作为企业主，您大概体会过资金紧张的感觉：延迟支付供应商款项、紧盯应收账款，并祈祷现金能在付款到期前到位。但是，如何为企业建立足够的缓冲资金，使其既能维持生计，又能实现增长，则是另一种挑战。这就是长期营运资金的作用——它为您提供超越维持基本运转的空间，使您能够就如何使用资金做出明智、冷静的决策。

下面，您将了解到长期营运资金是如何运作的、为什么它很重要以及如何管理好它。

本文内容

• 什么是长期营运资金？
  
• 长期营运资金与短期营运资金有何不同？
  
• 长期营运资金如何支持企业战略？
  
• 如何计算长期营运资金？
  
• 长期营运资金的常见来源有哪些？
  
• 管理长期营运资金有哪些挑战？
  
• Stripe Capital 如何提供帮助
  

什么是长期营运资金？

长期营运资金是企业维持长期持续运营所需的基准资金量。它包括银行账户中需要保有的最低现金、库房中备有的存货，以及企业等待收取的应收账款。

由于这些原因，它通常被称为“永久性”营运资金，是企业赖以维持业务和支持长期发展的资金。这种类型的资金能保持运营稳定，为意外支出提供缓冲，并为企业提供财务灵活性，以便进行长期规划。

长期营运资金与短期营运资金有何不同？

长期营运资金和短期营运资金都为运营提供资金，但它们发挥作用的时间线不同，解决的问题不同，来源也不同。

短期营运资金：

• 用于满足即时需求，如向供应商付款、支付工资和管理日常现金流
  
• 会因季节性因素、需求高峰或运营失误而波动
  
• 通过短期工具筹措，如信用额度或短期贷款
  
• 可以通过加快收款、延长应付款期限及优化库存来管理
  

长期营运资金：

• 支持战略性举措，例如业务扩张、产品开发和长销售周期
  
• 作为财务缓冲，帮助您在经济低迷期或资金延迟期间保持稳定
  
• 通过长期资金来源筹措，例如留存收益、股本或多年期贷款
  

要想取得成功，这两种类型的资金您都需要：一种用于保持日常运转，另一种则帮助您打造可持续发展的企业。

长期营运资金如何支持企业战略？

长期营运资金使您能够保持财务稳定，以便实施长期规划。当您拥有足够的资金时，就可以专注于建设，而不仅仅是维持日常运营。让我们来看看它是如何影响战略决策的。

为增长项目提供资金

无论是开发产品、进入新市场，还是扩大运营规模，您都需要前期资本。长期营运资金为您提供了投资空间，使您能够在不影响未来业务运作的情况下进行当前投资。

构建企业韧性

市场波动、客户延迟付款及设备故障等情况时有发生。拥有充足的营运资金意味着您不必为了应对短期冲击而放弃长期战略。它能让您在遇到意外情况时不至于手忙脚乱。

帮助您做出更优决策

在没有持续流动性压力的情况下，您可以适时采取对自己有利的重大举措。您可以在市场合适的时候推出产品，以优势地位进行谈判，或投资于高价值客户的忠诚度建设。而当您担心流动性时，往往会被迫做出被动的短期权衡。

支持长期投资

部分战略举措需要较长时间才能见效，包括研发 (R&D)、基础设施或品牌投资。如果没有雄厚的资金，就无法投入到这些长周期的项目中。长期营运资金使企业能够坚持实施那些需要多年才能获得回报的构想。

避免陷入循环再融资

如果您使用短期债务来满足长期需求，就很可能需要不断进行再融资。这种策略会分散企业精力，甚至伴随高风险。而将长期资本与长期需求相匹配，则有助于建立稳健且可持续的运营基础。

如何计算长期营运资金？

基本的营运资金计算公式为：

营运资金 = 流动资产 - 流动负债

通过计算可以知道您有多少流动资金可以用来支付短期债务。但如果您想知道有多少营运资金来自长期资金来源——即不会在一个季度内消失的资金，您就需要一个不同的视角来分析。

使用此公式计算长期营运资金：

长期营运资金 = 非流动资产 - 非流动负债

通过这一公式可以了解您的资本结构。如果您的长期资产（如财产或设备）完全由长期负债（如多年期贷款）覆盖，那么任何额外的资金都会流入营运资金。换句话说，它告诉您有多少营运资金是由稳定的长期资金支持的，而不是短期债务或时间差异造成的。这种计算方法有助于确保您使用不需要近期偿还的资金来满足库存或应收账款等长期需求。

并不是每家公司都会明确进行此类计算，但精明的经营者都清楚自己的基础营运资金需求是什么，以确保能够满足这些需求。

长期营运资金的常见来源有哪些？

长期营运资金需要长期资金支持。这意味着，这部分资金无需在下个季度偿还，即使收入下降也不会消失，并且能够在企业扩张过程中提供支持。以下是这类资金的主要来源。

留存收益

长期营运资金最可持续的来源是企业自身的利润。将收益再投资于企业，可以在不承担新义务的情况下，建立自己的股权基础，增强营运资金。随着时间的推移，这种积累会形成可靠的增长与稳定基础。

股权资本

通过私人投资者或公开市场筹集外部投资，在不增加债务的情况下引入现金。股权是一种耐心资本，这对于初创公司或投资回收期较长的公司尤为常见。这样做的代价是股权稀释，但您可以在资金使用上获得更大的灵活性。

长期债务

具有多年还款计划的定期贷款或债券是为永久性营运资金需求提供资金的主要手段。它们能在增加流动资产的同时不产生流动负债，从而在账面上和实际运营中都改善营运资金状况。

贸易信贷与应计负债

并非所有营运资金都必须来自贷款或股权。例如，如果您的供应商为您提供 60 天账期，这基本上就是您可以持续依赖的短期融资。随着企业的发展，这种非正式的资金也会增加，并将其融入到您的运营节奏中。

管理长期营运资金有哪些挑战？

规划长期营运资金听起来很简单：您只需确定需要保持的营运资金规模，并用下季度不会消失的资金来支持即可。但实际上，在条件不断变化的情况下，您需要在信息不完善的情况下做出决策，同时还要协调企业的不同部门。这就是其复杂之处。

获取资金

银行可能不热衷于向小型企业或没有长期信用记录的实体发放多年期贷款。投资者往往希望在看到业务取得一定进展后才进行投资，而大多数政府支持的项目涉及的文书工作可能会耗时数月。

计划应对突发事件

即使您构建了最严谨的财务模型，也无法预测供应商何时倒闭，运输成本何时翻倍，或者您最重要的客户何时会将项目推迟六个月推出。长期营运资金规划取决于长期预测，而这些预测并非万无一失。挑战在于如何以足够现实的方式进行规划，并预留足够的余地，以便在不破坏预算的情况下消化任何问题。

计算应持有多少营运资金

如果您没有足够的营运资金，您就会一直处于紧张状态：应付支付、推迟订单、处理信贷电话。但如果持有过多资金，就会占用本可以更有效使用的现金。弄清这个界限并不容易。它随着企业的发展而变化，取决于您的利润率、支付周期和行业规范。

资金来源与用途不匹配

一个常见的错误是使用信用额度或短期贷款等短期资金来满足长期需求。也许您用信贷额度购买了设备或大宗存货，而现在您只能每隔几个月续贷一次，但您的投资回报可能需要数年才能实现。这种不匹配造成了再融资风险。如果信贷收紧或财务状况下滑，您可能无法续贷。

应对外部变化

利率上升、信贷市场紧缩、供应链受阻、客户行为发生变化，任何这些变化都可能在一夜之间使企业的营运资金需求骤增。一旦出现这种情况，原本设想的资金缓冲可能无法满足需求。即使您所做的一切都“正确”，市场也可能在中途改变游戏规则。最佳做法是保持灵活性、提前锁定资金来源，并避免对单一资金渠道过度依赖。

确保各团队保持沟通一致

营运资金涉及各个团队。销售部门制定支付条款，运营部门管理库存，财务部门处理现金。如果这些部门不能协同工作，营运资金管理就会迅速变得支离破碎。这通常是沟通不畅导致的，解决它需要整个企业的支持。

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