Stablecoins são um tipo de cripto projetado para reter e manter um valor estável. Elas vêm ganhando atenção no mercado de cripto e também como meio para fazer pagamentos digitais e transferir fundos.

Ainda há aspectos das stablecoins que não são amplamente compreendidos, incluindo como funcionam, como são usadas e seus diferentes tipos. Stablecoins ainda não foram amplamente adotadas como uma forma de pagamento comum no Japão.

Neste artigo, explicamos como as stablecoins funcionam e fornecemos informações sobre os diferentes tipos de stablecoins, seus benefícios e os riscos de seu uso no Japão.

O que você verá neste artigo?

• O que são stablecoins?
  
• Últimos desenvolvimentos em stablecoins
  
• Tipos de stablecoins e como funcionam
  
• Principais usos de stablecoins
  
• Vantagens de usar stablecoins
  
• Riscos do uso de stablecoins
  
• O futuro das stablecoins
  
• Como a Stripe pode ajudar
  

O que são stablecoins?

Stablecoins são um tipo de cripto projetado para minimizar flutuações de preço. Enquanto o valor de criptos em geral flutua significativamente com base na oferta e na demanda do mercado, stablecoins são atreladas ao valor de ativos específicos. Por exemplo, stablecoins atreladas ao dólar americano (USD) são configuradas para serem negociadas a aproximadamente US$ 1 cada.

Para empresas, o que importa nas stablecoins não é seu potencial como investimento, mas como elas podem ser usadas para pagamentos. Stablecoins são emitidas e transferidas em blockchains, permitindo transferências a qualquer momento. Elas também oferecem a vantagem de facilitar transferências internacionais de fundos.

Por outro lado, diferentemente de formas de pagamento tradicionais, stablecoins apresentam desafios próprios. Entre eles estão a solidez creditícia do emissor, o status jurídico das stablecoins e como são tratadas para fins contábeis e fiscais.

Últimos desenvolvimentos em stablecoins

Como ativos digitais atrelados a moedas fiduciárias, espera-se que stablecoins sejam usadas para pagamentos e transferências de fundos. No entanto, sob a perspectiva de seu impacto no sistema financeiro e da proteção do usuário, as estruturas regulatórias ainda estão sendo estabelecidas.

A seguir, examinamos os principais desenvolvimentos, tanto no Japão quanto no exterior.

Japão: stablecoin JPYC lançada em outubro de 2025

A Lei de Serviços de Pagamento do Japão foi alterada em 2025. Ela esclarece o status jurídico das stablecoins no Japão. Como resultado, o governo está começando a estabelecer uma estrutura que permite que bancos, empresas fiduciárias, operadores de transferência de dinheiro e outras entidades usem stablecoins como forma de pagamento eletrônica.

JPYC é uma stablecoin projetada para manter um valor 1:1 atrelado ao iene japonês (¥). Ela vem chamando atenção como uma das novas formas de pagamento digitais disponíveis no Japão.

No entanto, é importante observar que a JPYC não é emitida como uma cripto geral. Em vez disso, ela é fornecida sob uma estrutura baseada no Artigo 2, Parágrafo 5 da Lei de Serviços de Pagamento do Japão.

Global: estruturas jurídicas sendo estabelecidas em vários países

Stablecoins têm potencial para uso internacional, o que fez com que estruturas regulatórias e institucionais fossem desenvolvidas em todo o mundo.

Por exemplo, a Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins Act (GENIUS Act) foi promulgada nos EUA em 2025. Ela estabelece regulamentações relacionadas aos ativos de lastro e aos emissores de stablecoins.

A Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCA) também foi introduzida na Europa. Ela estabelece regulamentações abrangentes que regem a emissão e a operação de cripto e stablecoins.

Hong Kong também está avançando com uma estrutura regulatória que permite a emissão de stablecoins. A primeira licença está programada para ser concedida em março de 2026. Nesse sistema, os emissores são obrigados a manter ativos de lastro e gerenciar riscos.

Tipos de stablecoins e como funcionam

Stablecoins são categorizadas em vários tipos diferentes com base nos mecanismos usados para estabilizar seu valor. Estes são os principais tipos:

• Lastreadas em moeda fiduciária
  
• Lastreadas em cripto
  
• Algorítmicas
  

Lastreadas em moeda fiduciária

Stablecoins lastreadas em moeda fiduciária mantêm a estabilidade de valor ao manter moedas fiduciárias (ou seja, moedas emitidas por um governo) — como USD — como ativos de lastro ou ativos de reserva. O emissor mantém o valor da stablecoin emitida em uma taxa fixa (por exemplo, uma moeda equivale a US$ 1) ao manter ativos de lastro, como depósitos ou títulos públicos.

Exemplos incluem Tether (USDT) e USD Coin (USDC). A maioria das stablecoins atualmente em circulação é lastreada em moeda fiduciária.

Lastreadas em cripto

Stablecoins lastreadas em cripto são emitidas mediante depósito de criptos — como Bitcoin ou Ethereum — como garantia. Para dar lastro a criptos com alta volatilidade de preço, normalmente é adotado um mecanismo de sobrecolateralização, exigindo mais garantia depositada do que o valor emitido.

Um exemplo representativo é a DAI, que é atrelada ao USD. A DAI é amplamente usada em serviços de finanças descentralizadas (DeFi), em que as transações são liquidadas em blockchains.

Algorítmicas

Stablecoins algorítmicas visam estabilizar o valor ajustando a oferta por meio de um algoritmo, sem manter ativos em garantia. Quando o valor se desvia do alvo, a oferta de tokens é ajustada para aumentar ou diminuir o valor.

Por exemplo, se o preço-alvo for US$ 1, os ajustes são feitos da seguinte forma:

• Se o preço estiver acima de US$ 1, a oferta de tokens é aumentada para reduzir o preço.
  
• Se o preço estiver abaixo de US$ 1, a oferta de tokens é reduzida para elevar o preço.
  

No passado, a TerraUSD (UST) e outras stablecoins adotaram esse mecanismo. No entanto, houve um caso em 2022 em que a manutenção do preço falhou, levando a quedas significativas de valor. Desde então, apontou-se que stablecoins algorítmicas carregam riscos estruturais.

Stablecoins são categorizadas com base em seus mecanismos de estabilização de valor, e cada tipo apresenta características distintas em termos de estabilidade e risco.

Principais usos de stablecoins

Stablecoins são projetadas para atrelar seu valor a moedas fiduciárias, tornando-as relativamente estáveis em comparação com outras criptos. Como resultado, elas são usadas para fins de investimento e outras finalidades, como pagamentos e transferências de fundos.

Apresentamos as principais stablecoins e seus usos primários na tabela abaixo.

Forma de pagamento

Stablecoins estão sendo cada vez mais adotadas como formas de pagamento digitais devido à sua estabilidade de valor. Em especial, a tecnologia blockchain está sendo usada em serviços online e plataformas digitais.

Transferências de fundos

Stablecoins podem ser usadas para transferências domésticas, pagamentos entre empresas e pessoas físicas e transferências internacionais de fundos, como vendas no exterior e ecommerce internacional. Transferências internacionais tradicionais de dinheiro exigem tempo e tarifas. Isso se deve à sua dependência de bancos e redes de pagamento. Por outro lado, stablecoins tornam possíveis transferências de fundos relativamente rápidas por meio de pagamentos diretos via blockchains.

Negociação de cripto e DeFi

Stablecoins desempenham um papel importante na negociação de cripto e em serviços DeFi por causa de seu valor estável.

Na negociação de cripto, elas servem como uma moeda-base estável para transações diretas entre criptos altamente voláteis. Com stablecoins, os usuários podem estabilizar a base de suas transações.

Elas também são usadas em cenários DeFi que exigem estabilidade de preço, como emprestar e tomar criptos emprestadas e fornecer liquidez.

Vantagens de usar stablecoins

Quando empresas adotam stablecoins como forma de pagamento, elas podem esperar as seguintes vantagens:

• Transferências de fundos simplificadas: Transferências de fundos podem ser feitas em blockchains, possibilitando transferências internacionais tranquilas.
  
• Custos de pagamento reduzidos: Como stablecoin contorna redes de pagamento tradicionais, os custos podem ser reduzidos.
  
• Novos segmentos de usuários: Stablecoin aumenta o potencial de alcançar usuários que não conseguem usar formas de pagamento tradicionais.
  
• Pagamentos a qualquer momento: Como as transações são processadas em blockchains, os usuários podem fazer pagamentos e enviar dinheiro a qualquer momento, sem ficarem restritos ao horário bancário.
  

Riscos do uso de stablecoins

Stablecoins ganharam atenção como uma nova forma de pagamento, mas sua adoção também traz vários riscos e desafios:

• Mudanças regulatórias: As regulamentações de stablecoins variam por país e região. Também é importante observar que os requisitos regulatórios podem mudar no futuro.
  
• Estabilidade de preço: Stablecoins têm mecanismos para estabilizar seu valor, mas os métodos de estabilização variam e nem todos mantêm o mesmo nível de estabilidade. Também é importante entender que há risco de flutuações significativas de preço quando o mecanismo não funciona corretamente.
  
• Risco de crédito do emissor: Muitas stablecoins mantêm seu valor por meio de ativos de reserva. Portanto, se o sistema de gestão e a transparência dos ativos de reserva forem insuficientes, pode surgir risco de crédito para o emissor.
  

O futuro das stablecoins

Espera-se que, no futuro, stablecoins sejam usadas como um tipo de moeda digital com as seguintes características.

Desenvolvimentos jurídicos

Espera-se que a estrutura jurídica relacionada a stablecoins se desenvolva ainda mais no futuro. Esforços regulatórios para estabelecer regras relativas à supervisão de emissores, gestão de ativos de reserva e proteção do usuário estão em expansão. Isso sugere que o uso de stablecoin avançará sob estruturas regulatórias mais claras daqui para frente.

Relação com moedas digitais de bancos centrais (CBDCs)

Bancos centrais ao redor do mundo estão avançando em pesquisas e projetos-piloto em torno de CBDCs. Embora stablecoins e CBDCs sejam ambas moedas digitais, elas diferem em termos de entidades emissoras e finalidades. Prevê-se que stablecoins emitidas pelo setor privado e CBDCs emitidas por bancos centrais coexistam no futuro, cada uma cumprindo funções distintas.

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