La levée d'une ronde d'amorçage consiste à obtenir le premier capital externe substantiel de votre entreprise, qui est destiné à faire passer votre prototype fonctionnel à un produit viable avec des utilisateurs payants ou engagés. La ronde d'amorçage médiane aux États-Unis était d'environ 3 millions de dollars en 2025, soit environ trois fois plus importante qu'en 2018. Les rondes d'amorçage constituent l'étape intermédiaire entre le financement de préamorçage, au cours duquel vous pouvez éventuellement lever des fonds auprès de vos amis et de votre famille avant la constitution en société, et la série A plus importante, axée sur les indicateurs, qui vient plus tard. Apprendre comment lever une ronde d'amorçage implique plus qu'un bon argumentaire. Les investisseurs s'attendent probablement à des documents de constitution complets, exacts et bien tenus, à une stratégie de levée de fonds précise et à une compréhension de l'instrument financier qui convient à votre situation.

Ci-dessous, nous aborderons ce que les investisseurs recherchent généralement avant d'envisager de faire un chèque, la façon de construire un argumentaire et de trouver les bonnes personnes à qui l'envoyer, ainsi que les compromis entre les accords simples sur des capitaux propres futurs (SAFE), les billets convertibles et les rondes de financement par actions à un prix fixé.

Points à retenir

• Une ronde d'amorçage échange la propriété de l'entreprise contre des capitaux qui financent généralement 12 à 18 mois d'activités initiales.

• Les rondes d'amorçage se concluent généralement au moyen d'un SAFE ou d'un billet convertible plutôt que par une ronde de financement par actions à un prix fixé, car ces instruments sont plus rapides et moins coûteux à exécuter.

• Les investisseurs s'attendent généralement à une constitution en société appropriée, à une table de capitalisation exacte et à jour et à des documents financiers de base avant de considérer sérieusement un argumentaire.

Qu'est-ce qu'une ronde d'amorçage?

Une ronde d'amorçage constitue la première étape officielle de collecte de fonds externes après la création d'une jeune entreprise. Elle implique généralement la réception de fonds en échange d'une participation dans l'entreprise.

Vous pourriez être prêt à entreprendre une ronde d'amorçage si vous pouvez démontrer ce qui suit :

• Produit : Un produit ou un prototype fonctionnel qui résout un problème précis pour les premiers utilisateurs, même si le produit a encore besoin d'être peaufiné

• Traction : Une liste d'attente, des clients pilotes ou un revenu récurrent mensuel se situant entre 5 000 $ et 50 000 $

• Équipe : Une équipe fondatrice possédant l'expérience technique ou sectorielle nécessaire pour mener à bien le projet, idéalement avec au moins un cofondateur technique à temps plein

• Marché : Une idée générale de votre marché total accessible et une raison précise expliquant pourquoi c'est le bon moment de créer ce projet

Qu'attendent les investisseurs avant que vous effectuiez une ronde d'amorçage?

Une jeune entreprise dont la structure de propriété est floue ou dont la table de capitalisation est désordonnée peut être perçue comme un risque avant même que vous n'ayez présenté votre argumentaire.

Voici ce que les investisseurs s'attendent généralement à voir :

• Constitution en société : Les investisseurs d'amorçage pourraient s'attendre à une société par actions de type C du Delaware, la structure que les documents de financement courants comme les SAFE de Y Combinator présupposent par défaut.

• Table de capitalisation : La répartition de la propriété doit être claire et à jour, et les capitaux propres des fondateurs doivent être soumis à une période d'acquisition, généralement de quatre ans avec une période de carence d'un an.

• Choix 83(b) : Les fondateurs détenant des actions à droits limités doivent soumettre un choix 83(b) dans les 30 jours suivant l'attribution ; rater cette échéance peut entraîner un problème fiscal coûteux par la suite.

• Projections financières : Les investisseurs souhaitent généralement avoir un aperçu de 12 à 18 mois du rendement prévu de l'entreprise, avec des plans d'embauche et un taux d'épuisement des fonds détaillés mois par mois.

• Éléments de base de la création : La jeune entreprise doit disposer de tous les éléments commerciaux nécessaires, tels qu'un numéro d'identification de l'employeur (EIN), un compte bancaire d'entreprise distinct des finances personnelles, et des accords de cession de propriété intellectuelle (PI) signés par les fondateurs et les premiers contributeurs.

Comment concevoir un argumentaire et trouver des investisseurs pour une ronde d'amorçage?

Une présentation d'amorçage doit couvrir le problème, votre solution, la taille du marché, la traction suscitée jusqu'à présent, votre équipe et les renseignements concernant la ronde elle-même, notamment le montant que vous réunissez et ce qu'il permettra d'accomplir. Idéalement, la présentation sera compréhensible sans que vous n'ayez besoin de la présenter verbalement.

Il existe quelques catégories d'investisseurs au stade de l'amorçage :

• Investisseurs providentiels : Souvent des exploitants ou des fondateurs eux-mêmes qui investissent de 10 000 $ à 100 000 $

• Micro-fonds de capital-risque : Des sociétés axées sur l'amorçage qui investissent de 250 000 $ à 2 millions de dollars ; celles-ci mènent parfois la ronde de financement

• Accélérateurs : Des programmes tels que Y Combinator (YC) ou Techstars investissent un montant fixe en échange de capitaux propres et fournissent un public d'investisseurs lors d'une journée de démonstration

Le démarchage à froid (c.-à-d. contacter des personnes avec lesquelles vous n'avez aucune relation préalable) a tendance à générer un faible taux de conversion. Envisagez de dresser une liste cible de 50 à 100 investisseurs et de privilégier les mises en relation par d'autres fondateurs, des avocats ou des investisseurs providentiels existants. Une simple feuille de calcul permettant de faire le suivi de la phase d'investissement privilégiée par chaque investisseur, du montant de son chèque et de sa position dans votre pipeline (par ex. contacté, rencontre planifiée, refus, engagé) empêche la ronde de financement de stagner lors du suivi.

Quels instruments de financement sont utilisés lors d'une ronde d'amorçage?

Les rondes d'amorçage se concluent généralement à l'aide de l'un des trois instruments. Chacun gère la dilution différemment.

Conventions d'achat d'actions futures (SAFE)

Un SAFE ne constitue pas des capitaux propres au départ ; il est converti en actions lors d'une future ronde à un prix fixé, généralement avec un plafond d'évaluation, un rabais, ou les deux. Le SAFE post-monnaie de YC fixe le pourcentage de participation de l'investisseur au moment de l'investissement, ce qui peut rendre les calculs de dilution plus prévisibles pour les fondateurs cumulant plusieurs SAFE au cours d'une ronde.

Billets convertibles

Un billet fonctionne comme une dette jusqu'à sa conversion. Initialement, il comporte un taux d'intérêt, généralement de 5 % à 8 %, et une date d'échéance, typiquement de 18 à 24 mois, date à laquelle il est converti en capitaux propres ou, dans de rares cas, doit être remboursé.

Rondes de financement par actions à prix fixé

Une ronde à prix fixé établit une évaluation initiale et émet directement des actions privilégiées. Elle comprend généralement davantage de conditions négociées, comme un siège au conseil d'administration, des droits au prorata pour les rondes futures, et des dispositions de protection, et sa conclusion peut être plus longue, car elle exige une documentation juridique complète.

Comment conclure une ronde d'amorçage?

Conclure signifie transformer des engagements verbaux en documents signés et en fonds à la banque. Le processus suit généralement un ordre établi.

1. Signature

Les investisseurs signent le SAFE, le billet ou la convention d'achat d'actions, ainsi que toute lettre d'accompagnement couvrant les droits d'information ou les droits proportionnels.

2. Contresignature

L'entreprise contresigne et émet un certificat ou une inscription en compte pour chaque titre.

3. Virement des fonds

Les investisseurs envoient de l'argent dans le compte bancaire de l'entreprise, souvent par lots à mesure que chacun finalise sa part des documents.

4. Mise à jour de la table de capitalisation

La propriété est consignée immédiatement, que ce soit dans une feuille de calcul ou un outil comme Carta ou Pulley, afin de rester exacte à mesure que de nouveaux fonds arrivent.

Que devez-vous faire après la conclusion d'une ronde d'amorçage?

Une fois les fonds réglés, quelques étapes peuvent aider à protéger votre entreprise.

Voici ce que vous pouvez faire :

• Mises à jour de la table de capitalisation : Émettez des certificats d'actions finaux ou des dossiers SAFE à chaque investisseur qui a viré des fonds.

• Contrôles des dépenses : Établissez un véritable budget en fonction de votre taux d'épuisement des capitaux, car une ronde d'amorçage ne doit durer que jusqu'à la prochaine étape.

• Évaluation 409A : Effectuez cette évaluation avant d'attribuer des options d'achat d'actions au personnel, afin que le prix d'exercice des options soit correctement fixé et ne crée pas de problèmes fiscaux pour les nouvelles recrues.

• Mises à jour aux investisseurs : Envoyez une brève mise à jour au cours du premier mois qui couvre ce que l'argent finance et à quoi ressembleront les 90 prochains jours.

Comment Stripe Atlas peut vous aider

Stripe Atlas gère tout ce dont vous avez besoin pour lancer légalement votre entreprise – constitution en société, numéro d'identification d'employeur (EIN), répartition des capitaux propres et déclarations de revenus – afin que vous puissiez lever des fonds, ouvrir un compte bancaire et commencer à accepter des paiements en seulement deux jours ouvrables, partout dans le monde.

Rejoignez plus de 100 000 jeunes entreprises constituées à l'aide d'Atlas, y compris des jeunes entreprises soutenues par des investisseurs de premier plan comme Y Combinator, a16z et General Catalyst.

Premiers pas en quelques minutes

Le formulaire d'inscription prend moins de 10 minutes. Vous choisirez la structure de votre entreprise, confirmerez que votre nom est disponible, ajouterez jusqu'à quatre cofondateurs, définirez la répartition de vos capitaux propres et signerez électroniquement. Atlas s'occupe du reste, y compris d'aviser les cofondateurs pour qu'ils signent leurs documents électroniquement.

Levée de fonds avec les SAFE

Une fois la société constituée, vous pouvez ouvrir une ronde SAFE directement à partir de votre Dashboard Stripe. Créez des documents d'approbation du conseil d'administration, émettez des SAFE standards YC et suivez les engagements des investisseurs – sans changer d'outil. Si vous utilisez Stripe Treasury, le capital des investisseurs arrive directement dans votre compte financier Stripe.

Opérations bancaires et paiements avant la réception de votre EIN

Atlas soumet automatiquement votre demande d'EIN après la constitution en société. Vous n'avez pas à attendre – Atlas permet les paiements et les opérations bancaires avant l'obtention de l'EIN afin que vous puissiez commencer à accepter des paiements et à effectuer des transactions immédiatement. Les fondateurs aux États-Unis possédant un numéro de sécurité sociale sont généralement admissibles à un traitement accéléré par l'IRS.

Déclaration fiscale automatique 83(b)

Atlas soumet votre choix 83(b) pour vous – pour les fondateurs aux États-Unis comme à l'étranger – par courrier certifié du U.S. Postal Service avec suivi afin de réduire l'impôt sur le revenu des particuliers. Vous obtiendrez un choix 83(b) signé et une preuve de déclaration directement dans votre Dashboard Stripe, avec confirmation par courrier certifié.

Documents juridiques d’entreprise de classe mondiale

Atlas fournit tous les documents juridiques dont vous avez besoin pour démarrer votre entreprise. Les documents relatifs aux entreprises de type C d’Atlas sont élaborés en collaboration avec Cooley, l’un des principaux cabinets d’avocats spécialisés dans le capital-risque au monde. Ces documents sont conçus pour vous aider à lever des fonds immédiatement et à assurer la protection juridique de votre entreprise, en couvrant des aspects comme la structure de propriété, la répartition du capital et la conformité fiscale.

2 500 $ en crédits Stripe, plus de 50 000 $ de rabais de partenaires

Les jeunes entreprises d'Atlas obtiennent 2 500 $ en crédits de produits Stripe pour leur première année, ainsi que plus de 50 000 $ de rabais sur des outils essentiels – Mercury, AWS, Carta, Xero, Perplexity et bien d'autres. Les services d'un agent agréé du Delaware sont également inclus gratuitement pour la première année.

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FAQ sur la levée d'une ronde d'amorçage