De naamloze vennootschap (AG) is een van de belangrijkste ondernemingsvormen in Duitsland. Momenteel zijn er ongeveer 12.000 AG's in Duitsland. Dit cijfer laat zien dat AG's een populaire optie kunnen zijn voor zowel grote ondernemingen als ambitieuze, middelgrote ondernemingen.
In dit artikel leert u wat een AG is en hoe u er een kunt oprichten. We bespreken ook hoe AG's worden belast en welke entiteiten ze controleren.

Wat staat er in dit artikel?

• Wat is een naamloze vennootschap?
  
• Een naamloze vennootschap oprichten in Duitsland
  
• Wat zijn de voordelen van een naamloze vennootschap voor Duitse ondernemingen?
  
• Entiteiten van de naamloze vennootschap
  
• Belastingsverplichtingen van Duitse naamloze vennootschappen
  
• Voorbeeld: Een naamloze vennootschap in de Duitse MKB-sector
  
• Verplichtingen van de naamloze vennootschap tijdens lopende activiteiten
  

Wat is een naamloze vennootschap?

De naamloze vennootschap (Aktiengesellschaft, of AG) is een kapitaalvennootschap en een van de belangrijkste rechtsvormen voor grotere ondernemingen in Duitsland. De afkorting ‘AG’ is wettelijk beschermd. In officiële bedrijfsnamen wordt de afkorting altijd achter de naam van de onderneming geplaatst, zoals in ‘Voorbeeldbedrijf AG’.

Een kenmerkende eigenschap van de AG is de juridisch verankerde scheiding tussen eigendom en management. Terwijl de aandeelhouders het kapitaal verschaffen, is het management de verantwoordelijkheid van de raad van bestuur. De AG is met name geschikt voor ondernemingen die een brede kapitaalbasis willen opbouwen of naar de beurs willen gaan.

Er is een verschil tussen beursgenoteerde en niet-beursgenoteerde AG's. Beursgenoteerde AG's zijn openbaar verhandelbaar op de kapitaalmarkt en zijn onderworpen aan strenge transparantievereisten. Niet-beursgenoteerde AG's komen vaker voor in kleine en middelgrote ondernemingen (MKB) en bieden meer flexibiliteit in de interne structuur en kapitaalverwerving.

AG's zijn onderworpen aan de Stock Corporation Act (AktG), die alle juridische grondslagen voor hun oprichting, organisatie, aansprakelijkheid en controle regelt. Een AG heeft een eigen juridische persoonlijkheid, wat betekent dat de AG rechtsbevoegdheid heeft en contracten kan afsluiten, eigendom kan bezitten en voor de rechtbank kan dagvaarden of gedagvaard worden.

De AG wordt gekenmerkt door de volgende belangrijkste kenmerken:

• Beperkte aansprakelijkheid van aandeelhouders
  
• Drie verplichte organen, waaronder de raad van bestuur, de raad van toezicht en de jaarlijkse algemene vergadering
  
• Uitgebreide publicatie- en openbaarmakingsverplichtingen
  
• Kans om kapitaal te verhogen
  

Een naamloze vennootschap in Duitsland oprichten

Het oprichten van een AG in Duitsland vereist het volgen van duidelijk gedefinieerde juridische vereisten die in het AktG gedefinieerd zijn. De procedure verloopt in verschillende stappen en is mogelijk met bijdragen in contanten of in natura.

Oprichting door ten minste één natuurlijke of juridische entiteit is toegestaan. Het minimaal vereiste kapitaal voor een AG is € 50.000 en moet in aandelen worden verdeeld. Volgens Artikel 36a van de AktG moet ten minste 25% van de nominale waarde per aandeel en de volledige kapitaalinbreng in natura worden betaald voordat de onderneming wordt geregistreerd in het Handelsregister.

Oprichtingsprocedure en rechtsgevolgen van registratie

De oprichting van een AG in Duitsland verloopt in verschillende stappen. Eerst moeten de oprichters de statuten notarieel laten bekrachtigen. Vervolgens nemen ze de aandelen over en benoemen ze de raad van bestuur en de raad van toezicht. Vervolgens moeten ze het minimumkapitaal voor de AG bijeenbrengen.

In deze fase wordt de onderneming beschouwd als een bedrijf vóór oprichting en wordt het juridisch nog niet als een AG beschouwd. Afhankelijk van de structuur wordt het behandeld als een maatschap naar burgerlijk recht(GbR) of een vennootschap onder firma(OHG). Bovendien is de aansprakelijkheid nog niet beperkt tot de activa van de onderneming.

Na registratie in het Handelsregister wordt de AG een juridische entiteit. Vanaf dat moment geldt het volgende voor het bedrijf:

• Heeft volledige juridische bekwaamheid
  
• Kan contracten afsluiten en eigendom verwerven
  
• Kan onafhankelijk worden belast
  
• Is onderworpen aan de plichten van een juridische entiteit en de bepalingen van de AktG, zoals boekhouding, publicatie en ondernemingsbestuur
  

Inschrijving in het register elimineert ook de persoonlijke aansprakelijkheid van de oprichters en draagt deze volledig over naar de AG zelf.

Wat zijn de voordelen van een naamloze vennootschap voor Duitse ondernemingen?

De AG biedt veel voordelen voor ondernemingen in Duitsland, zowel strategisch, juridisch als economisch. Vooral groeigerichte ondernemingen profiteren van deze rechtsvorm. Hier volgen enkele voordelen:

Financiële voordelen en kapitaalstructuur

• Investeerdersvriendelijkheid: AG's vergroten de financieringsmogelijkheden aanzienlijk omdat nieuwe of institutionele investeerders kunnen deelnemen, bijvoorbeeld door middel van onderhandse plaatsingen.

• Beperkte aansprakelijkheid: Aandeelhouders zijn alleen aansprakelijk voor hun bijdragen.

• Inhouding: Het is mogelijk om reserves te creëren door middel van winstinhouding. Hierbij blijven niet-uitgekeerde winsten in de AG en worden ze gebruikt om het eigen vermogen te versterken.

• Toegang tot kapitaalmarkten en kapitaalverhoging: Door aandelen uit te geven kan de onderneming eigen vermogen genereren, een beslissend voordeel ten opzichte van andere rechtsvormen. Een belangrijk onderdeel is de kapitaalverhoging waarbij nieuwe aandelen worden uitgegeven, volgens artikel 182 van het AktG. Deze maatregel vereist een besluit van de algemene vergadering en moet worden ingeschreven in het handelsregister. Deze wordt vaak gebruikt om uitbreiding, verbetering of overnames te financieren zonder extra schulden.

Structurele en organisatorische voordelen

• Professionele managementstructuur: De duidelijke rolverdeling tussen de raad van bestuur, de raad van toezicht en de jaarlijkse algemene vergadering zorgt voor transparante verantwoordelijkheden en efficiënte controle.

• Aantrekkelijk publiek imago: Deze rechtsvorm geniet een positieve reputatie bij banken en zakenpartners en in een internationale context. Deze staat voor structuur, stabiliteit en groei.

• Juridische vorm voor schaalvergroting: De AG is ideaal voor ondernemingen die plannen hebben voor uitbreiding of de beurs. Het is ook mogelijk om deze om te zetten naar een Europese vennootschap (SE).

• Internationale compatibiliteit: De AG-structuur is internationaal erkend. Dit vereenvoudigt joint ventures, offerteaanvragen of samenwerking met buitenlandse partners.

Internationale uitbreiding en toegang tot de kapitaalmarkt

• Wereldwijde toegang tot kapitaal: De AG is de enige Duitse juridische vorm die het mogelijk maakt om op gestructureerde en flexibele wijze kapitaal aan te trekken via effectenbeurzen en institutionele beleggers. Voor ondernemingen met internationale groeidoelstellingen - zoals het betreden van nieuwe markten, fusies en overnames of uitbreidingsfasen - biedt dit een beslissend voordeel.

• Investeerdersvertrouwen en compliance: Internationale investeerders geven de voorkeur aan transparante structuren met duidelijk afgebakende verantwoordelijkheden, een begrijpelijke boekhouding en sterke controles. Dit zijn allemaal kwaliteiten van de AG. De AG voldoet aan deze standaarden in overeenstemming met de Duitse en Europese wetgeving.

• Compatibiliteit met rechtsvormen: Voor joint ventures, investeringen of omzettingen in een internationale context is de AG structureel compatibel met de SE. De AG is ook compatibel met de Britse naamloze vennootschap (PLC) en vennootschappen in de VS (d.w.z. ondernemingen die de aanduiding ‘Inc.’ gebruiken).

Entiteiten van de naamloze vennootschap

De organen van de AG zijn duidelijk bij wet gedefinieerd en georganiseerd volgens het beginsel van scheiding der machten. De AG moet drie hoofdorganen hebben:

Raad van bestuur

De raad van bestuur beheert de onderneming van AG onafhankelijk en vertegenwoordigt deze naar buiten toe. Daarbij kan de raad van bestuur geen instructies accepteren van de algemene vergadering of de raad van toezicht. Dit is een belangrijk principe van onafhankelijkheid. De raad van bestuur bestaat uit een of meer particulieren en wordt benoemd door de raad van toezicht voor een periode van maximaal vijf jaar. Herbenoemingen zijn toegestaan.

De juridische plicht van de raad omvat zorgvuldig beheer van het bedrijf. Deze is persoonlijk aansprakelijk voor plichtsverzuim.

Raad van toezicht

De raad van toezicht houdt toezicht op het management en benoemt en ontslaat de raad van bestuur. Bij grotere ondernemingen bestaat de raad van toezicht meestal uit een gelijk aantal aandeelhouders en werknemersvertegenwoordigers. Leden worden over het algemeen benoemd voor termijnen van vier jaar. In de statuten van de onderneming kan een langere termijn van maximaal zes jaar worden vastgelegd.

De raad van toezicht onderzoekt de jaarrekening, kan speciale audits initiëren en levert een belangrijke bijdrage aan het ondernemingsbestuur van de AG. De raad heeft een uitgebreid recht op informatie en overleg met het bestuur.

Jaarlijkse algemene vergadering

De jaarlijkse algemene vergadering is een orgaan van de aandeelhouders dat belangrijke beslissingen neemt over de structuur en de richting van het bedrijf. Hiertoe behoren onder andere wijzigingen van de statuten, kapitaalmaatregelen, de verkiezing van de accountant en het ontheffen van deelname aan de raad van bestuur en de raad van toezicht. In beursgenoteerde ondernemingen geldt het principe van ‘één aandeel, één stem’. Er zijn ook uitgebreide vereisten met betrekking tot bijeenroeping, agenda's en publicatieverplichtingen. Deze vereisten hebben bijvoorbeeld betrekking op aandeelhoudersparticipatie en transparantie naar de kapitaalmarkt toe.

In niet-beursgenoteerde AG's zijn deze regels in vereenvoudigde vorm van toepassing. Er is bijvoorbeeld geen verplichting om te publiceren in het Staatsblad, en uitnodigingen kunnen meestal rechtstreeks naar aandeelhouders worden gestuurd. Stemrechten kunnen ook flexibeler geregeld worden in de statuten, zoals door middel van meervoudig stemrecht of aandelen op naam met beperkte overdraagbaarheid. Niettemin moeten zelfs niet-beursgenoteerde AG's voldoen aan de algemene vereisten van de AktG met betrekking tot algemene vergaderingen.

Hoe de organen samenwerken

Het werk van elk orgaan is duidelijk gescheiden in een dualistisch systeem. De raad van bestuur beheert de activiteiten; de raad van toezicht richt zich op de strategie; en de jaarlijkse algemene vergadering beslist over fundamentele kwesties. In tegenstelling tot het monistische systeem (bijv. in het Verenigd Koninkrijk of de VS) kan de jaarlijkse algemene vergadering geen operationele instructies geven aan de raad van bestuur. Dit bevordert rechtszekere, professionele structuren, vooral voor grotere en beursgenoteerde ondernemingen.

Belastingverplichtingen van Duitse naamloze vennootschappen

Net als andere vennootschappen is de AG onderworpen aan reguliere belastingheffing op twee niveaus: onderneming en aandeelhouder.

Vennootschaps- en handelsbelastingen op het niveau van ondernemingen

Op ondernemingsniveau wordt vennootschapsbelasting geheven tegen een tarief van 15%, plus een solidariteitstoeslag van 5,5%. De handelsbelasting varieert afhankelijk van het belastingtarief van de gemeente. De gecombineerde belastingverplichting op bedrijfswinsten ligt meestal rond de 30%.

Belastingheffing op uitgekeerde winst op aandeelhoudersniveau

De jaarlijkse algemene vergadering beslist over de winstverdeling van de AG. De aandeelhouders beslissen of en in welke mate de dividenden worden uitgekeerd. Op aandeelhoudersniveau zijn uitgekeerde winsten onderworpen aan een forfaitaire bronbelasting van 25%, plus de solidariteitstoeslag en, indien van toepassing, kerkbelasting. Dit leidt tot dubbele belastingheffing, die ondernemingen kunnen vermijden of verminderen door gerichte winstinhouding.

Hier kan Stripe Tax u helpen. Tax automatiseert het maken van dividendafrekeningen en belastingconforme documentatie voor het belastingkantoor, wat compliance met de juridische vereisten vergemakkelijkt.

Winstinhouding om de vermogensbasis te versterken

Winstinhouding verhoogt de verhouding van eigen vermogen. Het kan gebruikt worden voor investeringen of groei, zoals in geplande kapitaalmaatregelen (bijv. beursintroducties [IPO's]) of het uitgeven van nieuwe aandelen.

Verlies verrekenen in de naamloze vennootschap

Binnen het kader van de juridische regelgeving kunnen verliezen worden verrekend met toekomstige winsten (d.w.z. overgedragen verliezen) of met winsten uit het voorgaande jaar (d.w.z. teruggenomen verliezen), waardoor de totale belastingdruk afneemt.

Belasting toegevoegde waarde (btw) en branchespecifieke vrijstellingen

De AG is over het algemeen btw-plichtig. Uitzonderingen gelden voor bepaalde sectoren, zoals de gezondheidszorg of non-profit onderwijsinstellingen. Regelmatige voorlopige btw-aangiften en een jaarlijkse aangifte zijn verplicht.

Transparantie door openbaarmaking

De AG is onderworpen aan uitgebreide openbaarmakingsvereisten, die vooral belangrijk zijn voor investeerders, banken en autoriteiten. Regelmatige openbaarmaking van financiën kan het vertrouwen in de stabiliteit en juridische compliance van een AG bevorderen.

Voorbeeld: Een naamloze vennootschap in de Duitse MKB-sector

Een groeiende Duitse technologie-onderneming besloot om van een GmbH (besloten vennootschap met beperkte aansprakelijkheid) over te stappen naar een AG na verschillende succesvolle financieringsrondes en de groei van het internationale klantenbestand.

De onderneming wilde institutionele investeerders aantrekken en zich voorbereiden op een toekomstige beursnotering. Door een AG te worden, werd het mogelijk om een uitgebreid managementteam met externe expertise op te bouwen, een raad van toezicht op te richten en converteerbare obligaties uit te geven. De AG-structuur maakte het ook mogelijk om internationale samenwerking aan te gaan met een Scandinavische partner.

Deze stap zorgde voor toegang tot extern kapitaal en een professionelere managementstructuur met duidelijk afgebakende verantwoordelijkheden - een belangrijk verschil met de eerdere GmbH. De verslagleggingsvereisten en openbaarmakingsregels - die aanvankelijk als omslachtig werden beschouwd - versterkten ook het vertrouwen van potentiële investeerders.

Dit voorbeeld van een AG uit de Duitse MKB-sector laat zien hoe ook middelgrote ondernemingen de AG gebruiken als toekomstgerichte structuur voor groei, toegang tot kapitaal en internationalisatie.

Naamloze vennootschap vs. vennootschap met beperkte aansprakelijkheid

Verplichtingen van de naamloze vennootschap tijdens lopende activiteiten

Bij de dagelijkse bedrijfsvoering moet een AG aan verschillende juridische verplichtingen voldoen. Deze hebben met name betrekking op boekhouding, organisatorische vereisten en (in het geval van een beursnotering) regelgeving voor de kapitaalmarkt. Het doel is om transparantie, juridische compliance en het vertrouwen van investeerders, regelgevers en zakenpartners te garanderen. Hier volgen enkele van de juridische verplichtingen van een AG:

Boekhouding, audits en openbaarmaking

• Boekhouding en jaarrekeningen: Volgens artikel 238 van het Duitse Wetboek van Koophandel (HGB) is elke AG verplicht om een dubbele boekhouding te voeren. De jaarrekening moet de balans en de winst- en verliesrekening bevatten. Voor middelgrote en grote ondernemingen zijn ook een bijlage en een managementverslag vereist.

• Audit: Jaarrekeningen moeten gecontroleerd worden door een onafhankelijke accountant, ongeacht de grootte of inkomsten van de onderneming.

• Verplichting tot openbaarmaking: De gecontroleerde jaarrekeningen moeten elektronisch worden ingediend bij het Staatsblad. Het niet voldoen aan de deadline kan leiden tot administratieve boetes.

Verplichtingen van bedrijfsorganisaties

• Meldingen aan het Handelsregister: Ondernemingen moeten wijzigingen in de raad van bestuur of raad van toezicht, kapitaalmaatregelen of andere transacties die relevant zijn voor de statuten onmiddellijk aan het Handelsregister melden. Voor veel van deze transacties is een notariële akte vereist.

• Documentatie- en bewaarplicht: Volgens artikel 257 van het HGB moeten bedrijven bedrijfsdocumenten en boeken 10 jaar bewaren.

Openbaarmakings- en rapportageverplichtingen voor de kapitaalmarkt bij beursnotering

Als de AG beursgenoteerd is, zijn aanvullende vereisten van de Wet inzake handel in effecten (WpHG) en de Verordening Marktmisbruik (MAR) van toepassing:

• Ad hoc-publicatie: Ondernemingen moeten prijsrelevante informatie onmiddellijk publiceren.

• Activiteiten van bestuurders: AG's moeten persoonlijke transacties van bestuurders en hun familieleden in effecten van de AG openbaar maken.

• Stemrechten en kennisgevingen van aandeelhouderschap: Wanneer de onderneming bepaalde participatiedrempels bereikt, zijn er meldingsverplichtingen aan de Federale financiële toezichthoudende autoriteit (BaFin).

Andere lopende verplichtingen

• Belastingverplichtingen: De AG is verplicht om regelmatig belastingaangiften in te dienen, inclusief voorschotten op de btw, vennootschaps- en handelsbelastingaangiften.

• Loon- en socialezekerheidsverplichtingen: Wanneer ondernemingen personeel in dienst nemen, moeten zij de loonbelasting en socialezekerheidsbijdragen correct berekenen en op tijd betalen.

• Wetgeving inzake werk en gegevensbescherming: Onder andere de Duitse wet op het bewijs (NachwG), de federale wet op de gegevensbescherming (BDSG) en - in het geval van een digitaal businessmodel - de algemene verordening gegevensbescherming(AVG) zijn van toepassing.

Verplichte beëindiging: Ontbinding en liquidatie van een naamloze vennootschap

Als de AG niet langer aan haar juridische of economische verplichtingen voldoet, begint de liquidatieprocedure. Dit kan bijvoorbeeld gebeuren als gevolg van insolventie of als de algemene vergadering besluit tot vrijwillige ontbinding. Na het besluit om de onderneming te ontbinden, worden vereffenaars aangesteld om de activa van de onderneming te verkopen, vorderingen te berekenen, schulden te vereffenen en de resterende activa onder de aandeelhouders te verdelen. Ten slotte wordt de AG uit het handelsregister gehaald. Afhankelijk van de omvang van de activa kan dit proces enkele maanden of jaren duren.