Una stablecoin è un tipo di criptovaluta ancorata o legata a un asset, di solito una valuta nazionale come il dollaro degli Stati Uniti, in modo che il suo valore non oscilli eccessivamente. Ad esempio, 1 USD Coin (USDC) è progettata per valere sempre circa 1 $, supportata da contanti o titoli a breve termine detenuti dalla società emittente.

L'infrastruttura di pagamenti in stablecoin è il framework che consente a questa criptovaluta di essere trasferita istantaneamente. Coinvolge i wallet, le interfacce di programmazione delle applicazioni (API), i canali di liquidità e i sistemi di compliance che lavorano tutti in sincronia. Questo nuovo livello di pagamento sposta il valore con la stessa velocità dei dati senza richiedere alle attività di rivoluzionare il modo in cui vengono pagate o pagano gli altri.

Di seguito, analizzeremo come funziona l'infrastruttura di pagamenti in stablecoin, cosa la alimenta e quali saranno i prossimi sviluppi.

Contenuto dell'articolo

• Cos'è l'infrastruttura di pagamenti in stablecoin e come funziona?
  
• Quali sono i componenti necessari di un sistema di pagamento in stablecoin?
  
• In che modo l'infrastruttura delle stablecoin è protetta e sicura?
  
• Quali misure di compliance sono richieste per i pagamenti in stablecoin?
  
• Quali sono i prossimi sviluppi per l'infrastruttura di pagamenti in stablecoin?
  
• In che modo Stripe Payments può essere d'aiuto
  

Cos'è l'infrastruttura di pagamenti in stablecoin e come funziona?

L'infrastruttura di pagamenti in stablecoin consente alle stablecoin di funzionare come denaro. Si affida a reti decentralizzate per spostare e saldare le stablecoin e alle banche tradizionali e regolamentate per detenere le riserve. Wallet, processori di pagamento, integrazioni con gli exchange e livelli di compliance aiutano a collegare questi due sistemi. L'obiettivo è rendere i pagamenti in stablecoin familiari come qualsiasi altro pagamento digitale per il cliente finale.

Ecco la sequenza generale per un pagamento in stablecoin:

• Trasferimento su blockchain: le stablecoin vivono su blockchain pubbliche come Ethereum, Solana e Polygon. Quando un cliente invia, ad esempio, 50 USDC a un'attività, il suo wallet crea e firma la transazione, quindi la trasmette alla rete blockchain.

• Convalida e regolamento dei pagamenti: i validatori di rete controllano il saldo e la firma del mittente, quindi aggiungono la transazione alla blockchain. Il regolamento dei pagamenti avviene in pochi secondi o minuti e il trasferimento è definitivo.

• Conversione o utilizzo: l'attività può detenere la stablecoin o convertirla in valuta locale. I fornitori di servizi di pagamento semplificano questo processo: i clienti possono pagare in stablecoin, mentre l'attività riceve il suo normale bonifico in valuta fiat senza toccare un wallet per criptovalute.

Quali sono i componenti necessari per un sistema di pagamento in stablecoin?

Un sistema di pagamento in stablecoin è un insieme di componenti interconnessi che operano in combinazione per l'emissione, lo spostamento, l'archiviazione, la conversione e la regolamentazione delle stablecoin su vasta scala. Tutti i livelli sono necessari per rendere il network di pagamento flessibile, conforme e utilizzabile. Di seguito è riportata un'analisi più dettagliata di ogni livello, del suo funzionamento e della sua importanza.

Token stablecoin e società emittente

Il token è una rappresentazione digitale di un valore supportato da un asset reale, spesso contanti o titoli a breve termine. La società emittente gestisce l'ancoraggio (peg), controlla l'offerta tramite smart contract e tutela le riserve.

Smart contract

Lo smart contract è un programma che emette, trasferisce o elimina automaticamente le stablecoin quando vengono soddisfatte le condizioni appropriate. Fa in modo che l'offerta on-chain corrisponda alle riserve detenute fuori dalla chain. Nei modelli con valuta fiat, quando un utente richiede il riscatto in contanti di una valuta, il contratto elimina quel token mentre la società emittente rilascia i fondi corrispondenti.

Network della blockchain

I validatori del network confermano i saldi, verificano le firme e bloccano le transazioni. Una volta sulla chain, la transazione diventa di fatto definitiva. Tutte le blockchain pubbliche, come Ethereum, Solana, Polygon e Tron, registrano i trasferimenti.

La scelta della blockchain determina la velocità, le commissioni e la possibilità di crescita. Esistono molte stablecoin su diverse blockchain per distribuire la liquidità e per fornire un'alternativa se un network diventa sovraccarico o costoso.

Chiavi e wallet digitali

I wallet gestiscono le chiavi crittografiche necessarie per inviare e ricevere stablecoin. Possono essere applicazioni mobili, estensioni dei browser o dispositivi hardware. Al momento del checkout, un wallet approva il pagamento, lo comunica alla blockchain e tiene traccia del regolamento dei pagamenti. Sempre più spesso i flussi di e-commerce integrano i wallet direttamente: viene eseguita la scansione del codice QR e con un clic su "Approva" si invia il pagamento.

Con i wallet non-custodial gli utenti mantengono il controllo delle proprie chiavi. Con i wallet custodial, le chiavi vengono affidate a una terza parte (ad esempio una piattaforma di cambio, un fornitore di servizi di pagamento).

Elaboratori di pagamento e gateway

I gateway e gli elaboratori di pagamento traducono le transazioni delle blockchain in formati idonei per le attività aziendali. Rilevano il regolamento dei pagamenti on-chain, riconciliano gli importi, gestiscono la conversione di valuta e si integrano nei flussi di checkout esistenti. Spesso le aziende non sono disposte a gestire direttamente chiavi private o wallet delle blockchain; pertanto alcuni fornitori di servizi di pagamento propongono interfacce di programmazione (API) e kit di sviluppo software (SDK) per la gestione della connessione dei wallet, il monitoraggio degli eventi on-chain e la conferma del regolamento dei pagamenti. In alcuni casi consentono perfino di aggiornare istantaneamente il saldo dell'attività aziendale.

Strumenti di interoperabilità

I bridge e altri protocolli per l'interoperabilità consentono alle stablecoin di passare da un network all'altro. In questo modo un cliente in possesso di USDC su Solana può pagare l'acquisto presso un'attività che accetta USDC solo su Ethereum.

Piattaforme di cambio delle criptovalute

I flussi di on-ramp e off-ramp convertono la valuta fiat in stablecoin mediante bonifici bancari, carte di credito o depositi di contanti, e viceversa. Più aree geografiche e valute coprono, più la stablecoin è utile per le rimesse e per il commercio transfrontaliero.

Sistemi di monitoraggio e di compliance

Le verifiche relative all'adeguata verifica della clientela (KYC) e all'antiriciclaggio (AML), lo screening delle sanzioni e il monitoraggio delle transazioni vengono applicati in fase di attivazione e per tutta la durata del ciclo di vita. Con i dati analitici della blockchain si tracciano la provenienza e la movimentazione dei fondi, si individuano i comportamenti anomali e si segnalano gli indirizzi proibiti. Questo sistema garantisce che la piattaforma possa operare in ambienti regolamentati e salvaguardare le relazioni con le banche, necessarie per i flussi di on-ramp e off-ramp.

Come viene protetta e messa in sicurezza l'infrastruttura delle stablecoin?

I sistemi di stablecoin integrano elementi sia della tecnologia blockchain sia della finanza tradizionale, il che significa che ereditano i rischi di entrambe. L'infrastruttura deve proteggere il valore on-chain, salvaguardare le riserve off-chain e mantenere la fiducia attraverso la trasparenza. Quando tutti questi livelli sono operativi, le stablecoin possono offrire una sicurezza pari a, e in alcuni casi superiore a, quella dei sistemi di pagamento tradizionali.

Ecco come vengono protetti questi sistemi.

Sicurezza a livello di blockchain

• Convalida decentralizzata: reti distribuite di validatori gestiscono blockchain pubbliche come Ethereum e Solana. Nessuno può alterare le transazioni confermate, rendendo le frodi o le manomissioni estremamente difficili.

• Protezione crittografica: le transazioni richiedono firme digitali legate a chiavi private. Senza la chiave corretta, un trasferimento semplicemente non può avvenire.

• Selezione attenta del network: le catene consolidate hanno una lunga storia in termini di sicurezza. I network più piccoli e meno testati possono essere più vulnerabili agli attacchi.

Controlli di smart contract e protocolli

• Codice come regolamento: le stablecoin sono governate da un codice on-chain che controlla l'emissione, il riscatto e i trasferimenti.

• Procedura di controllo: aziende di sicurezza indipendenti esaminano questo codice per rilevare le vulnerabilità, dai potenziali abusi del conio di token ai difetti nei controlli amministrativi.

• Bridge e swap: i bridge cross-chain ricevono lo stesso controllo per garantire che non diventino degli anelli deboli.

Sicurezza della custodia e gestione delle chiavi

• Archiviazione sicura delle chiavi: le piattaforme che detengono stablecoin per conto degli utenti conservano le chiavi in moduli di sicurezza hardware o wallet multifirma per prevenire manomissioni.

• Archiviazione cold vs hot: la maggior parte delle disponibilità è mantenuta in archivi cold (cioè offline) per ridurre il rischio di attacchi informatici, con importi inferiori in archivi hot (cioè online) per consentire una liquidità immediata.

• Controlli di accesso: queste piattaforme utilizzano autorizzazioni interne rigorose, procedure di doppia approvazione e sicurezza fisica per i dispositivi contenenti le chiavi.

• Assicurazione: molti depositari dispongono di una copertura contro i furti o i guasti operativi.

Sicurezza di network e applicazioni

• Comunicazioni crittografate: sia le API blockchain sia quelle off-chain utilizzano la crittografia per proteggere la trasmissione dei dati.

• Prevenzione delle frodi: le piattaforme monitorano modelli di transazione insoliti, come improvvisi trasferimenti di grandi dimensioni verso aree geografiche ad alto rischio.

• Protezione degli indirizzi: alcuni servizi utilizzano codici QR o la verifica dell'indirizzo per contrastare i malware volti allo scambio degli indirizzi.

Risposte alle frodi e controlli delle transazioni

• Funzionalità di divieto: le società emittenti di stablecoin possono congelare i token associati a specifici indirizzi qualora siano collegati a furti o a violazioni delle sanzioni.

• Monitoraggio comportamentale: l'intelligenza artificiale e i sistemi basati su regole segnalano le attività sospette in tempo reale per consentire alle piattaforme di intervenire prima che i fondi vengano spostati senza possibilità di recupero.

Sicurezza e trasparenza della riserva

• Copertura dell'ancoraggio (peg): le stablecoin basate su valuta fiat sono supportate da contanti e da asset liquidi, come i titoli di Stato a breve termine.

• Riserve separate: le riserve sono depositate in conti protetti dal rischio di fallimento per tutelare i detentori nel caso in cui la società emittente fallisca.

• Controlli e attestazioni: dei revisori indipendenti verificano regolarmente che le riserve corrispondano all'offerta circolante. Spesso pubblicano aggiornamenti mensili o addirittura giornalieri.

• Depositari affidabili: spesso le riserve sono gestite da banche importanti o da gestori patrimoniali (ad esempio i fondi del mercato monetario di istituzioni di primo piano).

Quali misure di compliance sono richieste per i pagamenti in stablecoin?

Le stablecoin potrebbero essere eseguite su blockchain, ma operano comunque in un ambiente finanziario regolamentato. Qualsiasi sistema di pagamento serio deve essere conforme alle leggi contro il riciclaggio di denaro, le frodi e le violazioni delle sanzioni, nonché proteggere i clienti.

Un sistema di pagamento in stablecoin conforme integra:

• Controlli front-end

• Monitoraggio in tempo reale

• Allineamento normativo

• Tutele per i clienti

Quando misure come queste sono integrate nel flusso di pagamento principale, le stablecoin possono operare su larga scala senza rischiare la non compliance o danneggiare la fiducia degli utenti. Ecco un'analisi più approfondita di ciascuna di esse.

Adeguata verifica della clientela

I controlli di adeguata verifica della clientela verificano l'identità di ogni cliente prima di abilitare una transazione per impedire che account anonimi vengano utilizzati per trasferimenti illeciti. Questi controlli comportano la raccolta e la convalida di dettagli come la ragione sociale dell'utente, l'indirizzo, il documento di identità rilasciato da un'autorità governativa e, a volte, la prova di residenza o la fonte di reddito. Potrebbero essere richieste ulteriori verifiche se l'attività di un utente cambia sostanzialmente o supera determinate soglie.

Antiriciclaggio e contrasto al finanziamento del terrorismo (CFT)

Gli strumenti di monitoraggio onchain cercano modelli nelle transazioni che suggeriscono structuring, layering o altre tattiche di riciclaggio di denaro. Tracciano le cronologie delle stablecoin, identificando i collegamenti a furti, mercati del dark web o entità sanzionate. La piattaforma presenterà inoltre report di attività sospette alle autorità di regolamentazione quando l'attività supera le soglie di reportistica o appare collegata a un uso illegale. Se i fondi provengono da un wallet vietato, la piattaforma potrebbe bloccare il trasferimento mentre indaga.

Screening delle sanzioni

L'Office of Foreign Assets Control degli Stati Uniti, l'UE, le Nazioni Unite e altre giurisdizioni pubblicano elenchi di individui, organizzazioni e persino indirizzi blockchain vietati. I sistemi di pagamento in stablecoin analizzano ogni transazione confrontandola con questi elenchi. Le società emittenti di stablecoin possono congelare i token direttamente in wallet non conformi.

Mantenimento della riserva

Diverse giurisdizioni hanno le proprie regole e normative per le società emittenti di stablecoin. Molte, inclusa la regolamentazione Markets in Crypto-Assets (MiCA) dell'UE e il GENIUS Act degli Stati Uniti, richiedono riserve 1:1 e audit regolari di tali riserve. Se le società emittenti non soddisfano questi obblighi, rischiano la rimozione delle loro stablecoin.

Standard di protezione dei consumatori

Devono esserci termini chiari che spieghino ai clienti cosa sono le stablecoin, come sono supportate e i rischi di detenerle. In molte giurisdizioni, inclusi gli Stati Uniti e l'UE, le stablecoin devono essere rimborsabili al valore nominale.

Quali sono i prossimi sviluppi per l'infrastruttura di pagamenti in stablecoin?

Le stablecoin sono passate da esperimenti fintech di nicchia a una parte significativa del mercato globale dei pagamenti. La prossima fase riguarderà probabilmente l'espansione, l'integrazione e il consolidamento del loro ruolo nella finanza tradizionale.

Maggiore adozione e più casi d'uso

I volumi delle transazioni in stablecoin sono in aumento, specialmente nei mercati con valute volatili o accesso bancario limitato. Con l'aumento dell'adozione, i vantaggi delle stablecoin le renderanno probabilmente interessanti per un numero ancora maggiore di casi d'uso, come i libri paga globali e i micropagamenti. Poiché i wallet, le piattaforme di e-commerce e le app bancarie integrano nativamente le stablecoin, gli utenti potrebbero non rendersi nemmeno conto che le reti blockchain stanno abilitando i loro pagamenti.

Integrazione più profonda con la finanza tradizionale

Le banche potrebbero iniziare a offrire wallet in stablecoin insieme ai conti correnti, consentendo ai clienti di detenere, inviare e ricevere token direttamente. Le stablecoin potrebbero essere utilizzate anche per i regolamenti dei pagamenti tra banche e per le tesorerie aziendali, integrando o sostituendo i sistemi legacy. I processori di pagamento e le aziende fintech potrebbero offrire servizi simili a conti bancari ma eseguiti in parte su reti blockchain.

Miglioramenti della sicurezza e della trasparenza

La reportistica sulle riserve passerà probabilmente da audit e report mensili a dashboard pubbliche che mostrano la copertura della riserva quasi in tempo reale. Potrebbero essere sviluppati pool assicurativi a livello di settore per coprire le perdite derivanti da guasti catastrofici o attacchi informatici. Inoltre, le pratiche di sicurezza come i controlli multifirma, il cold storage per le riserve e la risposta completa agli incidenti possono diventare standardizzati.

In che modo Stripe Payments può essere d'aiuto

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