La sociedad anónima (AG) es una de las formas más importantes de empresa en Alemania. Actualmente, hay alrededor de 12.000 AG en Alemania. Esta cifra muestra que las AG pueden ser una opción popular tanto para las grandes empresas como para las empresas ambiciosas y medianas.
En este artículo, aprenderás qué es una AG y cómo se constituye. También analizaremos cómo se gravan las AG y sus entidades controladoras.

¿De qué trata este artículo?

• ¿Qué es una sociedad anónima?
  
• Cómo constituir una sociedad anónima en Alemania
  
• ¿Cuáles son las ventajas de una sociedad anónima para las empresas alemanas?
  
• Entidades de la sociedad anónima
  
• Obligaciones fiscales de las sociedades anónimas alemanas
  
• Ejemplo: una sociedad anónima en el sector alemán de las Pymes
  
• Obligaciones de la sociedad anónima durante las operaciones en curso
  

¿Qué es una sociedad anónima?

La sociedad anónima (Aktiengesellschaft, o AG) es una empresa capital y una de las formas jurídicas más importantes para las grandes empresas en Alemania. La abreviatura «AG» está protegida por la ley. En los nombres oficiales de las empresas, siempre se coloca después del nombre de la empresa, como en «Ejemplo empresa AG».

Una función característica de la AG es la separación entre propiedad y gestión que está recogida legalmente. Si bien los accionistas proporcionan el capital, la gestión es responsabilidad del consejo de administración. La AG es especialmente adecuada para las empresas que desean construir una amplia base de capital o salir a bolsa.

Existe una diferencia entre las sociedades cotizadas y no cotizadas. Las AG cotizadas pueden negociarse públicamente en el en el mercado de capitales y están sujetas a estrictos requisitos de transparencia. Las AG no cotizadas son más comunes en las pequeñas y medianas empresas (PYME) y permiten una mayor flexibilidad en la estructura interna y la búsqueda de capital.

Las AG están sujetas a la Ley de Sociedades Anónimas (AktG), que regula todas las bases jurídicas para su establecimiento, organización, responsabilidad y control. Una AG tiene su propia personalidad legal, lo que significa que tiene capacidad legal y puede celebrar contratos, poseer propiedades y demandar o ser demandada en los tribunales.

Las AG se caracterizan por las siguientes características clave:

• Responsabilidad limitada de los accionistas
  
• Tres órganos obligatorios, incluido el consejo de administración, el consejo de supervisión y la junta general anual
  
• Numerosas obligaciones de publicación y divulgación
  
• Oportunidad de aumentar el capital
  

Cómo constituir una sociedad anónima en Alemania

La constitución de una AG en Alemania requiere cumplir unos requisitos legales claramente definidos y regulados en la AktG. El proceso tiene varios pasos y es posible con contribuciones en efectivo o en especie.

Se permite la constitución de al menos una entidad física o jurídica. El capital mínimo requerido para una AG es de 50.000 € y debe dividirse en acciones. De acuerdo con el artículo 36a de la AktG, al menos el 25 % del valor nominal por acción y la totalidad de la aportación de capital en especie deben pagarse antes de que la empresa esté inscrita en el Registro Mercantil.

Proceso constitutivo y efectos legales del registro

La constitución de una AG en Alemania se realiza en varios pasos. Primero, los fundadores deben tener los estatutos notariados. Luego, se hacen cargo de las acciones y nombran al consejo de administración y al consejo de supervisión. A continuación, deben reunir el capital mínimo para la AG.

En esta fase, la empresa se considera una empresa preconstituida y aún no se considera jurídicamente una sociedad de responsabilidad limitada. Según su estructura, se considera sociedad de derecho civil (GbR) o sociedad colectiva (OHG). Además, la responsabilidad aún no se limita a los activos de la empresa.

Tras el registro en el Registro Mercantil, la AG pasa a constituirse como entidad jurídica. A partir de ese momento, la sociedad anónima:

• Tiene plena capacidad legal
  
• Puede celebrar contratos y adquirir propiedades
  
• Puede gravarse de forma independiente
  
• Está sujeta a los deberes de una entidad jurídica y a las disposiciones de la AktG, como la contabilidad, la publicación y el gobierno corporativo.
  

La inscripción en el registro también elimina la responsabilidad personal de los fundadores y la transferencias íntegramente a la propia AG.

¿Cuáles son las ventajas de la sociedad anónima para las empresas alemanas?

La AG ofrece muchas ventajas a las empresas de Alemania, estratégica, jurídica y económicamente. Las empresas orientadas a crecer se benefician particularmente de esta forma jurídica. A continuación te exponemos algunas de las ventajas:

Ventajas financieras y estructura capital

• Facilidad para los inversores: las AG aumentan significativamente las opciones de financiación porque en ellas pueden participar inversores nuevos o institucionales, por ejemplo, a través de colocaciones privadas.

• Responsabilidad limitada: los accionistas son los únicos responsables de sus aportaciones.

• Retención: es posible crear reservas a través de la retención de beneficios. Aquí, los beneficios no distribuidos permanecen en la AG y se utilizan para reforzar el capital.

• Acceso a los mercados de capitales y ampliación de capital: mediante la emisión de acciones, la empresa puede generar capital social fresco, una ventaja decisiva sobre otras formas jurídicas. Un componente clave es la ampliación de capitales por la que se emiten nuevas acciones, según el artículo 182 de la AktG. Esta medida requiere una resolución de la junta general y debe inscribirse en el Registro Mercantil. A menudo se utiliza para financiar la expansión, mejora o adquisiciones sin deuda adicional.

Ventajas estructurales y organizativas

• Estructura de gestión profesional: la asignación clara de funciones entre el consejo de administración, el consejo de supervisión y la junta general anual garantiza responsabilidades transparentes y un control eficiente.

• Imagen pública atractiva: esta forma jurídica goza de una reputación positiva entre bancos y empresas asociadas y en un contexto internacional. Representa estructura, estabilidad y crecimiento.

• Forma legal para la expansión: la AG es ideal para empresas que tienen planes de expansión o de cotizar en bolsa. También es posible convertirse en unaempresa europea (SE).

• Compatibilidad internacional: la estructura de la AG es reconocida internacionalmente. Esto simplifica las empresas conjuntas, las solicitudes de propuestas o la cooperación con socios extranjeros.

Expansión internacional y Acceso al Mercado capital

• Acceso global al capital: la AG es la única forma legal alemana que permite obtener capital estructurado y flexible a través de distintas bolsas de valores e inversores institucionales. Para las empresas con objetivos de crecimiento internacional —como entrar en nuevos mercados, fusiones y adquisiciones o fases de expansión— ofrece una ventaja decisiva.

• Confianza de los inversores y cumplimiento de la normativa: los inversores internacionales prefieren estructuras transparentes con responsabilidades claramente definidas, una contabilidad comprensible y controles sólidos. Todas estas son cualidades que la AG tiene. La AG cumple con estas normas de acuerdo con la legislación alemana y europea.

• Compatibilidad de forma legal: para empresas conjuntas, inversiones o conversiones en un contexto internacional, la AG es estructuralmente compatible con la SE. También es compatible con la empresa anónima británica (PLC) y las sociedades de responsabilidad limitada constituidas en EE. UU. (es decir, aquellas que utilizan la designación «Inc.»).

Entidades de la sociedad anónima

Los órganos de la AG están claramente definidos por la ley y organizados de acuerdo con el principio de separación de poderes. La AG debe tener tres órganos principales:

Consejo de administración

El consejo de administración gestiona la empresa de la AG de forma independiente y la representa externamente. Al hacerlo, no puede aceptar ninguna instrucción de la junta general ni del consejo de supervisión. Este es un principio clave de independencia. El consejo de administración está formado por una o más personas y es nombrado por el consejo de supervisión por un máximo de cinco años. Se admiten nuevos nombramientos.

El deber legal del consejo incluye una gestión cuidadosa de la empresa y es personalmente responsable de cualquier incumplimiento de deberes.

Consejo de supervisión

El consejo de supervisión supervisa la gestión y nombra y destituye al consejo de administración. En las empresas más grandes, el consejo de supervisión suele estar formado por un número idéntico de accionistas y representantes de los trabajadores. Por lo general, los miembros son nombrados por plazos de cuatro años. Los estatutos de la empresa pueden prever un plazo más largo de hasta seis años.

El consejo de supervisión examina los estados financieros anuales, puede iniciar auditorías especiales y contribuye significativamente al gobierno corporativo de la AG. Tiene derecho integral de información y consulta con el consejo.

Junta general anual

La junta general anual es un órgano de accionistas que toma decisiones clave sobre la estructura y la dirección de la empresa, entre otras, modificaciones de los estatutos, las medidas relativas al capital, la elección del auditor y la aprobación de la gestión del consejo de administración y del consejo de supervisión. En las empresas que cotizan en bolsa, se aplica el principio de «una acción, un voto». También existen amplios requisitos relativos a la convocatoria, los órdenes del día y las obligaciones de publicación. Estos requisitos abarcan, por ejemplo, la participación de los accionistas y la transparencia hacia el mercado de capital.

En las AG que no cotizan en bolsa, esta normativa se aplica de forma simplificada. Por ejemplo, no existe la obligación de publicar en el Diario Oficial, y las invitaciones suelen enviarse directamente a los accionistas. Los derechos de voto también pueden regularse con mayor flexibilidad en los estatutos, por ejemplo, a través de múltiples derechos de voto o acciones registradas con transferibilidad restringida. Sin embargo, incluso las AG que no cotizan en bolsa deben cumplir con los requisitos generales de la AktG en relación con las juntas generales.

Cómo interactúan los distintos organismos

La labor de cada organismo está claramente separada en un sistema dualista. El consejo de administración administra las operaciones, el consejo de supervisión se centra en la estrategia y la junta general anual decide sobre cuestiones fundamentales. A diferencia del sistema monista (por ejemplo, en el Reino Unido o EE. UU.), la junta general anual no puede dar instrucciones operativas al consejo de administración, lo que promueve estructuras profesionales jurídicamente seguras, especialmente para las empresas más grandes y que cotizan en bolsa.

Obligaciones fiscales de las sociedades anónimas alemanas

Al igual que otras sociedades anónimas, la AG está sujeta a tributación periódica en dos niveles: empresarial y de accionistas.

Impuestos de sociedades y comerciales a nivel de empresa

A nivel de empresa, el impuesto de sociedades se grava con un tipo del 15 %, más un recargo solidario del 5,5 %. El impuesto comercial varía en función del tipo de gravamen del municipio. La carga impositiva combinada sobre los beneficios de las sociedades suele situarse en torno al 30 %.

Tributación de los beneficios distribuidos a nivel de accionistas

La junta general anual decide la distribución de beneficios de la AG. Los accionistas deciden si transfieren los dividendos y en qué medida deben pagarse. A nivel de accionistas, los beneficios distribuidos están sujetos a una retención a cuenta de precio fijo del 25 %, más el recargo solidario y, si corresponde, impuesto eclesiástico, lo que lleva a la doble tributación, que las empresas pueden evitar o reducir mediante la retención específica de beneficios.

Es aquí donde Stripe Tax puede ser de ayuda. Tax automatiza la creación de declaraciones de dividendos y documentación que cumple con la normativa fiscal para la oficina fiscal, lo que facilita el cumplimiento de la normativa legal.

Retención de beneficios para reforzar la base de capital

La retención de beneficios aumenta el ratio de capital. Se puede utilizar para inversiones o crecimiento, como en medidas de capital previstas (p. ej., ofertas públicas iniciales [OPI]) o la emisión de nuevas acciones.

Compensación de pérdidas de una sociedad anónima

En el marco de la normativa legal, las pérdidas pueden compensarse con beneficios futuros (es decir, pérdidas aplazadas) o con beneficios del año anterior (es decir, crédito por pérdida), lo que reduce la carga impositiva general.

Impuesto sobre el valor añadido (IVA) y exenciones específicas de cada sector

Por lo general, la AG está sujeta al IVA. Se aplican excepciones a determinados sectores, como la sanidad o las instituciones educativas sin ánimo de lucro. Las declaraciones preliminares del IVA y la declaración anual periódicas son obligatorias.

Transparencia a través de la divulgación

La AG está sujeta a requisitos integrales de divulgación, que son particularmente importantes para los inversores, los bancos y las autoridades. La divulgación periódica de las finanzas puede promover la confianza en la estabilidad y cumplimiento de la normativa legal de una AG.

Ejemplo: una sociedad anónima en el sector alemán de las Pymes

Una empresa tecnológica alemana en crecimiento decidió pasar de ser una empresa de responsabilidad limitada (GmbH) a constituirse como una AG después de varias rondas de financiación exitosas y el crecimiento de su base internacional de clientes.

La empresa tenía como objetivo atraer inversores institucionales y prepararse para una futura cotización en bolsa. Convertirse en AG le permitió crear un equipo de gestión más amplio con experiencia externa, establecer un consejo de supervisión y emitir bonos convertibles. La estructura de AG también le permitió establecer una cooperación internacional con un socio escandinavo.

Este paso dio acceso a capital externo y a una estructura de gestión más profesional con responsabilidades claramente definidas, una diferencia significativa con respecto a la antigua GmbH. Los requisitos en cuanto a proporcionar información y las normas relativas a la divulgación, que inicialmente se consideraban engorrosas, también fortalecieron la confianza de los inversores potenciales.

Este ejemplo de una AG del sector de las pymes alemanas muestra cómo las empresas medianas también utilizan la AG como una estructura orientada al futuro diseñada para el crecimiento, el acceso al capital y la internacionalización.

Sociedad anónima frente a empresa de responsabilidad limitada

Obligaciones de la sociedad anónima durante las operaciones en curso

En sus operaciones empresariales diarias, una AG debe cumplir varias obligaciones legales. Estas se relacionan en particular con la contabilidad, los requisitos organizativos y, en el caso de que cotice en bolsa, las regulaciones del mercado de capitales. El objetivo es garantizar la transparencia, el cumplimiento de la normativa legal y la confianza de los inversores, reguladores y socios empresa. A continuación te explicamos cuales son algunas de las obligaciones legales de una AG:

Contabilidad, auditoría y divulgación

• Contabilidad y estados financieros anuales: de acuerdo con el artículo 238 del Código de Comercio alemán (HGB), cada AG está obligada a llevar una contabilidad por partida doble. Los estados financieros anuales deben incluir el balance y la cuenta de pérdidas y ganancias. Para las empresas medianas y grandes, también se requiere un anexo y un informe de gestión.

• Auditoría: los estados financieros anuales deben ser auditados por un auditor independiente, al margen del tamaño o ingresos de la empresa.

• Obligación de divulgación: los estados financieros anuales auditados deben presentarse electrónicamente en el Diario Oficial. Si no se cumple dentro del plazo, esto podría dar lugar a multas administrativas.

Obligaciones de la organización corporativa

• Notificaciones al Registro Mercantil: las empresas deben informar inmediatamente al Registro Mercantil de los cambios en el consejo de administración o consejo de supervisión, de las medidas relativas al capital u otras transacciones relevantes para los estatutos. Muchas de estas transacciones requieren notarización.

• Obligaciones de documentación y retención: según el artículo 257 del HGB, las empresas deben conservar los documentos y libros de empresa durante 10 años.

Divulgación del mercado de capital y obligaciones de proporcionar información para cotización en bolsa

Si la AG cotiza en bolsa, se aplican requisitos adicionales de la Ley de Comercio de Valores (WpHG) y el Reglamento sobre Abuso de Mercado (MAR):

• Publicación ad hoc: las empresas deben publicar inmediatamente la información relevante para el precio.

• Tratos con los directores: las AG deben revelar las transacciones personales de los directores y sus familiares en valores de la AG.

• Derechos de voto y notificaciones de participación: cuando la empresa alcanza ciertos umbrales de participación, hay obligación de proporcionar información a la Autoridad Federal de Supervisión Financiera (BaFin).

Otras obligaciones existentes

• Obligaciones fiscales: la AG está obligada a presentar declaraciones fiscales periódicas, incluidas las declaraciones de adelanto del IVA, del impuesto de sociedades y del impuesto sobre actividades económicas.

• Obligaciones salariales y de seguridad social: al emplear personal, las empresas deben calcular y pagar correctamente y a tiempo el impuesto de los salarios y las cotizaciones a la seguridad social.

• Ley de empleo y protección de datos: se aplican, entre otros, la Ley de comprobación de las condiciones básicas de una relación laboral (NachwG), la Ley federal de protección de datos (BDSG) y, en el caso de un modelo de negocio digital, el Reglamento General de protección de datos (RGPD).

Rescisión obligatoria: disolución y liquidación de una sociedad anónima

Si la AG ya no cumple con sus obligaciones legales o económicas, comienza el proceso de liquidación, que puede producirse, por ejemplo, como resultado de una insolvencia o si la junta general decide la disolución voluntaria. Tras la resolución de disolver la empresa, se nombra a los liquidadores para vender los activos de la empresa, cobrar las cuentas pendientes, cobrar pasivos y distribuir los activos restantes a los accionistas. Por último, la AG se elimina del registro mercantil. Dependiendo de la extensión de los activos, este proceso puede tardar varios meses o años.