La historia de toda startup comienza antes de ser el centro de atención: en la fase en la que el producto no está construido, los ingresos no existen y lo único en lo que puede apoyarse un fundador son sus ideas. El capital de presemilla es el combustible para ese momento. Es el cheque que permite a los fundadores convertir bocetos en prototipos, conversaciones en descubrimiento de clientes y un equipo en una empresa. A continuación, te explicamos cómo funciona el capital de presemilla, quién lo proporciona y cómo utilizarlo bien.

¿Qué contiene este artículo?

• ¿Qué es el capital de presemilla?
  
• ¿En qué se diferencia el capital de presemilla de la financiación de semilla y de serie A?
  
• ¿Quién proporciona el capital de presemilla a las startups?
  
• ¿Qué tipo de empresas suelen obtener fondos de financiación de presemilla?
  
• ¿Cómo utilizan eficazmente los fundadores el capital de presemilla?
  
• ¿A qué desafíos se enfrentan las startups a la hora de conseguir fondos de presemilla?
  
• ¿Cómo evalúan los inversores a las startups en la fase de presemilla?
  
• ¿Cómo puede ayudar Stripe Atlas?
  

¿Qué es el capital de presemilla?

El capital de presemilla es el dinero que una startup recauda en su fase más temprana. A menudo es la “primera comprobación” antes de cualquier ronda de semilla formal. En este punto, la empresa suele ser poco más que un concepto, un prototipo o un proyecto paralelo, y con frecuencia es antes de que se obtengan ingresos.

La financiación en esta fase suele proceder de los ahorros de los fundadores, de amigos y familiares o de los primeros inversores ángeles. Las operaciones suelen realizarse con pagarés convertibles o simples acuerdos de participación futura en el capital (SAFE), ya que fijar una valoración tan pronto es difícil.

Dado que el capital de presemilla se obtiene en una fase tan temprana, estas rondas suelen ser pequeñas: desde unos cientos de miles de dólares hasta un millón. La mediana del importe de la recaudación de capital de los SAFE de presemilla fue de aproximadamente $700,000 en 2025.

¿En qué se diferencia el capital de presemilla de la financiación de semilla y de serie A?

La financiación de las startups se produce por etapas. La presemilla, semilla y serie A representan diferentes niveles de madurez, riesgo y expectativas.

Aquí hay un análisis más detallado de cada etapa:

• Presemilla: se trata del primer dinero externo. Suele ser de decenas de miles a unos cientos de miles de dólares, y a menudo procede de amigos, familiares o inversores ángeles. Las operaciones suelen ser SAFE o pagarés convertibles. En este punto, las startups se encuentran generalmente en la fase previa a la obtención de ingresos, y el objetivo es construir un prototipo, probar la idea y demostrar que los fundadores pueden ejecutarla.

• Semilla: estas rondas suelen reunir entre $500,000 y $5.0 millones. En 2024, la mediana del monto recaudado en rondas de financiación inicial fue de $3.5 millones. En esta fase, suele haber un producto mínimo viable (MVP) y una actividad temprana de los usuarios. A veces estructurada como rondas de capital con precio, la financiación puede proceder de grupos de ángeles, inversores de capital de riesgo de semilla o aceleradores. El capital de semilla ayuda a un equipo a terminar el producto, atraer clientes y validar un modelo de negocios. Los inversores esperan ver evidencia de una tracción temprana.

• Serie A: suele ser la primera ronda “institucional”, que suele aportar entre $5 y $30 millones (a veces más). En este caso, las startups aumentan sus ingresos, la adopción de usuarios u otros indicadores clave de rendimiento. Las operaciones suelen ser de capital a precio fijo, dirigidas por grandes empresas de capital de riesgo. Los fondos de la serie A tienen que ver con crecer: contratar a ritmo, ampliar mercados y basarse en un crecimiento sostenible.

¿Quién proporciona el capital de presemilla a las startups?

La financiación de presemilla es pequeña, arriesgada y personal. Con frecuencia, los fundadores ponen primero sus propios ahorros y puede que después consigan fondos de amigos y familiares. Funciona para algunos fundadores, pero no todos tienen acceso a dinero en su red.

Si los amigos y la familia no son una opción y se gastan los ahorros personales, la financiación de presemilla podría proceder de estas fuentes:

• Inversores ángeles: los empresarios o ejecutivos experimentados podrían invertir su propio dinero. Los ángeles pueden extender cheques de unos pocos miles a un par de cientos de miles de dólares. Más allá del capital, a menudo proporcionan tutoría y conexiones con el sector.

• Sindicatos y redes: los ángeles a veces unen sus recursos para crear cheques más grandes. Plataformas como AngelList o los grupos regionales de ángeles facilitan que las startups se presenten una sola vez y lleguen a varios inversores.

• Incubadoras y aceleradoras: programas como Y Combinator y Techstars combinan una modesta financiación con tutoría, un programa estructurado y acceso a una red de inversores. La aceptación en una aceleradora respetada puede ofrecer tanto capital como credibilidad.

• Fondos de capital de riesgo de presemilla: se trata de fondos pequeños y profesionales especializados en extender el primer cheque y ayudar a las startups a prepararse para una ronda de semilla.

• Crowdfunding y subvenciones: algunas de las primeras empresas recaudan fondos a través de plataformas de crowdfunding de capital o campañas de productos, que pueden funcionar también como marketing inicial. Otras reciben fondos no dilutivos de competencias o subvenciones gubernamentales, especialmente en campos como la biotecnología y la tecnología profunda.

¿Qué tipo de empresas suelen obtener fondos de financiación de presemilla?

El capital de presemilla suele fluir hacia empresas que necesitan dinero por adelantado para probar una gran idea. Entre ellas suelen encontrarse estos tipos de empresas:

• Software y software como servicio (SaaS): los costos de creación de estas empresas son relativamente bajos. Los fundadores destinan pequeños cheques para contratar desarrolladores, construir un MVP y probar la adopción temprana.

• Marketplaces y aplicaciones para clientes: las plataformas de dos lados y las aplicaciones de estilo de vida suelen necesitar capital para construir la primera versión y atraer a los primeros usuarios.

• Hardware e Internet de las cosas: los productos físicos requieren de un gasto temprano en prototipos y fabricación.

• Biotecnología y tecnología profunda: los elevados costos iniciales de investigación y desarrollo hacen que estas empresas a menudo combinen los cheques de presemilla con las subvenciones o fondos universitarios para demostrar su viabilidad.

• Productos de consumo y comercio electrónico: los fundadores utilizan los fondos de presemilla para pasar de una idea a la primera tirada de producción, o para financiar el marketing inicial.

¿Cómo los fundadores utilizan con eficacia el capital de presemilla?

La financiación de presemilla suele ser modesta, por lo que la forma en que se gaste puede determinar la trayectoria de la empresa. El objetivo es alcanzar los hitos que harán que los inversores de capital inicial te tomen en serio.

Los fundadores deben centrarse en lo siguiente:

• Creación de empresas y aspectos básicos: constitución, cumplimiento de los requisitos legales y establecimiento de la infraestructura.

• Investigación y validación del mercado: hablar con los clientes, probar las páginas de destino y realizar encuestas. Define el problema antes de centrarte en las soluciones.

• Desarrollo del producto: codificar el MVP, probar los prototipos de hardware o pagar a los diseñadores. Crea una versión operativa que los usuarios puedan probar y los inversores puedan ver.

• Contrataciones tempranas: una pequeña incorporación al equipo (un ingeniero, un diseñador o un vendedor) que acelere el progreso. Los fondos de presemilla a menudo cubren estipendios o salarios modestos para una o dos personas necesarias.

• Experimentos de captación de clientes: pequeñas campañas, contenidos iniciales o participación en eventos para crear una lista de espera de usuarios o probar la demanda inicial. Incluso una ligera evidencia de compromiso puede dar confianza a los inversores semilla.

• Flexibilidad: cubrir los gastos de vida del fundador, las comisiones de alojamiento o las herramientas básicas con margen para cambiar de rumbo si las reacciones sugieren una nueva dirección.

Los fundadores inteligentes tratan cada dólar como combustible para alcanzar hitos visibles y creíbles. Un MVP, un puñado de usuarios comprometidos o un cliente piloto pueden convertir el dinero de presemilla en la evidencia necesaria para llegar a la siguiente etapa.

¿A qué desafíos se enfrentan las startups a la hora de conseguir fondos de presemilla?

Recaudar fondos de financiación de presemilla requiere resiliencia. Los fundadores que tienen éxito suelen ser los que siguen perfeccionando sus argumentos, acumulando pequeñas victorias y encontrando pronto inversores que los apoyen. Aquí se presentan los obstáculos que suelen encontrar los fundadores:

• Prueba de concepto: sin productos ni ingresos todavía, convencer a alguien para que invierta puede parecer una hazaña imposible. Los inversores quieren pruebas, pero tú necesitas dinero para construir estas pruebas. La mejor solución es la validación temprana, como modelos, pilotos o incluso una sólida investigación de mercado.

• Acceso y redes: muchos fundadores no tienen amigos ricos ni líneas directas con ángeles. Hacer conexiones requiere persistencia. Esto puede implicar hacer contactos en frío, utilizar aceleradoras o apoyarse en otros fundadores para que lo presenten.

• Geografía: los centros de startups, como San Francisco y Nueva York, están saturados de ángeles y fondos de presemilla. Fuera de esas regiones, el capital es más escaso. Las presentaciones a distancia son más comunes ahora, pero el sesgo local sigue siendo importante.

• Competencia: en muchas regiones, hay más fundadores persiguiendo cheques. Los inversores son más selectivos, lo que puede significar más presentaciones y rechazos antes de llegar a una ronda.

• Expectativas crecientes: las ideas y las plataformas que satisfacían a los inversores de presemilla hace una década a menudo no son suficientes hoy en día. Muchos inversores quieren un prototipo, algo de tracción o que los usuarios se registren antes de extender un cheque.

• Dilución y condiciones del acuerdo: el dinero inicial es costoso. No es inusual que renuncies al 10 % - 20 % de la empresa en la fase de presemilla. Los SAFE y los pagarés suavizan los debates sobre la valoración, pero los fundadores siguen teniendo dificultades con saber de cuánto capital desprenderse.

¿Cómo evalúan los inversores a las startups en la etapa de presemilla?

Con poco en cuanto al producto o los ingresos para analizar, los inversores de presemilla se centran más en las señales de potencial. Esto es lo que hay que considerar:

• Equipo: los fundadores son el objetivo principal. Los inversores buscan experiencia en el sector, capacidad técnica y evidencia de agallas. Un equipo bien equilibrado (por ejemplo, un operador de empresa y un ingeniero sólido) señala la capacidad de adaptación y ejecución.

• Problema y necesidad del mercado: ¿Es real el problema y convincente la solución? Se destacan los fundadores que pueden demostrar que han investigado mediante entrevistas a clientes, encuestas y listas de espera.

• Validación temprana: Incluso las señales modestas importan. Una demostración que funcione, un cliente piloto y los registros desde una página de destino pueden reducir la incertidumbre.

• Hoja de ruta del producto: los inversores quieren ver un plan. Esperan claridad sobre el MVP, una lista de los próximos hitos y una explicación de cómo el capital conduce al progreso.

• Potencial de mercado y modelo de negocios: debe haber una visión creíble de quién pagará, cómo y en qué medida podría convertirse la oportunidad. El potencial de crecimiento es clave.

• Contar historias: la capacidad del fundador para comunicar la visión de forma clara y persuasiva es un factor diferenciador. Los inversores se preguntan si el fundador puede inspirar a los clientes, empleados y futuros financiadores.

• Adecuación y momento oportuno: muchos inversores se especializan por sectores. La adecuación correcta, más la sensación de que el mercado está listo ahora, pueden inclinar una decisión hacia el sí.

En última instancia, la inversión de presemilla está impulsada por la convicción. Los inversores apuestan por equipos e ideas que se sienten precoces pero inevitables, y buscan fundadores que puedan hacer creíble esa transformación.

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