稳定币是一种旨在保持和维持稳定价值的加密货币。它们在加密货币市场中，以及作为数字支付和资金转移的手段，正日益受到关注。

稳定币仍有一些方面尚未获得广泛理解，包括其运作机制、使用方式以及不同类型。稳定币在日本尚未作为一种通用支付方式获得广泛采用。

本文将解释稳定币的运作机制，并介绍不同类型的稳定币、其优势以及在日本使用时面临的风险。

本文内容

• 什么是稳定币？
  
• 稳定币的最新发展
  
• 稳定币类型及其运作机制
  
• 稳定币的主要用途
  
• 使用稳定币的优势
  
• 使用稳定币的风险
  
• 稳定币的未来
  
• Stripe 如何提供帮助
  

什么是稳定币？

稳定币是一种旨在最小化价格波动的加密货币。虽然普通加密货币的价值会根据市场供需大幅波动，但稳定币则与特定资产的价值挂钩。例如，与美元 (USD) 挂钩的稳定币设定为每个约 1 美元进行交易。

对公司而言，稳定币的重点不在于其投资潜力，而在于它们如何能被用于支付。稳定币在区块链上发行和转移，允许随时进行转账。它们还有利于促进跨境资金转移。

另一方面，与传统支付方式不同，稳定币面临独特的挑战。这些包括发行方的信用状况、稳定币的法律地位，以及其在会计和税务目的上的处理方式。

稳定币的最新发展

作为与法定货币挂钩的数字资产，稳定币预计将用于支付和资金转移。然而，从其对金融体系和用户保护的影响角度来看，监管框架仍在制定中。

以下，我们将探讨日本及海外的主要发展情况。

日本：JPYC 稳定币于 2025 年 10 月推出

《日本支付服务法》于 2025 年进行了修订\。该法明确了稳定币在日本的法律地位。因此，政府开始建立一个框架，使银行、信托公司、资金划转运营商及其他实体，能够将稳定币作为电子支付方式使用。

JPYC 是一种稳定币，设计用来维持与日元 (¥) 1:1 的挂钩价值。它正作为日本新兴的数字支付方式之一而受到关注。

然而，需要注意的是，JPYC 并非作为通用加密货币发行。相反，它系依据《日本支付服务法》第 2 条第 5 款所确立的框架提供。

全球：多个国家/地区正在建立法律框架

稳定币具有跨境使用的潜力，这促使全球范围内制定了监管和机构框架。

例如，美国于 2025 年颁布了《指导与建立美国稳定币国家创新法》（GENIUS 法）\。该法制定了与稳定币支持资产和发行方相关的法规。

加密资产市场监管 (MiCA) 也已引入欧洲。它制定了全面的法规，以规范加密货币和稳定币的发行与运营。

香港也在推进允许发行稳定币的监管框架。首个许可证计划于 2026 年 3 月颁发\。在该制度下，发行方必须持有支持资产并管理风险。

稳定币类型及其运作机制

稳定币根据稳定其价值的机制被分为几种不同类型。以下是主要类型：

• 法币支持
  
• 加密货币支持
  
• 算法
  

法币支持

法币支持稳定币通过持有法定货币（即政府发行的货币，如美元）作为支持资产或储备资产来维持价值稳定。发行方通过持有支持资产（如存款或政府债券）来维持已发行稳定币的固定汇率（例如一枚稳定币相当于 1 美元）。

例如，泰达币 (USDT) 和美元币 (USDC)。目前流通的大多数稳定币均由法币支持。

加密货币支持

加密货币支持的稳定币，通过存入加密货币（如比特币或以太坊）作为抵押品来发行。为了抵押价格波动大的加密货币，通常采用超额抵押机制，即要求存入的抵押品数量超过发行金额。

一个代表性案例是 DAI，它挂钩美元。DAI 广泛应用于去中心化金融 (DeFi) 服务，其交易在区块链上结算。

算法

算法稳定币旨在通过算法调整供应来稳定价值，而不持有抵押资产。当价值偏离目标时，令牌供应会调整以增加或减少该价值。

例如，如果目标价格为 1 美元，调整如下：

• 如果价格超过 1 美元，则令牌供应增加，以降低价格。
  
• 如果价格低于 1 美元，则令牌供应减少，以提升价格。
  

过去，TerraUSD (UST) 和其他稳定币都采用了这一机制。然而，2022 年曾出现价格维持失败，导致价值显著下跌的案例。后来有人指出，算法稳定币存在结构性风险。

稳定币根据其价值稳定机制进行分类，每种类型在稳定性和风险方面都表现出独特的特征。

稳定币的主要用途

稳定币设计上将其价值与法币挂钩，使其相较于其他加密货币相对稳定。因此，它们被用于投资目的及其他用途，如支付和资金转移。

我们在下表中列出了主要稳定币及其主要用途。

支付方式

由于稳定币的价值稳定性，它们正逐渐被采纳为数字支付方式。特别是，区块链技术正被用于在线服务领域和数字平台。

资金转移

稳定币可用于国内转账、企业与个人之间的支付以及国际资金转账，例如海外销售和跨境电商。传统的国际汇款既耗时，也需支付费用。这是因为它们依赖银行和支付网络。另一方面，稳定币通过区块链的直接支付，实现了相对快速的资金转移。

加密货币交易与 DeFi

稳定币因其稳定的价值，在加密货币交易和 DeFi 服务中扮演着重要角色。

在加密货币交易中，它们作为高波动性加密货币之间直接交易的稳定基础货币。通过稳定币，用户可以稳定其交易基础。

它们也用于需要价格稳定的 DeFi 情境，如加密货币的借贷和提供流动性。

使用稳定币的优势

当公司采用稳定币作为支付方式时，可以期待以下优势：

• 资金转移简化：资金转移可在区块链上进行，实现跨境顺畅转移。
  
• 支付成本降低：由于稳定币绕过了传统支付网络，成本可以降低。
  
• 新用户群体：稳定币增加了触达那些无法使用传统支付方式的用户的潜力。
  
• 随时支付：由于交易在区块链上处理，用户可以随时支付和汇款，不受银行营业时间限制。
  

使用稳定币的风险

稳定币作为一种新的支付方式受到关注，但其采用也伴随着若干风险和挑战：

• 监管变更：稳定币法规因国家和地区而异。同时也需要注意，监管要求未来可能会发生变化。
  
• 价格稳定：稳定币有稳定价值的机制，但稳定方法各不相同，且并非所有稳定币都保持相同水平的稳定性。同样重要的是要明白，当机制失效时，存在显著价格波动的风险。
  
• 发行方信用风险：许多稳定币通过储备资产维持其价值。因此，如果储备资产的管理体系和透明度不足，发行方可能面临信用风险。
  

稳定币的未来

稳定币预计未来将作为一种具有以下特征的数字货币使用。

法律发展

未来，稳定币相关的法律框架预计将得到进一步完善。关于发行方监管、储备金资产管理和用户保护等规则的监管工作正在扩大。这表明稳定币的使用将在更明确的监管框架下继续推进。

与中央银行数字货币 (CBDC) 的关系

全球各国央行正在推进围绕 CBDC 的研究和试点项目。虽然稳定币和 CBDC 都是数字货币，但它们在发行实体和目的上有所不同。预计未来，私人发行的稳定币与央行发行的 CBDC 将共存，各自承担不同的角色。

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