Under ett företags livscykel tar vissa finansiella transaktioner tid: kapitalanskaffning, förvärv, börsintroduktioner med mera. Samtidigt fortsätter likviditetsbehoven. I dessa situationer kan överbryggningsfinansiering – även kallat "överbryggningsfinans" – användas. Denna tillfälliga finansiering gör det möjligt för företag att stabilisera sitt kassaflöde i väntan på mer betydande finansiering. Används det på rätt sätt kan överbryggningsfinansiering förebygga likviditetskriser och ge företag möjlighet att fortsätta växa utan att det påverkar verksamheten negativt.

I den här artikeln förklarar vi överbryggningsfinansiering i Frankrike, inklusive olika typer, vilka företag som kan använda det och hur man ansöker om det.

Vad innehåller den här artikeln?

• Vad är överbryggningsfinansiering?
  
• Vilka typer av överbryggningsfinansiering finns det?
  
• Varför ska ett företag använda överbryggningsfinansiering?
  
• Vilka typer av företag kan få överbryggningsfinansiering?
  
• För- och nackdelar med överbryggningsfinansiering
  
• Så gör man för att få överbryggningsfinansiering
  
• Alternativ till överbryggningsfinansiering
  
• Hur Stripe Capital kan hjälpa till
  

Vad är överbryggningsfinansiering?

Överbryggningsfinansiering är en kortsiktig finansiering avsedd att täcka ett företags akuta likviditetsbehov, i synnerhet för startups. Denna typ av tillfällig finansiering används ofta innan en mer betydande finansiering har erhållits eller innan en finansiell händelse äger rum. Överbryggningsfinansiering varar vanligtvis i ett år.

Överbryggningsfinansiering, även känt som "överbryggningslån", är ett tillfälligt lån som fungerar som en "bro" mellan finansiella transaktioner, såsom följande:

• Kapitalanskaffning som närmar sig slutförande
  
• Försäljning av en viktig tillgång
  
• Förhandling om bankrefinansiering
  
• Börsintroduktion
  

Till exempel, en startup för molnbaserad mjukvarutjänst (SaaS) befinner sig i en tillväxtfas och förbereder sig för en serie B-finansieringsrunda på 10 miljoner EUR från venturekapitalbolag. I väntan på dessa medel – vilket kan ta flera månader – behöver startup likviditet för att fortsätta sin affärsverksamhet (t.ex. rekrytering, produktinvesteringar). Företaget söker överbryggningsfinansiering på 2 miljoner EUR för att täcka sina likviditetsbehov fram till dess att de 10 miljoner EUR som har samlats in faktiskt mottas.

Vilka typer av överbryggningsfinansiering finns det?

Det finns två typer av överbryggningsfinansiering: överbryggningslån och överbryggande ägarkapital. Ett överbryggningslån är en mellanfinansiering och betraktas som en skuld. Det används i väntan på ett större lån eller utbetalning av offentliga medel. Överbryggande ägarkapital erhålls vanligtvis innan en startup samlar in venturekapital eller deltar i en börsintroduktion.

Överbryggningslån

Ett överbryggningslån är ett kortsiktigt företagslån som beviljas snabbt av en bank eller en privat finansieringskälla, där en återbetalning är schemalagd efter att en specifik händelse har inträffat, såsom kapitalanskaffning eller försäljning av tillgångar. Det betraktas som en skuld och används i väntan på ett långsiktigt företagslån eller utbetalning av bidrag eller subventioner. Till skillnad från överbryggande ägarkapital innebär det inte att företagets egna kapital öppnas upp för nya aktieägare. Denna typ av överbryggningsfinansiering har i allmänhet en maximal löptid på ett år.

I Frankrike liknar denna typ av företagsfinansiering ett bankfinansierat överbryggningslån. Detta lån gör det möjligt för företag att fylla finansieringsluckor mellan förvärv av nya företagstillgångar och försäljning av de tillgångar som ersätts.

Överbryggande ägarkapital

Överbryggande ägarkapital är en typ av kontantförskott som kan bytas mot konvertibla instrument. Den erhållna finansieringen späder ut företagets kapital eftersom investerarna får aktier vid nästa kapitalanskaffningsfas. Denna finansiering kan erhållas snabbt från privata investerare eller offentliga institutioner.

Konverteringsvillkor är ofta fördelaktiga för investerare eftersom de vanligtvis är baserade på företagets tidigare värdering – senast en kapitalanskaffning ägde rum.

Det finns flera typer av lån för överbryggande ägarkapital, beroende på företagets situation, investerare och mål:

• Konvertibla obligationer: Dessa är obligationer som inkluderar en option att konvertera till nya aktier.
  
• Inlösenbara teckningsoptioner (bons de souscription d’actions remboursables, eller BSAR): Dessa är teckningsoptioner som kan återköpas av utfärdaren.
  
• Avtal om snabba investeringsteckningsoptioner (bon de souscription d’actions par accord d’investissement rapide, eller BSA-AIR): Avtal om snabba investeringsteckningsoptioner gör det möjligt för företag att omedelbart få finansiering som senare omvandlas till aktier. Detta åtföljs vanligtvis av en rabatt – ofta 5 %–30 % – på teckningskostnaden vid nästa kapitalanskaffning.
  
• Partners aktuella konto: Detta är ett kontantförskott som en aktieägare tillhandahåller företaget. Det ger långivaren status som en företagsborgenär.
  

Under covid-19-pandemin i Frankrike och som en del av Framtidsinvesteringsprogrammet (Le programme d’investissements d’avenir) skapade Bpifrance French Tech Bridge. Detta program inkluderar finansiering med överbryggande ägarkapital under 6–24 månader och riktar sig till nya startups som grundats mindre än åtta år tidigare. Det är utformat för att hjälpa startups som har påbörjat en kapitalanskaffningsprocess men som ännu inte har slutfört den.

Varför ska ett företag använda överbryggningsfinansiering?

Överbryggningsfinansiering gör det möjligt för startups och växande företag att använda ett engångstillskott av likviditet för att säkerställa finansiell stabilitet under viktiga perioder. Det gör att företaget kan fortsätta fungera normalt, undvika likviditetsbrist och begränsa risken för insolvens i väntan på ett större inflöde av medel.

Den här typen av finansiering används vanligtvis vid två tillfällen för kapitalanskaffning: inför en börsintroduktion eller vid en fusion eller ett förvärv. ÖVerbryggningslån gör det möjligt att:

• Upprätthålla det operativa kassaflödet
  
• Finansiera tillväxt eller förbättringar
  
• Stödja en viktig affärsoperation
  
• Undvika att bromsa in affärsverksamheten
  

Vilka typer av företag kan få överbryggningsfinansiering?

Överbryggningsfinansiering riktar sig i första hand till företag som redan har etablerat en finansiell trovärdighet och som har god insyn i sina framtida finansieringsbehov. De företag som oftast använder överbryggningsfinansiering omfattar följande:

• Startups i tillväxtfaser
  
• Innovativa små och medelstora företag (SMF)
  
• Företag som genomför förvärv
  
• Företag som genomgår ekonomisk omstrukturering
  
• Företag som förbereder sig för marknadsaktivitet
  

För- och nackdelar med överbryggningsfinansiering

Överbryggningsfinansiering erbjuder flera fördelar för företag och investerare. Det ger företag snabb tillgång till medel och möjlighet att upprätthålla verksamheten. För investerare är det ett effektivt sätt att stärka sin närvaro inom ett företags kapital. Den här typen av finansiering har dock även vissa begränsningar – framför allt när det gäller kostnaden.

Fördelar med överbryggningsfinansiering

• Snabb tillgång till medel: Medel är mer lättillgängliga än vid traditionella företagslån – ibland inom några veckor. Det gör att företag kan hantera akuta likviditetsbehov på ett effektivt sätt.
  
• Fortsatt verksamhet: Överbryggningsfinansiering förebygger likviditetsbrister som kan äventyra företagets tillväxt.
  
• Starkare kapitalnärvaro: I vissa fall drar investerare som föreslår överbryggningsfinansiering nytta av att investera på förmånligare villkor än framtida investerare, framför allt när värderingen baseras på tidigare kapitalanskaffning.
  
• Förtida återbetalning: Överbryggningsfinansiering – specifikt överbryggningslån – ger företag möjlighet att återbetala långivare i förtid när företaget erhåller den förväntade finansieringen, i enlighet med överenskomna villkor.
  

Nackdelar med överbryggningsfinansiering

• Höga räntor: Kostnaden för överbryggningsfinansiering – överbryggningslån och överbryggande ägarkapital – är vanligtvis högre än kostnaden för ett traditionellt lån.
  
• Utspädning av kapital: Överbryggande ägarkapital späder ut ett företags kapital, vilket kan minska ledningens kontroll. Det kan också skapa skilda förväntningar bland investerare, vad som är bäst för företaget och hur styrningen ska bedrivas.
  
• Riskfylld investering: Överbryggningslån innebär en finansiell risk för investerare eftersom lånet är kortfristigt, återbetalningen är beroende av en framtida händelse och företagets ekonomiska situation kan förändras snabbt.
  
• Beroende av en framtida händelse: Återbetalning av den här typen av lån är ofta beroende av en lyckad kapitalanskaffning, en börsintroduktion eller försäljning av tillgångar. Om den förväntade händelsen inte inträffar kan företaget hamna i en svår ekonomisk situation (t.ex. refinansiering av lån eller bankers utmätning av tillgångar).
  
• Säkerhet: I vissa fall kräver investerare säkerhet för att kompensera för risken för utebliven betalning, exempelvis i form av kapital, kontorsutrymme, aktier osv.
  

Så gör man för att få överbryggningsfinansiering

För att övertyga en investerare att erbjuda överbryggningsfinansiering måste företaget visa ett behov av likviditet och lönsamheten hos den framtida källan till återbetalning. Företaget måste också välja den bästa partnern och noggrant strukturera finansieringsvillkoren.

Identifiera källan till återbetalning

Från början måste ett företag tydligt visa vilken händelse som kommer att möjliggöra en återbetalning av överbryggningsfinansieringen, såsom kapitalanskaffning, bankrefinansiering, försäljning av tillgångar eller en börsintroduktion. Det måste också informera långivaren om när lånet kommer att betalas tillbaka. Ju närmare händelsen ligger i tiden, desto mer trovärdig är möjligheten till återbetalning.

Förbered en finansiell fil

Precis som vid alla finansieringstransaktioner – oavsett om det sker med banker, andra företag eller affärsänglar – måste ett företag som söker överbryggningsfinansiering förbereda ett omfattande ansökningspaket. Det bör inkludera flera dokument: nyligen upprättade bokslut, kassaflödesprognoser, en affärsplan, en övergripande finansieringsstrategi, nyckeltal och så vidare.

Förutse effekten av överbryggningsfinansiering

Överbryggningsfinansiering är inte bara ett lån. Det kan leda till betydande konsekvenser för företaget, i synnerhet när det gäller överbryggande ägarkapital. Till exempel kan överbryggande ägarkapital leda till utspätt kapital. Investeringen omvandlas till aktier vid nästa kapitalanskaffningscykel, ofta till en rabatt. Investerare kan få fler aktier än om de fick kapital under samma villkor som nya investerare.

Denna utspädning kan vara betydande för företagets chefer, särskilt om det finns flera cykler av överbryggningsfinansiering. Detta kan minska värdet på deras kapital avsevärt.

Identifiera finansiella partner

I Frankrike erbjuds överbryggningsfinansiering vanligtvis av flera kategorier av långivare:

• Befintliga investerare
  
• Privata skuldfonder, när det gäller överbryggningslån
  
• Investeringsbanker
  

Strukturera villkor för överbryggningsfinansiering

När företaget har identifierat sin finansiella partner måste det förhandla fram ett låneavtal. Avtalet måste definiera följande:

• Finansieringsbelopp, som måste täcka likviditetsbehovet tills den huvudsakliga finansieringen är tillgänglig
  
• Finansieringens löptid, vanligtvis 6–24 månader
  
• Räntesats
  
• Garantier som krävs av investerarna, såsom företagets tillgångar, aktier eller annan säkerhet
  
• Konverteringsklausuler för överbryggande ägarkapital
  
• Rabatterade aktier, med en rimlig rabatt
  
• Återbetalningsvillkor
  

Alternativ till överbryggningsfinansiering

För företag som inte kan eller vill söka överbryggningsfinansiering finns det andra finansiella lösningar för att täcka akuta likviditetsbehov:

• Kortfristiga krediter: Det finns olika typer av kortfristiga krediter för att snabbt få tillgång till medel när likviditeten är låg, som kontokredit, kassarabatter, factoring eller omvänd factoring.
  
• Hederslån: Hederslån är personliga räntefria lån som beviljas entreprenörer för att starta, förvärva eller expandera ett företag.
  
• Koncerninterna lån: Koncerninterna lån är kortfristiga lån som avtalas mellan två företag med ekonomiska kopplingar.
  
• Offentliga bidrag: Den franska regeringen erbjuder flera typer av ekonomiskt stöd och bidrag för företag som behöver likviditet, exempelvis bidrag via byrån för ekologisk omställning (agence de la transition écologique, eller ADEME).
  

Hur Stripe Capital kan hjälpa till

Stripe Capital erbjuder intäktsbaserade finansieringslösningar för att hjälpa ditt företag att få tillgång till pengarna som behövs för att växa.

Capital kan hjälpa dig att:

• Få tillgång till tillväxtkapital snabbare: Bli godkänd för ett lån eller handlarens kontantförskott på några minuter, utan de långa ansökningsprocesser och säkerhetskrav som traditionella banklån innebär.
  
• Matcha finansiering med dina intäkter: Capitals intäktsbaserade struktur innebär att du betalar en fast procentandel av din dagliga försäljning så att betalningarna skalas upp med ditt företags resultat. Om det belopp du betalar genom försäljning inte uppfyller minimibeloppet som ska betalas varje betalningsperiod drar Capital automatiskt det återstående beloppet från ditt bankkonto i slutet av perioden.
  
• Expandera med tillförsikt: Finansiera tillväxtinitiativ som marknadsföringskampanjer, nyanställningar, lagerexpansion med mera, utan att späda ut ditt eget kapital eller dina personliga tillgångar.
  
• Använd Stripes expertis: Capital tillhandahåller anpassade finansieringslösningar som bygger på Stripes djupa expertis och betalningsdata.
  

Lär dig mer om hur Stripe Capital kan driva ditt företags tillväxt, eller kom igång idag.