Una stablecoin es un tipo de criptomoneda que está vinculada o ligada a un activo (generalmente una moneda nacional, como el dólar estadounidense) para que su valor no fluctúe de manera brusca. Por ejemplo, 1 USD Coin (USDC) está diseñada para que su valor sea siempre de aproximadamente USD 1 y está respaldada por efectivo o valores a corto plazo en posesión del emisor.

La infraestructura de pagos con stablecoins es el marco que permite que esta criptomoneda se transfiera al instante. Involucra carteras digitales, interfaces de programación de aplicaciones (API), canales de liquidez y sistemas de cumplimiento de la normativa que funcionan en sincronización. Esta nueva clase de capa de pago mueve el valor tan rápido como los datos sin necesidad de que las empresas deban rediseñar por completo la forma en que reciben pagos o les pagan a los demás.

A continuación, exploraremos cómo funciona la infraestructura de pagos con stablecoins, qué la impulsa y hacia dónde se dirige.

¿Qué contiene este artículo?

• ¿Qué es la infraestructura de pagos con stablecoins y cómo funciona?
  
• ¿Cuáles son los componentes necesarios para un sistema de pago con stablecoins?
  
• ¿Cómo está asegurada y protegida la infraestructura de pagos con stablecoins?
  
• ¿Qué medidas de cumplimiento de la normativa son requeridas para los pagos con stablecoins?
  
• ¿Cuál es el próximo paso para la infraestructura de pagos con stablecoins?
  
• Cómo puede ayudar Stripe Payments
  

¿Qué es la infraestructura de pagos con stablecoins y cómo funciona?

La infraestructura de pagos con stablecoins permite que las stablecoins funcionen como dinero. Depende de las redes descentralizadas para mover y acreditar las stablecoins y de los bancos tradicionales y regulados para mantener las reservas. Las carteras digitales, los procesadores de pagos, las integraciones de los intercambios y las capas de cumplimiento de la normativa ayudan a vincular estos dos sistemas. El objetivo es lograr que los pagos con stablecoins se sientan tan familiares como cualquier otro pago digital para el cliente final.

A continuación, se indica la secuencia general para un pago con stablecoin:

• Transferencia de la cadena de bloques: Las stablecoins existen en las cadenas de bloques públicas como Ethereum, Solana y Polygon. Cuando un cliente le envía a una empresa 50 USDC, por ejemplo, su cartera digital crea y firma la transacción; luego, la transmite a la red de cadena de bloques.

• Validación y acreditación: Los validadores de la red comprueban el saldo y la firma del remitente; luego, agregan la transacción a la cadena de bloques. La acreditación de los fondos ocurre en cuestión de segundos o minutos y la transferencia es final.

• Conversión o uso: La empresa puede retener la stablecoin o convertirla a la moneda local. Los proveedores de pagos facilitan esto: los clientes pueden pagar con stablecoins, mientras que la empresa recibe su transferencia de dinero habitual en moneda fiat sin tocar la cartera de criptomonedas.

¿Cuáles son los componentes necesarios de un sistema de pago de stablecoin?

Un sistema de pago de stablecoin es un conjunto interconectado de componentes que trabajan juntos para emitir, mover, almacenar, convertir y regular stablecoins a gran escala. Cada capa es necesaria para que la red de pagos sea flexible, cumpla con la normativa y sea utilizable. A continuación, analizamos más de cerca cada capa, cómo funciona y por qué es importante.

Token de stablecoin y emisor

El token es una representación digital de valor respaldada por un activo del mundo real, que suele ser efectivo o bonos del tesoro a corto plazo. El emisor gestiona la vinculación, controla el suministro mediante contratos inteligentes y salvaguarda las reservas.

Contratos inteligentes

El contrato inteligente es un programa que emite, transfiere o destruye automáticamente los stablecoins cuando se cumplen las condiciones adecuadas. Garantiza que el suministro en la cadena coincida con las reservas que se mantienen fuera de la cadena. En los modelos respaldados por moneda fiat, cuando alguien canjea una moneda por dinero en efectivo, el contrato quema ese token mientras que el emisor libera los fondos correspondientes.

Red de cadena de bloques

Los validadores de la red confirman los saldos, verifican las firmas y bloquean la transacción en su lugar. Una vez que está en la cadena, es efectivamente permanente. Las cadenas de bloques públicas como Ethereum, Solana, Polygon y Tron registran cada envío de fondos.

La elección de la cadena de bloques determina la velocidad, las comisiones y la escalabilidad. Muchos stablecoins existen en múltiples cadenas de bloques para distribuir la liquidez y ofrecer alternativas si una red se congestiona o se vuelve costosa.

Carteras y claves digitales

Las carteras gestionan las claves criptográficas necesarias para enviar y recibir stablecoins. Pueden ser aplicaciones móviles, extensiones del navegador o dispositivos de hardware. En la confirmación de compra, una cartera firma el pago, lo transmite a la cadena de bloques y rastrea la acreditación de fondos. Cada vez más, los flujos de comercio electrónico integran carteras directamente: escaneas un código QR, haces clic en «aprobar» y envías el pago.

Con carteras sin custodia, los usuarios controlan sus propias claves. Con carteras con custodia, un tercero (p. ej., una plataforma de intercambio, un proveedor de servicios de pago) guarda las claves.

Procesadores y pasarelas de pago

Los procesadores y las pasarelas de pago traducen las transacciones de la cadena de bloques a formatos aptos para las empresas. Detectan la acreditación de fondos en la cadena, concilian montos, manejan la conversión de monedas y se integran con los flujos de confirmación de compra existentes. Muchas empresas no quieren administrar claves privadas o carteras de cadenas de bloques directamente, por lo que algunos proveedores de servicios de pago ofrecen API y kits de desarrollo de software (SDK) que manejan las conexiones de carteras, rastrean eventos en la cadena y confirman la acreditación de fondos. Algunos incluso pueden actualizar el saldo de la empresa de inmediato.

Herramientas de interoperabilidad

Los puentes y otros protocolos de interoperabilidad permiten que los stablecoins se muevan entre redes. Eso significa que un cliente que posee USDC en Solana puede seguir pagando a una empresa que acepta USDC solo en Ethereum.

Plataformas de intercambio de criptomonedas

Las rampas de entrada y salida convierten moneda fiat en stablecoins mediante transferencias bancarias, tarjetas o depósitos en efectivo, y viceversa. Cuantas más áreas geográficas y monedas cubran estas rampas, más útil será el stablecoin para el comercio transfronterizo y las remesas.

Sistemas de monitoreo y cumplimiento de la normativa

La política conozca a su cliente (KYC) y los controles de AML, la revisión de sanciones y el monitoreo de transacciones se aplican en el onboarding y a lo largo de todo el ciclo de vida. Los análisis de cadenas de bloques rastrean el origen y el flujo de los fondos, detectan comportamientos sospechosos y marcan las direcciones prohibidas. Estos sistemas garantizan que la plataforma pueda operar en entornos regulados y mantener relaciones bancarias, que son vitales para las rampas de entrada y salida.

Cómo se asegura y protege la infraestructura de stablecoin

Los sistemas de stablecoin incorporan elementos tanto de la tecnología de cadena de bloques como de las finanzas tradicionales, lo que significa que heredan los riesgos de ambas. La infraestructura tiene que proteger el valor en la cadena, salvaguardar las reservas fuera de la cadena y mantener la confianza mediante la transparencia. Cuando todas estas capas están implementadas, los stablecoins pueden ofrecer una seguridad a la par de, y en algunos casos superior a, los sistemas de pago tradicionales.

Así es como se protegen estos sistemas.

Seguridad a nivel de cadena de bloques

• Validación descentralizada: las redes distribuidas de validadores mantienen cadenas de bloques públicas como Ethereum y Solana. Nadie puede alterar las transacciones confirmadas, lo que dificulta enormemente el fraude o la manipulación.

• Protección criptográfica: las transacciones requieren firmas digitales vinculadas a claves privadas. Sin la clave correcta, simplemente no puede producirse un envío de fondos.

• Selección cuidadosa de redes: las cadenas bien establecidas tienen largos historiales de seguridad. Las redes más pequeñas y menos probadas pueden ser más vulnerables a los ataques.

Auditorías de contratos inteligentes y protocolos

• El código como reglamento: los stablecoins se rigen por código en la cadena que controla la emisión, el canje y las transferencias.

• Proceso de auditoría: firmas de seguridad independientes revisan este código para detectar vulnerabilidades, desde posibles explotaciones en la acuñación del token hasta fallas en los controles administrativos.

• Puentes e intercambios: los puentes entre cadenas reciben el mismo escrutinio para garantizar que no se conviertan en eslabones débiles.

Seguridad de custodia y gestión de claves

• Almacenamiento seguro de claves: las plataformas que guardan stablecoins en nombre de los usuarios mantienen las claves en módulos de seguridad de hardware o carteras con multifirma para evitar alteraciones.

• Almacenamiento en frío frente a en caliente: la mayor parte de los fondos se mantiene en frío (es decir, sin conexión) para reducir el riesgo de hackeo, y se mantienen cantidades más pequeñas en caliente (es decir, en línea) para tener liquidez inmediata.

• Controles de acceso: estas plataformas utilizan permisos internos estrictos, procesos de doble aprobación y seguridad física para los dispositivos que contienen claves.

• Seguro: muchos custodios tienen cobertura contra robos o fallas operativas.

Seguridad de la red y las aplicaciones

• Comunicaciones cifradas: tanto la cadena de bloques como las API fuera de la cadena utilizan el cifrado para asegurar la transmisión de datos.

• Prevención de fraude: las plataformas monitorean patrones de transacción inusuales, como transferencias grandes y repentinas a regiones de alto riesgo.

• Protección de direcciones: algunos servicios utilizan códigos QR o la verificación de direcciones para combatir el software malicioso que intercambia direcciones.

Respuesta ante el fraude y controles de transacción

• Capacidades de prohibición: los emisores de stablecoin pueden congelar tokens en direcciones específicas si están vinculadas a robos o violaciones de sanciones.

• Monitoreo de comportamiento: la IA y los sistemas basados en reglas marcan la actividad sospechosa en tiempo real para que las plataformas puedan intervenir antes de que los fondos se muevan más allá de la recuperación.

Transparencia y seguridad de las reservas

• Respaldo de vinculación: los stablecoins con respaldo en moneda fiat están respaldados por efectivo y activos líquidos como bonos del gobierno a corto plazo.

• Reservas segregadas: las reservas se mantienen en cuentas a prueba de bancarrota para proteger a los titulares si el emisor quiebra.

• Auditorías y certificaciones: contadores independientes verifican periódicamente que las reservas coincidan con la oferta circulante. A menudo publican actualizaciones mensuales o incluso diarias.

• Custodios de buena reputación: los principales bancos o administradores de activos suelen gestionar las reservas (p. ej., fondos del mercado monetario de instituciones establecidas).

¿Qué medidas de cumplimiento de la normativa son requeridas para los pagos con stablecoins?

Puede que las stablecoins funcionen en las cadenas de bloques, pero siguen operando en un entorno financiero regulado. Todo sistema de pago serio necesita cumplir con las leyes contra el blanqueo de capitales, el fraude y las violaciones de sanciones y proteger a los clientes.

Un sistema de pago con stablecoins que cumple con la normativa integra lo siguiente:

• Comprobaciones front-end

• Monitoreo en tiempo real

• Alineación normativa

• Medidas de protección para los clientes

Cuando medidas como estas se integran en el flujo de pago principal, las stablecoins pueden operar a escala sin arriesgarse al incumplimiento ni dañar la confianza del usuario. A continuación, veremos cada una de ellas de forma más detallada.

KYC

Las comprobaciones del KYC verifican la identidad de cada cliente antes de que se habilite una transacción para evitar que las cuentas anónimas se utilicen para transferencias ilícitas. Estas comprobaciones involucran la recopilación y la validación de los detalles como el nombre legal, la dirección y un documento de identidad emitido por un organismo público del usuario y, a veces, la prueba de domicilio o de la fuente de los ingresos. Podría requerirse una verificación adicional si la actividad del usuario cambia de forma sustancial o si cruza ciertos umbrales.

AML y lucha contra el financiamiento del terrorismo (CFT)

Las herramientas de rastreo en cadena buscan los patrones en las transacciones que sugieran la estructuración, la estratificación o cualquier otra táctica de blanqueo de capitales. Siguen los historiales de las stablecoins e identifican los vínculos con los robos, los mercados de la web oscura o las entidades sancionadas. Además, la plataforma presentará informes de actividades sospechosas ante los reguladores cuando la actividad supere los umbrales de informes o parezca estar vinculada con el uso ilegal. Si los fondos provienen de una cartera prohibida, la plataforma podría congelar la transferencia a medida que investigue.

Revisión de sanciones

La Oficina de Control de Activos Extranjeros de EE. UU., la UE, la ONU y otras jurisdicciones publican listas de las personas, las organizaciones e, incluso, las direcciones de la cadena de bloques prohibidas. Los sistemas de pago con stablecoins escanean todas las transacciones frente a estas listas. Los emisores de las stablecoins pueden congelar los tokens directamente en las carteras que no cumplen con la normativa.

Mantenimiento de la reserva

Las diferentes jurisdicciones tienen sus propias normas y regulaciones para los emisores de las stablecoins. Muchos, incluida la regulación de los Mercados de Criptoactivos (MiCA) de la UE y la Ley GENIUS de EE. UU., requieren reservas de una relación 1:1 y auditorías periódicas de esas reservas. Si los emisores no cumplen con estas obligaciones, se arriesgan a que eliminen sus stablecoins.

Estándares de protección al consumidor

Deben existir condiciones claras que expliquen a los clientes qué son las stablecoins, cómo están respaldadas y cuáles son los riesgos de mantenerlas. En muchas jurisdicciones, incluidas las de EE. UU. y la UE, las stablecoins deben poder canjearse al valor nominal.

¿Cuál es el próximo paso para la infraestructura de pagos con stablecoins?

Las stablecoins pasaron de ser experimentos de fintech para un nicho a una parte importante del mercado de pago global. Es probable que la próxima fase se centre en crecer, integrar y garantizar su lugar en las finanzas dominantes.

Adopción más amplia y más casos de uso

Los volúmenes de transacciones con stablecoins están en aumento, especialmente en los mercados con monedas volátiles o acceso bancario limitado. A medida que aumenta la adopción, es probable que los beneficios de las stablecoins las hagan atractivas para aún más casos de uso, como nóminas globales y micropagos. A medida que las carteras, las plataformas de comercio electrónico y las aplicaciones bancarias integran las stablecoins de forma nativa, es posible que los usuarios ni siquiera se den cuenta de que las redes de cadena de bloques están habilitando sus pagos.

Integración más profunda con las finanzas tradicionales

Los bancos podrían comenzar a ofrecer carteras de stablecoins junto con cuentas corrientes, lo que permitiría a los clientes guardar, enviar y recibir tokens de forma directa. Las stablecoins también podrían utilizarse para las acreditaciones de fondos de tesorería de un banco a otro y corporativas como complemento o reemplazo de los sistemas heredados. Los procesadores de pagos y las empresas de fintech podrían ofrecer servicios que parezcan cuentas bancarias, pero que funcionen de forma parcial en las redes de cadena de bloques.

Actualizaciones de seguridad y transparencia

Es probable que los informes de reserva pasen de las auditorías y los informes mensuales a los paneles públicos que muestren el respaldo de reserva casi en tiempo real. Podrían desarrollarse consorcios de seguros de todo el sector para cubrir las pérdidas de los hackeos o las fallas catastróficas. Y las prácticas de seguridad como los controles con varias firmas, el almacenamiento en frío para las reservas y la respuesta de incidentes integral pueden estandarizarse.

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