稳定币最初只是一种小众加密货币产品，但现在已成为全球商业的重要组成部分。它们每周的交易规模达数千亿美元。各类企业利用稳定币在全球范围内结算供应商账单、向银行服务不足地区的承包商支付款项，并作为金融科技公司财务运营的核心工具。

这种速度和影响力固然有用，但使用稳定币时，需要了解一旦出现问题，其可能对您的资产负债表、合规计划以及声誉造成的影响。有透明储备金支持且受严格监管的稳定币，其运作方式与现金类似；而信息披露不透明或监管薄弱的稳定币，则可能在一夜之间崩盘。

下面，我们将探讨稳定币的功能、风险以及如何安全地采用稳定币。

本文内容

• 什么是稳定币？
  
• 法币支持的稳定币如何运作？
  
• 企业使用稳定币的主要风险是什么？
  
• 企业使用稳定币会面临哪些安全问题？
  
• 稳定币用于商业用途是否得到法律认可？
  
• 稳定币储备金的透明度如何，为什么这对企业很重要？
  
• 在商业中使用稳定币有哪些财务优势和缺点？
  
• 哪些行业受益最大，为什么不同行业对安全的重视程度不同？
  
• 采用稳定币对现金流和运营资本管理有何影响？
  
• 稳定币可以像传统资产一样投保或进行对冲？
  
• 企业在采用稳定币之前如何验证其安全性？
  
• 企业应采取哪些措施确保安全采用稳定币？
  
• Stripe Payments 如何提供帮助
  

什么是稳定币？

稳定币是一种旨在保持价值稳定的数字货币。它通常与人们熟悉的资产挂钩，比如美元。与价格波动较大的比特币或以太坊不同，稳定币的构造更像现金。例如，1 枚稳定币的价值通常应约等于 1 美元（或与之挂钩资产的 1 个单位）。

稳定币有四种类型：

• 法币支持的稳定币与一种货币挂钩，并由银行储备金提供 1:1 的支持。

• 有商品支持的稳定币与黄金等资产挂钩，其价值随这些资产价格的变动而变动。

• 加密货币支持的稳定币由其他加密货币支持，通常采取超额抵押的方式以应对价格波动。

• 算法稳定币依赖于程序激励和动态供应控制，而不是储备金。正如 TerraUSD 的崩盘所示，这些算法稳定币的风险较高。

最重要的是透明度。信誉良好的发行方会发布审计报告或鉴证报告，以证明其储备金确实存在。

法币支持的稳定币如何运作？

使用稳定币看起来很简单：你可以发送、接收和兑换它。但在这些交易背后，实际上发生了以下过程：

• 发行： 如果您支付给发行方 1 万美元，他们就会铸造 1 万枚稳定币，并存入您的数字钱包。您的美元将进入其储备金账户，通常为现金或短期国债。

• 转账： 一旦这些稳定币被铸造出来，它们就会进入 Ethereum 或 Solana 等区块链。支付可在几分钟内完成，并记录在公共账本上，没有中间银行参与。

• 挂钩维持： 发行方持有储备金以稳定挂钩价格。如果稳定币的交易价格低于 1 美元，交易者就会买入并兑换以获取利润，从而推高其价值。如果交易价格高于 1 美元，发行方可以铸造更多稳定币，并以 1 美元的价格出售，以降低其价值。

• 赎回： 如果您归还 10,000 枚稳定币，发行方会销毁这些稳定币，并从储备金返还您 10,000 美元。

企业使用稳定币的主要风险是什么？

稳定币具有稳定性，但这并不意味着它们没有风险。企业应该了解哪些环节会出现问题。以下是需要注意的事项：

• 储备金和挂钩稳定性： 如果储备金不透明、流动性差或管理不善，稳定币的挂钩就会滑落。即使是最大的稳定币也面临着审查。例如，Tether 在 2021 年被罚款，原因是在与 USDT 关联时做出了不真实或误导性陈述。

• 监管不确定性： 相关法律发展迅速。美国和欧盟要求发行方持有流动储备金并按面值提供赎回，而中国等国家则禁用加密货币。全球企业需要应对错综复杂的法规，并监测其变化。

• 流动性与赎回风险： 稳定币可能在账面上有储备支持，但如果所有人同时想要兑现，而储备金又无法快速变现，赎回可能受阻，挂钩价格也可能失效。

• 安全与欺诈： 稳定币交易不可逆。如果你将支付发送到错误地址或成为网络钓鱼诈骗的受害者，资金将无法追回。

• 合规性： 稳定币跨境流动的便利性会引起监管关注。企业仍然必须遵守反洗钱 (AML)、客户身份验证 (KYC) 和制裁筛查等规定。这意味着必须更新合规流程，或与包含这些合规流程的服务商合作。

• 内部复杂性： 稳定币会为企业财务系统增加更多环节，包括钱包集成、区块链拥堵以及托管选择。设置不当会导致错误或系统停机。

企业使用稳定币会面临哪些安全问题？

为了保护自身利益，企业应像管理现金金库一样严格对待稳定币。最大的风险通常与稳定币的存储和流动方式有关。企业应关注以下几个方面：

• 钱包与私钥： 谁掌握了数字钱包的私钥（即密码），谁就掌控了资金。如果私钥丢失，就无法使用资金。企业通常使用硬件钱包、多重签名设置以及严格的备份措施，以尽量减少单点故障。

• 黑客攻击与欺诈： 攻击者的目标通常是人，而不是区块链。钓鱼电子邮件、虚假网站和恶意软件可能诱使员工转账资金，而且交易一旦完成便不可撤销。

• 操作失误： 在钱包地址中输入一个错误的数字，资金就可能消失。使用二维码、批准名单以及明确的内部流程可以帮助减少此类错误。

• 托管风险： 如果您将稳定币存放在交易所或金融科技应用中，您就是在信任它们的安全性和偿付能力。有些公司提供保险，但不如联邦存款保险公司 (FDIC) 提供的保障稳定。对合作伙伴进行尽职调查是不可或缺的。

稳定币用于商业用途是否得到法律认可？

稳定币不被认定为法定货币，但许多国家允许企业在现有法规下使用它们。新的法规正在迅速跟进。

以下是稳定币在不同市场的情况：

• 美国： 企业可以使用稳定币。GENIUS 法案为稳定币发行方建立了全国性的监管框架。

• 欧盟： 企业可以使用稳定币。加密资产市场监管条例 (MiCA) 针对发行方制定了许可规则和监督机制。

• 亚洲： 在有加密货币法规的国家，如日本和新加坡，企业可以使用稳定币。中国禁止使用。

• 拉丁美洲： 巴西和阿根廷等国的企业可以使用稳定币。加密货币法规正在逐步完善。

• 非洲： 许多国家企业都可以使用。一些国家，如尼日利亚正在通过加密货币法规。阿尔及利亚等其他国家则禁止使用加密货币。

在全球范围内，稳定币处于一个模糊但逐渐清晰的监管空间。企业可以使用它们，但必须密切关注当地法规的变化。

稳定币储备金的透明度如何，为什么这对企业很重要？

稳定币的价值取决于支撑它的资产。透明的发行方会公开账目：例如，发行方 Circle 会发布月度报告，证明 USDC 完全由现金和短期美国国债支持。美国和欧盟的监管对透明度做出了强制性规定，要求发行方必须披露储备金的详细信息。

储备金的组成也很重要。现金和国债具有安全性和流动性，而公司债、贷款和其他加密货币风险更大，在危机中难以变现。如果发行方依赖这些资产，您的“数字美元”的稳定性就取决于其资产负债表的健康状况。如果储备金不明确或难以变现，挂钩价格可能迅速失效，从而削弱持有稳定币企业的营运资金。

在商业中使用稳定币有哪些财务优势和缺点？

如果使用得当，稳定币可以降低成本，加快现金周转。但企业必须将这些收益与转换成本、合规成本以及机会成本进行权衡。

以下是使用稳定币的优缺点：

优势

• 结算更快： 无论在何时何地，支付都可以在几分钟内结算。这减少了在途资金的占用，加快了现金流转速度。

• 成本较低： 区块链交易成本较低，通常从几分钱到几美元不等。将稳定币兑换回法定货币需要手续费，但通常仍低于电汇或信用卡的手续费。

• 全球可用性： 无法访问银行账户或信用卡的客户仍可使用数字美元支付，这为企业开拓新市场提供了机会。

• 货币稳定性： 在通货膨胀率高的地区，稳定币比当地货币更能保持购买力。

• 可编程性： 智能合约可以自动执行符合预设条件的交易，从而简化供应链或支付系统。

劣势

• 兑换摩擦： 企业仍需使用法币支付工资、租金和税款。将稳定币兑换为法币会增加成本并带来额外工作。

• 会计模糊性： 稳定币在账目中通常不被归类为现金，而是常被标记为无形资产，并适用不同的税务处理方式。

• 费用波动： 大部分时间转账费用都很低，但在拥堵的区块链上，费用可能会达到峰值。

• 闲置余额： 与货币市场账户中的现金不同，稳定币只是闲置在那里，除非您为追求收益而承担额外风险。

• 挂钩波动风险： 即使是声誉卓著的稳定币，也曾在市场紧张时短暂跌破 1 美元。对于持有大量资金的企业来说，这可能带来重大影响。

哪些行业受益最大，为什么不同行业对安全的重视程度不同？

稳定币对每个行业的影响不尽相同。某些行业从采用稳定币中获益最大，但每个行业都存在不同的固有风险。企业必须据此采取相应的保护措施。

• 跨境业务： 进口商、出口商、物流公司以及支付海外人才的服务型企业可以节省数天结算时间并降低银行费用。安全性意味着流动性和合规性——它们确保 10 万美元的转账安全到达，并且监管机构不会提出异议。

• 电商与交易市场： 稳定币为在银行卡使用不便的地区开辟了全新的客户群。安全性主要体现在防范欺诈方面。由于支付不可撤销，任何付款错误都无法补救。

• 金融科技与金融服务： 这些企业使用稳定币在各市场之间低成本转移资金，提供钱包服务，并进行全球范围内支付。它们对安全性的定义偏向合规性——需要稳定币能够持续满足监管要求。

• 高通胀经济体： 零售商和供应商经常使用稳定币来对冲当地货币的波动。对他们来说，安全的衡量标准是价值的稳定性。

• 供应链与贸易融资： 即时、可编程的支付可以减少对信贷和信用证的依赖。对安全性的要求是确保资金在合同执行过程中绝不会消失。

采用稳定币对现金流和运营资本管理有何影响？

稳定币可以改变企业的资金流动方式，主要体现在加快速度上。如果处理得当，稳定币可以缩短营运资金周期，并为财务团队提供更高的灵活性。

• 更快的资金流入： 稳定币支付使资金在几分钟内即可用，从而缩短应收账款天数，并更快地释放现金。

• 更快的资金流出： 您可以在交货时向供应商或承包商付款，甚至可以跨境付款。这可以改善关系，并获得提前支付折扣。

• 周期更短： 在贸易和物流中，用稳定币取代银行电汇，可以最大限度地缩短支付货款和收款之间的时间。这样可以在交易之外释放更多可用现金。

• 全球财务效率： 与美元挂钩的稳定币可作为流动性资金，在各子公司之间即时调动，减少对闲置本地现金储备的需求。

尽管这些优势显著，使用稳定币仍需考虑其他因素：

• 转换为法定货币： 工资、租金和税款仍然需要传统货币，因此将稳定币兑换为法币的渠道必须可靠且高效。

• 会计与对账： 财务团队必须将稳定币视为额外的“现金等价物”账户，并像处理其他账户一样进行对账。

• 闲置余额： 通过稳定币赚取利息会增加风险。与银行存款相比，如果没有周密的计划，您可能会错失潜在的收益。

• 保险缺口： 与受保险保护的银行存款不同，稳定币没有政府保障。企业应避免将超过日常运营所需的资金存放在稳定币中。

稳定币可以像传统资产一样投保或进行对冲？

稳定币没有银行提供的安全保障。如果发行方倒闭或您的钱包被黑客攻击，是没有 FDIC 保险的。有些企业会从专门的保险公司或托管机构购买私人保险，以防被盗或丢失，但这些保险可能价格不菲，而且通常并不全面。如果您通过托管方持有稳定币，请查看其保险范围。许多大型发行方还会将储备金存放在破产隔离账户中，这是一种法律保障，而非保险。

对冲手段也很有限。对于外汇风险，持有美元支持的稳定币本身就是一种对冲。但如果担心稳定币失去挂钩价值，目前还没有主流工具可以提供保护。做空或购买加密货币期权属于交易员的操作范围，而非大多数企业的选择。

切实可行的办法是在不同发行方之间分散持币，保持余额精简，并在不需要稳定币时及时兑换为法币。在监管完善之前，企业需要自行承担风险管理的责任。

企业在采用稳定币之前如何验证其安全性？

可以把审查稳定币想象成审查银行：你需要确认资金确实存在、运营方可靠，并且在你需要时系统不会出故障。

以下是一份验证稳定币的清单：

• 检查储备金： 是否有独立的鉴证或审计证明其储备按 1:1 完全支持？现金和国债安全可靠，而债券或其他加密资产则风险较高。

• 审查合规性： 发行方是否获得许可或在监督下运营？是否与监管机构保持良好关系？

• 查看历史记录： 该稳定币在市场压力事件中能否维持挂钩？是否有任何丑闻或罚款？

• 评估技术： 是否在可靠的链上运行？智能合约是否经过审计？

• 测试流动性： 稳定币是否易于获取和兑换？在大规模使用前，可先从少量尝试。

• 扫描环境： 该资产是否被广泛上市、集成并被可信企业使用？

企业应采取哪些措施确保安全采用稳定币？

稳定币可以让您的资金以更低的成本快速流动。但它们只有在您像管理资产负债表的其他部分一样严格对待时，才算“安全”。以下是以正确的防护措施采用稳定币的步骤：

• 确保团队达成共识： 每个部门，包括财务、金融和合规部门，都需要了解这些币的运作方式以及它们在公司中的定位。

• 了解您运营所在地的法规： 各地的税务处理、报告要求和许可规定都不尽相同。务必熟悉相关规则，避免法律纠纷。

• 慎选稳定币： 优先选择由现金和国债支持、且定期接受审计的币种。使用其他任何币种都会带来巨大风险。

• 决定将稳定币存放在何处： 自我保管涉及硬件钱包和多重签名控制。将稳定币存放在托管人处意味着依赖他人的安全措施。评估并选择您更愿意承担的风险类型。

• 加强安全： 需要启用多重审批、设定常用地址，并将密钥存放在冷钱包中。应像管理金库一样保护稳定币。

• 将稳定币接入公司系统： 确保支付能正确对账，并且您的会计软件可以处理加密货币交易。

• 在扩大规模之前先进行试点： 先向一个供应商付款或接受少数客户的付款。在全面推广前解决可能出现的问题。

• 持续关注： 关注储备金报告、监管新闻以及稳定币是否维持挂钩。

• 准备退出方案： 预先制定应对措施，以防稳定币脱钩或遇到监管问题。

• 明确沟通： 供应商和客户可能需要指导。不要假设他们知道什么是稳定币。

• 分散风险： 不要把所有资金存放在同一种稳定币中。如果风险暴露较高，可将风险分散到不同的发行方。

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