Embedded Finance und Banking-as-a-Service (BaaS) werden oft in einem Atemzug genannt, befinden sich jedoch auf unterschiedlichen Ebenen desselben Stacks. Embedded Finance ist die Erlebnis-Ebene – die Finanzdienstleistungen, die in einer nicht-finanziellen App angezeigt werden –, während BaaS die Infrastruktur-Ebene ist, die dieses Erlebnis möglich macht. In der Praxis treibt BaaS Embedded Finance an: Eine Bank stellt ihre Kernfunktionen über Anwendungsprogrammierschnittstellen (APIs) bereit, und ein Unternehmen integriert diese Funktionen als Teil der Customer Journey in sein eigenes Produkt.

Dieser Wandel verändert bereits die Branche. Der globale FinTech-Markt wurde auf etwa 264,80 Milliarden USD im Jahr 2025 geschätzt und soll bis 2035 auf über 1,25 Billionen USD wachsen. Gleichzeitig wird erwartet, dass Embedded Finance weltweit bis 2030 einen Umsatz von mehr als 7,00 Billionen USD erzielen wird.
Beide Modelle machen die Nutzung traditioneller Finanzinstitute als Vermittler überflüssig. Sie tragen dazu bei, den Umgang der Menschen mit Geld neu zu definieren und aufzuzeigen, welche Arten von Unternehmen an diesen Interaktionen beteiligt sind. Aber obwohl sie zusammenarbeiten, unterscheiden sich Embedded Finance und BaaS-Modelle in ihren Methoden, ihrer technischen Implementierung und ihren Zielmärkten.

Im Folgenden werden wir erörtern, wie sich Embedded Finance und BaaS technologisch unterscheiden und wie Unternehmen sie nutzen, um eine umfangreiche Palette von Finanzdienstleistungen für Kundinnen und Kunden sowie andere Unternehmen zu schaffen.

Das Wichtigste auf einen Blick

• Sowohl Embedded Finance als auch BaaS stützen sich auf APIs, um Finanzdienstleistungen aus traditionellen Banken herauszulösen. Embedded Finance befindet sich jedoch im kundenorientierten Frontend, während BaaS die Backend-Infrastruktur bereitstellt, die diese oft antreibt.

• Die beiden Modelle weisen unterschiedliche Regulierungs- und Datenprofile auf: Embedded Finance teilt die Compliance-Verantwortung typischerweise mit einem Partner-Finanzinstitut und generiert kontextspezifische Kundendaten, während BaaS einer direkteren behördlichen Aufsicht unterliegt und allgemeinere Finanzdaten liefert.

• Embedded Finance richtet sich hauptsächlich an alltägliche Kundinnen und Kunden, Gig-Worker und Inhaber/innen von Kleinunternehmen, wohingegen BaaS eher auf FinTech-Unternehmen, kleine und mittlere Unternehmen (KMU) sowie unterversorgte Bevölkerungsgruppen ausgerichtet ist, die modulare Banking-Lösungen wünschen.

Was ist Embedded Finance?

Embedded Finance ist die Integration von Finanzdienstleistungstechnologie in Plattformen außerhalb des Finanzsektors. Über APIs können diese Plattformen Dienstleistungen wie Zahlungen, Kredite und Versicherungen anbieten; dies macht Finanztransaktionen zu einem Teil des Kundenerlebnisses.

Was ist Banking-as-a-Service?

BaaS ist ein Modell, bei dem Finanzinstitute über APIs Zugang zu ihren Kernbankfunktionen gewähren. Dies ermöglicht es Drittunternehmen, ihre eigenen Finanzprodukte zu entwickeln, ohne selbst eine Bank werden zu müssen. Sie können eine breite Palette von Diensten erstellen und bereitstellen, darunter Zahlungen, Kontoverwaltung und komplexere Funktionen wie Kreditvergabe und Risikobewertung. BaaS treibt einen Wandel hin zu modulareren und anpassbareren Banking-Erlebnissen voran, was sich direkt darauf auswirkt, wie Finanzdienstleistungen bereitgestellt und genutzt werden.

Hauptunterschiede zwischen Embedded Finance und BaaS

Embedded Finance und BaaS stützen sich beide auf APIs und haben den Umbruch traditioneller Finanzsysteme beschleunigt. Sie unterscheiden sich jedoch in Bezug auf regulatorische Risiken, Datenoutputs, Zielgruppen und der Ebene, auf der sie im Stack operieren.

Embedded Finance befindet sich im Frontend und integriert Finanzfunktionen in das kundenorientierte Erlebnis. BaaS hingegen befindet sich im Backend und bietet Unternehmen die Infrastruktur, um diese Funktionen zu entwickeln. Hier finden Sie eine Übersicht darüber, wie die beiden in diesen Dimensionen im Vergleich abschneiden.

Embedded Finance

Embedded Finance integriert Finanzdienstleistungen in Plattformen, die sich auf verschiedene Aktivitäten konzentrieren. Ob die Plattform für Einzelhändler/in, Reisebuchungen oder Social Media gedacht ist, Embedded Finance ermöglicht es ihr, Banking-Funktionen wie Zahlungen, Kredite und Versicherungen hinzuzufügen. Diese Integration ermöglicht es Kundinnen und Kunden, Finanztransaktionen abzuschließen, ohne die vertraute Plattform zu verlassen, die sie bereits nutzen.

Zum Beispiel kann eine Mitfahr-App ihren Kundinnen und Kunden Kredite für Fahrten anbieten, die direkt von einem Konto abgebucht werden, das innerhalb derselben App verknüpft ist. In ähnlicher Weise kann eine E-Commerce-Plattform ihren Verkäufer/innen Geschäftskredite oder Barvorschüsse basierend auf ihrer Umsatzhistorie anbieten, und zwar innerhalb desselben Dashboards, das sie bereits zur Verwaltung ihrer Shops nutzen. Eine Essensliefer-App kann noch einen Schritt weiter gehen, indem sie ihren Fahrer/innen Prepaid-Karten zur Verfügung stellt, die sofortigen Zugriff auf Einnahmen bieten, ohne dass sie jemals die App verlassen müssen.

BaaS

BaaS liefert die Bausteine für Finanzdienstleistungen, indem es Unternehmen ein Menü modularer Finanzfunktionen über APIs anbietet. Sie können es sich wie Banking à la carte vorstellen, bei dem ein Drittanbieter wählen kann, welche Banking-Funktionen er in seine Plattform integrieren möchte. Dies ist besonders vorteilhaft für FinTech-Start-ups, die schnell an den Start gehen möchten, ohne eine vollwertige Banking-Infrastruktur aufzubauen. (Kurz für „Financial Technology“; FinTech bezieht sich auf Unternehmen, die Technologie nutzen, um Finanzdienstleistungen bereitzustellen.)

Zum Beispiel könnte ein FinTech-Unternehmen BaaS nutzen, um seinen Kundinnen und Kunden die Möglichkeit zu bieten, Konten zu erstellen, Geld zu überweisen und in den Aktienmarkt zu investieren – all das über APIs, die von einer Partnerbank bereitgestellt werden. Ein BaaS-Anbieter könnte diese Art von Infrastruktur als ein Set vorgefertigter Module (z. B. Kontoerstellung, Zahlungsabwicklung, Kartenausstellung) anbieten, die ein FinTech kombinieren kann, je nachdem, welche Finanzfunktionen es auf den Markt bringen möchte.

Welches Modell ist für die Compliance verantwortlich?

Die beiden Geschäftsmodelle gehen auf unterschiedliche Weise mit regulatorischen Aspekten um. Unternehmen, die Embedded Finance implementieren, arbeiten oft mit Finanzinstituten zusammen, um sich die Compliance-Verantwortung zu teilen, da der primären Plattform in der Regel das Fachwissen im Bereich der Finanzvorschriften fehlt.

BaaS beinhaltet jedoch in der Regel eine direktere Beziehung zwischen dem FinTech-Unternehmen und seinen Kundinnen und Kunden, da das Unternehmen bis zu einem gewissen Grad wie eine Bank funktioniert. Infolgedessen unterliegen Unternehmen, die BaaS anbieten, einer stärkeren behördlichen Aufsicht – durch Gremien wie die Währungsaufsichtsbehörde (OCC), die Föderale Einlagensicherungsgesellschaft (FDIC) und die Verbraucherschutzbehörde für den Finanzsektor (CFPB) sowie durch staatliche Bankenaufsichtsbehörden – und müssen zudem Lizenzierungsanforderungen, Meldepflichten und Anforderungen an interne Compliance-Beauftragte erfüllen.

Welche Art von Daten generiert jedes Modell?

Embedded Finance und BaaS stellen unterschiedliche Arten von Daten für die Analyse bereit. Embedded Finance liefert typischerweise Einblicke in das Kundenverhalten für eine bestimmte Aktivität oder einen bestimmten Sektor, wie z. B. Einzelhändler/in oder Transportwesen. Unternehmen können diese Daten nutzen, um die Angebote für Finanzprodukte in diesem Kontext zu verfeinern.

BaaS liefert aufgrund seines Fokus auf eigenständige Finanzdienstleistungen allgemeinere Finanzdaten. Diese Daten können unglaublich wertvoll sein, es fehlen ihnen jedoch die kontextspezifischen Einblicke, die Embedded Finance bieten kann.

Wer sind die Zielmärkte?

Beide Modelle versuchen, Lücken in den aktuellen Marktangeboten zu schließen, aber jedes ist auf unterschiedliche Kundenbedürfnisse und -präferenzen abgestimmt. Hier ist eine kurze Übersicht darüber, auf welche Arten von Kundinnen und Kunden jedes Modell in erster Linie abzielt.

Embedded Finance

• Allgemeine Kundinnen und Kunden: Jede Person, die mit einer kundenorientierten Plattform interagiert, kann in diese Kategorie fallen, insbesondere wenn sie ein One-Stop-Shopping-Erlebnis für vielfältige Bedürfnisse schätzt.

• Gig-Worker: Mit in ihre Arbeitsplattformen integrierten Zahlungslösungen für unterwegs stellen diese Arbeitskräfte eine weitere bedeutende Kundengruppe dar.

• Inhaber/innen von Kleinunternehmen: Die Bedürfnisse von Inhaberinnen und Inhabern von Kleinunternehmen, insbesondere von solchen, die Online-Shops betreiben und integrierte Zahlungs- oder Kreditlösungen benötigen, können mit Embedded Finance erfüllt werden.

BaaS

• FinTech-Enthusiasten: BaaS spricht oft Early Adopter an, die schnell neue Finanzprodukte wie Challenger-Banken und Robo-Advisors ausprobieren.

• KMU: Unternehmen, die modulare Finanzlösungen wünschen, ohne sich an ein einziges Bankinstitut zu binden, können gut zu BaaS passen.

• Unterversorgte Bevölkerungsgruppen: BaaS kann einfachere Zugangsvoraussetzungen bieten und für unterversorgte Bevölkerungsgruppen leichter zugänglich sein als traditionelle Finanzdienstleistungen.

Embedded-Finance-Modelle zielen meist auf eine breite Kundenbasis ab, wobei der Schwerpunkt auf Nutzerfreundlichkeit und funktionsreichen Erfahrungen liegt. BaaS hat eine spezifischere Zielgruppe. Dazu gehören Personen, die mit traditionellen Bankoptionen unzufrieden sind, modulare Lösungen benötigen oder in traditionellen Finanzsystemen unterrepräsentiert sind.

Embedded Finance erweitert die Funktionalität nicht-finanzieller Plattformen um Finanzdienstleistungen, während BaaS es Unternehmen ermöglicht, schnell eigenständige Finanzdienstleistungen anzubieten. Beide spielen eine wichtige Rolle in der Zukunft des Finanzwesens und gestalten aktiv mit, wie Dienstleistungen bereitgestellt werden, wer diese Dienstleistungen bereitstellt und wie Kundinnen und Kunden mit ihren Finanzen umgehen.

Embedded Finance, BaaS und der Aufstieg von Agentic Commerce

Ein neuerer Anwendungsfall zeichnet sich sowohl für Embedded Finance als auch für BaaS ab: KI-Agenten, die Transaktionen im Namen einer Person ohne einen traditionellen Bezahlvorgang abschließen können. Da diese Agenten mehr Aufgaben im Bereich Einkaufen, Buchen und Kontoverwaltung übernehmen, wird die Infrastruktur hinter Embedded Finance und BaaS angepasst, damit sie autonom bezahlen und bezahlt werden können – anstatt jede Transaktion über eine auf den Menschen ausgerichtete Schnittstelle zu routen.

Zwei Entwicklungen im Jahr 2026 veranschaulichen diesen Wandel. Stripe und Tempo, ein Blockchain-Unternehmen, führten das Machine Payments Protocol ein, einen offenen Standard, der es KI-Agenten ermöglicht, Waren, Dienstleistungen und APIs programmgesteuert ohne die Benutzeroberfläche eines Bezahlvorgangs zu bezahlen. Unabhängig davon nannte Google Stripe als einen der Startpartner, der sein Universal Commerce Protocol unterstützt, einen Standard, der entwickelt wurde, um KI-Agenten die Möglichkeit zu geben, im Namen von Käuferinnen und Käufern Produkte zu entdecken, Warenkörbe zu verwalten und Einkäufe bei verschiedenen Unternehmen abzuschließen.

Zusammen deuten diese Entwicklungen auf eine Zukunft hin, in der Embedded Finance und BaaS auf den Menschen ausgerichtete Bezahlvorgänge antreiben und autonomen Agenten die finanzielle Infrastruktur geben, um direkt Transaktionen durchzuführen.

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FAQs zu Embedded Finance vs. BaaS