El micromecenazgo y el capital de riesgo (VC) inyectan dinero en una startup, pero funcionan de forma distinta. El primero implica a una amplia base de simpatizantes que prometen una pequeña cantidad de dinero, mientras que el segundo involucra a un pequeño grupo de inversores que participan activamente y realizan una gran aportación.
La financiación global de startups en 2024 fue de casi 314.000 millones de $, un aumento respecto a los 304.000 millones de $ de 2023. Es un mercado competitivo y el tipo de financiación adecuado depende de lo que estés creando, cuánto capital necesites y el nivel de implicación que quieras de las personas que te financian. A continuación, explicamos cómo funciona cada modelo, qué les cuesta a los fundadores en términos de propiedad y control, y qué tipos de empresas suelen adaptarse a cada opción.
De un vistazo:
El micromecenazgo recauda cantidades de dinero relativamente pequeñas de muchos patrocinadores particulares. El capital de riesgo implica recaudar sumas mayores de un pequeño número de inversores profesionales.
Tanto el micromecenazgo de capital como el capital de riesgo diluyen la propiedad del fundador, pero el capital de riesgo suele conllevar una mayor implicación de los inversores.
El micromecenazgo es adecuado para las empresas que venden productos de consumo con un gran atractivo para los particulares, mientras que el capital de riesgo es adecuado para las empresas de alto crecimiento y que requieren mucho capital.
¿Cuál es la diferencia entre el micromecenazgo y el capital de riesgo?
El micromecenazgo y el capital de riesgo son dos tipos diferentes de financiación de startups.
El micromecenazgo suele implicar una campaña pública con una fecha límite establecida y un objetivo de financiación indicado. Tiende a agrupar contribuciones más pequeñas de un gran número de patrocinadores particulares. El micromecenazgo basado en recompensas ofrece a los patrocinadores un producto, un descuento o un beneficio a cambio de su dinero, mientras que el micromecenazgo de capital otorga a los patrocinadores acciones reales de la empresa. Las plataformas de micromecenazgo basado en recompensas incluyen Kickstarter e Indiegogo, entre otras; las plataformas de micromecenazgo de capital incluyen empresas como Wefunder, Republic y StartEngine.
El capital de riesgo implica recaudar mayores cantidades de dinero de un pequeño número de inversores institucionales o profesionales. El dinero suele llegar tras semanas o meses de diligencia debida, negociación de la hoja de condiciones y revisión jurídica. Una hoja de condiciones establece la valoración, la composición de la junta y las preferencias de liquidación antes de que se cierre la inversión.
¿En qué se diferencia el proceso de financiación entre el micromecenazgo y el capital de riesgo?
El micromecenazgo se realiza públicamente en la web, con un objetivo de financiación establecido y una fecha límite, mientras que el capital de riesgo tiene un proceso de presentación privado. Las startups se presentan a un pequeño número de empresas de capital de riesgo, a menudo conectadas mediante presentaciones cálidas (recomendaciones hechas a través de fuentes de confianza), y avanzan a través de reuniones de socios y un proceso formal de diligencia debida, que abarca las finanzas, la tabla de capitalización (el documento que describe la distribución de la propiedad), el tamaño del mercado y el equipo.
El micromecenazgo tiende a empezar más rápido, pero aporta menos dinero en general. En EE. UU., el micromecenazgo de capital, en concreto, tiene límites regulatorios: opera bajo la Regulación de Micromecenazgo de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC), que limita cuánto puede recaudar una empresa en un período de 12 meses y cuánto pueden invertir los inversores particulares no acreditados en función de sus beneficios y su patrimonio neto. El capital de riesgo, por otro lado, requiere tiempo para iniciarse (una sola ronda puede tardar de tres a seis meses desde la primera presentación hasta la firma de la hoja de condiciones), pero las cantidades recaudadas tienden a ser mucho mayores que con el micromecenazgo.
El micromecenazgo y el capital de riesgo también tienen diferentes costes asociados. El micromecenazgo conlleva costes de plataforma, normalmente alrededor del 5 % de los fondos recaudados, además de comisiones independientes por el procesamiento de pagos en cada transacción. El micromecenazgo de capital puede incurrir en costes jurídicos por el cumplimiento de la normativa sobre valores. El capital de riesgo conlleva costes jurídicos iniciales más elevados por las hojas de condiciones, la diligencia debida y los documentos de cierre.
Algunas startups pueden llevar a cabo una campaña de micromecenazgo antes de dirigirse a los VC y, a continuación, utilizar los resultados de la campaña en la presentación como prueba de la demanda del mercado (aunque los participantes en el micromecenazgo de capital pueden complicar una ronda posterior de VC si los nuevos inversores quieren una tabla de capitalización más limpia).
¿Cómo se compara la dilución de la propiedad en el micromecenazgo con el capital de riesgo?
El micromecenazgo basado en recompensas no suele afectar a tu tabla de capitalización en absoluto. Los patrocinadores no obtienen acciones y tú no renuncias a ninguna propiedad. Tanto el micromecenazgo de capital como el capital de riesgo implican renunciar a la propiedad. Una ronda semilla típica de VC podría diluir la propiedad de los fundadores a cambio de capital, y el inversor principal suele obtener un puesto en la junta o derechos de observador. La Serie A puede diluir aún más la propiedad del fundador, y para la Serie C, los fundadores podrían poseer bastante menos de la mitad de la empresa. El micromecenazgo de capital diluye tu propiedad en un porcentaje comparable por una cantidad recaudada similar.
La diferencia entre el capital de riesgo y el micromecenazgo de capital radica en quién obtiene esa propiedad. El capital de riesgo implica ceder la propiedad a un pequeño número de partes con las que puedes establecer una relación de trabajo, mientras que el micromecenazgo de capital implica repartir la propiedad entre miles de accionistas particulares. Las plataformas pueden agrupar a estos inversores en una sola línea en la tabla de capitalización, lo que mantiene las cosas manejables sobre el papel, pero las obligaciones subyacentes con esos accionistas particulares (p. ej., derechos de información, expectativas de liquidez futuras) siguen existiendo.
¿Qué nivel de implicación tienen los inversores en el micromecenazgo frente al capital de riesgo?
Los patrocinadores del micromecenazgo no suelen estar muy involucrados en la empresa en la que invierten, mientras que los VC están estrechamente involucrados por diseño. Un inversor principal de VC podría querer un puesto en la junta o derechos de observador, con reuniones periódicas en las que informes sobre las finanzas, las contrataciones y la estrategia.
Los inversores de VC pueden realizar aportaciones útiles en las siguientes áreas:
Contrataciones: Los inversores pueden participar en contrataciones importantes, sobre todo a nivel ejecutivo. Su red de contactos puede ahorrarle a un fundador meses de búsqueda.
Más recaudación de fondos: Los VC tienen relaciones con inversores de etapas posteriores y a menudo dirigen ellos mismos las rondas de seguimiento. Esto puede acortar meses de recaudación de fondos la próxima vez.
Presentaciones comerciales: Los VC hacen presentaciones a clientes, socios o compradores potenciales cuando esto favorece el crecimiento de la empresa.
Toda esta implicación conlleva una autoridad real sobre decisiones que, de otro modo, podrías tomar sin ayuda.
¿Qué modelos de negocio se adaptan mejor al micromecenazgo frente al capital de riesgo?
El micromecenazgo suele adaptarse a las empresas que venden un producto que los compradores particulares pueden entender de inmediato. El capital de riesgo tiende a encajar con empresas que necesitan grandes cantidades de capital y más tiempo para desarrollarse. El lugar que ocupe tu empresa dependerá de quiénes sean tus clientes, qué vendas y cuánto dinero necesites antes de generar ingresos.
Estas son algunas de las empresas que se adaptan bien al micromecenazgo:
Hardware y dispositivos de consumo: Productos con un caso de uso claro y demostrable que se traslada bien a un vídeo de campaña y a un modelo de reserva, como un nuevo tipo de soporte para cámara o un dispositivo doméstico inteligente.
Proyectos creativos y de mesa: Juegos de mesa y trabajos creativos con una comunidad de fans comprometida y dispuesta a financiar la producción antes de que comience.
Marcas locales de alimentación y bebidas: Empresas que se ganan seguidores en una ciudad o nicho de mercado específico antes de buscar una distribución más amplia.
Estas son algunas de las empresas que se adaptan bien al capital de riesgo:
Software para empresas y mercado medio: Productos creados para grandes clientes empresariales, cuyo crecimiento depende de una infraestructura de ventas que una multitud de pequeños patrocinadores no puede financiar.
Categorías reguladas o que requieren mucho capital: Empresas como las de biotecnología o de hardware de tecnología profunda que requieren años de investigación y desarrollo antes de enviar cualquier producto.
Marketplaces y plataformas: Empresas que persiguen efectos de red, en las que la velocidad de crecimiento importa más que la rentabilidad inicial.
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Stripe Atlas se encarga de todo lo que necesitas para lanzar legalmente tu empresa —constitución, Número de Identificación Patronal (EIN), configuración del capital y declaraciones de impuestos— para que puedas recaudar fondos, abrir una cuenta bancaria y empezar a aceptar pagos en solo dos días hábiles, desde cualquier parte del mundo.
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Servicios bancarios y pagos antes de que llegue el EIN
Atlas presenta tu solicitud del EIN de forma automática tras la constitución. No tienes que esperar, ya que Atlas permite los pagos y los servicios bancarios antes del EIN para que puedas empezar a aceptar pagos y a realizar transacciones de inmediato. Los fundadores de EE. UU. con un número de la Seguridad Social (SSN) suelen reunir los requisitos para el procesamiento acelerado por parte del IRS.
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Atlas presenta tu elección 83(b) por ti (tanto para fundadores de EE. UU. como de otros países) con correo certificado y seguimiento del Servicio Postal de los Estados Unidos (USPS) para reducir los impuestos sobre la renta de las personas físicas. Recibirás una elección 83(b) firmada y un comprobante de la presentación directamente en tu Dashboard de Stripe, con la confirmación por correo certificado.
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Preguntas frecuentes sobre el micromecenazgo frente al capital de riesgo
El contenido de este artículo tiene solo fines informativos y educativos generales y no debe interpretarse como asesoramiento legal o fiscal. Stripe no garantiza la exactitud, la integridad, la adecuación o la vigencia de la información incluida en el artículo. Busca un abogado o un asesor fiscal profesional y con licencia para ejercer en tu jurisdicción si necesitas asesoramiento para tu situación particular.