Uma stablecoin é um tipo de criptomoeda vinculada a um ativo (geralmente, uma moeda nacional, como o dólar dos EUA) para que seu valor não sofra grandes oscilações. Por exemplo, 1 USD Coin (USDC) foi criado para sempre valer cerca de US$ 1,00, com o respaldo de dinheiro ou de títulos de curto prazo mantidos pelo emissor.

A infraestrutura de pagamento com stablecoins é a estrutura que permite que essa criptomoeda seja transferida instantaneamente. Ela envolve carteiras digitais, interfaces de programação de aplicações (APIs), canais de liquidez e sistemas de conformidade que funcionam todos em sincronia. Esse novo tipo de camada de pagamento movimenta valor com a mesma rapidez que os dados, sem exigir que as empresas reformulem a forma como recebem pagamentos ou pagam outras pessoas.

Abaixo, exploraremos como a infraestrutura de pagamento com stablecoins funciona, o que a impulsiona e para onde ela vai em seguida.

O que há neste artigo?

• O que é infraestrutura de pagamento com stablecoins e como ela funciona?
  
• Quais são os componentes necessários de um sistema de pagamento com stablecoins?
  
• Como a infraestrutura de stablecoins é protegida e resguardada?
  
• Quais medidas de conformidade são exigidas para pagamentos com stablecoins?
  
• O que vem a seguir para a infraestrutura de pagamento com stablecoins?
  
• Como o Stripe Payments pode ajudar
  

O que é infraestrutura de pagamento com stablecoins e como ela funciona?

A infraestrutura de pagamentos com stablecoins permite que elas funcionem como dinheiro. Ela depende de redes descentralizadas para movimentar e compensar as stablecoins e de bancos tradicionais e regulamentados para manter as reservas. Carteiras digitais, processadores de pagamentos, integrações a bolsas e camadas de conformidade ajudam a construir a ponte entre esses dois sistemas. O objetivo é fazer com que os pagamentos com stablecoins sejam tão familiares quanto qualquer outro pagamento digital para o usuário final.

Veja a seguir a sequência geral de um pagamento com stablecoins:

• Transferência pela blockchain: as stablecoins ficam em blockchains públicas como Ethereum, Solana e Polygon. Quando um cliente envia, por exemplo, 50 USDC para uma empresa, sua carteira digital cria e assina a transação e, em seguida, a transmite para a rede da blockchain.

• Validação e compensação: validadores de rede verificam o saldo e a assinatura do remetente e, em seguida, adicionam a transação à blockchain. A liquidação de fundos ocorre em segundos ou minutos, e a transferência é final.

• Conversão ou uso: a empresa pode manter a stablecoin ou convertê-la para a moeda local. Os provedores de pagamento facilitam isso: os clientes podem pagar em stablecoins, enquanto a empresa recebe seu repasse habitual em moeda fiduciária sem tocar em nenhuma carteira de cripto.

Quais são os componentes necessários de um sistema de pagamento com stablecoin?

Um sistema de pagamento com stablecoin é um conjunto interconectado de componentes que trabalham juntos para emitir, movimentar, armazenar, converter e regular stablecoins em grande escala. Todas as camadas são necessárias para tornar a rede de pagamentos flexível, compatível e utilizável. Abaixo, detalhamos cada camada, como ela funciona e por que é importante.

Emissor e token da stablecoin

O token é uma representação digital de valor garantido por um ativo do mundo real, que geralmente é dinheiro ou títulos do tesouro de curto prazo. O emissor gerencia a paridade, controla a oferta por meio de contratos inteligentes e protege as reservas.

Contratos inteligentes

O contrato inteligente é um programa que emite, transfere ou destrói stablecoins automaticamente quando as condições certas são atendidas. Ele garante que a oferta onchain corresponda às reservas mantidas fora da blockchain. Em modelos garantidos por moeda fiduciária, quando alguém resgata uma moeda por dinheiro, o contrato queima o token enquanto o emissor libera os fundos correspondentes.

Rede blockchain

Os validadores da rede confirmam saldos, verificam assinaturas e bloqueiam a transação no lugar. Quando está na blockchain, ela é permanentemente efetivada. Blockchains públicas, como Ethereum, Solana, Polygon e Tron, registram todas as transferências.

A escolha da blockchain determina velocidade, taxas e escalabilidade. Muitas stablecoins existem em várias blockchains para distribuir a liquidez e oferecer alternativas se uma rede ficar congestionada ou cara.

Chaves e carteiras digitais

As carteiras gerenciam as chaves criptográficas necessárias para enviar e receber stablecoins. Elas podem ser aplicativos móveis, extensões de navegador ou dispositivos de hardware. No checkout, uma carteira assina o pagamento, transmite-o para a blockchain e rastreia a liquidação de fundos. Cada vez mais, os fluxos de comércio eletrônico integram carteiras diretamente: você digitaliza um código QR, clica em "aprovar" e envia o pagamento.

Em carteiras sem custódia, os usuários controlam as próprias chaves. Em carteiras de custódia, um terceiro (por exemplo, uma exchange ou um provedor de pagamento) retém as chaves.

Gateways e processadores de pagamentos

Processadores e gateways de pagamentos traduzem transações de blockchain em formatos fáceis para a empresa. Eles detectam a liquidação de fundos onchain, reconciliam valores, lidam com a conversão de moedas e integram-se aos fluxos de checkout existentes. Muitas empresas não querem gerenciar chaves privadas ou carteiras de blockchain diretamente, então alguns provedores de pagamento oferecem APIs e kits de desenvolvimento de software (SDKs) que lidam com conexões de carteira, rastreiam eventos onchain e confirmam liquidações. Alguns conseguem até atualizar o saldo da empresa imediatamente.

Ferramentas de interoperabilidade

Pontes e outros protocolos de interoperabilidade permitem que as stablecoins se movam entre redes. Isso significa que um cliente que tem USDC na Solana ainda pode pagar uma empresa que aceita USDC apenas na Ethereum.

Exchanges de cripto

On-ramps e off-ramps convertem moeda fiduciária em stablecoins por meio de transferências bancárias, cartões ou depósitos em dinheiro e vice-versa. Quanto mais regiões geográficas e moedas essas rampas cobrem, mais útil a stablecoin se torna para o comércio transfronteiriço e remessas.

Sistemas de conformidade e monitoramento

O Conheça seu cliente (KYC) e as verificações de prevenção à lavagem de dinheiro (PLD), a triagem de sanções e o monitoramento de transações são aplicados no onboarding e em todo o ciclo de vida. As análises de blockchain rastreiam a origem e o fluxo de fundos, detectam comportamentos suspeitos e sinalizam endereços proibidos. Esses sistemas garantem que a plataforma possa operar em ambientes regulamentados e manter relacionamentos bancários, que são vitais para on-ramps e off-ramps.

Como a infraestrutura de stablecoins é assegurada e protegida?

Os sistemas de stablecoin incorporam elementos tanto da tecnologia de blockchain quanto das finanças tradicionais, o que significa que herdam os riscos de ambos. A infraestrutura deve proteger o valor onchain, salvaguardar as reservas offchain e manter a confiança por meio da transparência. Quando todas essas camadas estão em vigor, as stablecoins podem oferecer uma segurança equivalente aos sistemas de pagamento tradicionais (e, em alguns casos, até superá-los).

Veja como esses sistemas são protegidos.

Segurança no nível da blockchain

• Validação descentralizada: redes distribuídas de validadores mantêm blockchains públicas, como Ethereum e Solana. Ninguém pode alterar transações confirmadas, o que torna fraudes ou adulterações extremamente difíceis.

• Proteção criptográfica: as transações exigem assinaturas digitais vinculadas a chaves privadas. Sem a chave correta, uma transferência simplesmente não pode ocorrer.

• Seleção cuidadosa de rede: blockchains bem estabelecidas têm longos históricos de segurança. Redes menores e menos testadas podem ser mais vulneráveis a ataques.

Auditorias de protocolo e contratos inteligentes

• Código como livro de regras: as stablecoins são regidas por códigos onchain que controlam emissão, resgate e transferências.

• Processo de auditoria: empresas de segurança independentes analisam esse código para detectar vulnerabilidades, desde possíveis explorações de emissão de tokens até falhas nos controles administrativos.

• Pontes e trocas: pontes cross-chain recebem o mesmo escrutínio para garantir que não se tornem elos fracos.

Segurança de custódia e gestão de chaves

• Armazenamento seguro de chaves: plataformas que mantêm stablecoins em nome de usuários guardam as chaves em módulos de segurança de hardware ou carteiras com várias assinaturas para evitar adulterações.

• Armazenamento cold vs. hot: a maior parte dos fundos é mantida em armazenamento cold (ou seja, offline) para reduzir o risco de invasão, com quantidades menores mantidas em armazenamento hot (ou seja, online) para liquidez imediata.

• Controles de acesso: essas plataformas usam permissões internas rígidas, processos de dupla aprovação e segurança física para dispositivos que contêm chaves.

• Seguro: muitos custodiantes têm cobertura contra roubo ou falha operacional.

Segurança de aplicativos e rede

• Comunicações criptografadas: tanto as APIs de blockchain quanto as offchain usam criptografia para proteger a transmissão de dados.

• Prevenção a fraudes: as plataformas monitoram padrões de transação incomuns, como grandes transferências repentinas para regiões de alto risco.

• Proteção de endereço: alguns serviços usam códigos QR ou verificação de endereço para combater malwares de troca de endereço.

Resposta a fraudes e controles de transação

• Capacidades de proibição: os emissores de stablecoins podem congelar tokens em endereços específicos se estiverem vinculados a roubos ou violações de sanções.

• Monitoramento comportamental: sistemas baseados em IA e regras sinalizam atividades suspeitas em tempo real para que as plataformas possam intervir antes que os fundos não possam mais ser recuperados.

Segurança e transparência das reservas

• Garantia de paridade: as stablecoins garantidas por moeda fiduciária são apoiadas por dinheiro e ativos líquidos, como títulos públicos de curto prazo.

• Reservas segregadas: as reservas são mantidas em contas imunes à falência para proteger os detentores caso o emissor falhe.

• Auditorias e atestados: contadores independentes verificam regularmente se as reservas correspondem à oferta em circulação. Eles costumam publicar atualizações mensais ou até diárias.

• Custodiantes respeitáveis: grandes bancos ou gestores de ativos costumam gerenciar as reservas (por exemplo, fundos de mercado monetário de instituições estabelecidas).

Quais medidas de conformidade são exigidas para pagamentos com stablecoins?

As stablecoins podem ser operadas em blockchains, mas ainda funcionam em um ambiente financeiro regulamentado. Todo sistema de pagamento sério precisa cumprir as leis contra lavagem de dinheiro, fraude e violações de sanções e, além disso, proteger os clientes.

Um sistema de pagamento com stablecoins em conformidade integra:

• Verificações de frontend

• Monitoramento em tempo real

• Alinhamento regulatório

• Salvaguardas ao cliente

Quando medidas como essas estão incorporadas no núcleo do fluxo de pagamento, as stablecoins podem operar em escala sem correr o risco de não conformidade nem prejudicar a confiança do usuário. Aqui está uma visão mais detalhada de cada uma delas.

KYC

As verificações de KYC validam a identidade de cada cliente antes da habilitação da transação, para evitar que contas anônimas sejam usadas em transferências ilícitas. Essas verificações envolvem a coleta e validação de detalhes como o nome jurídico do usuário, o endereço, a identificação oficial e, às vezes, o comprovante de endereço ou da fonte de renda. É possível que uma verificação adicional seja exigida se a atividade do usuário sofrer mudanças substanciais ou ultrapassar determinados limites.

PLD e Combate ao Financiamento do Terrorismo (CFT)

As ferramentas de rastreamento onchain procuram padrões em transações que indiquem táticas de estruturação, divisão em camadas (layering) ou outras manobras de lavagem de dinheiro. Elas acompanham os históricos das stablecoins, e identificam vínculos a roubos, mercados da dark web ou entidades sancionadas. Além disso, a plataforma registrará relatórios de atividade suspeita junto aos órgãos reguladores quando a atividade exceder os limites de notificação ou parecer vinculada ao uso ilegal. Se os fundos forem provenientes de uma carteira proibida, a plataforma pode congelar a transferência enquanto faz a investigação.

Triagem de sanções

A Agência de Controle de Ativos Estrangeiros dos EUA (OFAC), a UE, a ONU e outras jurisdições publicam listas de indivíduos, organizações e até endereços de blockchain proibidos. Os sistemas de pagamento com stablecoins comparam todas as transações a essas listas. Os emissores de stablecoins podem congelar os tokens diretamente em carteiras que não estejam em conformidade.

Manutenção das reservas

As diferentes jurisdições contam com suas próprias regras e regulamentações para os emissores de stablecoins. Muitas delas, incluindo o regulamento Markets in Crypto-Assets (MiCA) da UE e a GENIUS Act dos EUA, exigem reservas em uma proporção de 1:1 e auditorias regulares dessas reservas. Se os emissores não cumprirem essas obrigações, eles correm o risco de terem suas stablecoins deslistadas.

Padrões de proteção ao consumidor

Deve haver termos claros que expliquem aos clientes o que são as stablecoins, como elas são respaldadas e os riscos de mantê-las. Em muitas jurisdições, incluindo os EUA e a UE, as stablecoins devem ser resgatáveis ao valor de face (par value).

O que vem a seguir para a infraestrutura de pagamento com stablecoins?

As stablecoins deixaram de ser experimentos de nicho em fintech para se tornarem uma parte significativa do mercado global de pagamentos. A próxima fase provavelmente será voltada para crescer, integrar e garantir seu espaço nas finanças tradicionais.

Adoção mais ampla e mais casos de uso

Os volumes de transação de stablecoins estão aumentando, especialmente em mercados com moedas voláteis ou acesso bancário limitado. À medida que a adoção aumenta, os benefícios das stablecoins provavelmente as tornarão atraentes para ainda mais casos de uso, como folha de pagamento global e micropagamentos. Quando as carteiras, plataformas de e-commerce e aplicativos bancários integrarem as stablecoins de forma nativa, os usuários talvez nem percebam que as redes blockchain estão viabilizando seus pagamentos.

Integração mais profunda com as finanças tradicionais

Os bancos poderiam começar a oferecer carteiras de stablecoins juntamente com contas correntes, permitindo que os clientes mantenham, enviem e recebam tokens diretamente. As stablecoins também poderiam ser usadas para compensações entre bancos e de tesouraria corporativa, complementando ou substituindo os sistemas legados. Processadores de pagamento e fintechs poderiam oferecer serviços que pareçam contas bancárias, mas que funcionem parcialmente em redes de blockchain.

Atualizações de segurança e transparência

Os relatórios sobre as reservas provavelmente deixarão de consistir em auditorias e relatórios mensais para se tornarem painéis públicos que mostrem o respaldo das reservas quase em tempo real. Grupos de seguros de todo o setor poderiam ser desenvolvidos para cobrir perdas decorrentes de falhas catastróficas ou hacks. E as práticas de segurança, como controles de múltiplas assinaturas, armazenamento a frio (cold storage) das reservas e respostas completas a incidentes, podem ser padronizadas.

Como o Stripe Payments pode ajudar

O Stripe Payments oferece uma solução global e unificada de pagamento, ajudando qualquer empresa, desde startups em crescimento até grandes corporações, a aceitar pagamentos online, presencialmente e em todo o mundo. As empresas podem aceitar pagamentos com stablecoins globalmente, que são convertidos em moeda fiduciária e depositados no saldo da Stripe.

O Stripe Payments pode ajudar sua empresa a:

• Otimizar sua experiência de checkout: crie uma experiência de cliente sem atrito e economize milhares de horas de engenharia com IUs de pagamento pré-desenvolvidas e acesso a mais de 125 formas de pagamento, incluindo stablecoins e criptomoedas.

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