Ein Stablecoin ist eine Art Kryptowährung, die an einen Vermögenswert – in der Regel eine nationale Währung wie den US-Dollar – gebunden ist, damit ihr Wert nicht stark schwankt. Beispielsweise ist 1 USD Coin (USDC) so konzipiert, dass er immer etwa 1 $ wert ist, gedeckt durch Bargeld oder kurzfristige Wertpapiere, die vom Aussteller gehalten werden.

Die Stablecoin-Zahlungsinfrastruktur ist das Rahmenwerk, das die sofortige Übertragung dieser Kryptowährung ermöglicht. Sie umfasst Digital Wallets, Anwendungsprogrammierschnittstellen (APIs), Liquiditätskanäle und Compliance-Systeme, die alle synchron zusammenarbeiten. Diese neue Art der Zahlungsebene bewegt Werte so schnell wie Daten, ohne dass Unternehmen die Art und Weise, wie sie bezahlt werden oder andere bezahlen, komplett überarbeiten müssen.

Im Folgenden untersuchen wir, wie die Stablecoin-Zahlungsinfrastruktur funktioniert, was sie antreibt und wie ihre Zukunft aussieht.

Worum geht es in diesem Artikel?

• Was ist die Stablecoin-Zahlungsinfrastruktur und wie funktioniert sie?
  
• Was sind die erforderlichen Komponenten eines Stablecoin-Zahlungssystems?
  
• Wie wird die Stablecoin-Infrastruktur gesichert und geschützt?
  
• Welche Compliance-Maßnahmen sind für Stablecoin-Zahlungen erforderlich?
  
• Wie sieht die Zukunft der Stablecoin-Zahlungsinfrastruktur aus?
  
• So kann Stripe Payments Sie unterstützen
  

Was ist die Stablecoin-Zahlungsinfrastruktur und wie funktioniert sie?

Die Stablecoin-Zahlungsinfrastruktur sorgt dafür, dass Stablecoins als Geld fungieren können. Sie stützt sich auf dezentrale Netzwerke, um Stablecoins zu bewegen und abzuwickeln, sowie auf traditionelle, regulierte Banken, um Rückstellungen zu halten. Digital Wallets, Zahlungsabwickler, Exchange-Integrationen und Compliance-Ebenen helfen dabei, diese beiden Systeme zu verbinden. Das Ziel ist es, dass sich Stablecoin-Zahlungen für den Endkunden und die Endkundin so vertraut anfühlen wie jede andere digitale Zahlung.

Hier ist der allgemeine Ablauf für eine Stablecoin-Zahlung:

• Blockchain-Übertragung: Stablecoins existieren auf öffentlichen Blockchains wie Ethereum, Solana und Polygon. Wenn Kundinnen oder Kunden beispielsweise 50 USDC an ein Unternehmen senden, erstellt und signiert ihr Digital Wallet die Transaktion und sendet sie dann an das Blockchain-Netzwerk.

• Validierung und Zahlungsabwicklung: Validatoren im Netzwerk prüfen das Guthaben und die Signatur des Senders und fügen die Transaktion dann zur Blockchain hinzu. Die Zahlungsabwicklung erfolgt innerhalb von Sekunden oder Minuten und die Übertragung ist endgültig.

• Konvertierung oder Nutzung: Das Unternehmen kann den Stablecoin halten oder in eine lokale Währung umtauschen. Zahlungsanbieter erleichtern dies: Kundinnen und Kunden können in Stablecoins bezahlen, während das Unternehmen seine übliche Auszahlung in Fiat-Währung erhält, ohne ein Krypto-Wallet zu berühren.

Was sind die erforderlichen Komponenten eines Stablecoin-Zahlungssystems?

Ein Stablecoin-Zahlungssystem ist eine miteinander verbundene Gruppe von Komponenten, die zusammenarbeiten, um Stablecoins in großem Maßstab auszustellen, zu verschieben, zu speichern, umzuwandeln und zu regulieren. Jede Ebene ist erforderlich, um das Zahlungsnetzwerk flexibel, konform und nutzbar zu machen. Im Folgenden werfen wir einen genaueren Blick auf jede Ebene, wie sie funktioniert und warum sie wichtig ist.

Stablecoin-Token und -Aussteller

Der Token ist eine digitale Wertdarstellung, die durch einen realen Vermögenswert gedeckt ist, bei dem es sich häufig um Bargeld oder kurzfristige Staatsanleihen handelt. Der Aussteller verwaltet den Peg, steuert das Angebot über Smart Contracts und sichert die Reserven.

Intelligente Verträge („Smart Contracts“)

Der Smart Contract ist ein Programm, das automatisch Stablecoins ausgibt, überträgt oder zerstört, wenn die richtigen Bedingungen erfüllt sind. Es stellt sicher, dass das On-Chain-Angebot mit den Off-Chain gehaltenen Reserven übereinstimmt. Wenn in Fiat-gedeckten Modellen jemand einen Coin gegen Bargeld einlöst, verbrennt der Vertrag diesen Token, während der Aussteller die entsprechenden Gelder freigibt.

Blockchain-Netzwerk

Die Validatoren des Netzwerks bestätigen Salden, prüfen Signaturen und verriegeln die Transaktion. Sobald sie sich auf der Chain befindet, ist sie effektiv dauerhaft. Öffentliche Blockchains wie Ethereum, Solana, Polygon und Tron zeichnen jeden Transfer auf.

Die Wahl der Blockchain bestimmt Geschwindigkeit, Gebühren und Skalierbarkeit. Viele Stablecoins existieren auf mehreren Blockchains, um Liquidität zu verteilen und Alternativen zu bieten, falls ein Netzwerk überlastet oder teuer wird.

Digitale Wallets und Schlüssel

Wallets verwalten die kryptografischen Schlüssel, die zum Senden und Empfangen von Stablecoins erforderlich sind. Dies können Mobile Apps, Browsererweiterungen oder Hardwaregeräte sein. Beim Bezahlvorgang signiert ein Wallet die Zahlung, überträgt sie an die Blockchain und verfolgt die Zahlungsabwicklung. Zunehmend integrieren E-Commerce-Abläufe Wallets direkt: Sie scannen einen QR-Code, klicken auf „Genehmigen“ und senden die Zahlung.

Bei Non-Custodial Wallets kontrollieren die Nutzerinnen und Nutzer ihre eigenen Schlüssel. Bei Custodial Wallets hält ein Dritter (z. B. Börse, Zahlungsdienstleister) die Schlüssel.

Zahlungsabwickler und Gateways

Zahlungsabwickler und Gateways übersetzen Blockchain-Transaktionen in unternehmensfreundliche Formate. Sie erkennen On-Chain-Zahlungsabwicklungen, gleichen Beträge ab, übernehmen die Währungsumrechnung und integrieren sich in bestehende Bezahlvorgänge. Viele Unternehmen möchten private Schlüssel oder Blockchain-Wallets nicht direkt verwalten. Daher bieten einige Zahlungsdienstleister APIs und Software Development Kits (SDKs) an, die Wallet-Verbindungen handhaben, On-Chain-Ereignisse verfolgen und die Zahlungsabwicklung bestätigen. Einige können sogar das Guthaben des Unternehmens sofort aktualisieren.

Interoperabilitätstools

Bridges und andere Interoperabilitätsprotokolle ermöglichen es Stablecoins, sich zwischen Netzwerken zu bewegen. Das bedeutet, dass eine Kundin oder ein Kunde, die/der USDC auf Solana hält, immer noch ein Unternehmen bezahlen kann, das USDC nur auf Ethereum akzeptiert.

Krypto-Börsen

On- und Off-Ramps wandeln Fiat-Währung per Banküberweisung, Karte oder Bareinzahlung in Stablecoins um – und umgekehrt. Je mehr Regionen und Währungen diese Ramps abdecken, desto nützlicher wird der Stablecoin für den grenzüberschreitenden Handel und Überweisungen.

Compliance- und Überwachungssysteme

Know Your Customer (KYC)- und Anti-Money Laundering (AML)-Prüfungen, Sanktionsprüfungen und Transaktionsüberwachungen werden beim Onboarding und während des gesamten Lifecycles angewendet. Blockchain-Analysen verfolgen die Herkunft und den Fluss von Geldern, erkennen verdächtiges Verhalten und markieren verbotene Adressen. Diese Systeme stellen sicher, dass die Plattform in regulierten Umgebungen betrieben werden kann und Bankbeziehungen aufrechterhält, die für On- und Off-Ramps von entscheidender Bedeutung sind.

Wie wird die Stablecoin-Infrastruktur gesichert und geschützt?

Stablecoin-Systeme integrieren Elemente sowohl der Blockchain-Technologie als auch des traditionellen Finanzwesens, was bedeutet, dass sie die Risiken von beiden übernehmen. Die Infrastruktur muss den On-Chain-Wert schützen, die Off-Chain-Reserven sichern und das Vertrauen durch Transparenz wahren. Wenn alle diese Ebenen vorhanden sind, können Stablecoins eine Sicherheit bieten, die mit der traditioneller Zahlungssysteme vergleichbar ist – und diese in einigen Fällen sogar übertrifft.

So werden diese Systeme geschützt.

Sicherheit auf Blockchain-Ebene

• Dezentrale Validierung: Verteilte Netzwerke von Validatoren pflegen öffentliche Blockchains wie Ethereum und Solana. Niemand kann bestätigte Transaktionen ändern, was Betrug oder Manipulationen extrem schwierig macht.

• Kryptografischer Schutz: Transaktionen erfordern digitale Signaturen, die an private Schlüssel gebunden sind. Ohne den richtigen Schlüssel kann ein Transfer einfach nicht stattfinden.

• Sorgfältige Netzwerkauswahl: Etablierte Chains verfügen über lange Sicherheits-Erfolgsbilanzen. Kleinere, weniger getestete Netzwerke können anfälliger für Angriffe sein.

Smart Contract- und Protokollprüfungen

• Code als Regelwerk: Stablecoins werden durch On-Chain-Code geregelt, der die Ausgabe, Einlösung und Transfers steuert.

• Prüfprozess: Unabhängige Sicherheitsfirmen prüfen diesen Code, um Schwachstellen zu erkennen, von potenziellen Token-Mint-Exploits bis hin zu Fehlern in administrativen Kontrollen.

• Bridges und Swaps: Cross-Chain-Bridges werden der gleichen Prüfung unterzogen, um sicherzustellen, dass sie nicht zu Schwachstellen werden.

Depot-Sicherheit und Schlüsselverwaltung

• Sichere Schlüsselspeicherung: Plattformen, die Stablecoins im Namen von Nutzerinnen und Nutzern halten, bewahren Schlüssel in Hardware-Sicherheitsmodulen oder Multisignatur-Wallets auf, um Manipulationen zu verhindern.

• Cold vs. Hot Storage: Der Großteil der Bestände wird kalt (d. h. offline) aufbewahrt, um das Risiko von Hacking zu verringern, während kleinere Beträge für sofortige Liquidität heiß (d. h. online) gehalten werden.

• Zugriffskontrollen: Diese Plattformen verwenden strenge interne Berechtigungen, Dual-Approval-Prozesse und physische Sicherheit für schlüsseltragende Geräte.

• Versicherung: Viele Verwahrer verfügen über einen Versicherungsschutz gegen Diebstahl oder Betriebsausfälle.

Netzwerk- und Anwendungssicherheit

• Verschlüsselte Kommunikation: Sowohl Blockchain- als auch Off-Chain-APIs verwenden Verschlüsselung zur Sicherung der Datenübertragung.

• Betrugsprävention: Plattformen überwachen auf ungewöhnliche Transaktionsmuster, wie plötzliche große Transfers in Hochrisikoregionen.

• Adressschutz: Einige Dienste verwenden QR-Codes oder Adressverifizierungen, um Adress-Swapping-Malware zu bekämpfen.

Betrugsreaktion und Transaktionskontrollen

• Verbotsfunktionen: Stablecoin-Aussteller können Token an bestimmten Adressen einfrieren, wenn sie mit Diebstahl oder Sanktionsverstößen in Verbindung stehen.

• Verhaltensüberwachung: KI und regelbasierte Systeme kennzeichnen verdächtige Aktivitäten in Echtzeit, sodass Plattformen eingreifen können, bevor Gelder unwiederbringlich verschoben werden.

Sicherheit und Transparenz der Rückstellungen

• Peg-Deckung: Durch Fiat-Währung gedeckte Stablecoins werden durch Bargeld und liquide Mittel wie kurzfristige Staatsanleihen unterstützt.

• Getrennte Reserven: Reserven werden auf insolvenzfernen Konten gehalten, um Inhaberinnen und Inhaber zu schützen, falls der Aussteller ausfällt.

• Prüfungen und Bescheinigungen: Unabhängige Buchprüferinnen und Buchprüfer überprüfen regelmäßig, ob die Reserven dem zirkulierenden Angebot entsprechen. Sie veröffentlichen oft monatliche oder sogar tägliche Updates.

• Seriöse Verwahrer: Große Banken oder Vermögensverwalter verwalten häufig Reserven (z. B. Geldmarktfonds von etablierten Institutionen).

Welche Compliance-Maßnahmen sind für Stablecoin-Zahlungen erforderlich?

Stablecoins laufen vielleicht auf Blockchains, aber sie operieren dennoch in einem regulierten Finanzumfeld. Jedes seriöse Zahlungssystem muss Gesetze gegen Geldwäsche, Betrug und Sanktionsverstöße einhalten sowie Kundinnen und Kunden schützen.

Ein Compliance-konformes Stablecoin-Zahlungssystem integriert:

• Frontend-Prüfungen

• Echtzeit-Überwachung

• Regulatorische Abstimmung

• Schutzmaßnahmen für Kundinnen und Kunden

Wenn solche Maßnahmen in den zentralen Zahlungsablauf eingebettet sind, können Stablecoins im großen Maßstab operieren, ohne die Compliance zu gefährden oder das Vertrauen von Nutzerinnen und Nutzern zu beschädigen. Hier ist ein genauerer Blick auf jede dieser Maßnahmen.

KYC

KYC-Prüfungen verifizieren die Identität jedes Endkunden und jeder Endkundin, bevor eine Transaktion aktiviert wird, um zu verhindern, dass anonyme Konten für illegale Übertragungen verwendet werden. Diese Prüfungen umfassen das Erfassen und Validieren von Details wie dem rechtsgültigen Namen, der Adresse, dem behördlich ausgestellten Ausweis und manchmal einem Adressnachweis oder der Einkommensquelle der Nutzerin oder des Nutzers. Eine zusätzliche Verifizierung kann erforderlich sein, wenn sich die Aktivität von Nutzerinnen und Nutzern erheblich ändert oder bestimmte Schwellenwerte überschreitet.

AML und Bekämpfung der Terrorismusfinanzierung (CFT)

On-Chain-Tracking-Tools suchen nach Mustern in Transaktionen, die auf Strukturierung, Layering oder andere Geldwäschetaktiken hindeuten. Sie verfolgen die Historie von Stablecoins und identifizieren Verbindungen zu Diebstählen, Darknet-Märkten oder sanktionierten Unternehmen. Die Plattform reicht zudem Berichte über verdächtige Aktivitäten bei den Aufsichtsbehörden ein, wenn die Aktivität die Meldeschwellen überschreitet oder mit illegaler Nutzung in Verbindung zu stehen scheint. Wenn Gelder aus einem verbotenen Wallet stammen, friert die Plattform die Übertragung während der Untersuchung möglicherweise ein.

Prüfung auf Einhaltung von Sanktionen

Das US Office of Foreign Assets Control (OFAC), die EU, die UN und andere Gerichtsbarkeiten veröffentlichen Listen mit verbotenen Personen, Organisationen und sogar Blockchain-Adressen. Stablecoin-Zahlungssysteme gleichen jede Transaktion mit diesen Listen ab. Aussteller von Stablecoins können Token direkt in nicht konformen Wallets einfrieren.

Führung von Rückstellungen

Verschiedene Gerichtsbarkeiten haben ihre eigenen Regeln und Vorschriften für Stablecoin-Aussteller. Viele, darunter die EU-Verordnung Markets in Crypto-Assets (MiCA) und der GENIUS Act der USA, verlangen 1:1-Rückstellungen und regelmäßige Prüfungen dieser Rückstellungen. Wenn Aussteller diese Verpflichtungen nicht erfüllen, riskieren sie, dass ihre Stablecoins von der Liste gestrichen werden.

Verbraucherschutzstandards

Es muss klare Konditionen geben, die Kundinnen und Kunden erklären, was Stablecoins sind, wie sie gedeckt sind und welche Risiken mit dem Halten von Stablecoins verbunden sind. In vielen Gerichtsbarkeiten, einschließlich den USA und der EU, müssen Stablecoins zum Nennwert einlösbar sein.

Wie sieht die Zukunft der Stablecoin-Zahlungsinfrastruktur aus?

Stablecoins haben sich von FinTech-Nischenexperimenten zu einem bedeutenden Teil des globalen Zahlungsmarktes entwickelt. In der nächsten Phase wird es wahrscheinlich darum gehen, sie zu skalieren, zu integrieren und ihren Platz im Mainstream-Finanzwesen zu sichern.

Breitere Akzeptanz und mehr Anwendungsfälle

Die Stablecoin-Transaktionsvolumina steigen, insbesondere in Märkten mit volatilen Währungen oder eingeschränktem Zugang zu Banken. Mit zunehmender Akzeptanz werden die Vorteile von Stablecoins sie wahrscheinlich für noch mehr Anwendungsfälle wie globale Gehaltsabrechnungen und Mikrozahlungen attraktiv machen. Da Wallets, E-Commerce-Plattformen und Banking-Apps Stablecoins nativ integrieren, ist Nutzerinnen und Nutzern möglicherweise gar nicht bewusst, dass Blockchain-Netzwerke ihre Zahlungen ermöglichen.

Tiefere Integration in das traditionelle Finanzwesen

Banken könnten beginnen, Stablecoin-Wallets neben Girokonten anzubieten, wodurch Kundinnen und Kunden Token direkt halten, senden und empfangen können. Stablecoins könnten auch für Bank-zu-Bank- und Unternehmens-Treasury-Zahlungsabwicklungen verwendet werden und Altsysteme ergänzen oder ersetzen. Zahlungsabwickler und FinTechs könnten Dienstleistungen anbieten, die wie Bankkonten aussehen, aber teilweise auf Blockchain-Netzwerken laufen.

Verbesserungen bei Sicherheit und Transparenz

Die Berichterstattung über Rückstellungen wird sich wahrscheinlich von monatlichen Prüfungen und Berichten zu öffentlichen Dashboards verlagern, die die Deckung der Rückstellungen in nahezu Echtzeit anzeigen. Branchenweite Versicherungspools könnten entwickelt werden, um Verluste durch katastrophale Ausfälle oder Hacks abzudecken. Und Sicherheitspraktiken wie Multisignatur-Kontrollen, Cold Storage für Rückstellungen und umfassende Reaktionen auf Vorfälle können standardisiert werden.

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