El margen de maniobra de una startup es una métrica clave que puede ayudar a los fundadores a gestionar los gastos hasta su próxima inyección de capital. Es una medida importante que se debe entender, ya que quedarse sin fondos es el motivo más citado por el que fracasan las startups respaldadas por capital de riesgo.

Para calcular el margen de liquidez de tu empresa, a menudo necesitas determinar tu tasa de consumo mensual primero y describir todos los gastos con atención. A continuación, analizaremos en detalle qué implica el margen de maniobra de la startup, cómo calcularlo exactamente y cómo se relaciona con tu cronograma de recaudación de fondos.

Conclusiones principales

• El margen de maniobra de la startup mide la cantidad de tiempo que una empresa puede continuar operando a su ritmo de gasto actual antes de quedarse sin efectivo. Esta métrica es fundamental, ya que quedarse sin capital es uno de los motivos más comunes por los que fracasan las startups respaldadas por capital de riesgo.

• Conocer el margen de maniobra de tu startup puede ayudar a fundamentar tu presupuesto y la toma de decisiones sobre la recaudación de fondos. Si sabes que tienes suficiente efectivo de reserva, puedes evitar tomar decisiones impulsadas por el pánico, como ceder demasiado capital, para mantenerte a flote.

• Puedes calcular el margen de maniobra de la startup si divides tu saldo de caja actual por tu tasa de consumo mensual neta (NMBR). Sin embargo, primero deberás conocer tu tasa de consumo mensual. Eso requiere un cálculo por separado para confirmar cuánto gasta tu empresa cada mes, en promedio, después de contabilizar el flujo de caja positivo.

¿Qué es el margen de maniobra de una startup?

El margen de maniobra de una startup es la cantidad de tiempo que una startup puede seguir operando a su ritmo de gasto actual antes de quedarse sin capital. Es un punto de datos central para los fundadores porque puede proporcionar una idea realista de cuánto tiempo la empresa puede gestionarse económicamente. Un margen de liquidez de 24 a 36 meses es un punto de referencia común.

Los inversores también suelen hacer un seguimiento minucioso de este número, dado que un margen de maniobra más largo puede sugerir que una startup tiene un modelo de negocio viable y en la que podría valer la pena invertir. En general, las startups con un margen de liquidez de menos de seis meses tienen más dificultades para obtener fondos de los inversores.

¿Por qué el margen de maniobra de la startup es importante para sus fundadores?

Es importante que los fundadores hagan un seguimiento del margen de maniobra de la startup. A continuación, presentamos algunas formas en las que puede ayudar a tu empresa:

• Puede darte más opciones: si esperas que tus reservas de efectivo duren un tiempo, eso puede quitarle presión financiera a tu empresa (y a ti personalmente). Podría permitirte rechazar una oferta de inversión deficiente y esperar algo mejor. En la práctica, esto podría significar decirle que no a un acuerdo que requeriría que sacrifiques un gran porcentaje del capital. Sin embargo, si tienes un margen de maniobra corto, es posible que tengas menos opciones.
  
• Puede fundamentar tus gastos: puedes calcular cómo expandir tu equipo o recortar tus gastos de marketing podría afectar tu margen de maniobra. Por ejemplo, si tienes 12 meses de margen de maniobra, contratar a nuevos empleados podría acortarlo considerablemente.
  
• Puede determinar cuándo comienzas tu próxima ronda de financiación: el margen de maniobra de tu startup te da un cronograma. Puedes trabajar en retrospectiva desde allí y comenzar a planificar la recaudación de fondos mucho antes de quedarte sin efectivo.
  

¿Cómo se relaciona tu margen de maniobra con el momento de la recaudación de fondos?

La cantidad de margen de maniobra que tengas al comenzar el proceso de recaudación de fondos puede afectar tus negociaciones con los inversores. Una práctica común es comenzar antes de que tu margen de maniobra se reduzca a menos de seis meses. Para mayor seguridad, es posible que quieras un margen de maniobra de al menos 12 meses. Comenzar temprano puede ayudar a tu startup a evitar un problema de flujo de caja que podría debilitar tu posición de negociación. Los inversores probablemente estarán más dispuestos a trabajar contigo cuando tengas una cantidad saludable de fondos operativos en tu cuenta bancaria. Esto podría inclinar las negociaciones a tu favor, lo que te permitirá tomarte tu tiempo y esperar la oferta adecuada de un inversor.

El lugar en el que se encuentre tu empresa dentro del ciclo de la startup también podría afectar tu cronograma de recaudación de fondos. En algunas etapas, seis meses de margen de maniobra podría ser muy poco. Esa cantidad podría funcionar para las startups en etapa inicial. Por lo general, reciben cantidades de financiación más pequeñas, por lo que las rondas de financiación tienden a moverse más rápido. Sin embargo, si tu empresa está pasando de la financiación inicial a la financiación de Serie A, algunos expertos sugieren comenzar cuando tienes de 12 a 15 meses de margen de maniobra restante.

¿Cuál es la fórmula del margen de maniobra de la startup?

El cálculo del margen de liquidez es bastante sencillo, pero deberás preparar estas cifras clave de antemano:

• Saldo de caja actual: el efectivo total que la empresa tiene disponible actualmente, incluido cualquier activo que se pueda convertir en efectivo con relativa rapidez

• Gastos mensuales totales: gastos operativos regulares, incluidos los seguros y los impuestos

• Ingresos mensuales totales: ingresos de todas las fuentes de la empresa

Una vez que tengas esos números, primero querrás calcular tu tasa de consumo mensual neta (NMBR). Esta es la cantidad promedio de dinero que gasta tu empresa de forma mensual después de contabilizar el flujo de caja positivo (p. ej., ingresos de la empresa, subvenciones).

Esta es la fórmula:

Gastos Mensuales - Ingresos Mensuales = NMBR

Luego, puedes calcular el margen de maniobra de tu startup mediante la siguiente fórmula:

Saldo de Caja ÷ NMBR = Margen de Maniobra de la Startup

Ejemplo de cálculo

A continuación, presentamos un ejemplo sencillo de un cálculo del margen de maniobra de una startup para una empresa que tiene $800,000 en reservas de efectivo, $90,000 en gastos mensuales y $35,000 en ingresos mensuales.

Para encontrar la NMBR, el cálculo sería el siguiente:

Gastos Mensuales - Ingresos Mensuales = NMBR

$90,000 - $35,000 = $55,000

Luego, al usar la fórmula del margen de maniobra de la startup, sería:

Saldo de Caja ÷ NMBR = Margen de Maniobra de la Startup

$800,000 ÷ $55,000 = 14.5 Meses

Si usamos solo estas variables, el margen de maniobra de la startup es de unos 14.5 meses. Sin embargo, es importante recordar que el cálculo básico no tiene en cuenta los gastos estacionales ni los costos excepcionales. Esta empresa podría pagar una prima de seguro anual de $12,000, que se puede dividir en otro costo mensual de $1000 (es decir, $12,000 ÷ 12 Meses en un Año = $1000 Por Mes).

También podría experimentar una desaceleración de los ingresos en el verano, por lo que sus ingresos mensuales se reducen a $17,500 durante tres meses. Eso es $17,500 en pérdida de ingresos por cada uno de esos meses de verano, lo que se puede extrapolar a $4375 por mes durante un año:

($17,500 × 3 Meses de Verano) ÷ 12 Meses en un Año = $4375 Por Mes

Así es como esos costos adicionales pueden aumentar la NMBR:

Antigua NMBR + Prima de Seguro Mensual + Caída Estacional de Ingresos = Nueva NMBR

$55,000 + $1000 + $4375 = $60,375

Y así es como esa Nueva NMBR puede disminuir el margen de maniobra de la startup:

Saldo de Caja ÷ Nueva NMBR = Nuevo Margen de Maniobra de la Startup

$800,000 ÷ $60,375 = 13.25 Meses

Una visión más integral de los gastos de la startup hizo que su margen de maniobra fuera 1.25 meses más corto.

¿Cuáles son algunos errores comunes al calcular el margen de maniobra de la startup?

Cuando calculas el margen de maniobra de tu startup, es útil pensar en términos de meses, ya que los puntos de referencia de recaudación de fondos suelen usar meses. Muchos de los gastos de la empresa de tu startup, como el alquiler, también pueden tener un vencimiento mensual. Sin embargo, no siempre es así. Deberás tener en cuenta los gastos que se vencen en diferentes cadencias y en diferentes momentos del año. Estos podrían incluir las primas de seguros, los pagos de impuestos y las renovaciones de suscripciones de software.

También vale la pena incluir cualquier gasto excepcional próximo (p. ej., equipamiento, una mudanza de oficina, nuevas contrataciones). Los cambios estacionales en los ingresos también pueden ser parte de tu ciclo empresarial. Usar estimaciones de costos más altas puede ayudarte a calcular un margen de maniobra más conservador que esté alineado con tus objetivos de recaudación de fondos más amplios.

¿Cómo se puede ampliar o mejorar el margen de maniobra de la startup?

Si el margen de maniobra de tu startup te parece demasiado corto, existen algunas opciones que pueden ayudarte a ampliarlo o mejorarlo. Por ejemplo, puedes considerar lo siguiente:

• Reducir los gastos discrecionales (sin llegar a ser tan ajustados que perjudiquen tus operaciones)

• Renegociar las condiciones del proveedor o del arrendamiento

• Retrasar las contrataciones no esenciales

• Aumentar los ingresos, de ser posible

• Investigar subvenciones para pequeñas empresas

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Preguntas frecuentes sobre cómo calcular la autonomía de una startup