Finanças descentralizadas (DeFi) transformam ações financeiras essenciais, como empréstimos, negociações, pagamentos e gestão de liquidez, em software acessível a qualquer pessoa com uma carteira de cripto. O resultado é uma camada financeira global e programável que opera continuamente e cria novas oportunidades para as empresas. A seguir, abordamos como o DeFi funciona, o que pode oferecer às empresas e os desafios envolvidos em sua utilização.

O que vamos abordar neste artigo?

• O que é finanças descentralizadas em cripto?
  
• Como os ativo de cripto impulsionam produtos financeiros descentralizados?
  
• Quais mecanismos sustentam a liquidez nos mercados DeFi?
  
• Quais benefícios os modelos financeiros descentralizados oferecem?
  
• Quais são os riscos do DeFi em cripto?
  
• Como as empresas podem avaliar oportunidades em DeFi?
  
• Como o Stripe Payments pode ajudar
  

O que é finanças descentralizadas em cripto?

Finanças descentralizadas são um sistema financeiro construído sobre blockchains públicas, em vez de bancos ou corretoras. Elas utilizam contratos inteligentes (ou seja, códigos pré-programados que são executados automaticamente quando determinadas condições são atendidas) para realizar transações com cripto diretamente entre usuários. Isso significa que empréstimos, negociações, tomada de empréstimo ou obtenção de juros podem ocorrer sem a necessidade de um intermediário tradicional para custodiar fundos ou aprovar acesso. Além disso, qualquer pessoa com conexão à internet e uma carteira de cripto pode participar do DeFi.

O que torna o DeFi diferente das finanças tradicionais é que a confiança é distribuída: em vez de depender de instituições para proteger o dinheiro e aplicar regras, os usuários confiam em código verificável e redes compartilhadas. O valor total de mercado do DeFi ultrapassou US$ 180 bilhões em seu pico em 2021, antes de recuar junto com o mercado cripto mais amplo. Ainda assim, mesmo com essa volatilidade, seu crescimento demonstrou que a infraestrutura financeira pode operar com menos controle centralizado.

Como os ativos de cripto impulsionam produtos financeiros descentralizados?

Os ativos de cripto são o capital de giro do DeFi. Eles incluem moedas nativas como Ether e Bitcoin, que pertencem às suas próprias blockchains, bem como tokens, que são ativos emitidos sobre blockchains já existentes. Cada ação no DeFi (por exemplo, negociação, empréstimo, tomada de empréstimo, pagamentos e governança) funciona com base em uma combinação desses ativos.

Quando alguém negocia em uma plataforma de negociação descentralizada ou concede empréstimos por meio de um protocolo, faz isso com tokens. Muitos protocolos emitem tokens de governança que dão aos usuários poder de decisão sobre como o sistema evolui. Esses tokens podem conceder direito a voto, participação em tarifas ou influência sobre configurações de risco

O DeFi depende de usuários bloqueando tokens para manter os mercados em funcionamento. Tomadores de empréstimo oferecem cripto como colateral (geralmente em valor superior ao do empréstimo) para proteger o sistema contra oscilações de preço. Negociadores utilizam pools de liquidez abastecidos com depósitos de usuários, que possibilitam trocas instantâneas. Esse colateral e essa liquidez agrupados sustentam empréstimos e negociações descentralizadas em escala.

Como a cripto pode ser volátil, stablecoins atreladas a ativos como o dólar americano servem como principal unidade de conta e moeda de liquidação nos mercados DeFi. Stablecoins como USD Coin (USDC), Tether (USDT) e Dai (DAI) proporcionam aos tomadores de empréstimo uma dívida mais previsível e permitem que credores obtenham retornos relativamente estáveis.

Quais mecanismos sustentam a liquidez nos mercados DeFi?

O DeFi mantém liquidez sem bancos ou formadores de mercado porque sua infraestrutura é construída com base em incentivos e sistemas automatizados. Esses mecanismos mantêm negociações, empréstimos e tomada de empréstimo em funcionamento.

Pools de empréstimo descentralizados

Protocolos de empréstimo operam como pools globais nos quais qualquer pessoa pode depositar ativos para obter juros ou oferecer colateral para tomar empréstimo. Os empréstimos geralmente exigem garantia superior ao valor concedido, como forma de proteger o protocolo contra volatilidade, e contratos inteligentes executam liquidações automaticamente quando o colateral cai abaixo dos limites exigidos. As taxas de juros são atualizadas em tempo real com base na oferta e na demanda. Quando muitas pessoas tomam emprestado um determinado ativo, a taxa sobe para atrair mais depósitos.

Formadores de mercado automatizados (AMMs)

Plataformas de negociação descentralizadas utilizam algoritmos chamados AMMs para definir preços com base na proporção de tokens em um pool. Usuários depositam esses tokens para criar a liquidez da qual os negociadores dependem. Quando alguém troca um ativo por outro, o AMM recalcula o preço e atualiza o pool automaticamente. Provedores de liquidez recebem uma parte de cada negociação, o que os incentiva a bloquear capital. O modelo funciona mesmo para ativos menos negociados, embora os provedores assumam riscos como perda impermanente quando os preços se movem de forma acentuada.

Incentivos de rendimento

Muitos protocolos recompensam quem fornece liquidez ou concede empréstimos com um fluxo adicional de tokens, além das taxas de negociação ou dos juros. Esse modelo de cultivo de rendimento ajudou as primeiras plataformas DeFi a escalar rapidamente e continua sendo uma forma comum de atrair capital. As recompensas ampliam os pools de liquidez dos quais os mercados DeFi dependem.

Quais benefícios os modelos financeiros descentralizados oferecem?

Finanças descentralizadas oferecem vantagens práticas como alcance, eficiência de capital, velocidade e acesso a diversas ferramentas financeiras. Veja uma análise mais detalhada:

• Acesso ao mercado sem fronteiras: O DeFi permite que usuários participem de atividades financeiras que não estão vinculadas aos seus sistemas bancários locais. Uma empresa em um país com controles de capital rígidos ou acesso limitado a bancos correspondentes ainda pode acessar liquidez global por meio de uma carteira de cripto.

• Acesso contínuo à liquidez: O DeFi opera em uma rede global que não fecha, não pausa para liquidação de fundos e não depende da disponibilidade de uma única instituição.

• Fluxos financeiros programáveis: Como o DeFi funciona com base em contratos inteligentes, as empresas podem criar rotinas (por exemplo, pagamentos automatizados, gestão de colateral e acordos de divisão de receita) que são acionadas com base em condições em tempo real.

• Capital com rápida mobilidade: Nas finanças tradicionais, transferir colateral ou ajustar posições pode levar tempo e exigir coordenação. No DeFi, ativos podem ser bloqueados para validação, emprestados novamente ou trocados em questão de minutos.

• Rendimento moldado pela demanda em tempo real: As taxas de empréstimo no DeFi são atualizadas de forma algorítmica com base na oferta e na demanda de cada ativo. É um ambiente dinâmico no qual os usuários podem escolher perfis de risco e retorno com base em dados transparentes on-chain, em vez de precificação institucional opaca.

• Sinais de risco transparentes: O DeFi mantém diversas métricas do sistema visíveis, como índices de proporção de garantia, limites de liquidação, curvas de juros e saldos do protocolo. Esse nível de transparência facilita a avaliação da exposição.

Quais são os riscos do DeFi em cripto?

As vantagens do DeFi vêm acompanhadas de riscos reais que empresas e instituições devem considerar ao ingressar no universo cripto. Esteja atento aos seguintes pontos:

• Limites regulatórios pouco claros: O DeFi não se enquadra de forma precisa nas regras financeiras existentes. Reguladores em muitos países ainda estão definindo se o DeFi deve ser classificado como atividade de valores mobiliários, atividade de transferência de recursos ou algo completamente diferente. Essa ambiguidade cria exposição para as empresas, especialmente quando a transação envolve usuários em várias jurisdições.

• Preocupações com Prevenção à Lavagem de Dinheiro (PLD) e sanções: Muitos protocolos DeFi não exigem verificação de identidade, o que levanta questionamentos sobre como se enquadram nas estruturas de PLD e sanções. Reguladores já estão tomando medidas quando entendem que atividades ilícitas ocorreram em plataformas descentralizadas.

• Vulnerabilidades em contratos inteligentes: Contratos inteligentes geralmente são imutáveis, de modo que uma falha descoberta após a implantação pode expor fundos imediatamente. Bilhões de dólares já foram perdidos em explorações, desde erros de lógica em protocolos de empréstimo até falhas nos mecanismos de pools de liquidez. Mesmo protocolos auditados já sofreram ataques, o que demonstra o quão desafiador é proteger, em escala, código financeiro aberto e componível.

• Manipulação de oráculos: Muitos protocolos dependem de fontes externas de informação conhecidas como oráculos. Se esses feeds forem manipulados — mesmo que temporariamente — os protocolos podem operar de forma não intencional. Invasores podem induzir protocolos a executar empréstimos com garantia insuficiente ou trocas com precificação incorreta.

• Ausência de proteções ao consumidor: O sistema financeiro tradicional conta com mecanismos de proteção, como seguro de depósitos, contestação de fraudes e equipes de atendimento ao cliente. O DeFi, em geral, não oferece essas salvaguardas. Se um usuário enviar fundos para o endereço errado ou interagir com um contrato malicioso, a perda costuma ser permanente. Além disso, como os usuários mantêm a custódia de suas próprias chaves, perder acesso à carteira significa perder acesso aos ativos.

• Volatilidade de mercado e escassez de liquidez: Os mercados de cripto se movimentam rapidamente, e o DeFi responde de forma imediata. Quedas de preço podem esvaziar pools de liquidez à medida que usuários correm para encerrar posições. Stablecoins também trazem seus próprios riscos, pois algumas mantêm sua paridade de forma consistente, enquanto outras já colapsaram completamente.

• Riscos de governança: Protocolos governados por detentores de tokens podem ser capturados por grupos com poder de voto suficiente. Se alguém acumular participação majoritária, seja por meio de compras coordenadas ou de uma exploração, poderá aprovar mudanças prejudiciais, incluindo propostas que redirecionem fundos da tesouraria.

Como as empresas podem avaliar oportunidades em DeFi?

O DeFi pode abrir novos canais úteis para pagamentos, liquidez e automação financeira para as empresas. Veja as etapas para avaliar suas oportunidades.

Desenvolva conhecimento interno

Antes de experimentar o DeFi no universo cripto, é necessário entender como os ativos circulam, como os protocolos de empréstimo gerenciam risco e como as stablecoins se comportam em cenários de estresse.

Comece com casos de uso específicos

Os pontos de entrada produtivos devem ser específicos: repasses internacionais, fluxos de tesouraria baseados em stablecoins ou acesso à liquidez global fora do horário comercial. A Stripe oferece suporte a esses casos de uso por meio de ferramentas que permitem às empresas enviar repasses em stablecoins sem operar sua própria infraestrutura de cripto.

Conduza um projeto-piloto com barreiras

Projetos-piloto pequenos e por tempo limitado ajudam as equipes a entender os impactos sem assumir riscos desproporcionais. Você pode testar liquidação de fundos com stablecoins junto a um subconjunto de fornecedores ou explorar rendimento sobre uma pequena parcela dos saldos de tesouraria, medindo custo, velocidade, fricção contábil e segurança.

Priorize avaliações de risco

Avalie plataformas DeFi da mesma forma que avaliaria uma contraparte financeira. Auditorias de segurança, desenho econômico, profundidade de liquidez, estrutura de governança e histórico de incidentes são fatores relevantes. Custódia, gestão de chaves e processos de conformidade são igualmente importantes.

Mantenha-se flexível

O DeFi muda rapidamente: regulamentações evoluem, protocolos amadurecem ou deixam de existir, e novas ferramentas podem tornar as anteriores obsoletas. Monitorar essas mudanças e revisar suas premissas regularmente colocará você em uma posição mais favorável para aprofundar ou ampliar seu envolvimento.

Como o Stripe Payments pode ajudar

O Stripe Payments oferece uma solução global e unificada de pagamento, ajudando qualquer empresa, desde startups em crescimento até grandes corporações, a aceitar pagamentos online, presencialmente e em todo o mundo. As empresas podem aceitar pagamentos com stablecoins globalmente, que são convertidos em moeda fiduciária e depositados no saldo da Stripe.

O Stripe Payments pode ajudar você a:

• Otimizar sua experiência de checkout: crie uma experiência de cliente sem atrito e economize milhares de horas de engenharia com IUs de pagamento pré-desenvolvidas e acesso a mais de 125 formas de pagamento, incluindo stablecoins e criptomoedas.

• Expandir para novos mercados mais rapidamente: Alcance clientes no mundo todo e reduza a complexidade e o custo do gerenciamento multimoeda com opções de pagamento internacional, disponíveis em 195 países e em mais de 135 moedas.

• Unificar pagamentos presenciais e online: Crie uma experiência de unified commerce entre os canais online e presenciais para personalizar interações, recompensar a fidelidade e aumentar a receita.

• Melhorar o desempenho dos pagamentos: Aumente a receita com uma variedade de ferramentas de pagamento personalizáveis e fáceis de configurar, incluindo proteção contra fraudes no-code e recursos avançados para melhorar as taxas de autorização.

• Avance mais rápido com uma plataforma flexível e confiável para o crescimento: Construa sobre uma plataforma projetada para escalar junto com o seu negócio, com 99,999% de histórico de disponibilidade e confiabilidade líder do setor.

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