面值是企业在其公司注册证书中为单股股票指定的最低价格，该数字在企业提交文件的那一刻即被锁定。许多初创企业将面值设置得很低，通常为每股 0.00001 美元或 0.0001 美元，这就是为什么您成立文件上的数字可能与您的企业价值不一致的原因。这种差距可能会让首次创业的创始人感到困惑，因此了解其存在的原因很重要。

下面，我们将讨论面值在您的成立文件中意味着什么、为什么初创企业将其设置得如此之低、它如何影响您的股权结构表会计处理，以及创始人经常在面值上犯的错误。

要点

• 面值是在注册成立时设定的法定数字。它与企业的价值或投资者愿意为其股票支付的价格无关。

• 初创企业将面值保持在极低的水平，以避免因股票定价低于该底线而产生的法律问题，并降低特拉华州等州的特许经营税成本。

• 面值通过实收资本（stated capital）和额外实收资本 (APIC) 塑造企业的会计处理，但它不影响股权结构表上的所有权百分比或稀释。

什么是股票面值？

面值是公司可以为其单股股票设定的最低价格。美国许多州都要求在公司注册证书上注明此数字，一旦设定，企业在法律上就不能以低于该金额的价格发行股票。这主要是一种法律手续，并不反映企业的价值。

股东支付的超过该底线的任何金额都被归类为实收资本。例如，如果企业将面值设为 0.0001 美元，并以 1 美元出售一股，则 0.0001 美元部分计为实收资本（stated capital）。剩余的 0.9999 美元成为 APIC。

这两个数字都会出现在资产负债表上，但它们不能互换：

• 实收资本（Stated capital）： 与面值直接相关的法定最低金额，无论投资者支付多少金额，该金额都是固定且微小的

• APIC： 高于该最低金额筹集的真实资本，每次企业以较高价格出售股票时，该资本都会增加

为什么初创企业分配象征性的面值？

许多初创企业将面值设置到其所在州允许的最低水平。超过三分之二的财富 500 强公司是在特拉华州注册成立的，因此特拉华州的规定经常在实践中出现。但同样的逻辑适用于任何在法律上赋予面值作用的州。

尽可能降低面值有助于：

• 避免跌破面值的发行： 特拉华州等州的公司法禁止以低于面值的价格出售股票。如果将该数字定得过高，未来的降价融资（down round）或低价授予（grant）就可能跌破面值。以几分之一美分计算的面值则极大限度地降低了这种风险。

• 降低特许经营税： 特拉华州提供了两种计算特许经营税的方法，企业可以使用产生较小账单的方法。授权股份法仅按股票数量征税。假设面值资本法将面值与总资产和已发行股票一起计入。保持较低的面值为该计算中使用的假设面值设置了较低的底线，从而减少了产生的税金。其他州计算特许经营税或成立费用的方式不同。

面值在注册成立时是如何运作的？

当企业向州政府提交其公司注册证书时，面值即被锁定。该文件同时声明了两件事：授权股份数量和分配给它们的股票面值。授权股份是企业允许发行的总数，而不是任何人持有的数量。

当创始人收到其初始股份时，他们为每股支付至少面值的价格。由于该数字设置得很低，支付的金额通常只是象征性的金额（token amount），有时数百万股只需几美元。

Stripe Atlas 处理成立文件提交并生成公司注册证书，其中已指定面值和授权股份。

该步骤涵盖了州级报税，但创始人仍需：

• 完成股票购买（以或高于面值支付其股票并记录该付款）

• 在购买股票后的 30 天内向美国国税局提交 83(b) 税务选择，以在其股票归属时锁定有利的税务待遇

票面价值如何影响您的股权结构表？

股权结构表跟踪企业的所有权分配情况。其底层的会计核算将所有权划分为不同类别。

以下是票面价值如何影响股权结构表上显示的内容：

• 设定资本：这是票面价值乘以已发行的股票数量。这是一个很小的固定数字，除非企业发行新股或修改其公司注册证书，否则很少变动。

• 附加实收资本（APIC）：这是投资者和创始人支付的高于票面价值的所有款项。随着企业进行定价融资，APIC 将大幅增长，而设定资本保持不变，因为即使股价攀升，票面价值也不会改变。

在资产负债表上，设定资本通常以票面价值标记为“普通股”，而超出部分则单独作为 APIC。这两者共同构成了会计人员与股权结构表进行对账的权益部分。

票面价值的重要性体现在尽职调查和审计中，投资者和会计人员希望设定资本和 APIC 能够与股权结构表的股份数量清晰对账。如果出现不匹配，通常意味着存在簿记错误，例如股票发行未以正确的价格入账。一旦正确输入票面价值，股权结构表软件通常会自动处理此对账。

创始人在面值方面经常犯哪些错误？

许多面值错误的发生是因为创始人将其视为次要的程序性事务。

创始人常犯的一些错误包括：

• 不为创始人股票付款： 面值设定了法定底线，但创始人仍需支付该金额并记录该付款。

• 错过 83(b) 税务选择截止日期： 创始人有 30 天的时间从股票购买起向美国国税局提交此选择。错过这个窗口期意味着在股票归属时，您必须为股票增值部分缴税，而不是锁定购买时的较低价值。

• 假定面值反映了商业价值： 低面值并不意味着企业价值较低。

• 让实收资本（stated capital）和 APIC 与股权结构表失去同步： 这可能会追溯到未按正确价格记录的股票发行。

• 在注册成立时将面值设置过高： 选择接近其预期股价的面值的企业，面临着未来降价融资（down round）或低价授予（grant）跌破该底线的风险。

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