Em menos de uma década, as stablecoins evoluíram de uma ferramenta de nicho para traders de cripto para um ativo rápido, programável e denominado em dólar, que está sendo usado para compensar pagamentos, proteger posições de caixa e movimentar dinheiro globalmente com menos intermediários.

A seguir, detalhamos onde as stablecoins estão ganhando força, como regulação e design estão moldando sua credibilidade e o que empresas precisam fazer agora para se preparar.

O que vamos abordar neste artigo?

• O que são stablecoins e qual a diferença delas para outras criptomoedas?
  
• Como forças regulatórias e de mercado moldaram a evolução das stablecoins?
  
• Quais mecanismos e tecnologias mantêm o preço de uma stablecoin estável?
  
• Como as stablecoins estão sendo adotadas em pagamentos, liquidações de fundos e gestão de tesouraria?
  
• Quais desafios limitam uma integração mais ampla das stablecoins nas finanças globais?
  
• Como instituições financeiras e empresas podem se preparar para usar stablecoins de forma eficaz?
  
• Como a Stripe pode ajudar
  

O que são stablecoins e qual a diferença delas para outras criptomoedas?

As stablecoins são desenvolvidas para manter seu valor. Elas são projetadas para estabilidade de preço de uma forma que outras criptomoedas não são, e isso as torna mais práticas para transações do dia a dia. Elas combinam a natureza instantânea e sem fronteiras da cripto com a relativa estabilidade da moeda tradicional.

Geralmente, as stablecoins são atreladas, ou vinculadas, a uma moeda fiduciária, como o dólar americano, e são projetadas para permanecer próximas de US$ 1. Algumas são garantidas por dólares reais, títulos públicos ou valores mobiliários de curto prazo, enquanto outras dependem de garantia em cripto ou sistemas algorítmicos para manter seu valor de referência. Por causa dessas estruturas de garantia, stablecoins evitam grande parte da volatilidade típica de ativos como Bitcoin (BTC) ou Ether (ETH).

Stablecoins são normalmente emitidas por uma empresa, então as pessoas precisam confiar que o emissor mantém reservas reais e honra os resgates. Quando as pessoas acreditam que as reservas são reais e acessíveis, o valor de referência tende a se manter. Mas se a confiança se deteriora, a estabilidade do valor de referência pode se romper.

Como forças regulatórias e de mercado moldaram a evolução das stablecoins?

Dentro de um ecossistema de cripto em rápida evolução, as stablecoins cresceram para preencher uma falha entre volatilidade e utilidade. À medida que a regulação alcança esse movimento, mais países e instituições estão adotando essas moedas. Isso dá às stablecoins um caminho mais claro adiante, e levanta mais questões.

As stablecoins ganharam força primeiro entre traders de cripto que precisavam de um ativo estável para entrar e sair de mercados voláteis. A Tether (USDT), lançada em 2014, foi a primeira stablecoin amplamente adotada. Ela inicialmente operava com regulação mínima e pouca transparência, mas a demanda explodiu. No final de 2025, o mercado de stablecoins ultrapassou US$ 300 bilhões em capitalização total, com o USDT respondendo por grande parte desse valor. Alguns especialistas projetam que as stablecoins podem chegar perto de US$ 2 trilhões até 2028.

O projeto Libra do Facebook, em 2019, foi um ponto de virada para as stablecoins. Uma empresa privada propondo uma moeda digital global provocou uma grande reação regulatória. A Libra nunca foi lançada como planejado, mas conseguiu fazer com que bancos centrais e governos levassem as stablecoins mais a sério.

Em 2024, a União Europeia aprovou o Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCA), que agora trata as stablecoins de forma semelhante à moeda eletrônica. De acordo com o MiCA, emissores devem manter reservas totalmente líquidas, garantir direitos de resgate, fornecer transparência sobre a composição das reservas e obter as licenças adequadas. Em 2025, os Estados Unidos seguiram com o GENIUS Act, que exige que stablecoins atreladas ao dólar sejam garantidas na proporção de 1:1 com dinheiro ou títulos do Tesouro de curto prazo. A lei também instrui divulgações públicas mensais das reservas e supervisão para emissores de maior porte.

Outros países estão experimentando suas próprias moedas digitais, mas a implementação é lenta, e as stablecoins estão preenchendo essa falha enquanto isso. Economias desenvolvidas como os EUA e a UE veem as stablecoins como uma tecnologia importante que auxilia o comércio internacional. Mas outros países as veem como concorrência para suas moedas. A Nigéria, por exemplo, reprimiu o uso de stablecoins devido ao medo de fuga de capitais.

A aquisição, em 2025, pela Stripe, da empresa de infraestrutura de stablecoin Bridge enviou um forte sinal de que a economia mais ampla deseja redes de pagamento com stablecoin em escala empresarial. A Visa e a Mastercard estão testando modelos de compensação com stablecoin, e vários grandes bancos estão explorando a emissão de stablecoins

As stablecoins estão se tornando uma ferramenta financeira cotidiana. À medida que são afetadas por novas regulações e alta demanda, as stablecoins estão surgindo com maior estabilidade, transparência e usabilidade.

Quais mecanismos e tecnologias mantêm o preço de uma stablecoin estável?

A estabilidade de preço é resultado de um projeto deliberado, reservas transparentes e incentivos de mercado que mantêm todo o sistema atrelado ao valor de referência. Os métodos variam entre stablecoins quanto à forma de alcançar esse objetivo equilibrando risco, resiliência e confiança.

Veja como isso funciona para diferentes tipos de moedas.

Moedas lastreadas em moeda fiduciária

O modelo lastreado em moeda fiduciária é a abordagem mais dominante para estabilidade de preço em stablecoins. Cada moeda é garantida por ativos reais, normalmente dólares americanos ou títulos do Tesouro de curto prazo. Cada token que um usuário possui corresponde a um dólar, ou equivalente quase em dinheiro, mantido em reserva. Se o preço do token cair abaixo de US$ 1, traders podem comprá-lo e resgatá-lo pelo valor cheio, capturando lucro e ajudando a empurrar o preço de volta à paridade.

Os emissores sustentam esse arranjo com atestações mensais ou auditorias independentes que mostram o que está na reserva (por exemplo, dinheiro, T-bills ou equivalentes) para manter a confiança do mercado. Esse é o modelo por trás do United States Dollar Circle (USDC) e outras stablecoins garantidas por moeda fiduciária. Quando bem projetados, esses modelos são geralmente resilientes sob estresse de mercado.

Moedas lastreadas em cripto

Stablecoins como a Dai (DAI) não dependem de moeda fiduciária; elas são garantidas por outros ativos de cripto mantidos em contratos inteligentes. Como a cripto é volátil, esses sistemas exigem uma supergarantia. Por exemplo, um usuário pode precisar de US$ 150 em ETH para emitir US$ 100 em DAI. Se o valor da garantia cair demais, ela é automaticamente liquidada para proteger o valor de referência.

Essa supergarantia remove a dependência de bancos ou sistemas fiduciários, mas introduz um novo risco: depender de código, buffers de volatilidade e mecanismos de incentivo em vez de reservas em dinheiro e supervisão regulatória.

Moedas algorítmicas

Essas stablecoins tentam manter seu preço estável sem ativos de garantia. Em vez disso, ajustam a oferta automaticamente. Se a moeda for negociada abaixo de US$ 1, o sistema reduz a oferta. Mas se for negociada acima de US$ 1, ele emite mais unidades. O mecanismo é engenhoso na teoria, mas frágil na prática.

O colapso da TerraUSD em 2022 mostrou que, quando as pessoas perderam a confiança de que o valor de referência seria mantido, o sistema não conseguiu restaurar a estabilidade. A lição foi que algoritmos são arriscados porque a confiança no valor de referência é fundamental nesses modelos.

Modelos híbridos

Em modelos híbridos experimentais, algumas moedas combinam garantia em cripto com estratégias de hedge ou introduzem estabilizadores automatizados ao lado de reservas tradicionais. Por exemplo, em 2024, o USDe da Ethena combinou garantia on-chain com derivativos para manter uma posição delta neutral. Isso permitiu estabilidade de preço sem manter dólares diretamente.

O objetivo nesses modelos é aumentar a descentralização sem perder confiabilidade de preço. A maioria ainda está em estágios iniciais de desenvolvimento. Mas eles mostram um espaço crescente de design em que a confiança vai além de reservas simples e permite que sistemas demonstrem automaticamente como respondem sob pressão.

Três fatores determinam, em última instância, se uma stablecoin se mantém:

• Transparência: se os usuários podem ver o que lastreia a moeda e reguladores fiscalizam isso, o valor de referência fica mais difícil de romper.

• Liquidez: compradores, vendedores e formadores de mercado em quantidade adequada são necessários para fechar rapidamente eventuais diferenças de preço.

• Resgate: usuários precisam conseguir resgatar tokens pelo seu valor em dólares; esse mecanismo reforça o valor de referência.

Como as stablecoins estão sendo adotadas em pagamentos, liquidações de fundos e gestão de tesouraria?

Onde quer que o dinheiro precise se mover mais rápido, de forma mais barata ou internacionalmente, as stablecoins estão aparecendo em fluxos financeiros reais como infraestrutura funcional, incluindo o seguinte:

• Pagamentos internacionais e remessas: wire transfers internacionais podem levar dias e acumular tarifas elevadas. Mas uma empresa nos EUA pode pagar um freelancer na Argentina em USD Coin (USDC), e a transação será liquidada em minutos, muitas vezes por menos de um dólar em tarifas.

• Gestão de tesouraria em moedas instáveis: as empresas que operam em países com moedas voláteis estão usando stablecoins para proteger posições de caixa. Manter parte da tesouraria em tokens atrelados ao dólar permite evitar a inflação local sem perder liquidez. Não é necessária uma conta bancária nos EUA, o que torna a stablecoin uma proteção prática.

• Folha de pagamento global e pagamentos a fornecedores: pagar trabalhadores remotos usando uma wire transfer significa atrasos, taxas de câmbio desfavoráveis e tarifas altas. As stablecoins oferecem liquidação rápida, pagamentos denominados em dólares e ausência de bancos intermediários. Assim, prestadores de serviços podem receber o valor integral instantaneamente, mesmo em fins de semana e feriados.

• Liquidação de negócios e comércio eletrônico: as stablecoins também estão entrando em fluxos de checkout. Elas impulsionam pagamentos em locais com baixa cobertura de cartão ou câmbio caro. Empresas podem aceitar stablecoins e receber repasses em sua moeda local. A Stripe e outras empresas estão incorporando isso aos pagamentos do comércio moderno.

• Mercados de capitais e liquidação B2B: as instituições financeiras estão experimentando stablecoins para liquidar negociações mais rapidamente, operar fora do horário bancário e reduzir problemas em pagamentos B2B globais. As stablecoins podem movimentar entre 5% e 10% dos pagamentos internacionais globais até 2030.

Quais desafios limitam uma integração mais ampla das stablecoins nas finanças globais?

As stablecoins estão ganhando força, mas não sem desafios técnicos, jurídicos e institucionais. Limitações estruturais e estratégicas são frequentemente as culpadas.

Aqui está o que observar:

• Atrito regulatório: os EUA e a UE introduziram regras mais claras, mas globalmente a regulação de stablecoins ainda é fragmentada. Em alguns países, as stablecoins têm status jurídico ambíguo. Em outros, são ativamente restringidas. Empresas que operam em várias jurisdições enfrentam um mosaico de exigências e o risco de que essas regras possam mudar a qualquer momento.

• Integração bancária e resistência: as stablecoins precisam se integrar ao sistema bancário tradicional para crescer. Mas os bancos se preocupam com fuga de depósitos ou perder controle sobre fluxos de pagamento. Os pontos de acesso continuarão desiguais até que o cenário cresça para incluir mais parceiros bancários.

• Lacunas técnicas: as stablecoins vivem em blockchains, enquanto muitos sistemas empresariais (por exemplo, contabilidade, conformidade, fluxos de tesouraria) ainda assumem redes tradicionais. As stablecoins precisam se integrar facilmente ao software que as empresas já usam.

• Resistência política: em mercados que enfrentam instabilidade cambial, as stablecoins podem parecer uma rota de fuga. Isso pode ser atraente para usuários, mas pode parecer ameaçador para governos tentando controlar saídas de capital. Em resposta a isso, é provável que alguns países restrinjam o uso ou acelerem seus próprios lançamentos de moedas digitais.

Como instituições financeiras e empresas podem se preparar para usar stablecoins de forma eficaz?

Ignorar stablecoins significa perder o que está rapidamente se tornando um novo padrão para a movimentação de dinheiro. Veja como se preparar para integrar essa cripto às suas operações:

• Conheça as regras: países e regiões estão desenvolvendo regulações. Nos EUA e na UE, exigências de reservas, direitos de resgate e estruturas de licenciamento já estão em vigor ou em processo de implementação. Certifique-se de que as equipes jurídica e de conformidade entendam o que é necessário nas suas jurisdições para manter, usar ou liquidar em stablecoins.

• Escolha uma infraestrutura confiável: trabalhe com emissores que tenham divulgações robustas, reservas de alta qualidade (por exemplo, dinheiro, T-bills) e status regulado. Se a custódia direta não for prática, considere processadores de pagamentos ou plataformas de tesouraria que simplifiquem o gerenciamento de stablecoin.

• Comece pequeno e depois cresça: escolha um caso de uso direto, como pagamentos internacionais a prestador de serviços de folha de pagamento ou pequenas alocações de tesouraria. Use isso para testar a contabilidade, as carteiras digitais, a reconciliação e o manejo tributário. Foque em desenvolver um entendimento operacional antes de crescer.

• Una finanças e engenharia: as stablecoins utilizam sistemas técnicos e financeiros. Garanta coordenação antecipada entre tesouraria, conformidade e engenharia para mapear como as stablecoins serão integradas, protegidas e monitoradas.

Como a Stripe pode ajudar

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