La salud financiera de una empresa depende de algo más que de sus ingresos. Una empresa puede ser rentable sobre el papel y aún así tener dificultades para hacer la nómina el próximo mes. Puede alcanzar sus objetivos de ingresos pero perder una oportunidad importante porque el efectivo estaba inmovilizado en inventario o en cuentas por cobrar.

El capital circulante es la diferencia entre las obligaciones a corto plazo de tu empresa y los recursos que tienes a mano para cumplirlas. Es uno de los indicadores más claros de cuánto margen de maniobra tiene tu empresa para las operaciones y el crecimiento. Una encuesta de 2024 reveló que el 62 % de los CFO y tesoreros corporativos en crecimiento habían estado utilizando soluciones de capital circulante externo para impulsar el crecimiento y lograr eficiencias operativas.

A continuación, explicaremos cómo calcular el capital circulante, por qué es importante y cómo fortalecerlo.

¿De qué trata este artículo?

• ¿Qué es el capital circulante?
  
• ¿Cuáles son los beneficios de un capital circulante sólido?
  
• ¿Cómo calculas tu ratio de capital circulante?
  
• ¿Cómo puedes mejorar tu ratio de capital circulante?
  

¿Qué es el capital circulante?

El capital circulante es el dinero que una empresa tiene disponible para cubrir sus obligaciones financieras a corto plazo después de restar lo que debe de lo que posee a corto plazo.

Esta es la fórmula básica:

Capital circulante = Activo circulante – Pasivo circulante

Los activos circulantes son todo lo que esperas convertir en efectivo en el transcurso de un año, incluidos los siguientes:

• Efectivo y equivalentes de efectivo
  
• Cuentas por cobrar
  
• Inventario
  

Los pasivos circulantes son obligaciones que vencen en el transcurso de un año, que incluyen:

• Cuentas por pagar
  
• Gastos devengados
  
• Préstamos a corto plazo
  
• Impuestos por pagar
  

La diferencia entre ambos es tu capital circulante neto. Este número te da una visión en tiempo real de tu capacidad para financiar las operaciones diarias. Si es positivo, tienes más activos líquidos que deudas a corto plazo. Esto significa que puedes pagar tus facturas, gestionar los costes y seguir teniendo efectivo. Si es negativo, el pasivo supera los recursos disponibles, lo que podría indicar un riesgo de déficit de efectivo o retrasos en los pagos.

Un pico estacional en las ventas, una nueva inversión en inventario o una ralentización en los pagos de los clientes pueden aumentar o disminuir tu capital circulante. Es por eso que las empresas lo monitorizan continuamente para realizar un seguimiento de la solvencia a corto plazo y la flexibilidad financiera. Es la diferencia entre tener que luchar por el efectivo y ser capaz de actuar sobre la oportunidad.

Ejemplo de cálculo

Supongamos que una empresa tiene estos activos circulantes:

• 50.000 $ en efectivo
  
• 100.000 $ en cuentas por cobrar
  
• 75.000 $ en inventario
  

Y supongamos que tiene estos pasivos circulantes:

• 80.000 $ en cuentas por pagar
  
• 50.000 $ en préstamos a corto plazo y gastos acumulados
  

Capital circulante = 225.000 $ (activos) - 130.000 $ (pasivos) = 95.000 $

Capital circulante es lo que queda después de que la empresa liquide sus obligaciones a corto plazo. Es con lo que tiene que trabajar la empresa, ya sea para comprar más inventario, cubrir las desaceleraciones estacionales o financiar su próximo proyecto.

Un capital circulante positivo es generalmente una buena señal: significa que la empresa puede manejar sus facturas y aún tener respiro. Incluso podría ser capaz de crecer sin necesidad de financiación adicional.

Pero si las cifras se invirtieran, si los activos fueran de 130.000 $ y los pasivos de 225.000 $, el capital circulante sería de -95.000 $. Eso es capital circulante negativo, lo que indica que la empresa no tiene suficientes recursos circulantes para cubrir lo que debe. Eso puede ser temporal o puede indicar un problema de liquidez más profundo que debe resolverse.

El contexto importa. Algunas empresas que se mueven rápidamente pueden funcionar sin problemas, mientras que otras necesitan un colchón más grande para funcionar.

¿Cuáles son los beneficios de un capital circulante sólido?

Un capital circulante sólido puede permitir a tu empresa moverse, ajustarse y crecer sin preocuparse por el calendario. Esto es lo que permite ese tipo de flexibilidad:

• Operar con menos estrés: cuando tu capital circulante es sólido, puedes cubrir nóminas, pagar a proveedores y manejar los gastos diarios sin estrés. No tendrás que esperar a recibir un gran pago para emitir cheques o hacer malabarismos con las fechas de vencimiento para ganar tiempo.
  
• Gestionar las sorpresas: cualquier empresa puede experimentar un retraso en el pago del cliente, una reparación sorpresa o un trimestre más lento. Un capital circulante sólido te da margen de maniobra para absorber estos costes inesperados sin recurrir a la deuda a corto plazo ni a recortes de emergencia.
  
• Decir que sí más rápido: Cuando tienes capital circulante de sobra, puedes decir que sí a nuevas oportunidades, por ejemplo, un proveedor que ofrece un descuento masivo, un cliente que hace un gran pedido o la oportunidad de invertir en un nuevo producto, sin detenerte a considerar si puedes permitírtelo.
  
• Ser más atractivo para prestamistas e inversores: Un capital circulante positivo indica fiabilidad. Demuestra que estás gestionando la liquidez intencionadamente, lo que es muy importante para los bancos, los inversores y los socios. Quieren saber si puedes cumplir con lo prometido, incluso si las condiciones cambian.
  
• Ampliar tu propio calendario: Un capital circulante sólido significa que no tienes que asumir la financiación cada vez que quieras crecer. Puedes reinvertir tu propio efectivo en tu próxima empresa en tus condiciones y a tu ritmo. Y cuando necesitas capital externo, tus números facilitan el caso.
  

¿Cómo calculas tu ratio de capital circulante?

El ratio de capital circulante, también conocido como ratio actual, muestra qué tan buena es la relación entre tus activos a corto plazo y tus deudas a corto plazo.

Esta es la fórmula básica:

Capital circulante = Activo circulante ÷ Pasivo circulante

Este ratio divide los activos por los pasivos para darte una medida relativa, no un número absoluto. El capital circulante te indica cuánto tienes, mientras que el ratio de capital circulante te indica hasta qué punto estás cubierto.

Considera el ejemplo anterior de una empresa con 225.000 $ en activos circulantes y 130.000 $ en pasivos circulantes. Divide la primera cifra por la segunda, y obtendrás un ratio de aproximadamente 1,73. Eso significa que tienes 1,73 $ en activos por cada 1,00 $ que debes a corto plazo.

Un buen ratio de capital circulante cae entre 1,50 y 2,00. Si el ratio es demasiado bajo, corres el riesgo de no poder cubrir tus facturas u otros costes. Si el ratio es demasiado alto, es posible que no estés usando tu capital circulante de la manera más eficiente posible (p. ej., dejando que el efectivo o el inventario se acumule en lugar de usarlo cuidadosamente).

Dicho esto, lo que representa un ratio «sano» varía según el sector. Algunas empresas funcionan de forma ajustada por diseño. Otras, especialmente aquellas con ciclos de ventas largos o grandes necesidades de inventario, necesitan más espacio de maniobra.

¿Cómo puedes mejorar tu ratio de capital circulante?

Mejorar tu ratio de capital circulante implica reforzar tu capacidad para cubrir las obligaciones a corto plazo sin ejercer presión sobre el flujo de caja. Puedes hacerlo aumentando tus activos circulantes, reduciendo tus pasivos circulantes o ambos.

Estas son algunas formas prácticas de aumentar tu ratio.

Agiliza las cuentas por cobrar

Cuanto más rápido recibas pagos, más fuerte se volverá tu capital circulante.

Para acelerar las cuentas por cobrar, puedes:

• Facturar inmediatamente
  
• Hacer un seguimiento temprano y constante
  
• Ofrecer pequeños descuentos por pago anticipado, si tienen sentido
  
• Imponer condiciones crediticias más estrictas para los clientes de pago lento
  

Mantén el inventario ajustado

Tener inventario a menudo significa inmovilizar efectivo. Demasiado inventario, especialmente si no se mueve, puede disminuir silenciosamente tu capital circulante.

Para mantener el inventario ajustado, puedes:

• Hacer un seguimiento de rotación y recortar lo que no se vende
  
• Reordenar con más frecuencia en lotes más pequeños
  
• Evitar comprar antes de la demanda a menos que haya una clara ventaja
  

El inventario bien administrado se convierte en ingresos más rápido y libera capital para otras partes de la empresa.

Replantea las cuentas por pagar

No quieres retrasar pagos y dañar las relaciones con los proveedores. Pero tampoco es necesario que pagues cada factura de inmediato.

Para hacer coincidir las entradas con las salidas de forma más estratégica, puedes:

• Negociar condiciones de pago más amplias cuando sea posible
  
• Efectuar los pagos más cerca de las fechas de vencimiento sin retrasarse
  
• Establecer relaciones sólidas con los proveedores que te den espacio para maniobrar
  

Reduce la deuda innecesaria a corto plazo

Demasiado endeudamiento a corto plazo puede disminuir tu ratio. Si puedes reducirlo o reestructurarlo, eso marca la diferencia.

Considera lo siguiente:

• Refinanciar préstamos a corto plazo en préstamos a más largo plazo cuando proceda
  
• Mantenerse alejado de las líneas de crédito para los gastos que no generan rendimientos rápidos
  
• Pensar bien sobre lo que se paga primero
  

Reducir los pasivos circulantes ayuda a gestionar la forma y el momento de tus obligaciones.

Crea un colchón de efectivo

Tener efectivo adicional a mano mejora tu ratio al aumentar los activos circulantes y te da más opciones cuando surgen sorpresas.

Para crear este colchón, puedes:

• Apartar un porcentaje de ingresos como reserva
  
• Retener algo de los beneficios no distribuidos en lugar de distribuir todos los beneficios
  
• Utilizar acciones o financiación a largo plazo (en lugar de préstamos a corto plazo) para financiar el crecimiento cuando sea posible
  

Incluso un colchón modesto puede proteger tu ratio de capital circulante durante períodos lentos o cuando aparecen gastos sorpresa.