El valor a la par es el precio mínimo que una empresa asigna a una sola acción de capital en su acta constitutiva, y esa cifra queda fija en el momento en que la empresa se presenta. Muchas startups establecen un valor a la par bajo, a menudo de USD 0.00001 o USD 0.0001 por acción, que es la razón por la que el número en tu papeleo de formación podría no alinearse con lo que vale tu empresa. Esa brecha puede confundir a los fundadores primerizos, por lo que es importante entender por qué existe.

A continuación, analizaremos qué significa el valor a la par en tu papeleo de incorporación, por qué las startups lo establecen tan bajo, cómo afecta la contabilidad de tu tabla de capitalización y los errores que los fundadores cometen a menudo con respecto a esto.

Puntos clave

• El valor a la par es una cifra legal establecida en el momento de la incorporación. No tiene relación con lo que vale una empresa o con lo que los inversores están dispuestos a pagar por sus acciones.

• Las startups mantienen un valor a la par extremadamente bajo para evitar problemas legales con el precio de las acciones por debajo de ese piso y para reducir los costos de impuestos de franquicia en estados como Delaware.

• El valor a la par moldea la contabilidad de una empresa a través del capital declarado y el capital pagado adicional (APIC, por sus siglas en inglés), pero no afecta los porcentajes de propiedad o la dilución en la tabla de capitalización.

¿Qué es el valor a la par de las acciones?

El valor a la par es el precio mínimo que una empresa puede poner a una sola acción de su capital. Muchos estados de EE. UU. exigen que las actas constitutivas declaren esta cifra, y una vez que se establece, la empresa no puede emitir legalmente acciones por menos de esa cantidad. Es en gran medida una formalidad legal y no un reflejo del valor de una empresa.

Cualquier monto que un accionista pague por encima de ese piso se clasifica como capital pagado. Por ejemplo, si una empresa establece un valor a la par en USD 0.0001 y vende una acción por USD 1, entonces la parte de USD 0.0001 cuenta como capital declarado. El USD 0.9999 restante se convierte en APIC.

Ambos números terminan en el balance general, pero no son intercambiables:

• Capital declarado: El mínimo legal vinculado directamente al valor a la par, fijo y pequeño independientemente de lo que paguen los inversores

• APIC: El capital real recaudado por encima de ese mínimo, que crece cada vez que la empresa vende acciones a un precio significativo

¿Por qué las startups asignan valores a la par nominales?

Muchas startups establecen un valor a la par lo más bajo que permite su estado. Más de dos tercios de las empresas Fortune 500 están constituidas en Delaware, por lo que las reglas de Delaware aparecen a menudo en la práctica. Pero la misma lógica se aplica dondequiera que un estado le asigne al valor a la par una función legal.

Establecer el valor a la par lo más bajo posible puede ayudar con lo siguiente:

• Evitar la emisión por debajo de la par: Las leyes corporativas en estados como Delaware prohíben vender acciones por menos del valor a la par. Si estableces ese número demasiado alto, una futura ronda a la baja o una concesión a bajo precio podría caer por debajo de él. Un valor a la par medido en fracciones de un centavo minimiza en gran medida ese riesgo.

• Reducir el impuesto de franquicia: Delaware ofrece dos formas de calcular el impuesto de franquicia, y una empresa puede usar cualquiera que produzca la factura más pequeña. El Método de Acciones Autorizadas grava solo el recuento de acciones. El Método de Capital de Valor a la Par Asumido tiene en cuenta el valor a la par junto con los activos totales y las acciones emitidas. Mantener el valor a la par bajo establece un piso más bajo para el valor a la par asumido que se usa en ese cálculo, lo que reduce el impuesto resultante. Otros estados calculan el impuesto de franquicia o las tarifas de formación de manera diferente.

¿Cómo funciona el valor a la par en el momento de la incorporación?

El valor a la par queda fijo en el momento en que una empresa presenta su acta constitutiva ante el estado. Ese documento declara dos cosas en conjunto: el número de acciones autorizadas y el valor a la par asignado a ellas. Las acciones autorizadas son el total que una empresa tiene permitido emitir, no el número que alguien posee.

Cuando los fundadores reciben sus acciones iniciales, pagan al menos el valor a la par por cada una. Debido a que ese número se establece tan bajo, el pago a menudo es una cantidad simbólica, a veces solo unos pocos dólares en total por millones de acciones.

Stripe Atlas se encarga de la presentación de la incorporación y genera un acta constitutiva con el valor a la par y las acciones autorizadas ya especificados.

Ese paso cubre la presentación estatal, pero los fundadores aún tendrán que hacer lo siguiente:

• Completar la compra de acciones (pagar por sus acciones al valor a la par o por encima de él y documentar ese pago)

• Presentar una elección 83(b) ante el IRS (Servicio de Impuestos Internos de los Estados Unidos) dentro de los 30 días de la compra de las acciones para garantizar un trato fiscal favorable a medida que sus acciones se consolidan

Cómo afecta el valor nominal a tu tabla de capitalización

Una tabla de capitalización rastrea la distribución de la propiedad en una empresa. La contabilidad subyacente divide la propiedad en categorías.

Así es como el valor nominal afecta lo que aparece en la tabla de capitalización:

• Capital declarado: Es el valor nominal multiplicado por la cantidad de acciones emitidas. Es una cifra pequeña y fija que rara vez cambia, a menos que la empresa emita nuevas acciones o modifique su acta constitutiva.

• APIC: Es todo lo que los inversores y fundadores pagan por encima del valor nominal. A medida que una empresa recauda rondas de precios, el APIC crece sustancialmente mientras que el capital declarado se mantiene estable porque el valor nominal no cambia, incluso si los precios de las acciones suben.

En el balance general, el capital declarado suele aparecer etiquetado como «acciones comunes» a su valor nominal, mientras que el exceso se asienta por separado como APIC. Juntos, ambos conforman la sección de patrimonio que los contadores deben conciliar con la tabla de capitalización.

El valor nominal es importante en la diligencia debida y en las auditorías, donde los inversores y contadores quieren conciliar de forma precisa el capital declarado y el APIC con el recuento de acciones de la tabla de capitalización. Un desajuste allí suele indicar un error contable, como una emisión de acciones que no se registró al precio correcto. El software de tablas de capitalización suele gestionar esta conciliación automáticamente una vez que el valor nominal se introduce correctamente.

¿Cuáles son los errores comunes que cometen los fundadores con el valor a la par?

Muchos errores con el valor a la par ocurren porque los fundadores lo consideran una formalidad menor.

Algunos errores comunes que cometen los fundadores incluyen:

• No pagar las acciones de los fundadores: El valor a la par establece un piso legal, pero los fundadores aún deben pagarlo y documentar ese pago.

• No cumplir con la fecha límite de la elección 83(b): Los fundadores tienen 30 días desde la compra de acciones para presentar esta elección ante el IRS (Servicio de Impuestos Internos de los Estados Unidos). Perder esa ventana significa deber impuestos sobre el valor creciente de las acciones a medida que se consolidan en lugar de asegurar el valor más bajo al momento de la compra.

• Asumir que el valor a la par refleja el valor de la empresa: Un valor a la par bajo no significa que una empresa valga menos.

• Permitir que el capital declarado y el APIC se desincronicen con la tabla de capitalización: Esto podría deberse a una emisión de acciones que nunca se registró al precio correcto.

• Establecer un valor a la par demasiado alto en el momento de la incorporación: Una empresa que elige un valor a la par cercano al precio de sus acciones esperado corre el riesgo de que una futura ronda a la baja o una concesión a bajo precio caiga por debajo de ese piso.

¿Cómo puede ayudar Stripe Atlas?

Stripe Atlas se encarga de todo lo que necesitas para iniciar legalmente tu empresa (constitución, número de identificación del empleador (EIN), configuración de capital y declaraciones fiscales) para que puedas recaudar fondos, abrir una cuenta bancaria y comenzar a aceptar pagos en tan solo dos días hábiles, desde cualquier parte del mundo.

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Primeros pasos en minutos con Atlas

La solicitud toma menos de 10 minutos. Podrás elegir la estructura de tu empresa, confirmar que tu nombre está disponible, agregar hasta cuatro cofundadores, configurar la división del capital y firmar electrónicamente. Luego, Atlas se encarga del resto, lo que incluye notificar a los cofundadores para que firmen los documentos electrónicamente.

Servicios bancarios y pagos antes de que llegue el EIN

Atlas presenta tu solicitud de EIN de manera automática luego de la constitución. No tendrás que esperar, Atlas habilita los servicios bancarios y de pagos previos al EIN para que puedas empezar a aceptar pagos y realizar transacciones de inmediato. Los fundadores de EE. UU. que tienen un número de seguro social por lo general cumplen los requisitos para el procesamiento expedito por parte del IRS (Servicio de Impuestos Internos de los Estados Unidos).

Presentación automática de la elección de impuestos 83(b)

Atlas presenta tu elección 83(b) por ti (tanto para fundadores de EE. UU. como para los que no pertenecen a EE. UU.) con correo certificado del Servicio Postal de Estados Unidos y seguimiento para reducir los impuestos a la renta personales. Obtendrás una elección 83(b) firmada y el comprobante de presentación directamente en tu Dashboard de Stripe, con confirmación por correo certificado.

Documentos legales de empresas de primer nivel

Atlas proporciona todos los documentos legales que necesitas para comenzar a dirigir tu empresa, elaborados por Cooley, una de las principales firmas de abogados de capital de riesgo del mundo, y los almacena de forma directa en tu Dashboard de Stripe. Estos documentos están diseñados para ayudarte a recaudar fondos de forma inmediata y garantizar que tu empresa cuenta con protección legal y que abarca aspectos como la estructura de titularidad, la distribución de capital y el cumplimiento de la normativa fiscal.

USD 2500 en créditos de Stripe y más de USD 50,000 en descuentos de socios

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