Le fonds de roulement vous montre comment l’argent circule dans votre entreprise. Le cycle vous indique combien de temps votre argent reste immobilisé dans les stocks, à quelle vitesse les clients vous paient, et combien de temps vous avez avant l’échéance de vos factures. Ce sont des indicateurs de la résilience ou de la pression exercée sur vos opérations.

Nous décrirons ci-dessous le cycle du fonds de roulement, ce qui le motive et comment le resserrer afin que votre trésorerie puisse travailler plus fort pour votre entreprise.

Sommaire

• Qu’est-ce que le cycle du fonds de roulement?
  
• Quelles sont les étapes du cycle du fonds de roulement?
  
• Comment calculez-vous le cycle du fonds de roulement?
  
• Pourquoi un cycle de fonds de roulement plus court est-il meilleur pour les entreprises?
  
• Quels sont les enjeux d’un long cycle de fonds de roulement?
  

Qu’est-ce que le cycle du fonds de roulement?

Le cycle du fonds de roulement correspond au temps qu’il faut à votre entreprise pour convertir la totalité de son fonds de roulement net en liquidités. Ce cycle permet de suivre combien de temps l’argent est immobilisé dans les stocks et les comptes débiteurs ainsi que la rapidité avec laquelle vous pouvez transformer cet investissement en fonds disponibles.

Voici le flux de base :

• Vous achetez des stocks ou des matières premières (parfois à crédit).

• Vous vendez aux clients.

• Vous encaissez des paiements.

• Vous répétez le processus.

L’objectif est de garder cette boucle courte et stable, plus votre argent est immobilisé en stock ou factures impayées, plus il est difficile de couvrir les coûts ou de saisir les opportunités.

Un cycle court signifie que votre entreprise est efficace : vous vendez les stocks rapidement, percevez les paiements rapidement et utilisez les paiement conditions des fournisseurs pour conserver vos liquidités un peu plus longtemps. Un cycle long signifie qu’une plus grande partie de votre argent est bloquée, ce qui peut mettre à rude épreuve les liquidités, même si l’entreprise est en plein essor.

Certaines entreprises fonctionnent avec un cycle de fonds de roulement négatif, ce qui signifie qu’elles se font payer par les clients avant de devoir payer leurs fournisseurs. Mais pour la plupart des entreprises, le cycle du fonds de roulement est une cible mouvante qui doit être surveillée et gérée avec soin pour s’assurer qu’il y a suffisamment de liquidités en main pour maintenir l’entreprise en activité.

Quelles sont les étapes du cycle de fonds de roulement?

Le cycle du fonds de roulement est une boucle en temps réel qui détermine pendant combien de temps votre entreprise devra assumer des dépenses avant de recevoir un paiement. Même si ce cycle varie d’un secteur à l’autre, le modèle de base demeure le même.

Trois étapes définissent cette boucle : les stocks, les comptes clients et les comptes fournisseurs.
- Stocks
Vous achetez des stocks à crédit, souvent selon des modalités de paiement paiement conditionsnet 30, net 60 ou net 90. Les stocks sont considérés comme un actif à court terme dans le calcul du fonds de roulement, mais plus ils restent invendus, plus vos liquidités demeurent immobilisées. Si votre inventaire se renouvelle rapidement, votre argent est libéré.

Cette étape est affectée par :

• Votre stratégie d’inventaire (juste-à-temps ou commande groupée)

• Votre capacité à prévoir la demande

• La vitesse à laquelle vous pouvez faire passer le stock à travers la production ou le traitement

La mesure pertinente est le nombre de jours de stock en main (DIO), une indication directe du temps pendant lequel votre argent reste immobilisé en inventaire.

Comptes clients

Une fois les biens ou services vendus, vous entrez dans la phase des créances. C’est la période entre la réalisation d’une vente et la réception du paiement. Si vous vendez à crédit (net 30, net 60 ou plus), cette étape peut s’étirer et laisser votre trésorerie en suspens, même si le travail est terminé.

Cette étape est affectée par :

• La rapidité et la précision avec laquelle vous facturez

• Les conditions de paiement que vous proposez (et que vous appliquez)

• L’efficacité avec laquelle vous effectuez le suivi des paiements en retard

• Les modes de paiement que vous acceptez (par exemple, transfert en temps réel vs chèque)

Plus cette étape dure longtemps, plus vous supportez le fardeau financier de cette vente. Le indicateur à surveiller est le délai moyen de recouvrement des ventes (DSO), soit votre période moyenne de perception.

Comptes fournisseurs

Cette dernière étape concerne le délai dont vous disposez pour payer vos fournisseurs ou vendeurs. Une bonne gestion des comptes fournisseurs consiste à utiliser pleinement et judicieusement les conditions de crédit négociées, sans nuire aux relations ni encourir de pénalités.

Cette étape est affectée par :

• Prolonger les délais de paiement (dans une limite raisonnable)

• Utilisation de l’automatisation des comptes fournisseurs pour payer à temps (ni en avance ni en retard)

• Synchroniser les paiements avec les entrées de trésorerie pour lisser la liquidité

L’indicateur pertinent est le délai moyen de paiement aux fournisseurs (DPO), soit le temps moyen qu’il faut pour régler vos fournisseurs. Plus cet indicateur est élevé (sans compromettre vos relations avec eux), plus vous conservez d’argent plus longtemps.

Comment calculez-vous le cycle du fonds de roulement?

Le cycle du fonds de roulement est façonné par les facteurs suivants :

• Combien de temps les stocks restent avant d’être vendus

• La rapidité avec laquelle vous vous faites payer après une vente

• Combien de temps attendez-vous avant de payer vos factures

Formule : : Cycle du fonds de roulement = Jours d’inventaire + Jours des comptes clients – Jours des comptes fournisseurs

Chacun de ces intrants reflète une partie importante de la façon dont l’argent circule dans votre entreprise. Voici comment les calculer :

Jours d’inventaire (DIO)

Cela vous indique combien de temps, en moyenne, votre stock reste en entrepôt avant d’être vendu.

Formule : DIO = (Stock moyen / Coût des marchandises vendues [CMV]) × 365

Par exemple, si vous détenez 50 000 $ de stock et que votre COGS annuel est de 300 000 $ :

• (50 000 / 300 000) × 365 ≈ 61 jours
  

Cela signifie que votre argent est bloqué dans les stocks pendant environ deux mois avant de passer à l’étape suivante.

Jours de créances (DSO)

Cela mesure le temps qu’il faut pour encaisser le paiement après une vente. Le décompte commence dès que vous facturez un client et que la vente devient une créance.

Formule : DSO = (Moyenne des comptes clients / Revenu net) × 365

Par exemple, avec 200 000 $ en créances et 1,2 million de dollars de revenus annuels :

• (200 000 / 1 200 000) × 365 ≈ 61 jours
  

Il vous faut environ deux mois, en moyenne, pour transformer une vente en argent.

Jours des comptes fournisseurs (DPO)

Cela mesure le temps que vous mettez à payer les fournisseurs.

Formule : DPO = (Comptes fournisseurs moyens / Coût des marchandises vendues COGS) × 365

Par exemple, si vous devez 150 000 $ et que votre COGS annuel est de 600 000 $ :

• (150 000 / 600 000) × 365 ≈ 91 jours
  

Il vous faut donc environ trois mois pour payer les fournisseurs.

Si vos comptes fournisseurs s’étendent sur une période plus longue que celle nécessaire pour vendre votre stock et encaisser les paiements, votre cycle de fonds de roulement devient négatif. Cela signifie que ce sont vos clients qui financent effectivement vos opérations, un modèle adopté par de nombreux détaillants prospères et entreprises par abonnement. Mais cela exige de la rigueur et de la précision pour être viable à long terme.

Pourquoi un cycle de fonds de roulement plus court est-il meilleur pour les entreprises?

Un cycle de fonds de roulement plus court signifie que votre argent vous revient plus rapidement, cela améliore la liquidité, réduit les coûts de financement et donne à votre entreprise plus de flexibilité.

Voici comment cela se déroule :

Liquidité renforcée

Moins votre argent est immobilisé dans des stocks ou des factures, plus vous en avez sous la main. Cela signifie que vous êtes mieux placé pour couvrir vos dépenses d’exploitation, saisir rapidement les occasions et faire face aux ralentissements ou aux retards imprévus. Un cycle plus serré permet de garder une plus grande partie de votre argent en circulation plutôt que bloqué dans des créances ou des stocks invendus.

Réduction des coûts de financement

Lorsque votre écart de trésorerie d’exploitation se réduit, vous dépendez moins des financements externes, tels que des lignes de crédit ou des prêts à court terme. Cela signifie que vous payez moins d’intérêts et de frais et que vous réduisez votre dépendance vis-à-vis des capitaux extérieurs.

Plus de flexibilité et de contrôle

Des liquidités qui circulent rapidement vous donnent des options. Vous n’attendez pas que les ventes passées financent votre prochaine décision. À la place, vous pouvez investir dans la croissance en toute confiance, réinjecter vos profits plus tôt et vous ajuster plus rapidement si les conditions du marché changent. Un cycle plus rapide rend votre entreprise plus agile.

Réduire les coûts d’exploitation

Plus vos liquidités sont immobilisées longtemps, plus votre entreprise devient vulnérable aux imprévus. Un retard de paiement d’un client, une flambée des coûts des matières premières ou un problème d’expédition peuvent avoir des conséquences plus lourdes lorsque vous êtes déjà à court de ressources. Un cycle court vous offre une meilleure marge de manœuvre pour faire face à ces risques.

Quels sont les enjeux d’un long cycle de fonds de roulement?

Un long fonds de roulement signifie que votre argent reste immobilisé plus longtemps, soit dans les stocks, soit dans les factures en attente de paiement. Avec le temps, ce ralentissement peut entraîner des problèmes dans presque tous les aspects de votre entreprise.

Voici où cela vous affecte :

Tension sur les flux de trésorerie

Lorsqu’il faut trop de temps pour transformer vos actifs en liquidités, vous devez financer l’écart vous-même. Il faut tout de même payer les fournisseurs, même si vous attendez des semaines ou des mois pour encaisser vos ventes. Votre compte de résultats peut sembler solide, mais votre trésorerie peut se resserrer rapidement. Cet écart met de la pression sur votre capacité à respecter vos obligations à court terme.

Dépendance vis-à-vis des financements extérieurs

Pour rester à flot pendant un cycle lent, de nombreuses entreprises se tournent vers les prêts à court terme, les marges de crédit ou le financement sur facture. Bien que ces outils soient utiles, ils ont un coût. Les intérêts et les frais érodent les marges, la forte dépendance à l’égard de l’endettement réduit la flexibilité financière et toute perturbation de l’accès au financement peut rapidement devenir une crise.

Augmentation des coûts d’exploitation et de l’exposition aux risques

Plus l’argent reste immobilisé, plus sa gestion devient coûteuse. Les stocks qui ne tournent pas rapidement occupent de l’espace et font grimper les frais d’entreposage. Les produits périssables ou saisonniers risquent de se détériorer ou de devenir désuets. Les retards de paiement augmentent le risque de créances douteuses qui ne seront jamais recouvrées. Et le suivi des factures en souffrance alourdit les charges des équipes des finances et des opérations. Dans tous les cas, vous finissez par dépenser davantage en attendant que l’argent rentre.

Retards de paiement

Lorsque les liquidités se resserrent, les entreprises commencent souvent à retarder leurs paiements. Cela peut entraîner la perte de remises pour paiement anticipé, des frais de retard ou des pénalités, ainsi qu’une détérioration des relations avec les fournisseurs et une réduction du pouvoir de négociation. Ce qui débute comme un simple enjeu de calendrier peut se répercuter à l’externe et nuire à votre chaîne d’approvisionnement, à vos partenariats et à votre réputation.

Croissance limitée

Les liquidités immobilisées dans les opérations ne sont pas disponibles pour les nouvelles gammes de produits, les offres d’expansion, l’embauche, et le marketing. Même si vous constatez une forte demande, un cycle de trésorerie lent peut vous empêcher d’en tirer parti. La croissance ralentit si vous n’êtes pas en mesure de la financer.

Une plus grande vulnérabilité aux perturbations

Un cycle long vous rend vulnérable. Si la demande diminue, qu’un client fait défaut ou que les coûts d’approvisionnement augmentent soudainement, vous disposez de moins de fonds de roulement pour encaisser le choc.