Les stablecoins sont une catégorie de cryptomonnaies conçue pour conserver et maintenir une valeur stable. Ils suscitent un intérêt croissant sur le marché des cryptomonnaies et comme moyen de paiements numériques et de transferts de fonds.

Certaines caractéristiques des stablecoins restent encore peu comprises, comme leur fonctionnement, leurs usages et leurs différentes catégories. Les stablecoins n’ont pas encore été largement adoptés comme moyen de paiement courant au Japon.

Dans cet article, nous expliquons comment fonctionnent les stablecoins et présentons des informations sur leurs différentes catégories, leurs avantages et les risques associés à leur utilisation au Japon.

Sommaire de cet article

• Que sont les stablecoins ?
  
• Les dernières évolutions des stablecoins
  
• Les différents types de stablecoins et leur fonctionnement
  
• Principales utilisations des stablecoins
  
• Les avantages de l’utilisation des stablecoins
  
• Les risques associés à l’utilisation des stablecoins
  
• L’avenir des stablecoins
  
• Comment Stripe peut vous aider ?
  

Que sont les stablecoins ?

Les stablecoins sont une catégorie de cryptomonnaies pensée pour réduire les variations de prix. Contrairement aux cryptomonnaies classiques, dont la valeur fluctue largement selon l’offre et la demande, les stablecoins sont rattachés à des actifs précis. Ainsi, les stablecoins adossés au dollar américain (USD) sont généralement valorisés à environ 1 USD chacun.

Pour les entreprises, l’intérêt des stablecoins ne réside pas dans leur potentiel d’investissement, mais dans leur utilisation pour les paiements. Émis et transférés sur des blockchains, ils permettent des transferts à tout moment et facilitent également les transferts de fonds transfrontaliers.

En revanche, à la différence des moyens de paiement traditionnels, les stablecoins posent des défis particuliers. Cela inclut la solvabilité de l’émetteur, le statut juridique des stablecoins et leur traitement comptable et fiscal.

Les dernières évolutions des stablecoins

En tant qu’actifs numériques rattachés à des monnaies fiduciaires, les stablecoins sont destinés aux paiements et aux transferts de fonds. Toutefois, concernant leur impact sur le système financier et la protection des utilisateurs, les cadres réglementaires restent à mettre en place.

Nous présentons ci‑dessous les évolutions majeures, au Japon comme à l’international.

Japon : lancement du stablecoin JPYC en octobre 2025

La loi japonaise sur les solutions de paiement a été révisée en 2025 pour clarifier le statut juridique des stablecoins au Japon. Grâce à cette réforme, le gouvernement établit progressivement un cadre qui permet aux banques, sociétés de fiducie, opérateurs de transfert de fonds et autres acteurs d’utiliser les stablecoins comme moyen de paiement électronique.

Le JPYC est un stablecoin conçu pour maintenir une valeur 1:1 adossée au yen japonais (¥). Il attire l’attention comme l’un des nouveaux moyens de paiement numériques disponibles au Japon.

Il convient toutefois de noter que le JPYC n’est pas émis en tant que cryptomonnaie générale. Il est fourni dans le cadre d’un dispositif fondé sur l’article 2, paragraphe 5 de la loi japonaise sur les solutions de paiement.

International : mise en place de cadres juridiques dans plusieurs pays

Les stablecoins présentent un potentiel d’utilisation transfrontalière, ce qui a entraîné l’élaboration de cadres réglementaires et institutionnels à l’échelle mondiale.

Par exemple, la loi GENIUS (Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins Act) a été promulguée aux États‑Unis en 2025. Elle définit des règles concernant les actifs de couverture et les émetteurs de stablecoins.

Le règlement sur les marchés de crypto-actifs (MiCA) a également été mis en place en Europe. Il définit un cadre réglementaire complet pour l’émission et le fonctionnement des cryptomonnaies et des stablecoins.

Hong Kong progresse également dans l’instauration d’un cadre réglementaire autorisant l’émission de stablecoins. La première licence est prévue pour mars 2026. Dans ce système, les émetteurs doivent détenir des actifs de couverture et gérer les risques.

Les différents types de stablecoins et leur fonctionnement

Les stablecoins sont classés en plusieurs catégories selon les mécanismes employés pour stabiliser leur valeur. Voici les principales catégories :

• Stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires
  
• Stablecoins adossés à des cryptomonnaies
  
• Algorithmique
  

Stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires

Les stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires garantissent la stabilité de leur valeur en conservant des devises émises par un gouvernement, comme le dollar américain (USD), en tant qu’actifs de réserve. L’émetteur maintient la valeur de chaque stablecoin émis à un taux fixe (par exemple, 1 coin = 1 $) en s’appuyant sur des actifs de couverture comme des dépôts ou des obligations gouvernementales.

Exemples : Tether (USDT) et USD Coin (USDC). La majorité des stablecoins en circulation aujourd’hui sont adossés à des monnaies fiduciaires.

Stablecoins adossés à des cryptomonnaies

Les stablecoins adossés à des cryptomonnaies sont émis en déposant des cryptomonnaies, comme le Bitcoin ou l’Ethereum, comme garantie. Pour sécuriser des cryptomonnaies très volatiles, un mécanisme de sur-garantie est généralement mis en place, nécessitant que la valeur de la garantie déposée dépasse le montant émis.

Un exemple typique est le DAI, adossé au dollar américain (USD). Le DAI est couramment utilisé dans les services de finance décentralisée (DeFi), où les transactions sont réglées sur des blockchains.

Algorithmique

Les stablecoins algorithmiques cherchent à stabiliser leur valeur en modifiant l’offre grâce à un algorithme, sans détenir d’actifs de couverture. Lorsque la valeur s’écarte de l’objectif, l’offre de tokens est ajustée pour faire augmenter ou diminuer la valeur.

Par exemple, lorsque le prix cible est de 1 USD, les ajustements se font de la manière suivante :

• Si le prix est supérieur à 1 USD, l’offre de tokens est augmentée pour faire baisser le prix.
  
• Si le prix est inférieur à 1 USD, l’offre de tokens est réduite pour faire augmenter le prix.
  

Par le passé, TerraUSD (UST) et d’autres stablecoins ont utilisé ce mécanisme. Toutefois, en 2022, un cas de défaillance de la stabilisation des prix a provoqué des baisses de valeur importantes. Il a depuis été constaté que les stablecoins algorithmiques comportent des risques structurels.

Les stablecoins sont classés en fonction de leurs mécanismes de stabilisation de la valeur, chaque catégorie présentant des caractéristiques distinctes en termes de stabilité et de risque.

Principales utilisations des stablecoins

Les stablecoins sont conçus pour adosser leur valeur à des monnaies fiduciaires, les rendant relativement stables comparés aux autres cryptomonnaies. Ils sont donc utilisés pour l’investissement ainsi que pour d’autres usages, comme les paiements et les transferts de fonds.

Voici les principaux stablecoins et leurs principales utilisations présentés dans le tableau ci‑dessous.

Moyen de paiement

Les stablecoins sont de plus en plus adoptés comme moyens de paiement numériques grâce à la stabilité de leur valeur. La technologie blockchain est notamment utilisée dans les services en ligne et les plateformes numériques.

Transferts de fonds

Les stablecoins peuvent être utilisés pour les transferts nationaux, les paiements entre entreprises et particuliers, ainsi que pour les transferts de fonds internationaux, comme les ventes à l’étranger et le e‑commerce transfrontalier. Contrairement aux transferts internationaux classiques, qui demandent du temps et engendrent des frais liés aux banques et aux réseaux de paiement, les stablecoins permettent de transférer des fonds rapidement grâce à des paiements directs sur blockchain.

Trading de cryptomonnaies et DeFi

Les stablecoins jouent un rôle important dans le trading de cryptomonnaies et les services DeFi grâce à la stabilité de leur valeur.

Dans le trading de cryptomonnaies, les stablecoins servent de monnaie de base stable pour les transactions directes entre cryptomonnaies très volatiles. Ils permettent aux utilisateurs de stabiliser la base de leurs transactions.

Ils sont aussi utilisés dans des contextes DeFi où la stabilité des prix est nécessaire, comme le prêt et l’emprunt de cryptomonnaies ainsi que l’apport de liquidité.

Les avantages de l’utilisation des stablecoins

Lorsqu’elles utilisent les stablecoins comme moyen de paiement, les entreprises peuvent bénéficier des avantages suivants :

• Transferts de fonds simplifiés : les transferts de fonds réalisés sur des blockchains facilitent des transferts transfrontaliers rapides et fluides.
  
• Réduction des coûts de paiement : en contournant les moyens de paiement traditionnels, les stablecoins permettent de diminuer les coûts.
  
• Nouveaux segments d’utilisateurs : les stablecoins permettent de toucher davantage d’utilisateurs qui n’ont pas accès aux moyens de paiement traditionnels.
  
• Paiements à tout moment : grâce au traitement des transactions sur des blockchains, les utilisateurs peuvent réaliser des paiements et transférer des fonds à tout moment, sans restriction liée aux horaires bancaires.
  

Les risques associés à l’utilisation des stablecoins

Les stablecoins suscitent de l’intérêt comme nouveau moyen de paiement, mais leur adoption s’accompagne aussi de plusieurs risques et défis :

• Changements réglementaires : la réglementation des stablecoins diffère selon les pays et les régions. Il convient également de souligner que ces exigences peuvent évoluer à l’avenir.
  
• Stabilité des prix : les stablecoins reposent sur des mécanismes destinés à stabiliser leur valeur, mais ces méthodes diffèrent et n’assurent pas toutes le même niveau de stabilité. Il est également important de noter qu’un risque de fluctuations importantes de prix subsiste si le mécanisme ne fonctionne pas correctement.
  
• Risque de crédit de l’émetteur : de nombreux stablecoins conservent leur valeur grâce aux actifs de réserve. Ainsi, si la gestion et la transparence de ces actifs sont insuffisantes, un risque de crédit pour l’émetteur peut survenir.
  

L’avenir des stablecoins

À l’avenir, les stablecoins sont destinés à être utilisés comme une catégorie de monnaie numérique présentant les caractéristiques suivantes.

Évolutions juridiques

Le cadre juridique entourant les stablecoins est appelé à évoluer dans les prochaines années. Les autorités développent des règles plus strictes pour la supervision des émetteurs, la gestion des actifs de réserve et la protection des utilisateurs. Cela signifie que l’utilisation des stablecoins se fera à l’avenir sous des régulations plus claires et sécurisées.

Lien avec les monnaies numériques de banque centrale (MNBC)

Dans le monde entier, les banques centrales explorent activement les MNBC à travers des recherches et des projets pilotes. Même si les stablecoins et les MNBC sont des monnaies numériques, ils se distinguent par leurs émetteurs et leurs objectifs. À l’avenir, on prévoit que les stablecoins privés et les MNBC des banques centrales coexisteront, chacun jouant un rôle spécifique dans l’écosystème financier.

Comment Stripe peut vous aider ?

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