Les cryptomonnaies stables sont devenues l’un des outils les plus pratiques et les plus répandus pour transférer de l’argent sur les chaînes de blocs. Elles représentaient environ 30 % de toutes les transactions de cryptomonnaie sur la chaîne en 2025. Les différents types de cryptomonnaies stables fonctionnent de manière très différente. Chaque conception maintient la stabilité de sa valeur pour différentes raisons, ce qui définit le niveau de fiabilité de l’actif.

Dans cet article, nous vous expliquons comment fonctionnent les principaux types de cryptomonnaies stables, comment chacun maintient sa parité et leur importance pour les entreprises.

Contenu de l’article

• Quels sont les principaux types de cryptomonnaie stable?
  
• Comment fonctionnent les cryptomonnaies stables adossées à la monnaie fiduciaire?
  
• Comment fonctionnent les cryptomonnaies stables adossées à des cryptomonnaies?
  
• Comment fonctionnent les cryptomonnaies stables algorithmiques?
  
• Quels sont les compromis associés à chaque conception?
  
• Comment les entreprises peuvent-elles comparer les modèles de cryptomonnaie stable?
  
• Comment Stripe peut vous aider
  

Quels sont les principaux types de cryptomonnaie stable?

Les cryptomonnaies stables sont conçues pour se comporter comme des dollars numériques avec une valeur stable et circulent sur des chaînes de blocs sans subir la volatilité typique des cryptomonnaies.

Il existe trois modèles principaux, chacun étant défini par la manière dont il conserve sa valeur :

Cryptomonnaies stables adossées à des monnaies fiduciaires

Les cryptomonnaies stables adossées à des monnaies fiduciaires sont garanties à parité par des devises traditionnelles ou des actifs publics à court terme détenus par un émetteur. Elles sont les plus utilisées en raison de leur stabilité en termes de prix simples et généralement fiables.

Cryptomonnaies stables adossées à des cryptomonnaies

Les cryptomonnaies stables adossées à des cryptomonnaies sont garanties par des réserves de cryptomonnaies conservées dans des contrats intelligents, dont la valeur est généralement supérieure à celle des cryptomonnaies stables émises. La stabilité de la parité est maintenue par des mesures incitatives et par des mécanismes de chaîne, plutôt que par un émetteur central.

Cryptomonnaies stables algorithmiques

Les cryptomonnaies stables algorithmiques s’efforcent de maintenir leur valeur par le biais d’ajustements d’offre programmés plutôt que de sûretés tangibles. Elles sont encore au stade expérimental et les échecs passés, comme l’effondrement de TerraUSD en 2022, montrent à quel point elles peuvent être fragiles lorsque la confiance diminue.

Comment fonctionnent les cryptomonnaies stables adossées à la monnaie fiduciaire?

Les cryptomonnaies stables adossées à la monnaie fiduciaire reposent sur un principe simple : chaque jeton correspond à une unité de monnaie fiduciaire détenue en réserve. Elles offrent une valeur stable, une liquidité élevée et une large acceptation, ce qui en fait un choix naturel pour les paiements, les versements et les flux de trésorerie sans entraîner une exposition à la volatilité des cryptomonnaies.

Voici comment ils fonctionnent :

• Réserves et émission : un émetteur détient des liquidités ou des actifs en argent comptant et mine des jetons uniquement lorsque les utilisateurs déposent une monnaie fiduciaire de valeur équivalente. Cette structure bilatérale confère aux jetons une valeur prévisible.

• Rachats et destruction : les détenteurs peuvent échanger des jetons contre la devise sous-jacente. Les jetons rachetés sont « détruits » afin que l’offre corresponde aux réserves.

• Stabilité de la parité : si le jeton s’échange en dessous de la parité, les négociants assument la décote et rachètent le jeton à sa valeur nominale. S’il est échangé au-dessus de la valeur de parité, de nouveaux jetons peuvent être minés et vendus jusqu’à ce que le prix revienne à la normale.

• Transparence et confiance : dans la mesure où les utilisateurs s’appuient sur la gestion des réserves de l’émetteur, les émetteurs de cryptomonnaies stables réputés publient régulièrement des audits ou des attestations et détiennent des actifs liquides de haute qualité.

• Surveillance réglementaire : de nombreuses juridictions exigent des règles plus strictes en matière de réserves, d’octroi de licences et de protection des consommateurs. Par exemple, la loi GENEUS des États-Unis a établi des réglementations plus strictes qui entreront en vigueur d’ici 2027. Cet environnement réglementaire incite les cryptomonnaies stables adossées à des monnaies fiduciaires à se tourner vers un modèle d’instrument financier plus traditionnel.

Comment fonctionnent les cryptomonnaies stables adossées à des cryptomonnaies?

Les systèmes adossés à des cryptomonnaies remplacent les réserves bancaires par des actifs numériques détenus dans des contrats intelligents, ce qui permet d’assurer la stabilité sans avoir besoin d’un émetteur centralisé. Ils sont populaires dans la finance décentralisée et auprès des développeurs qui privilégient la décentralisation.

Voici comment ils fonctionnent :

• Surcollatéralisation : les utilisateurs déposent des cryptomonnaies d’une valeur supérieure à celle des cryptomonnaies stables qu’ils minent. Cette réserve permet au système de rester solvable en cas de fluctuations de prix.

• Coffres-forts de contrats intelligents : les sûretés sont placées dans des coffres-forts transparents sur la chaîne. Les utilisateurs peuvent ajouter ou retirer des sûretés, ou encore miner ou rembourser des cryptomonnaies stables, sans faire appel à des intermédiaires.

• Maintien de la parité : si le jeton se négocie en dessous de la cible, les utilisateurs peuvent l’acheter à bas prix et rembourser la dette à sa valeur totale. Cela permet de réduire l’offre et de faire grimper les prix. Si le jeton se négocie au-dessus de la cible, ils peuvent miner plus de jetons et les vendre, ce qui augmente l’offre.

• Liquidations automatiques : si la valeur de la sûreté baisse trop, le protocole la vend pour couvrir les cryptomonnaies stables en cours. Cela préserve la garantie globale.

• Gouvernance et paramètres : les détenteurs de jetons votent souvent sur les types de sûretés, les taux et les pénalités de liquidation. Ces choix renforcent la résilience du système, mais introduisent un risque lié à la gouvernance.

Comment fonctionnent les cryptomonnaies stables algorithmiques?

Au lieu de dépendre des réserves, les cryptomonnaies stables algorithmiques tentent de maintenir leur valeur par le biais d’une politique monétaire programmée.

Voici comment cela se passe :

• L’offre comme outil de stabilisation : lorsque le prix est supérieur à la cible, le protocole mine des jetons supplémentaires. Lorsqu’il est inférieur à la cible, il réduit l’offre, souvent en émettant des jetons d’« obligations » ou d’« d’actions » distincts qui atténuent la volatilité.

• Modèles à double jeton : un jeton secondaire absorbe le risque et fluctue en fonction de la demande pour stabiliser le système.

• Confiance en garantie : sans actifs solides pour les adosser, ces systèmes reposent sur la conviction que le mécanisme fonctionnera. Lorsque la confiance faiblit, la parité peut rapidement chuter.

• Fragilité historique : plusieurs cryptomonnaies stables algorithmiques de premier plan se sont effondrées pendant les périodes de pression, ce qui montre que les ajustements de l’offre ne peuvent pas suivre le rythme des fortes baisses de la demande.

• Entraves réglementaires : certains territoires restreignent l’utilisation de ces modèles en raison de leur instabilité. Cela a incité de nombreuses équipes à explorer des conceptions hybrides avec des sûretés partielles.

• Expérimentation en cours : malgré les revers, la conception algorithmique reste un domaine de recherche pour les équipes qui recherchent des formes de valeur stable rentables ou décentralisées.

Quels sont les compromis associés à chaque conception?

Chaque approche concilie stabilité, flexibilité et risque de différentes manières :

• Cryptomonnaies stables adossées à des monnaies fiduciaires : ces cryptomonnaies stables sont très stables, mais dépendent de la gouvernance de l’émetteur et de la qualité des réserves. Une surveillance insuffisante ou des investissements risqués peuvent mettre à rude épreuve les rachats en période de tension.

• Cryptomonnaies stables adossées à des cryptomonnaies : ce modèle est très transparent et décentralisé, mais peut nécessiter d’importants capitaux. La volatilité des garanties et les risques liés aux contrats intelligents peuvent entraîner des liquidations, des écarts de parité à court terme ou des changements de protocole d’urgence.

• Cryptomonnaies algorithmiques : ces jetons nécessitent peu de capitaux, mais reposent sur la confiance des détenteurs. En l’absence de sûretés tangibles, ces cryptomonnaies peuvent s’effondrer rapidement lorsque les mesures incitatives ne sont plus efficaces.

Comment les entreprises peuvent-elles comparer les modèles de cryptomonnaie stable?

Le modèle adéquat dépend de vos attentes en matière de stabilité, de transparence et de simplicité.

Prenez en compte les éléments suivants :

• Adaptation réglementaire : les règles mondiales varient considérablement. De nombreuses entreprises choisissent des cryptomonnaies stables ayant des licences explicites et des cadres de réserves bien définis pour éviter les surprises en matière de conformité.

• Liquidité et portée : les cryptomonnaies stables adossées à des monnaies fiduciaires largement utilisées, telles que l’USDT (Tether) et l’USD Coin (USDC), offrent les conversions les plus faciles et l’acceptation des paiements la plus large. Les cryptomonnaies stables de niche ou expérimentales peuvent limiter le nombre de personnes avec lesquelles vous pouvez effectuer des transactions.

• Charge opérationnelle : les partenaires de paiement établis simplifient l’intégration avec les cryptomonnaies stables adossées à des monnaies fiduciaires. Les options adossées à des cryptomonnaies et algorithmiques peuvent nécessiter une expertise technique plus approfondie, une surveillance des sûretés et une gestion plus stricte des risques.

• Adaptation à l’usage : que vous privilégiiez la rapidité de règlement, la portée des paiements internationaux ou l’intégration avec des systèmes natifs de cryptomonnaie, l’évaluation des cryptomonnaies stables à travers des cas d’usage concrets permet de préciser quels compromis sont les plus importants.

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