseado em recompensas oferece aos apoiadores um produto, desconto ou benefício em troca do dinheiro deles, enquanto o equity crowdfunding oferece aos apoiadores ações reais da empresa. As plataformas de crowdfunding baseadas em recompensas incluem o Kickstarter e o Indiegogo, entre outras; as plataformas de equity crowdfunding incluem empresas como Wefunder, Republic e StartEngine.

O venture capital envolve a captação de quantias maiores de dinheiro de um pequeno número de investidores institucionais ou profissionais. O dinheiro normalmente chega após semanas ou meses de due diligence, negociação de term sheet e revisão jurídica. Um term sheet define a avaliação (valuation), a composição do conselho e as preferências de liquidação antes do fechamento do investimento.

Como o processo de financiamento difere entre crowdfunding e venture capital?

O crowdfunding é feito publicamente na web, com uma meta de financiamento declarada e um prazo, enquanto o venture capital tem um processo de pitch privado. As startups fazem pitches para um pequeno número de empresas de venture capital, muitas vezes conectadas por meio de apresentações calorosas (warm introductions, ou indicações feitas por meio de fontes confiáveis), e passam por reuniões de parceiros e uma due diligence formal, que abrange finanças, tabela de capitalização (o documento que descreve a distribuição de propriedade), tamanho do mercado e equipe.

O crowdfunding tende a começar mais rápido, mas traz menos dinheiro no geral. Nos EUA, o equity crowdfunding, especificamente, tem limites regulatórios: ele opera de acordo com a Regulamentação de Crowdfunding da Securities and Exchange Commission (SEC), que limita quanto uma empresa pode captar em um período de 12 meses e quanto investidores não credenciados (nonaccredited) individuais podem investir com base em sua renda e patrimônio líquido. O venture capital, por outro lado, leva tempo para ser iniciado (uma única rodada pode levar de três a seis meses desde o primeiro pitch até a assinatura do term sheet), mas os valores captados tendem a ser muito maiores do que no crowdfunding.

O crowdfunding e o venture capital também têm custos associados diferentes. O crowdfunding vem com custos de plataforma, normalmente em torno de 5% dos fundos captados, além de taxas separadas de processamento de pagamentos em cada transação. O equity crowdfunding pode incorrer em custos jurídicos para conformidade de valores mobiliários. O venture capital vem com custos jurídicos iniciais mais altos para term sheets, due diligence e documentos de fechamento.

Algumas startups podem fazer uma campanha de crowdfunding antes de abordar VCs e, em seguida, usar os resultados da campanha no pitch deck como comprovante de demanda do mercado (embora os participantes do equity crowdfunding possam complicar uma rodada posterior de VC se os novos investidores quiserem um cap table mais limpo).

Como a diluição de propriedade se compara no crowdfunding e no venture capital?

O crowdfunding baseado em recompensas normalmente não afeta seu cap table. Os apoiadores não recebem ações, e você não abre mão de nenhuma propriedade. O equity crowdfunding e o venture capital significam abrir mão da propriedade. Uma rodada típica de VC seed pode diluir a propriedade dos fundadores em troca de capital, e o investidor principal geralmente obtém um assento no conselho ou direitos de observador. A Série A pode diluir ainda mais a propriedade dos fundadores e, na Série C, os fundadores podem deter bem menos da metade da empresa. O equity crowdfunding dilui sua propriedade em uma porcentagem comparável por um valor captado comparável.

A diferença entre o venture capital e o equity crowdfunding é quem está recebendo essa propriedade. O venture capital significa repassar a propriedade para um pequeno número de partes com as quais você pode construir uma relação de trabalho, enquanto o equity crowdfunding significa espalhar a propriedade por potencialmente milhares de acionistas individuais. As plataformas podem agrupar esses investidores em uma única linha no cap table, o que mantém as coisas administráveis no papel, mas as obrigações subjacentes com esses acionistas individuais (por exemplo, direitos de informação, expectativas de liquidez eventuais) ainda existem.

Qual é o envolvimento dos investidores no crowdfunding em comparação com o venture capital?

Os apoiadores do crowdfunding geralmente não estão intimamente envolvidos com os negócios nos quais investem, enquanto os VCs são intimamente envolvidos por design. Um investidor principal de VC pode querer um assento no conselho ou direitos de observador, com reuniões regulares nas quais você relata dados financeiros, contratações e estratégia.

Os investidores de VC podem ter contribuições úteis nas seguintes áreas:

• Contratação: os investidores podem se envolver em contratações importantes, especialmente em nível executivo. A rede de contatos deles pode economizar meses de busca para um fundador.

• Mais captação de recursos: os VCs têm relacionamentos com investidores de estágios mais avançados e muitas vezes lideram rodadas subsequentes. Isso pode encurtar meses de captação de recursos na próxima vez.

• Apresentações de negócios: os VCs fazem apresentações a clientes, parceiros ou compradores em potencial quando isso atende ao crescimento da empresa.

Todo esse envolvimento vem com autoridade real sobre decisões que, de outra forma, você poderia tomar por conta própria.

Quais modelos de negócios se adaptam melhor ao crowdfunding e ao venture capital?

O crowdfunding tende a se adequar a empresas que vendem um produto que compradores individuais podem entender de imediato. O venture capital tende a se adequar a empresas que precisam de grandes quantias de capital e mais tempo para se desenvolver. Onde sua empresa se enquadra depende de quem são seus clientes, do que você está vendendo e de quanto dinheiro precisa antes de gerar receita.

As empresas que são uma boa opção para crowdfunding incluem:

• Hardware de consumo e gadgets: produtos com um caso de uso claro e demonstrável que se traduz bem em um vídeo de campanha e em um modelo de pré-venda, como um novo tipo de suporte de câmera ou um dispositivo doméstico inteligente.

• Projetos de mesa e criativos: jogos de tabuleiro e trabalhos criativos com uma comunidade de fãs engajada disposta a financiar a produção antes que ela comece.

• Marcas locais de alimentos e bebidas: empresas construindo um público em uma cidade ou nicho de mercado específico antes de buscar uma distribuição mais ampla.

As empresas que são uma boa opção para o venture capital incluem:

• Software corporativo e de mercado intermediário (midmarket): produtos desenvolvidos para grandes clientes corporativos, onde o crescimento depende de uma infraestrutura de vendas que uma multidão de pequenos apoiadores não pode financiar.

• Categorias regulamentadas ou intensivas em capital: empresas, como biotecnologia ou hardware de deep tech, que exigem anos de pesquisa e desenvolvimento antes que qualquer produto seja enviado.

• Marketplaces e plataformas: empresas em busca de efeitos de rede, onde a velocidade de crescimento importa mais do que a lucratividade inicial.

Como o Stripe Atlas pode ajudar

O Stripe Atlas lida com tudo de que você precisa para abrir sua empresa legalmente (incorporação, Employer Identification Number (EIN), configuração de capital e declarações de impostos), para que você possa captar recursos, abrir uma conta bancária e começar a aceitar pagamentos em apenas dois dias úteis, de qualquer lugar do mundo.

Junte-se a mais de 100.000 startups incorporadas usando o Atlas, incluindo startups apoiadas por grandes investidores, como Y Combinator (YC), a16z e General Catalyst.

Comece em poucos minutos com o Atlas

A inscrição leva menos de 10 minutos. Você escolherá a estrutura da sua empresa, confirmará se o nome está disponível, adicionará até quatro cofundadores, definirá a divisão do capital e assinará eletronicamente. Depois, o Atlas cuida do restante, inclusive notificando os cofundadores para que assinem seus documentos eletronicamente.

Serviços bancários e pagamentos antes da chegada do EIN

O Atlas envia sua inscrição do EIN automaticamente após a incorporação. Você não precisa esperar: o Atlas habilita pagamentos e serviços bancários pré-EIN para que você possa começar a aceitar pagamentos e fazer transações de imediato. Os fundadores nos EUA com um Social Security number (SSN) normalmente se qualificam para processamento acelerado do IRS.

Envio automático da opção 83(b) para fins fiscais

O Atlas envia a sua opção 83(b) para você (tanto para fundadores nos EUA quanto fora dos EUA) com correspondência certificada do US Postal Service (USPS) e rastreamento para reduzir os impostos de renda pessoal. Você receberá uma opção 83(b) assinada e um comprovante de declaração diretamente no seu Stripe Dashboard, com a confirmação de correspondência certificada.

Documentos legais de nível internacional para sua empresa

O Atlas fornece todos os documentos legais necessários para começar a administrar sua empresa, elaborados pela Cooley, um dos principais escritórios de advocacia especializados em venture capital, e os armazena diretamente no Stripe Dashboard. Esses documentos foram elaborados para ajudar você a captar recursos imediatamente e garantir a proteção jurídica da sua empresa, abrangendo aspectos como estrutura de propriedade, distribuição de capital e conformidade fiscal.

US$ 2.500 em créditos da Stripe, além de mais de US$ 50 mil em descontos de parceiros

As startups do Atlas ganham US$ 2.500 em créditos de produtos da Stripe em seu primeiro ano, além de mais de US$ 50.000 em descontos de parceiros em ferramentas essenciais como AWS, Google, Xero, Perplexity e muito mais. O serviço de agente registrado em Delaware também é incluído gratuitamente em seu primeiro ano.

Saiba mais sobre como o Atlas pode ajudar você a abrir sua nova empresa de forma rápida e fácil e comece hoje mesmo.

Perguntas frequentes sobre crowdfunding e venture capital