Desde marzo de 2026, hay alrededor de USD 300,000 millones en stablecoins en circulación. En sentido general, las stablecoins se comportan como dinero fiat, se mueven como criptomonedas y operan en infraestructura pública que liquida valor las 24 horas del día. Esa combinación las coloca en el radar de inversores, equipos de tesorería y operadores que probablemente ya gestionan una combinación de efectivo, instrumentos a corto plazo y capital de trabajo distribuidos en los mercados.

Los activos estables con denominación en dólares que pueden moverse rápidamente, dar rendimientos cuando se implementan y sostener su valor en condiciones de tensión son valiosos, pero queda preguntarnos si las stablecoins incorporan utilidad material o solo son demasiado riesgosas.

A continuación, exploraremos cómo se comportan las stablecoins en contextos de liquidez, volatilidad y rendimiento; los riesgos que más importan a los inversores y cómo decidir el lugar de las stablecoins en una empresa o estrategia de inversión.

¿Qué contiene este artículo?

• ¿Las stablecoins son una buena inversión?
  
• ¿Cuáles son los diferentes modelos de stablecoins?
  
• ¿Qué componentes admiten los casos de uso de inversión de stablecoins?
  
• ¿Cómo se comportan las stablecoins en contextos de liquidez, volatilidad y rendimiento?
  
• ¿Qué riesgos limitan el caso de inversión de las stablecoins?
  
• ¿De qué manera las personas o las empresas pueden evaluar si las stablecoins se ajustan a su estrategia?
  
• Cómo puede ayudar Stripe Payments
  

¿Las stablecoins son una buena inversión?

Las stablecoins pueden ser una inversión útil si se abordan con una estrategia.

Las stablecoins se han convertido en un activo digital importante, tanto para inversores particulares como para empresas. Las stablecoins respaldadas por el dólar estadounidense (USD), que constituyen la gran mayoría del mercado mundial de stablecoins, representan alrededor del 7 % del ecosistema de criptomonedas de USD 3 billones.

Invertir en stablecoins difiere de la inversión tradicional porque las stablecoins no están diseñadas para la apreciación. Su único propósito es sostener o aproximarse a un precio fijo, generalmente 1:1 con el dólar estadounidense (USD). Eso significa que las principales ventajas de las stablecoins son su estabilidad, liquidez y utilidad.

Los inversores pueden tratar a las stablecoins como un equivalente digital de efectivo: un lugar para almacenar valor cuando el resto del mercado es más volátil. Los operadores utilizan las stablecoins como un activo de tenencia neutral entre posiciones, que es el principal motivo por el que los volúmenes diarios de transacciones han superado a Bitcoin. En partes del mundo donde las monedas locales son inestables, las stablecoins con precio fijo en USD actúan como una cobertura de inflación práctica; ofrecen una forma de mantener el valor en dólares sin acceder al sistema bancario de Estados Unidos.

Las stablecoins también se convierten en activos productivos cuando se despliegan en el mercado de los préstamos, en fondos de liquidez o en otros entornos con rendimientos. Son una unidad de cuenta relativamente estable que puede generar rendimientos porque la demanda de préstamos, operaciones y acreditaciones con ellas suele ser persistente.

Saber cómo funciona cada stablecoin, qué respaldo tienen y cuán resiliente es en condiciones de tensión puede ayudarte a determinar si invertir en este instrumento fortalecerá tu propia posición financiera personal.

¿Cuáles son los diferentes modelos de stablecoins?

Si tratas una stablecoin como un equivalente de efectivo digital, es importante saber qué la sostiene a USD 1. El diseño subyacente y la sustancia de sus reservas determinan la fiabilidad con la que se sostiene ese USD 1 cuando los mercados se tensan.

A continuación, te explicamos de qué manera tres tipos de stablecoins obtienen su valor.

Reservas con respaldo en dólares

Muchas de las principales stablecoins tienen respaldo en dólares estadounidenses o valores del Gobierno a corto plazo. Cada token se corresponde con un activo real y de fácil valor que posee el emisor. Cuando esas reservas son transparentes y se certifican con regularidad, estas monedas suelen seguir el valor del dólar con una desviación mínima (es decir, se mantienen cerca de su precio fijo).

Reservas con respaldo en criptomonedas

Las stablecoins como el Dai (DAI) utilizan garantías en criptomonedas en lugar de efectivo. Para sostenerse en USD 1, los usuarios deben asegurar más valor que las stablecoins emitidas, lo que proporciona un colchón para absorber la volatilidad. Los sistemas automatizados liquidan las garantías cuando los precios oscilan demasiado, lo que permite anclar el precio fijo.

Cuando los niveles de garantía son buenos y el sistema funciona como se pretende, estas monedas pueden mantener una estabilidad notable, pero su resiliencia está vinculada al mercado de criptomonedas más amplio y a la confiabilidad del motor de liquidación cuando todo lo demás está bajo presión.

Modelos algorítmicos

Estas stablecoins evitan garantías significativas y dependen de ajustes de suministro para sostener el USD 1. Los diseños algorítmicos han mostrado sus límites en reiteradas oportunidades. El colapso de TerraUSD en 2022 es el ejemplo más claro. Sin un precio fijo significativo, la confianza rota de los usuarios puede provocar el colapso del sistema.

¿Qué componentes admiten los casos de uso de inversión de stablecoins?

Las herramientas en torno a las stablecoins han madurado para funcionar como una extensión práctica del sistema financiero. Dado que las stablecoins se encuentran en el centro de la actividad comercial y que muchas veces procesan más volumen de operaciones que Bitcoin, el acceso y el movimiento son factores importantes. Las carteras permiten que los usuarios envíen fondos en minutos, incluso fuera del horario bancario. Este tipo de velocidad puede cambiar las operaciones de los equipos que mueven dinero entre fronteras con regularidad o que gestionan flujos de tesorería.

El rendimiento de los intereses es otro motivo para invertir en stablecoins. Los tokens no generan ningún interés en sí mismos, pero los servicios de terceros pueden aprovechar los depósitos para generar ingresos (p. ej., mediante préstamos). En entornos de finanzas descentralizadas (DeFi), un rendimiento porcentual anual (APY) del 3 % al 10 % es un rango realista.

Las stablecoins también se integraron en los principales flujos de trabajo financieros. Stripe, por ejemplo, admite transferencias en USD Coin (USDC) en determinadas redes de cadenas de bloques, lo que permite que las plataformas paguen a creadores o contratistas internacionales un valor en dólares que pueden conservar o convertir. Stripe gestiona las operaciones de la cadena de bloques para que las empresas no tengan que crear por sí mismas una infraestructura de criptomoneda.

¿Cómo se comportan las stablecoins en contextos de liquidez, volatilidad y rendimiento?

Tratar las stablecoins como parte de una estrategia de inversión significa observar cómo se comportan en condiciones reales de mercado. Esto incluye la profundidad del mercado, el comportamiento de los precios en condiciones de tensión y de qué manera el ecosistema fija los precios de la liquidez en dólares.

A continuación, te contamos cómo funciona cada escenario.

Rendimiento

Los rendimientos de los intereses de las stablecoins se corresponden con la demanda real de préstamos de los comerciantes, los creadores de mercado y los protocolos que dependen del acceso constante a financiación estable. Las tasas de préstamos cambian con la actividad comercial y las condiciones de riesgo. En la práctica, la evaluación del rendimiento de las stablecoins consiste en evaluar las condiciones crediticias a corto plazo. Las tasas reflejan el valor que el mercado asigna a los dólares en cadena y confiables en un momento dado.

Volatilidad

El movimiento de los precios es mínimo para las principales stablecoins respaldadas por monedas fiat. Se sostienen cerca de USD 1, incluso durante las grandes oscilaciones del mercado, por lo que se suelen utilizar como lugar de espera hasta que pase la volatilidad.

No obstante, la incertidumbre sobre las reservas puede hacer que una stablecoin se aleje de su precio fijo. Durante la crisis bancaria de 2023, por ejemplo, el USDC cayó temporalmente muy por debajo de USD 1 cuando más de USD 3,000 millones de sus reservas quedaron atrapados en un banco en quiebra. El precio fijo se recuperó cuando el emisor de la moneda, Circle, prometió cubrir el déficit, pero el evento dejó una clara enseñanza: hasta una stablecoin bien construida hereda la estabilidad de las instituciones que guardan sus reservas.

Liquidez

Las stablecoins son el principal método de acreditación de fondos en los mercados de criptomonedas. Esto quiere decir que los usuarios pueden rotar el capital con rapidez y en cualquier horario, sin deslizamiento de precios y sin esperar libros breves fuera del horario habitual del mercado. Por ello, los operadores, los fondos y los equipos de tesorería confían en las stablecoins como una capa de liquidez a corto plazo.

Los precios fijos se basan en la capacidad de canje y en la confianza. Entender cómo se diseña una stablecoin y qué respaldo tiene es la única forma confiable de evaluar su comportamiento en condiciones de tensión.

¿Qué riesgos limitan el caso de inversión de las stablecoins?

Cualquier persona que trate las stablecoins como parte de una estrategia de tesorería o inversión debe ser consciente de los riesgos asociados a ellas.

A continuación, se indican las principales consideraciones:

• Exposición de emisores y reservas: las stablecoins con respaldo en monedas fiat reflejan la fortaleza de la institución que administra sus reservas. Los activos se suelen asentar en bancos o cuentas de custodia, lo que significa una exposición potencial al estrés bancario tradicional.

• Inestabilidad de los precios fijos: las principales rupturas en los precios fijos, también conocidas como eventos de desanclaje, tienden a surgir por problemas de reservas, problemas de canje o fallas en los oráculos o los contratos inteligentes.

• Riesgo de la plataforma y de los contratos inteligentes: las stablecoins suelen mantenerse o implementarse a través de prestamistas centralizados, bolsas o protocolos DeFi. Cada capa presenta un riesgo de contraparte técnico por sí mismo. Cuanto mayor sea el rendimiento, mayor será la exposición.

• Incertidumbre normativa: las normas que rigen las reservas, las licencias y la custodia están cambiando. Las variaciones en la supervisión pueden afectar el funcionamiento de una stablecoin o el soporte que ciertas plataformas puedan ofrecer.

• Costo de oportunidad: las stablecoins no devengan intereses por sí solas. Si tienes stablecoins mientras los Tesoros a corto plazo pagan rendimientos sólidos, podrías tener que renunciar a los rendimientos de otros instrumentos.

¿De qué manera las personas o las empresas pueden evaluar si las stablecoins se ajustan a su estrategia?

Las stablecoins deberían mejorar significativamente la forma en que el dinero se mueve por una organización (p. ej., mediante pagos, operaciones de tesorería o flujos de productos). Evaluar si las stablecoins son adecuadas para tu empresa suele resumirse en algunas preguntas prácticas.

¿Qué mejoras deberían hacer las stablecoins en un flujo de trabajo existente?

Las transferencias transfronterizas, las liquidaciones de Marketplace y las necesidades de liquidez a corto plazo son puntos comunes que donde las stablecoins cambian la economía o la velocidad de movimiento del dinero. Si tu empresa depende de transferencias rápidas, frecuentes o globales, las stablecoins podrían ser un beneficio.

¿El entorno normativo es viable?

La política de stablecoin puede ser desigual. Necesitarás claridad sobre el tratamiento contable, los requisitos de licencia y las restricciones que aplica al envío o la recepción de stablecoins en los mercados en los que opera tu empresa. También debes hacer partícipe a tu equipo de cumplimiento de la normativa desde el principio.

¿Qué stablecoins y qué socios cumplen con los requisitos de riesgo?

Analiza todo el escenario de riesgos. Además de la calidad de las reservas, considera la confiabilidad de las plataformas involucradas, los custodios, los intercambios, los procesadores de pagos y las herramientas DeFi en uso. Considera comenzar con stablecoins bien auditadas y respaldadas por monedas fiat y con socios de infraestructura establecidos.

¿Puedes pilotar sin interrumpir los sistemas existentes?

Un caso de uso pequeño y contenido, como el uso de stablecoins para una ubicación geográfica específica o un flujo de transferencias, permite que los equipos evalúen la adecuación antes de expandirse. Integra las pruebas en las primeras etapas de tu plan de empresa.

Una vez que se completen las pruebas, podrás identificar si las stablecoins reducen la fricción o amplían la funcionalidad lo suficiente como para justificar la reserva, la plataforma y los riesgos regulatorios involucrados.

Cómo puede ayudar Stripe Payments

Stripe Payments proporciona una solución de pagos global y unificada que ayuda a todas las empresas, desde startups en crecimiento hasta empresas globales, a aceptar pagos en línea, en persona y en todo el mundo. Las empresas pueden aceptar pagos con criptomonedas estables prácticamente desde cualquier parte del mundo que se acrediten como fiat en sus saldos de Stripe.

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