La vendita di una GmbH può essere un processo lungo e problematico. In questo articolo illustreremo come vendere con successo un'attività. Descriveremo anche le specifiche applicabili se la vendita non riguarda l'intera GmbH ma solo quote societarie. Infine, valuteremo le opzioni disponibili per la vendita di attività insolventi o indebitate.

Contenuto dell'articolo

• Come vendere una società GmbH?
  
• Quali specifiche si applicano alla vendita di quote societarie di una GmbH?
  
• È possibile vendere una GmbH insolvente?
  
• È possibile vendere una GmbH indebitata?
  

Come vendere una società GmbH?

La vendita di una società a responsabilità limitata (GmbH) dovrà essere preparata e pianificata con attenzione. Anche se è necessario rispettare la conformità a diversi aspetti legali e fiscali, con un minuzioso lavoro preparatorio sarà possibile ottenere un prezzo di vendita più alto. La vendita di una GmbH può essere realizzata con i seguenti passaggi:

• Strategia commerciale
  
• Preparazione per la vendita della GmbH
  
• Audit della società
  
• Contratto di acquisto
  
• Tassazione sulla vendita della GmbH
  

Strategia commerciale

Prima di vendere la GmbH, gli azionisti dovranno porsi alcune domande di base per sviluppare la loro singola strategia commerciale. Ecco la domanda principale: la priorità è ottenere il prezzo massimo oppure realizzare la vendita il più rapidamente possibile con potenziali perdite finanziarie? In generale, è preferibile evitare di avere vincoli temporali. Tuttavia, la vendita di una GmbH può richiedere diversi anni, quindi in alcuni casi può diventare auspicabile o necessario accelerare il processo.

Durante questo processo, dovranno essere sempre considerati i potenziali acquirenti e i loro interessi. L'investimento finanziario si distingue notevolmente da quello strategico. Gli investitori finanziari sono in genere interessati a ritorni a breve termine e intendono rivendere la GmbH con il massimo profitto possibile. Gli investitori strategici di solito puntano a un impegno più a lungo termine e desiderano sfruttare effetti sinergici o asset preziosi come brevetti, licenze o canali di distribuzione.

Per ottimizzare i risultati della negoziazione, è fondamentale che i venditori di una GmbH conoscano le motivazioni degli acquirenti. La scelta tra investitori finanziari e strategici dipende in ultima analisi dagli obiettivi dei venditori. Se per te è importante che l'attività finisca in "buone mani" e che continui a essere gestita responsabilmente a lungo termine, dovrai scegliere un investimento strategico. Se la tua priorità è il ritorno finanziario, dovrai optare per l'offerta migliore indipendentemente da come verrà sviluppata la GmbH in futuro.

Preparazione per la vendita della GmbH

I potenziali clienti vengono inizialmente approcciati con un breve profilo anonimo della GmbH. Chiunque manifesti interesse deve garantire riservatezza per ulteriori negoziazioni. Durante il processo di vendita, i venditori rivelano informazioni dettagliate sull'attività, anche alle parti interessate che alla fine non acquistano la GmbH. Devono pertanto assicurarsi che i segreti commerciali e aziendali siano protetti e non vengano utilizzati in modo improprio. A tale scopo, i venditori redigono un accordo di non divulgazione (NDA, Non Disclosure Agreement) che viene firmato dall'altra parte all'avvio delle negoziazioni.

Nel passaggio successivo le parti interessate ricevono un report dettagliato contenente importanti dati quantitativi e qualitativi sull'attività. Anche questo documento dovrà essere creato dal venditore con la massima attenzione. Poiché in teoria serve da brochure promozionale, dovrà essere non solo corretto in termini di contenuto, ma anche gradevole di aspetto.

Se i potenziali acquirenti continuano a mostrare interesse, verranno affrontate discussioni più approfondite, da cui verrà generato un terzo documento, la lettera di intenti. Questa dichiarazione dell'intenzione di acquisto documenta punti importanti di carattere economico e legale, tra cui il prezzo di acquisto previsto. Tuttavia, anche se la lettera di intenti viene firmata da entrambe le parti, non è legalmente vincolante.

Audit della società

Gli acquirenti svolgono una verifica completa dell'attività o dei rischi, la cosiddetta due diligence. A questo scopo, i venditori forniscono tutte le informazioni legali, fiscali e finanziarie importanti in uno spazio di dati digitale. L'audit dell'azienda può riguardare anche aspetti tecnici e ambientali. Se ne occupano studi legali specializzati, consulenti fiscali o revisori per conto dei potenziali acquirenti.

Tra le altre cose, è particolarmente importante rilevare se la GmbH è stata fondata correttamente, se sono stati completati senza errori gli eventuali aumenti di capitale e le misure strutturali e se incombono rischi di responsabilità. Viene inoltre controllato in dettaglio l'elenco di azionisti e vengono rilevati eventuali ostacoli alla transazione in base al diritto societario o civile. In generale, i venditori dovranno garantire la massima trasparenza, anche riguardo ad aree problematiche.

Il periodo di due diligence dovrà essere determinato con precisione in anticipo, con una data di completamento prefissata. Come regola generale, l'audit si conclude con un report che delinea i risultati più importanti e fornisce ai potenziali acquirenti una base significativa su cui prendere decisioni.

Contratto di acquisto

Il contratto di acquisto dell'azienda rappresenta il fulcro della vendita della GmbH. Anche se ogni contratto viene negoziato singolarmente, come regola vengono inclusi specifici punti:

• Prezzo di acquisto, termini di pagamento ed eventuali clausole di rettifica del prezzo
  
• Garanzie o assicurazioni in base alle quali i venditori si assumono i rischi finanziari
  
• Limitazioni della responsabilità a vantaggio dei venditori
  
• Disposizioni riguardanti il personale per il trasferimento delle operazioni
  
• Clausole basate su audit fiscali e aziendali
  
• Normative basate sulla legislazione antitrust
  
• Accordi sui periodi di limitazione
  
• Eventuali restrizioni sulla concorrenza per i venditori
  
• Accordi di arbitrato
  

Gli errori possono essere particolarmente costosi per i venditori, motivo per cui il contratto di acquisto deve essere assolutamente controllato dal punto di vista legale prima della firma. La vendita della GmbH si conclude quando entrambe le parti hanno firmato il contratto, che tuttavia non ha ancora effetto legale. Se la GmbH viene acquisita per intero, comporta uno "share deal", ovvero l'acquisizione di quote societarie, ed è necessario concludere un accordo di trasferimento di tali quote. Questo accordo deve essere autenticato in conformità alla sezione 15 (4) GmbHG della legge tedesca sulle GmbH. Solo a quel punto la vendita può essere completata. Diversamente dallo share deal, un "asset deal" prevede solo il trasferimento di singoli asset o beni e non delle quote societarie della GmbH. In questo caso, l'autenticazione non è necessaria.

Tassazione sulla vendita della GmbH

I venditori devono pagare le tasse sulle plusvalenze, indipendentemente dal fatto che stipulino uno share deal o un asset deal. Nell'ultimo caso, la GmbH agisce da venditore, quindi sulle plusvalenze è richiesto il pagamento di imposte sulla società e sulle attività produttive. Nel caso di uno share deal, la tassazione varia a seconda che le quote societarie vendute vengano mantenute come asset societari o privati.

Per le quote come parte di asset privati, viene fatta una distinzione tra piccoli e grandi azionisti, rispettivamente con meno o più dell'1% di quote. Per i piccoli azionisti è prevista un'imposta di regolamento del 25% sulle plusvalenze, oltre a una sovrattassa di solidarietà e, se applicabile, un'imposta di culto. Per i grandi azionisti le plusvalenze vengono tassate secondo il metodo di reddito parziale: il 40% è esentasse, mentre il 60% delle plusvalenze viene tassato all'aliquota fiscale individuale (vedi la sezione 17 EstG della legge tedesca sull'imposta sul reddito). Il metodo di reddito parziale viene utilizzato anche per le vendite di quote come parte degli asset societari.

Quali specifiche si applicano alla vendita di quote societarie di una GmbH?

È possibile vendere una GmbH nel complesso o solo le relative quote societarie. Purché non esistano violazioni delle disposizioni dell'atto costitutivo, i titolari possono vendere quote della loro GmbH in qualsiasi momento (vedi la sezione 15 del GmbHG). La vendita può essere effettuata sia a terze parti sia ad altri azionisti. Questi ultimi potrebbero anche avere il diritto di primo rifiuto stabilito nell'atto costitutivo.

La vendita di quote si basa su una valutazione realistica della società per determinare il valore della GmbH nel complesso e da qui derivare il valore delle singole quote. L'analisi di profitti e perdite degli anni passati e la revisione del capitale della GmbH, inclusi tutti gli asset, possono fornire informazioni dettagliate sui potenziali profitti per gli anni futuri. In linea di principio, esistono molteplici procedure e parametri di valutazione per calcolare il valore approssimativo dell'attività. Tuttavia, la cifra ottenuta consiste in definitiva solo in una linea guida e non necessariamente nel prezzo di acquisto effettivo. Tale prezzo è determinato dall'interazione tra offerta e domanda.

Come per la vendita di una GmbH nel complesso, vengono quindi creati un report sulla società, un accordo di non divulgazione e una lettera di intenti. I potenziali clienti svolgono una verifica dell'attività o dei rischi e alla fine viene stilato, siglato e autenticato il contratto di acquisto. Quindi il processo di vendita delle quote non è diverso da quello della vendita di un'intera GmbH. È particolarmente importante che i contenuti dell'atto costitutivo non siano in conflitto con la vendita.

È possibile vendere una GmbH insolvente?

Anche le GmbH insolventi possono essere vendute, ma solo se la società non è stata ancora registrata come tale e non sono dovuti arretrati ai fornitori di previdenza sociale. Ai sensi della sezione1 (1) del quarto libro del codice di previdenza sociale tedesco (SGB IV), sono incluse l'assicurazione obbligatoria contro le malattie (SGB V), l'assicurazione per l'assistenza sociale (SGB XI), l'assicurazione obbligatoria contro gli incidenti (SGB VII), l'assicurazione pensionistica (SGB VI) e l'assicurazione contro la disoccupazione (SGB III).

Se la vendita porta al salvataggio della GmbH, la reputazione dei soggetti originali può essere preservata. Inoltre, se viene nominato un nuovo amministratore delegato, i venditori non sono più tenuti a soddisfare richieste di risarcimento danni. La GmbH stessa beneficerà di solvibilità, potenzialmente preservata con i nuovi titolari. Nelle circostanze ideali, questo fatto previene l'insolvenza.

È possibile vendere una GmbH indebitata?

Anche le GmbH indebitate possono essere vendute, purché non siano state registrate come insolventi. Poiché la vendita include tutti i debiti, gli amministratori delegati verranno dispensati da tutti gli obblighi risultanti, per cui eviteranno eventuali possibili rischi di responsabilità e richieste di risarcimento danni.

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