De runway van een start-up is een belangrijke statistiek die oprichters kan helpen bij het beheren van de uitgaven tot de volgende kapitaalinjectie. Het is een belangrijke maatstaf om te begrijpen, aangezien zonder geld komen te zitten de meest genoemde reden is waarom door durfkapitaal gefinancierde start-ups mislukken.

Om de cash runway van de onderneming te berekenen, moet je vaak eerst de maandelijkse burn rate bepalen en alle uitgaven zorgvuldig in kaart brengen. Hieronder bespreken we in meer detail wat de runway van een start-up inhoudt, hoe je deze precies berekent en hoe deze verband houdt met de tijdlijn voor fondsenwerving.

Kernpunten

• De runway van een start-up meet de hoeveelheid tijd dat een onderneming kan blijven draaien met het huidige uitgavenniveau voordat het geld op is. Deze statistiek is essentieel, aangezien een gebrek aan kapitaal een van de meest voorkomende redenen is waarom door durfkapitaal gefinancierde start-ups mislukken.

• Het kennen van de runway van je start-up kan helpen bij het bepalen van het budget en de besluitvorming rondom fondsenwerving. Als je weet dat je genoeg geld in reserve hebt, kun je paniekbeslissingen voorkomen, zoals het weggeven van te veel eigen vermogen, om te kunnen overleven.

• Je kunt de runway van een start-up berekenen door het huidige kassaldo te delen door de netto maandelijkse burn rate (NMBR). Hiervoor moet je wel eerst de maandelijkse burn rate weten. Dat vereist een afzonderlijke berekening om te bevestigen hoeveel de onderneming gemiddeld per maand uitgeeft, na verrekening van een positieve cashflow.

Wat is de runway van een start-up?

De runway van een start-up is de hoeveelheid tijd dat een start-up kan blijven draaien met het huidige uitgavenniveau voordat het kapitaal op is. Het is een kerngegeven voor oprichters omdat het een realistisch beeld geeft van hoelang de onderneming het financieel kan volhouden. Een cash runway van 24–36 maanden is een veelgebruikte benchmark.

Investeerders houden dit cijfer doorgaans ook nauwlettend in de gaten, aangezien een langere runway kan suggereren dat een start-up een levensvatbaar businessmodel heeft en het waard kan zijn om in te investeren. Over het algemeen hebben start-ups met een cash runway van minder dan zes maanden meer moeite met het veiligstellen van financiering door investeerders.

Waarom is de runway van een start-up belangrijk voor oprichters van start-ups?

Het is belangrijk voor oprichters om de runway van een start-up bij te houden. Hier zijn enkele manieren waarop het jouw bedrijf kan helpen:

• Het kan je meer opties geven: als je verwacht dat de kasreserves een tijdje meegaan, kan dat de financiële druk van de onderneming (en jou persoonlijk) afhalen. Het kan je in staat stellen om een ondermaats investeringsaanbod af te slaan en te wachten op iets beters. In de praktijk kan dit betekenen dat je nee zegt tegen een deal waarbij je een groot percentage van het eigen vermogen zou moeten opofferen. Maar als je een korte runway hebt, heb je mogelijk minder opties.
  
• Het kan de uitgaven bepalen: je kunt inschatten hoe de uitbreiding van het team of bezuinigingen op marketinguitgaven de runway kunnen beïnvloeden. Als je bijvoorbeeld 12 maanden runway hebt, kan het aannemen van nieuwe werknemers dit aanzienlijk verkorten.
  
• Het kan bepalen wanneer je de volgende financieringsronde start: de runway van je start-up geeft je een tijdlijn. Je kunt vanaf daar terugwerken en beginnen met plannen voor fondsenwerving ver voordat het geld op is.
  

Hoe verhoudt de runway zich tot de timing van de fondsenwerving?

Hoeveel runway je hebt wanneer je het proces voor fondsenwerving begint, kan van invloed zijn op de onderhandelingen met investeerders. Een veelgebruikte praktijk is om te beginnen voordat de runway onder de zes maanden zakt. Voor de zekerheid wil je misschien een runway van minstens 12 maanden. Vroeg beginnen kan de start-up helpen een cashflowprobleem te voorkomen dat de onderhandelingspositie zou kunnen verzwakken. Investeerders zijn waarschijnlijk meer geneigd om met je samen te werken wanneer je een gezonde hoeveelheid operationeel geld op de bankrekening hebt staan. Dit kan de onderhandelingen in jouw voordeel doen doorslaan, waardoor je de tijd kunt nemen en kunt wachten op het juiste investeringsaanbod.

Waar de onderneming zich bevindt in de start-upcyclus kan ook van invloed zijn op de tijdlijn voor fondsenwerving. In sommige fasen kan zes maanden runway te weinig zijn. Dat bedrag kan werken voor start-ups in een vroege fase. Ze ontvangen over het algemeen kleinere financieringsbedragen, waardoor financieringsrondes doorgaans sneller verlopen. Als de onderneming echter van startkapitaal naar Serie A-financiering gaat, raden sommige experts aan om te beginnen wanneer je 12–15 maanden resterende runway hebt.

Wat is de formule voor de runway van een start-up?

De berekening van de cash runway is vrij eenvoudig, maar je moet deze belangrijke cijfers vooraf voorbereiden:

• huidig kassaldo: het totale contante geld dat de onderneming momenteel beschikbaar heeft, inclusief activa die relatief snel in contanten kunnen worden omgezet

• totale maandelijkse uitgaven: reguliere bedrijfsuitgaven, inclusief verzekeringen en belastingen

• totale maandelijkse inkomsten: inkomsten uit alle zakelijke bronnen

Zodra je die cijfers hebt, wil je eerst de netto maandelijkse burn rate (NMBR) berekenen. Dit is het gemiddelde bedrag dat de onderneming maandelijks uitgeeft na verrekening van een positieve cashflow (bijv. bedrijfsinkomsten, subsidies).

Hier is de formule:

Maandelijkse uitgaven - Maandelijkse inkomsten = NMBR

Vervolgens kun je de runway van de start-up berekenen met deze formule:

Kassaldo ÷ NMBR = Runway van de start-up

Rekenvoorbeeld

Hier is een eenvoudig voorbeeld van de berekening van de runway van een start-up voor een onderneming met $ 800.000 aan kasreserves, $ 90.000 aan maandelijkse uitgaven en $ 35.000 aan maandelijkse inkomsten.

Om de NMBR te vinden, ziet de berekening er zo uit:

Maandelijkse uitgaven - Maandelijkse inkomsten = NMBR

$ 90.000 - $ 35.000 = $ 55.000

Met de formule voor de runway van een start-up wordt dit vervolgens:

Kassaldo ÷ NMBR = Runway van de start-up

$ 800.000 ÷ $ 55.000 = 14,5 Maanden

Met alleen deze variabelen is de runway van de start-up ongeveer 14,5 maanden. Maar het is belangrijk om te onthouden dat de basisberekening geen rekening houdt met seizoensgebonden uitgaven of eenmalige kosten. Deze onderneming betaalt mogelijk een jaarlijkse verzekeringspremie van $ 12.000, die kan worden opgesplitst in nog een maandelijkse kostenpost van $ 1000 (d.w.z. $ 12.000 ÷ 12 Maanden in een Jaar = $ 1000 Per Maand).

Het kan in de zomer ook een vertraging van de inkomsten ervaren, waardoor de maandelijkse inkomsten gedurende drie maanden dalen naar $ 17.500. Dat is $ 17.500 aan gederfde inkomsten voor elk van die zomermaanden, wat geëxtrapoleerd kan worden naar $ 4375 per maand over een jaar:

($ 17.500 × 3 Zomermaanden) ÷ 12 Maanden in een Jaar = $ 4375 Per Maand

Hier zie je hoe deze extra kosten de NMBR kunnen verhogen:

Oude NMBR + Maandelijkse verzekeringspremie + Seizoensgebonden inkomstendaling = Nieuwe NMBR

$ 55.000 + $ 1000 + $ 4375 = $ 60.375

En zo kan die nieuwe NMBR de runway van de start-up verkleinen:

Kassaldo ÷ Nieuwe NMBR = Nieuwe runway van de start-up

$ 800.000 ÷ $ 60.375 = 13,25 Maanden

Een meer holistische kijk op de uitgaven van de start-up maakte de runway 1,25 maanden korter.

Wat zijn enkele veelvoorkomende fouten bij het berekenen van de runway van een start-up?

Wanneer je de runway van de start-up berekent, is het nuttig om in maanden te denken, aangezien benchmarks voor fondsenwerving doorgaans maanden gebruiken. Veel van de bedrijfsuitgaven van de start-up, zoals huur, moeten mogelijk ook maandelijks worden betaald. Dit is echter niet altijd het geval. Je wilt rekening houden met uitgaven die op een ander tempo en op andere momenten in het jaar moeten worden voldaan. Dit kunnen verzekeringspremies, belastingbetalingen en verlengingen van softwareabonnementen zijn.

Het is ook de moeite waard om aanstaande eenmalige uitgaven (bijv. apparatuur, een verhuizing van het kantoor, nieuwe werknemers) op te nemen. Seizoensgebonden schommelingen in de inkomsten kunnen ook deel uitmaken van de bedrijfscyclus. Het gebruik van hogere kostenramingen kan je helpen een meer conservatieve runway te berekenen die is afgestemd op de bredere doelen voor fondsenwerving.

Hoe kan de runway van een start-up worden verlengd of verbeterd?

Als de runway van de start-up te kort voelt, zijn er enkele opties die kunnen helpen om de runway te verlengen of te verbeteren. Je kunt bijvoorbeeld het volgende overwegen:

• het verminderen van discretionaire uitgaven (zonder zo lean te worden dat het de activiteiten schaadt)

• het opnieuw onderhandelen over leveranciers- of leasevoorwaarden

• het uitstellen van niet-essentiële aanwervingen

• Inkomsten verhogen, indien mogelijk

• Onderzoeken van subsidies voor kleine ondernemingen

Hoe Stripe Atlas je kan helpen

Stripe Atlas regelt alles wat je nodig hebt om het bedrijf juridisch te lanceren – oprichting, Employer Identification Number (EIN), aandelenstructuur en belastingaangiften – zodat je in slechts twee werkdagen overal ter wereld kapitaal kunt ophalen, een bankrekening kunt openen en betalingen kunt accepteren.

Sluit je aan bij 100.000+ start-ups die zijn opgericht met behulp van Atlas, inclusief start-ups die worden gesteund door topinvesteerders zoals Y Combinator (YC), a16z en General Catalyst.

Binnen enkele minuten aan de slag met Atlas

Het aanmeldformulier neemt minder dan 10 minuten in beslag. Je kiest de bedrijfsstructuur, bevestigt dat de naam beschikbaar is, voegt maximaal vier medeoprichters toe, stelt de aandelenverdeling in en ondertekent elektronisch. Daarna neemt Atlas het over, inclusief het informeren van medeoprichters om hun documenten elektronisch te ondertekenen.

Bankieren en betalen voordat je EIN arriveert

Atlas dient je EIN-aanvraag na oprichting automatisch in. Je hoeft niet te wachten – Atlas maakt pre-EIN-betalingen en bankieren mogelijk, zodat je direct betalingen kunt accepteren en transacties kunt uitvoeren. Oprichters uit de VS met een Social Security number (SSN) komen doorgaans in aanmerking voor een versnelde verwerking door de IRS.

Automatische indiening van belastingkeuzeformulier 83(b)

Atlas dient de 83(b)-keuze voor je in – voor zowel oprichters uit de VS als daarbuiten – via aangetekende post van de US Postal Service (USPS) met tracking om de persoonlijke inkomstenbelasting te verlagen. Je krijgt een ondertekend 83(b)-keuzeformulier en een bewijs van aangifte rechtstreeks in het Stripe-dashboard, met bevestiging van de aangetekende zending.

Juridische documenten van wereldklasse

Atlas levert alle juridische documenten die je nodig hebt om het bedrijf te runnen, opgesteld door Cooley, een van de meest toonaangevende advocatenkantoren voor durfkapitaal ter wereld, en slaat deze direct op in het Stripe-dashboard. Deze documenten zijn ontworpen om je te helpen direct kapitaal op te halen en ervoor te zorgen dat het bedrijf juridisch is beschermd, en dekken aspecten zoals eigendomsstructuur, aandelenverdeling en fiscale compliance.

$ 2500 aan Stripe-tegoed en $ 50K+ aan partnerkortingen ontvangen

Atlas-start-ups krijgen in het eerste jaar $ 2500 aan Stripe-producttegoed, plus $ 50.000+ aan partnerkortingen op essentiële tools zoals AWS, Google, Xero, Perplexity en meer. De service van een geregistreerde agent in Delaware is in het eerste jaar ook gratis inbegrepen.

Lees meer over hoe Atlas je kan helpen bij het snel en eenvoudig opzetten van je nieuwe onderneming en je vandaag nog aan de slag kan gaan.

Veelgestelde vragen over het berekenen van de start-up-runway