Quando vuoi valutare la liquidità della tua attività, devi considerare due numeri: il capitale circolante e il tuo rapporto corrente. Entrambi sono costituiti dagli stessi elementi (asset correnti e passività correnti), ma offrono informazioni diverse sulla stessa questione. Uno ti fornisce un margine di sicurezza in termini di denaro reale, mentre l'altro ti indica con quanta facilità i tuoi asset coprono le tue passività. Comprendere come si comportano questi due indicatori e come utilizzarli può aiutarti a prendere decisioni finanziarie più informate nel breve termine.

Di seguito è riportato un approfondimento su come funzionano questi parametri, quando utilizzarli e cosa rivelano sullo stato di salute della tua attività.

Di cosa parla questo articolo?

• Qual è la differenza tra capitale circolante e rapporto corrente?
  
• Come si calcola il capitale circolante e il rapporto corrente?
  
• Quando è opportuno utilizzare il capitale circolante rispetto al rapporto corrente?
  
• Quali sono vantaggi e svantaggi dell'utilizzo del capitale circolante rispetto al rapporto corrente?
  
• In che modo il capitale circolante e il rapporto corrente sono correlati agli asset correnti?
  

Qual è la differenza tra capitale circolante e rapporto corrente?

Sia il capitale circolante che il rapporto corrente misurano la capacità di un'attività di far fronte alle proprie obbligazioni a breve termine. Tuttavia, forniscono informazioni in formati diversi.

Il capitale circolante è un importo in dollari, calcolato come asset correnti meno passività correnti. Indica l'importo residuo a disposizione per coprire gli impegni a breve termine dopo aver pagato le bollette correnti.

Il rapporto corrente è una proporzione, calcolata come attività correnti diviso per le passività correnti. Indica quanti dollari di attività correnti si hanno per ogni dollaro di debito corrente.

Il capitale circolante fornisce liquidità in termini numerici, mentre il rapporto corrente offre un rapporto che puoi utilizzare per effettuare confronti nel tempo, in base alle dimensioni o tra aziende diverse. Supponiamo che la tua attività abbia 500.000 dollari di attività correnti e 300.000 dollari di passività correnti. Il tuo capitale circolante è pari a 200.000 dollari, il che significa che hai 200.000 dollari disponibili per coprire i costi futuri. Il tuo indice di liquidità è pari a 1,67, il che significa che hai 1,67 dollari di attività per ogni dollaro di debito.

Come si calcola il capitale circolante e il rapporto corrente?

Entrambi questi indicatori finanziari si basano sugli stessi due dati (asset correnti e passività correnti) e nessuna delle due distingue tra i tipi di asset correnti. Sebbene il contante e i crediti siano più liquidi delle rimanenze, hanno lo stesso peso in queste formule. Ecco come calcolare ciascuno di essi.

Capitale circolante

• Capitale circolante = Asset correnti - Passività correnti
  

Se un'attività ha 120.000 dollari di asset correnti e 100.000 dollari di passività correnti, il suo capitale circolante è pari a 20.000 dollari. Ciò significa che l'attività potrebbe pagare le fatture correnti e avere ancora 20.000 dollari da investire o da utilizzare come riserva per esigenze impreviste. Il contesto è importante in questo caso: un surplus di capitale circolante di 20.000 dollari potrebbe essere sufficiente per una società snella, ma rischioso per un'azienda più grande con maggiori spese.

Rapporto corrente

• Rapporto corrente = Asset correnti ÷ Passività correnti
  

Se un'azienda ha 120.000 dollari di asset e 100.000 dollari di passività, il rapporto corrente è pari a 1,20. In altre parole, l'attività ha 1,20 dollari di asset correnti per ogni dollaro che deve.

Un rapporto superiore a 1,00 indica che è possibile coprire le passività. Sebbene dipenda dal settore e dal modello di business, un rapporto compreso tra 1,50 e 2,00 indica generalmente una posizione solida. Un rapporto inferiore a 1,00 può rappresentare un segnale di allarme: le passività superano gli asset, il che potrebbe indicare problemi di flusso di cassa in futuro.

Se utilizzati insieme, questi due dati offrono una visione sia dettagliata che generale della liquidità. Uno mostra la riserva in dollari, mentre l'altro indica il rapporto di copertura.

Quando è opportuno utilizzare il capitale circolante rispetto al rapporto corrente?

Entrambe le metriche misurano la liquidità, ma hanno funzioni leggermente diverse a seconda di ciò che si desidera comprendere o comunicare. Ecco quando utilizzare ciascuna di esse.

Utilizza il capitale circolante per le decisioni quotidiane

Il capitale circolante ti dice quanto tempo hai a disposizione per lavorare. Usalo per determinare se:

• Puoi finanziare l'acquisto di scorte senza attingere alle riserve

• hai a disposizione liquidità sufficiente per coprire una spesa fiscale imprevista o pagare in anticipo i fornitori.

• puoi evitare finanziamenti a breve termine

Il capitale circolante risponde direttamente a queste domande. Se il tuo team gestisce esigenze di liquidità a breve termine (e soprattutto se la tua attività ha cicli di pagamento irregolari), questo è il dato da tenere d'occhio.

Usa il rapporto corrente quando confronti o riporti dati.

Il rapporto corrente è più che altro un segnale. Indica quanto sei in grado di far fronte agli impegni futuri, non in termini monetari, ma in proporzione a quanto devi. Questo lo rende uno strumento più utile per:

• Comunicare la liquidità a prestatori, investitori, o revisori

• Confrontare le tue prestazioni nel corso del tempo o con quelle dei tuoi colleghi

• Monitorare l'esposizione al rischio da un livello elevato

Essendo standardizzato, il rapporto corrente si adatta alle diverse dimensioni aziendali. Un rapporto pari a 1,50 ha lo stesso significato sia per una start-up composta da 5 persone che per un'azienda con centinaia di dipendenti.

Si tratta di metriche complementari. In pratica, potresti monitorare il capitale circolante settimanalmente per gestire il flusso di cassa e controllare il tuo rapporto corrente trimestralmente per assicurarti che le tue prospettive finanziarie rimangano solide.

Quali sono vantaggi e svantaggi dell'utilizzo del capitale circolante rispetto al rapporto corrente?

Il capitale circolante e il rapporto corrente offrono prospettive diverse sulla stessa situazione. Entrambi sono utili, ma da soli non sono completi. Di seguito sono riportati i vantaggi e gli svantaggi di ciascuno.

Capitale circolante

Vantaggi

Il capitale circolante è semplice e concreto. Fornisce un dato numerico chiaro su cui basare la pianificazione e aiuta a prendere decisioni operative a breve termine (ad esempio: "Siamo in grado di coprire i costi degli stipendi, ordinare più scorte o investire nella crescita senza ricorrere a capitali esterni?"). È facile da modellare nelle previsioni di flusso di cassa o negli strumenti di pianificazione interna.

Svantaggi

Il capitale circolante non è scalabile. Mentre 100.000 dollari di capitale circolante potrebbero essere più che sufficienti per un'attività, potrebbero essere pericolosamente insufficienti per un'altra. Inoltre, raggruppa tutte gli asset correnti senza tenere conto della liquidità. Un dato positivo non significa necessariamente che si dispone di liquidità in eccesso: tale "eccesso" potrebbe essere immobilizzato in scorte a bassa rotazione o in crediti in sofferenza.

Rapporto corrente

Vantaggi

Il rapporto corrente è standardizzato per attività di diverse dimensioni, pertanto è più semplice confrontarlo nel tempo o con quello di attività simili. È comunemente utilizzato da finanziatori e investitori come test rapido della solvibilità a breve termine e segnala tempestivamente eventuali rischi.

Svantaggi

Il rapporto corrente non indica il margine di manovra effettivo a disposizione. Come nel caso del capitale circolante, non tiene conto della qualità degli asset. Due società potrebbero entrambe presentare un rapporto pari a 2,00, ma una potrebbe detenere principalmente liquidità, mentre l'altra potrebbe avere una serie di fatture non pagate. Il rapporto può anche essere fuorviante se ti affidi ad esso senza valutare la composizione degli asset correnti.

Entrambe le metriche sono importanti ed entrambe richiedono un contesto. Un rapporto corrente forte non garantisce la possibilità di pagare gli stipendi, e un capitale circolante positivo non significa che gli asset siano liquidi. Per avere una visione chiara della salute finanziaria a breve termine, devi considerare entrambi gli aspetti.

In che modo il capitale circolante e il rapporto corrente sono correlati agli asset correnti?

Gli asset correnti sono le risorse che prevedi di convertire in contanti entro un anno. Includono contanti, crediti verso i clienti, investimenti a breve termine e rimanenze. Il capitale circolante e il rapporto corrente utilizzano entrambi gli asset correnti per misurare la salute finanziaria a breve termine. Qualsiasi variazione degli asset correnti, sia al rialzo che al ribasso, avrà un impatto su entrambi gli indicatori. Se gli asset correnti aumentano (mentre le passività rimangono invariate), anche il capitale circolante aumenta e il rapporto corrente migliora. Se gli asset correnti diminuiscono, entrambi gli indicatori si indeboliscono.

Il capitale circolante e l'indice di liquidità immediata presuppongono che gli asset correnti siano liquidi e accessibili, ma non è sempre così. L'accesso ai crediti verso i clienti dipende dalla rapidità con cui i clienti pagano. Le scorte possono rimanere invendute per settimane o mesi prima di essere convertite in contanti, ammesso che vengano vendute. Di conseguenza, puoi avere indicatori apparentemente solidi ma continuare ad avere difficoltà di liquidità. Due aziende potrebbero riportare dati identici relativi al capitale circolante o al rapporto corrente, ma se una detiene principalmente liquidità e l'altra ha molte scorte invendute, la loro capacità di far fronte agli obblighi a breve termine è molto diversa.

Quando confronti queste misure, poniti queste domande:

• Stai riscuotendo rapidamente i crediti?

• Il tuo inventario ha un ricambio efficiente?

• La tua posizione di cassa sta migliorando o è sotto pressione per coprire eventuali deficit?

Tutte queste dinamiche influiscono direttamente su tali parametri. Una forte liquidità dipende dall'accesso al contante, non solo da ciò che è riportato sui documenti. Quando i crediti si accumulano più rapidamente dei pagamenti o si presenta un'opportunità di investimento per la crescita, il finanziamento flessibile offerto da Stripe Capital può fornire fondi rapidi in base al volume dei pagamenti e alla cronologia su Stripe. I pagamenti automatizzati corrispondono a una percentuale fissa delle vendite, quindi il rimborso non diventa un ulteriore onere nei mesi di calo delle vendite.