La sociedad anónima (AG) es una de las formas más importantes de empresa en Alemania. En la actualidad, hay alrededor de 12,000 AG en Alemania. Esta cifra muestra que las AG pueden ser una opción popular para las grandes empresas y las empresas medianas y ambiciosas.
En este artículo, aprenderás qué es una AG y cómo constituirla. También analizamos cómo tributan las AG y sus entidades controladoras.

¿Qué contiene este artículo?

• ¿Qué es una sociedad anónima?
  
• Cómo constituir una sociedad anónima en Alemania
  
• ¿Cuáles son las ventajas de la sociedad anónima para las empresas alemanas?
  
• Entidades de la sociedad anónima
  
• Obligaciones impositivas de las sociedades anónimas alemanas
  
• Ejemplo: una sociedad anónima en el sector alemán de las pymes
  
• Obligaciones de la sociedad anónima durante las operaciones en curso
  

¿Qué es una sociedad anónima?

La sociedad anónima (Aktiengesellschaft o AG) es una empresa de capital y una de las estructuras legales más importantes para empresas más grandes en Alemania. La abreviatura “AG” está protegida por ley. En los nombres oficiales de las empresas, siempre se coloca después del nombre de la empresa, como en “Ejemplo empresa AG”.

Una funcionalidad característica de la AG es la separación legal consagrada entre propiedad y administración. Si bien los accionistas proporcionan el capital, la administración es responsabilidad de la junta directiva. La AG es especialmente adecuada para empresas que desean construir una amplia base de capital o cotizar en bolsa.

Hay una diferencia entre las AG que cotizan en bolsa y las que no lo hacen. Las AG que cotizan en el mercado y están sujetas a estrictos requisitos de transparencia. Las AG que no lo hacen son más comunes en las pequeñas y medianas empresas (pymes) y permiten mayor flexibilidad en la estructura interna y la adquisición de capital.

Las AG están sujetas a la Ley de Sociedades Anónimas (AktG), que regula todas las bases legales para su establecimiento, organización, responsabilidad y control. Una AG tiene su propia personería legal, lo que significa que tiene capacidad legal y puede celebrar contratos, poseer bienes y demandar o ser demandada en los tribunales.

La AG se caracteriza por las siguientes funcionalidades clave:

• Responsabilidad limitada de los accionistas
  
• Tres organismos obligatorios, incluida la junta directiva, la junta de supervisión y la asamblea general anual
  
• Extensas obligaciones de publicación y divulgación
  
• Oportunidad de aumento del capital
  

Cómo constituir una sociedad anónima en Alemania

La constitución de una AG en Alemania requiere seguir requisitos legales claramente definidos regulados en la AktG. El proceso tiene varios pasos y es posible realizarlo con contribuciones en efectivo o en especie.

Se permite la constitución de al menos una entidad física o jurídica. El capital mínimo requerido para una AG es de €50,000 y debe dividirse en acciones. Según la Sección 36a de la AktG, al menos el 25 % del valor nominal por acción y la totalidad del aporte de capital en especie deben pagarse antes de que la empresa se inscriba en el Registro Comercial.

Proceso constitutivo y efectos legales del registro

La constitución de una AG en Alemania se produce en varios pasos. Primero, los fundadores deben tener los estatutos certificados. Luego, se hacen cargo de las acciones y nombran a la junta directiva y la junta de supervisión. A continuación, deben reunir el capital mínimo para la AG.

En esta fase, la empresa se considera una empresa preconstituida y aún no es jurídicamente una AG. Según su estructura, se considera una sociedad de derecho civil(GbR) o una sociedad colectiva(OHG). Además, la responsabilidad todavía no está limitada a los activos de la empresa.

Después de la inscripción en el Registro Comercial, la AG pasa a constituirse como entidad jurídica. A partir de ese momento, la sociedad anónima:

• Tiene plena capacidad legal.
  
• Puede celebrar contratos y adquirir propiedades.
  
• Se puede gravar de forma independiente.
  
• Está sujeta a los deberes de una entidad jurídica y a las disposiciones de la AktG, como la contabilidad, la publicación y el gobierno corporativo.
  

La inscripción en el registro también elimina la responsabilidad personal de los fundadores y la transfiere íntegramente a la propia AG.

¿Cuáles son las ventajas de la sociedad anónima para las empresas alemanas?

La AG ofrece muchas ventajas a las empresas en Alemania a nivel estratégico, legal y económico. En particular, las empresas orientadas al crecimiento se benefician de esta estructura legal. Estas son algunas de las ventajas:

Ventajas financieras y estructura de capital

• Facilidad para los inversores: las AG aumentan significativamente las opciones de financiación porque pueden participar inversores nuevos o institucionales, por ejemplo, a través de colocaciones privadas.

• Responsabilidad limitada: los accionistas son los únicos responsables de sus contribuciones.

• Retención: es posible crear reservas a través de la retención de ganancias. Aquí, las ganancias no distribuidas permanecen en la AG y se utilizan para reforzar el capital.

• Acceso a los mercados y ampliación de capital: mediante emisión de acciones, la empresa puede generar capital nuevo, una ventaja decisiva sobre otras estructuras legales. Un componente clave es la ampliación de capital en la que se emiten nuevas acciones, según la Sección 182 de la AktG. Esta medida requiere una resolución de la asamblea general y debe inscribirse en el Registro Comercial. A menudo se utiliza para financiar la expansión, la mejora o las adquisiciones sin deuda adicional.

Ventajas estructurales y organizativas

• Estructura de gestión profesional: la asignación clara de funciones entre la junta directiva, la junta directiva y la asamblea general anual garantiza responsabilidades transparentes y un control eficiente.

• Imagen pública atractiva: esta estructura legal goza de una reputación positiva entre bancos y empresas asociadas y en un contexto internacional. Representa estructura, estabilidad y crecimiento.

• Forma legal de expansión: la AG es ideal para empresas que tienen planes de expansión o de cotizar en bolsa. También puede convertirse en una empresa europea (SE).

• Compatibilidad internacional: la estructura de la AG es reconocida internacionalmente. Esto simplifica las empresas conjuntas, los pedidos de propuestas o la cooperación con socios extranjeros.

Expansión internacional y acceso al mercado

• Acceso al mercado global: la AG es la única forma legal alemana que permite obtener capital estructurado y flexible a través de la bolsa de valores y de inversores institucionales. Para las empresas con objetivos de crecimiento internacional —como ingresar en nuevos mercados, fusiones y adquisiciones o fases de expansión— ofrece una ventaja decisiva.

• Confianza de los inversores y cumplimiento de la normativa: los inversores internacionales prefieren estructuras transparentes con responsabilidades claramente definidas, contabilidad comprensible y controles sólidos. Todas estas son cualidades de la AG, que cumple con estas normas de acuerdo con la legislación alemana y europea.

• Compatibilidad con formas legales: para empresas conjuntas, inversiones o conversiones en un contexto internacional, la AG es estructuralmente compatible con la SE. También es compatible con la sociedad anónima británica (PLC) y las sociedades constituidas en los EE. UU. (es decir, aquellas que utilizan la designación “Inc.”).

Entidades de la sociedad anónima

Los organismos de la AG están claramente definidos por la ley y organizados de acuerdo con el principio de separación de poderes. La AG debe tener tres cuerpos principales:

Junta directiva

La junta directiva gestiona los negocios de la AG de forma independiente y la representa externamente. Por esta razón, no puede aceptar instrucciones de la asamblea general ni de la junta de supervisión. Se trata de un principio fundamental de independencia. La junta directiva está formada por uno o más particulares y la nombra la junta de supervisión por un máximo de cinco años. Se permiten renovaciones de nombramientos.

El deber legal de la junta directiva incluye la gestión cuidadosa de la empresa y es personalmente responsable de cualquier incumplimiento.

Junta de supervisión

La junta de supervisión controla la gestión y nombra y destituye a la junta directiva. En el caso de las empresas más grandes, la junta de supervisión suele estar formado por igual cantidad de accionistas y representantes de los trabajadores. Por lo general, los miembros se nombran por términos de cuatro años. Los estatutos de la empresa pueden prever un plazo más largo de hasta seis años.

La junta de supervisión examina los estados financieros anuales, puede iniciar auditorías especiales y contribuye significativamente al gobierno corporativo de la AG. Tiene un poder de derecho integral de información y consulta con la junta.

Asamblea general anual

La asamblea general anual es un órgano de accionistas que toma decisiones clave sobre la estructura y la dirección de la empresa, entre las que se incluyen enmiendas a los estatutos, las medidas de capital, la elección del auditor y la aprobación de la gestión de la junta directiva y la junta de supervisión. En las empresas que cotizan en bolsa se aplica el principio de “una acción, un voto”. También existen amplios requisitos relativos a la convocatoria, las órdenes del día y las obligaciones de publicación. Estos requisitos abarcan, por ejemplo, la participación de los accionistas y la transparencia hacia el mercado de capital.

En el caso de las AG que no cotizan en bolsa, esta normativa se aplica de forma simplificada. Por ejemplo, no existe la obligación de publicar en el Boletín Federal y, por lo general, las invitaciones pueden enviarse directamente a los accionistas. El derecho de voto también puede regularse de forma más flexible en los estatutos, por ejemplo, mediante múltiples derechos de voto o acciones registradas con transferibilidad restringida. No obstante, incluso las AG que no cotizan en bolsa deben cumplir los requisitos generales de la AktG relativos a las asambleas generales.

Cómo interactúan los organismos

La labor de cada organismo está claramente separada en un sistema dualista. La junta directiva gestiona las operaciones, la junta de supervisión se centra en la estrategia y la asamblea general anual decide sobre cuestiones fundamentales. A diferencia del sistema monista (por ejemplo, en el Reino Unido o los EE. UU.), la asamblea general anual no puede dar instrucciones operativas a la junta directiva, lo que promueve estructuras profesionales jurídicas seguras, en especial para las empresas más grandes y que cotizan en bolsa.

Obligaciones impositivas de las sociedades anónimas alemanas

Al igual que otras corporaciones, la AG está sujeta a tributación regular en dos niveles: empresa y accionista.

Impuestos corporativos y comerciales a nivel de empresa

A nivel de empresa, el impuesto corporativo se cobra a una tasa del 15 % más un recargo solidario del 5.5 %. El impuesto comercial varía según la tasa de prorrateo del municipio. La carga impositiva combinada sobre los beneficios corporativos suele ser de alrededor del 30 %.

Tributación de las ganancias distribuidas a nivel de accionistas

La asamblea general anual decide sobre la distribución de las ganancias de la AG. Los accionistas deciden si pagan los dividendos y en qué medida deben pagarse. A nivel de accionistas, las ganancias distribuidas están sujetas a una retención fiscal a cuenta de la tasa fija del 25 % más el recargo solidario y, si corresponde, el impuesto eclesiástico. Esto conduce a la doble tributación, que las empresas pueden evitar o reducir mediante la retención específica de ganancias.

Aquí, Stripe Tax puede ayudarte. Tax automatiza la creación de extractos de dividendos y de la documentación que cumple con la normativa fiscal para la agencia fiscal, lo que facilita el cumplimiento de la normativa de requisitos legales.

Retención de ganancias para fortalecer la base de capital

La retención de beneficios aumenta la relación del capital. Puede utilizarse para inversiones o crecimiento, como en medidas de capital previstas (p. ej., ofertas públicas iniciales [OPI]) o la emisión de nuevas acciones.

Compensación de pérdidas en la sociedad anónima

En el marco de la normativa legal, las pérdidas pueden compensarse con las ganancias futuras (es decir, las pérdidas transferidas) o con las ganancias del año anterior (es decir, las pérdidas netas), lo que reduce la carga impositiva general.

Impuesto al valor agregado (IVA) y exenciones específicas del sector

Por lo general, la AG está sujeta al IVA. Se aplican excepciones a ciertos sectores, como la atención médica o las instituciones educativas sin fines de lucro. Son obligatorias las declaraciones preliminares del IVA periódicas y una declaración anual.

Transparencia a través de la divulgación

La AG está sujeta a requisitos integrales de divulgación, que son particularmente importantes para los inversores, los bancos y las autoridades. La divulgación periódica de las finanzas puede promover la confianza en la estabilidad y cumplimiento de la normativa legal de una AG.

Ejemplo: una sociedad anónima en el sector alemán de las pymes

Una empresa tecnológica alemana en crecimiento decidió cambiar de una empresa de responsabilidad limitada (GmbH) a una AG después de varias rondas de financiación exitosas y el crecimiento de su base de clientes internacionales.

La empresa tenía como objetivo atraer inversores institucionales y prepararse para una futura cotización en bolsa. Convertirse en AG permitió formar un equipo directivo ampliado con experiencia externa, establecer una junta de supervisión y emitir bonos convertibles. La estructura de AG también permitió establecer cooperación internacional con un socio escandinavo.

Este paso proporcionó acceso a capital externo y una estructura de gestión más profesional con responsabilidades claramente definidas, una diferencia significativa con la antigua GmbH. Los requisitos de información y las normas de divulgación, que en el inicio se consideraban engorrosos, también reforzaron la confianza de los inversores potenciales.

Este ejemplo de una AG del sector de las pymes alemanas muestra cómo las medianas empresas también utilizan la AG como una estructura orientada al futuro para el crecimiento, el acceso al capital y la internacionalización.

Sociedad anónima frente a empresa de responsabilidad limitada

Obligaciones de la sociedad anónima durante las operaciones en curso

En sus operaciones comerciales diarias, una AG debe cumplir con varias obligaciones legales. Estas se relacionan, en particular, con la contabilidad, los requisitos organizativos y, en el caso de cotizar en la bolsa de valores, la normativa del mercado de capital. El objetivo es garantizar la transparencia, el cumplimiento de la normativa legal y la confianza de los inversores, reguladores y socios comerciales. Estas son algunas de las obligaciones legal de una AG:

Contabilidad, auditoría y divulgación

• Contabilidad y estados financieros anuales: de acuerdo con la Sección 238 del Código de Comercio de Alemania (HGB), toda AG está obligada a llevar una contabilidad de doble asiento. Los estados financieros anuales deben incluir el balance y la cuenta de pérdidas y ganancias. Para las empresas medianas y grandes, también se requiere un apéndice y un informe de gestión.

• Auditoría: un auditor independiente debe auditar los estados financieros anuales, independientemente del tamaño o los ingresos de la empresa.

• Obligación de divulgación: los estados financieros anuales auditados deben presentarse electrónicamente en el Boletín Federal. El incumplimiento del plazo podría dar lugar a multas administrativas.

Obligaciones de la organización corporativa

• Notificaciones al Registro Comercial: las empresas deben informar de inmediato al Registro Comercial los cambios en la junta directiva o de supervisión, las medidas de capital u otras operaciones pertinentes para los estatutos. Muchas de estas operaciones requieren certificación.

• Obligaciones de documentación y retención: de acuerdo con la Sección 257 del HGB, las empresas deben conservar los documentos y libros de la empresa durante 10 años.

Divulgación del mercado de capital y obligaciones de información para la cotización en bolsa

Si la AG cotiza en bolsa, se aplican requisitos adicionales de la Ley de Negociación de Valores (WpHG) y el Reglamento sobre Abuso de Mercado (MAR):

• Publicación ad hoc: las empresas deben publicar información pertinente sobre los precios de inmediato.

• Tratos de los directores: las AG deben divulgar las transacciones personales de los directores y sus familiares en valores de la AG.

• Derechos de voto y notificaciones de participación accionaria: cuando la empresa alcanza ciertos límites de participación, existen obligaciones de información a la Autoridad Federal de Supervisión Financiera (BaFin).

Otras obligaciones en curso

• Obligaciones impositivas: la AG está obligada a presentar declaraciones de impuestos periódicas, incluidas las declaraciones por adelantado de IVA, corporativas y de impuestos comerciales.

• Obligaciones salariales y de seguridad social: cuando contraten personal, las empresas deben calcular y pagar correctamente el impuesto por salario y las contribuciones a la seguridad social a tiempo.

• Ley de empleo y protección de datos: se aplican, entre otros, la Ley de Evidencia de Alemania (NachwG), la Ley Federal de Protección de Datos (BDSG) y, en el caso de un modelo de negocio digital, el Reglamento General de Protección de Datos (RGPD).

Rescisión obligatoria: disolución y liquidación de una sociedad anónima

Si la AG ya no cumple con sus obligaciones legales o económicas, se inicia el proceso de liquidación. Esto puede suceder, por ejemplo, como resultado de una insolvencia o si la asamblea general decide disolver voluntariamente la empresa. Tras la resolución de disolución, se nombra a los liquidadores para que vendan los activos de la empresa, se reclamen las deudas, se liquiden los pasivos y se distribuya el resto de los activos entre los accionistas. Por último, la AG se elimina del Registro Comercial. Según la extensión de los activos, este proceso puede tardar varios meses o años.